Расходы государственных финансов и дефицит бюджета

Погашение ряда видов ценных бумаг, например облигаций и кредитов, производится в срок, предусмотренный условиями договора. Если платежи в установленные графиком сроки не произведены, возникает просроченная задолженность. По существу, должник получает дополнительное финансирование. В балансе, составляемом по методу начислений, в этом случае платеж отражается, как если бы он был произведен, а затем замещен новым, как правило, краткосрочным обязательством. Одновременно просроченные платежи отражаются в справочных статьях баланса.

Управление финансовыми активами и обязательствами предполагает решение задач, связанных с использованием различных видов финансовых инструментов и с распределением активов и обязательств по секторам экономики. Наряду с этим существенное значение имеет распределение активов и обязательств на внутренние и внешние. Ранее уже были Даны определения понятий отдельных видов финансовых активов и обязательств. Теперь рассмотрим особенности операций с ними.

Операции с валютой и депозитами. Валюта отражается в балансе как обязательство эмитента. Ее эмиссия означает увеличение обязательств. Корреспондирующей статьей является увеличение активов эмитента, вероятнее всего депозитов. Ранее прибыль от эмиссии наличной валюты рассматривалась как доходы. Рыночная цена национальной валюты и депозитов зафиксирована в их номинальном выражении. Поэтому чистое приобретение национальной валюты и депозитов -- это разность между их наличием на конец и начало периода. При определении чистого приобретения иностранных валют и депозитов учитываются изменения валютных курсов.

Операции с ценными бумагами (кроме акций). Операции с ценным бумагами осуществляются согласно общим правилам. Владельцы облигаций получают по ним процентные доходы и могут реинвестировать и в приобретение новых облигаций. Эмитенты облигаций выплачиваю проценты.

Операции, связанные с кредитами и займами. Условия кредитного договора предусматривают порядок и сроки погашения основного долга и выплаты процентов по нему. Соответственно платежи по долгу обычно разделяются на две операции: погашение основной суммы долга и выплату процентов. Если органы государственной власти принимают на себя обязательство по займу, сделанному государственной корпорацией, то они могут получить долю участия в капитале этой корпорации или рассматривать эту операцию как капитальный трансферт. В последнем случае государственная институциональная единица, являющаяся держателем акций, отражает сумму принятых государством обязательств как холдинговую прибыль.

Операции с акциями, свободно обращающимися на рынке, подчиняются общим правилам. Приватизация представляет собой реализацию государственной единицей своего участия в капитале. Такая реализация рассматривается как операция с акциями.

Операции со страховыми резервами. Если институциональные единицы сектора государственного управления осуществляют пенсионные или иные страховые программы, то они осуществляют операции со страховыми техническими резервами. Так, взносы/отчисления на социальные нужды, получаемые от работодателей и работников, означают увеличение обязательств по страховым техническим резервам, поскольку создают требования в отношении будущих пенсионных пособий. Существующие обязательства, равные приведенной стоимости, также увеличиваются. В то же время выплаты пенсионерам или их иждивенцам и наследникам ведут к уменьшению обязательств.

Операции с производными финансовыми инструментами. Участники операций с производными финансовыми инструментами получают экономическую выгоду при наступлении условий, обусловленных договором. Так, например, в форвардном процентном соглашении покупатель может получить платеж от продавца, если действующая процентная ставка на установленную в контракте дату превышает договорную ставку, а продавец получает платеж от покупателя, если ставка оказывается ниже договорной. При заключении контракта форвардного типа никакие операции в балансе не отражаются. Расчет по контракту осуществляется, как правило, в денежной форме либо иными финансовыми инструментами такого рода платежи рассматриваются как операции с производными финансовыми инструментами.

Опционные контракты предоставляют покупателю опциона право купить или продать товар или финансовый инструмент по предварительно установленной цене в течение оговоренного периода или в определенный срок. За это право покупатель опциона выплачивает продавцу определенную сумму, называемую премией. Выплата премии -- это операция с производными финансовыми ресурсами.

Операции с монетарным золотом, как правило, являются исключительной прерогативой центрального банка как органа, осуществляющего кредитно-денежное регулирование. Они осуществляются только между органами кредитно-денежного регулирования различных стран или между органом кредитно-денежного регулирования и международной финансовой организацией. Операции со специальными правами заимствования (СДР) осуществляются органами кредитно-денежного регулирования и ограниченным числом специально уполномоченных организаций, когда официальный держатель использует свое право на получение иностранной валюты, продажу СДР, предоставление их взаймы или использование для урегулирования финансовых обязательств.

Другие экономические потоки. К другим экономическим потокам относятся изменения в объеме или стоимости активов, обязательств и чистой стоимости активов, не являющиеся результатом операций органов государственного управления. Основными видами этих экономических потоков являются «холдинговая прибыль» и «другие изменения в объеме активов».

Холдинговая прибыль или убыток (в дальнейшем для краткости холдинговая прибыль) характеризуют увеличение или уменьшение стоимости активов или обязательств в результате изменения в уровне и структуре цен на них без количественных или качественных изменений самих активов и обязательств. В случае, если активы и обязательства выражены в иностранной валюте, холдинговая прибыль испытывает также воздействие колебаний валютных курсов, поскольку при этом меняется оценка финансовых требований и обязательств, выраженных в иностранной валюте.

«Другие изменения в объеме активов» характеризуют изменения в стоимости активов и обязательств, не связанные с операциями и холдинговой прибылью. Они отражают количественные или качественные Изменения существующих активов, добавление новых активов или их выбытие. Рассмотрим эти понятия более подробно.

Холдинговая прибыль. Ее называют также приростом капитала. Точное определение холдинговой прибыли требует трудоемких расчетов по каждому активу и обязательству и наличия соответствующих данных Н практике расчет базируется на балансовом равенстве, согласно которое стоимость активов определенной категории в заключительном баланс активов и пассивов равна их стоимости в начальном балансе с добавлением чистой стоимости операций, холдинговой прибыли и «других изменений в объеме активов». На основании этих данных холдинговая прибыль рассчитывается как остаточная величина, определяемая путем вычитания из разности данных заключительного и начального баланса чистой стоимости операций и «других изменений в объеме активов».

Холдинговая прибыль может быть реализованной или нереализованной. Под реализованной холдинговой прибылью понимают прибыль, полученную в результате продажи, погашения, использования или иного выбытия актива, по которому она начислена. Холдинговая прибыль рассматривается как нереализованная, если актив остается в собственности владельца.

Различают также нейтральную и реальную холдинговую прибыль. Под нейтральной холдинговой прибылью понимают изменение стоимости актива в соответствии со средним общим изменением цен на товары и услуги. Это величина, необходимая для сохранения реальной стоимости актива. Реальная холдинговая прибыль имеет место, в случае если изменение цен на актив больше или меньше общего изменения цен. Превышение роста цен на актив по сравнению со средним ростом цен ведет к положительной реальной холдинговой прибыли, а отставание ведет к отрицательной реальной прибыли.

В отношении отдельных видов активов при определении холдинговой прибыли следует учитывать особенности, связанные с характером активов. Денежная стоимость некоторых видов активов номинирована в национальной валюте. К таким активам относятся сама национальная валюта, депозиты, большинство кредитов и займов, авансов и торговых кредитов. Измерение таких активов осуществляется в единицах национальной валюты независимо от ее покупательной способности, и холдинговая прибыль по ним образоваться не может.

Рыночная стоимость облигаций и векселей может меняться в зависимости от процентных ставок. Повышение процентных ставок ведет к снижению стоимости облигаций или векселей, образуя холдинговую прибыль у дебитора и холдинговый убыток у кредитора. При понижении процентных ставок формируется холдинговая прибыль у кредитора и убыток у дебитора.

Органы государственной власти могут владеть акциями корпорации. Изменение цен на акции ведет к образованию холдинговой прибыли или убытка. Выплаты дивидендов по акциям уменьшают чистую стоимость корпораций и стоимость акций и влияют на холдинговую прибыль.

Холдинговая прибыль по основным фондам определяется на основе изменения цен на них и корректируется на величину потребления основного капитала.

«Другие изменения в объеме активов». Увеличение или уменьшение активов и обязательств может быть следствием не только изменения цен на них, но и других событий. Кроме изменения цен на активы и обязательства, изменения величины активов могут быть следствием других событий. Эти события могут быть подразделены на три группы. К первой относятся события, влекущие за собой включение объектов в состав экономических активов или их исключение. Ко второй группе относятся все остальные события, ведущие к количественному или качественному изменению существующих активов. К третьей группе относятся изменения в учете, связанные с классификацией активов.

Включение объекта в баланс активов и пассивов или исключение из него связано с самим понятием актива, который по определению должен быть собственностью и обеспечивать экономическую выгоду. Между тем владелец актива по каким-либо причинам может отказаться от права собственности на него. Изменение технологии или цен могут приводить к тому, что объекты, рассматривавшиеся как нерентабельные, переходят в разряд экономически выгодных и должны быть включены в состав активов. Так, например, может существовать месторождение полезных ископаемых, экономически не выгодное для разработки. В случае, если появляются технологии, позволяющие эксплуатировать это месторождение с получением достаточной прибыли, оно приобретает рыночную стоимость и включается в объем активов. Истощение месторождений может сделать их разработку нерентабельной, привести к ликвидации предприятия и уменьшению активов. К аналогичным следствиям может привести изменение цен.

Ко второй группе относятся события, ведущие к количественному или качественному изменению существующих активов в связи с потерями от наводнений, землетрясений, войн, пожаров и др. К такого рода потерям относятся также списанные кредиторами безнадежные долги, не компенсируемая конфискация, непредвиденное устаревание активов и т. п. К естественным событиям, влияющим на величину активов, относятся обнаружение природных ископаемых, истощение ресурсов недр, Регистрация патентов и др.

Изменения в классификации активов могут иметь место в случае преобразования единицы сектора государственного управления в государственную корпорацию из-за изменений в ее операциях, а также в случаях слияния единиц государственного управления и государственных предприятии, приводящих к изменению баланса активов сектора государственного управления.

Выводы

1.Согласно традиционному пониманию государственных финансов бюджет состоит из трех частей: доходов, расходов и источников финансирования. Доходы и расходы представляют собой поступления и выбытия денежных средств на счетах бюджета. Их сопоставление, отражаемое дефицитом или профицитом бюджета, характеризует оказываемое ими влияние на изменение остатков денежных средств, находящихся в собственности органов государственного управления. Формирование бюджетных данных осуществляется на основе кассовых потоков и связанных с ними финансовых активов и обязательств (бюджетные ссуды, кредиты, государственный (муниципальный) долг). При таком подходе не получается полного баланса активов и пассивов, поскольку не отражаются остатки средств на начало и конец периода. В новой системе государственных финансов ситуация существенно меняется. С переходом к методу начислений возникает понятие запасов (остатков) нефинансовых и финансовых активов и обязательств, а доходы и расходы рассматриваются как факторы, оказывающие влияние на их изменение. При этом меняются сами понятия «доходы» и «расходы».

2.В новой системе государственных финансов доходы рассматриваются как операции, увеличивающие чистую стоимость активов, а расходы -- как операции, уменьшающие стоимость активов. Поскольку чистая стоимость активов представляет собой разность между активами и пассивами, можно сказать, что ее изменение характеризует результат деятельности государственной власти. Увеличение чистой стоимости активов отражает прирост имущества, находящегося в собственности сектора государственного управления, и свидетельствует о возрастании его финансово-экономической устойчивости.

Налогово-бюджетное бремя характеризуется суммой обязательных трансфертов, взимаемых органами государственного управления с институциональных единиц остальной экономики. Такой показатель в системе государственных финансов прямо не предусмотрен. Для приближенной оценки может использоваться сумма налоговых доходов и взносов/отчислений на социальное обеспечение.

3.Функциональная классификация расходов в новой системе не сводится только к характеристике расходных операций. Наряду с этим, она может использоваться для классификации приобретения нефинансовых активов, а также обеспечивает возможность для расчетов расходов органов государственного управления на конечное потребление и фактическое конечное потребление и на коллективное и индивидуальное потребление, как это предусмотрено в системе национальных счетов. Кроме того, она используется для формирования перекрестной классификации расходов.

4.Целью экономической классификации расходов является группировка затрат применительно к характеру их воздействия на функционирование различных рынков товаров и услуг и финансовых рынков. Главное отличие переработанной классификации от традиционной заключается в том, что в расходы не включаются платежи за приобретаемые нефинансовые активы. В то же время к расходам отнесено потребление основного капитала.

5.Перекрестная классификация расходов в реформированной системе государственных финансов, так же как и в традиционной, представляет собой сочетание экономической и функциональной классификаций. Она позволяет определить объемы отдельных видов расходов на реализацию каждой функции. На ее основе выявляются средства, с помощью которых государственные органы управления осуществляют присущие им функции, а также воздействие, оказываемое ими на занятость, государственные закупки товаров и услуг и капитальные расходы. В пересмотренную перекрестную классификацию расходов в отличие от традиционной включены показатели, отражающие приобретение нефинансовых активов.

6.Баланс активов и пассивов, как уже отмечалось, -- это баланс, характеризующий стоимость активов, находящихся в собственности органов государственного управления и финансовых требований к ним со стороны институциональных единиц других секторов экономики. Он отражает изменение запасов финансовых активов, нефинансовых активов, обязательств и чистую стоимость активов как разность между активами и обязательствами.

7. Под активами сектора государственного управления понимаются экономические активы, в отношении которых они осуществляют права собственности и от которых они могут получать экономическую выгоду. В них не включаются активы, не имеющие экономической стоимости. Способность объектов приносить экономическую выгоду зависит от уровня технологии, знаний, цен и других факторов. Активы выполняют Функцию средства накопления, приносят доходы от собственности в виде процентов, дивидендов, арендных платежей и выгоды от использования зданий, оборудования в процессе производства и оказания услуг (например, административных зданий и офисного оборудования). Активы Могут быть нефинансовыми и финансовыми.

8.Нефинансовые активы -- это все активы, кроме финансовых, и соответственно не представляют собой требований к другим институциональным единицам. Они, как и финансовые активы, являются средств накопления, большинство из них приносит выгоды от использовании в производстве товаров и услуг или в виде дохода от собственности Стоимость нефинансовых активов увеличивается за счет их приобретения в результате операций и уменьшается в результате выбытия (включая потребление основного капитала). Кроме того, они возрастают или сокращаются в связи с воздействием других экономических потоков. Все операции, приводящие к увеличению активов, называются приобретениями. Операции, в результате которых активы уменьшаются (за исключение потребления основного капитала), называются выбытием. Соответственно различают совокупное приобретение, совокупное выбытие и чистое приобретение нефинансовых активов.

9.Финансовые активы -- это активы (финансовые требования), которым противостоят, как правило, финансовые обязательства других экономических единиц. Под финансовыми требованиями понимают активы, дающие право институциональной единице, являющейся владельцем актива, получить платежи от другой институциональной единицы. Они возникают на базе договорных отношений между экономическими субъектами, один из которых является заемщиком (должником, дебитором), а другой кредитором (инвестором). Стоимость активов в каждый данный момент определяется как их рыночная стоимость, т. е. на основе цены, которую пришлось бы за него уплатить на дату стоимостной оценки.

Операции с финансовыми активами и обязательствами увязывают изменения в объемах финансовых активов и пассивов по каждому их виду с потоками. При этом характеризуются движение отдельных видов финансовых активов (обязательств), их экономическая природа и объясняются факторы изменения активов (обязательств) на начало и конец периода.

10.Под обязательствами в системе государственных финансов понимаются требования других секторов экономики к органам государственного управления. При создании финансового актива у должника (дебитора) образуется равновеликое соответствующее активу обязательство. Таким образом, требованию платежа по заключенному договору противостоит обязательство этот платеж произвести. С помощью обязательств, например облигаций, органы государственной власти привлекают финансовые ресурсы других секторов для финансирования своей деятельности. В системе государственных финансов все обязательства представляют собой долг, за исключением акций и других форм участия в капитале и производных финансовых инструментов. Долг включает все обязательства, которые требуют от дебитора погашения основной суммы долга и выплаты процентов по нему. Рыночная стоимость долга может отличаться от его номинальной стоимости, т. е. суммы, которую дебитор должен выплатить кредитору в соответствии с условиями договора. Поэтому существует необходимость оценки общей величины долга и его компонентов как по номинальной, так и по рыночной стоимости. Несвоевременная выплата долга свидетельствует о неплатежеспособности органов государственного управления. Долг считается просроченным, если на установленную дату причитающиеся суммы не были выплачены. Если суммы просроченной задолженности существенны, возникает необходимость в их отдельном учете, разработке и реализации мер по ликвидации задолженности.

11.Органы государственного управления для финансирования своей деятельности привлекают денежные ресурсы у различных секторов экономики и одновременно предоставляют финансовые ресурсы институциональным единицам различных секторов. От того, какие секторы предоставляют ресурсы и каким секторам они предоставляются, во многом зависит социально-экономическое развитие страны. К тому же секторы экономики располагают ресурсами, отличающимися по видам и размерам. Задача определения требований органов государственного управления по видам активов к отдельным секторам экономики и встречных требований секторов (обязательств органов государственного управления) решается с помощью перекрестных классификаций финансовых требований (обязательств) и секторов.

12.Изменения в объеме или стоимости активов, обязательств и чистой стоимости активов могут происходить не только в результате операций органов государственной власти, но и в результате других событий, не являющихся результатом операций органов государственного управления. Эти изменения связаны с так называемыми «другими экономическими потоками». Основными видами этих экономических потоков являются «холдинговая прибыль» и «другие изменения в объеме активов». Холдинговая прибыль или убыток характеризуют увеличение или Уменьшение стоимости активов или обязательств в результате изменения в уровне и структуре цен на них без количественных или качественных изменений самих активов и обязательств. В случае, если активы и обязательства выражены в иностранной валюте, холдинговая прибыль испытывает также воздействие колебаний валютных курсов, поскольку при этом меняется оценка финансовых требований и обязательств, выраженных в иностранной валюте. «Другие изменения в объеме активов» характеризуют изменения в стоимости активов и обязательств, не связанные с операциями и холдинговой прибылью. Они отражают количественное или качественные изменения существующих активов, добавление новых активов или их выбытие.

Размещено на Allbest.ru