Информационно-аналитический медиадискурс: прагмасемантический, когнитивный и коммуникативный аспекты (на материале российской деловой прессы)

Вообще, сам я очень люблю учиться. Методично, т.е. методом «настойчивого быка» я овладел уже семью иностранными языками. Вот так же с 1994 по 1999 год я перечитал и всю литературу по трейдингу, которая только продавалась. Надо сказать, около $5 тыс. было потрачено лишь на книги. Программы покупал лицензионные типа MetaStock и осваивал их. Опять же, упорно, как безумный сидел на бирже сутками. В результате у меня образовался значительный багаж знаний, который не получилось реализовать в торгах из-за моего темперамента.

Так 11 лет назад родился «Виртуальный колледж». Люди приходят, видят план занятий и понимают, что по широте и глубине охвата материалов аналога нет нигде. Кто-то даже считает, что я даю избыточную информацию. Там есть много того, что не понадобится на практике, но, с другой стороны, меня нельзя упрекнуть в том, что я чего-то не договариваю. Я не могу обещать ученикам, что они будут зарабатывать на бирже, но обещаю, что их уровень знаний будет таким, что темой трейдинга они будут владеть по меньшей мере на равных с любым специалистом. Многих людей именно это и привлекает: им хочется во всем разобраться. Я даю людям образование и могу их предостеречь от ошибок, которые совершает большинство.

Советы дяди с CNN

У тебя есть какие-то стратегии, которым ты пытаешься следовать?

Возню с разными стратегиями я закончил 10 лет назад. Первые 5 лет это интересно, потом уже нет. С моим другом Сережей Тарасовым, создателем Timing Solution -- лучшей в мире программы по биржевому нейрокомпьютингу, мы занимались системным трейдингом. Нет данных, которые мы не вводили бы на входные узлы в нейросети, вводили все -- от положения Сатурна до того, чем завтракал Гринспен. Сергей искренне верит в то, что рынок предсказуем, -- я в такое уже не верю [3]. Весь этот поиск был для меня детством в трейдинге, которое давно закончилось. В итоге я пришел к тому, что знают и американские дети: хочешь торговать на бирже -- включи CNN и слушай внимательно, что дяди говорят.

Как отмечал Джим Кремер, стратегия есть одна: приспособление под текущую ситуацию. Если ты идешь на биржу со своими стратегиями, системами, черными ящиками, всем тем, чем занят воспаленный мозг типичного посетителя российских трейдерских форумов, ты там больше года не проживешь. Единственная выигрышная стратегия -- смотреть на рынок и подстраиваться под его требования. По словам Кремера, все свои позиции он открывает только так.

Фанатичной преданности теханализу, какая есть в России, больше нигде нет. В России трейдингом занимаются технари, плохо знающие английский язык, а математический путь -- это самый гиблый из тех, что есть. В Америке рядовые трейдеры информацию берут чуть ли не из воздуха: смотрят CNBC, читают Thestreet.com… потому что она действительно там.

Есть стратегия, следующая из аксиомы: 90% времени рынок не идет никуда, все резкие и существенные движения занимают лишь 10% времени. Если помнить об этом и не лезть на рынок постоянно -- лишь бы открыть позиции, то можно и зарабатывать. Однако необходимо обладать стальной волей, ведь влезть всегда хочется, а приходится себя останавливать. Эта стратегия не может использоваться фондами, потому что их менеджеры обязаны быть на рынке, им не дозволяется «сидеть в деньгах». Но у одиночек руки так не повязаны, мы можем просто не открывать позиций.

Например, по тем же акциям Wells Fargo: они в марте 2009 года свалились с $20 до $8. Ну вот же он, этот момент! Wells Fargo -- украшение Америки, я о нем две статьи написал. Это называется классическая точка истощения (exhaustion point). Ты увидел обвал, должен был ждать этого момента и покупать. Состояние делалось за 4 месяца.

Есть аксиома, что история повторяется, и за падениями следуют взлеты, но когда все валится -- страшно.

В такой момент надо иначе смотреть на ситуацию. Либо ты делаешь ставку на то, что конец всему… Спору нет -- очень бы хотелось перейти к свободным деньгам Сильвио Гезеля [4], но я реалист и осознаю, что этого не случится в обозримом будущем. Либо весной 2009 года ты понимаешь, что стакан абсолютно пуст, и чтобы не войти в рынок надо сойти с ума. Ты покупаешь как можно больше полугодовых опционов и с апреля по август из $1 тыс. ты делаешь $3 млн. Больше таких моментов для заработка реальных денег не было до настоящего времени. Это и есть осознание того, что 90% времени рынок никуда не идет, и не надо туда лезть… Но если уж совсем невтерпеж, то играть нужно, повторю, не на последние деньги, иначе из удовольствия игра превратится в экзистенциальный кошмар.

Технический подход к трейдингу для тебя совсем неприемлем?

Заниматься надо не составлением математических химер, а фундаментальным анализом, который включает в себя все: финансовую отчетность, анализ биографии компании, а также все слухи, которые про нее бродят. Особенно это касается частных лиц, управленцев: кто что куда продает, кто задумывается о переходе в другую компанию, кого куда переманивают. Кремер вообще утверждал, что прежде чем открыть позицию по акциям какой-либо компании, он едет в их магазин. По ведению дел сразу становится ясно, что случится в скором будущем с акциями.

«Интимное» знакомство с бизнесом важно и для морального удовлетворения. Если ты купил акцию и знаешь, что компания шикарная, менеджмент отличный, показатели прекрасные, технически все выглядит достойно, и она вдруг снижается в цене -- ты остаешься невозмутим. Если ты хочешь получать удовольствие от торговли, то позиции надо открывать с радостью. Как это сделать, не зная, что творится в недрах компании, не могу себе представить. Когда я убежден, что все в порядке, я понимаю, что цена акции все равно поднимется.

Совсем другая ситуация, если позиция открыта на основании сигналов какого-нибудь стохастика или объемов торгов. Если акция пойдет не в твою сторону, ты будешь беспокоиться, нервничать, доведешь себя до инсульта. Зачем это нужно? Ради денег? Я знаю много мест, где заработать деньги можно проще и быстрее. Биржа не в десятке лучших мест для заработка. Поэтому во мне есть глубокое неприятие технического подхода.

Интересно, что на бирже каждая компания как живая. Если все время заниматься какой-то одной акцией, то можно узнать повадки зверя… Что куда потянется, как себя поведет. Появляются дополнительные информационные факторы, которые позволяют оценить эту акцию не только по техническому или фундаментальному анализу.

Но хочется ведь денег быстро заработать. Сидит парень, думает: у меня мозги есть, а капитала нет…

Это все от нищеты. Такому парню я вот что могу сказать: он сначала должен стать человеком, подняться на ноги, а затем в спокойной обстановке, не отнимая у семьи кусок хлеба, заниматься ерундой под названием трейдинг себе в удовольствие. Торговать, зарабатывать, терять -- все это хорошо, когда делается не из последних средств. Если пришел на биржу за легкими деньгами, нужно осознавать, что в 9 случаях из 10 заработать их не получится. Еще раз: максимальный успех гарантирован тем людям, которые на биржу приходят как отец-бык, не спеша. В России нужно воспитывать культуру трейдинга.

У американцев как с этой культурой?

В США простые люди не занимаются трейдингом, их увлечение биржей закончилось в 2000 году, после того, как они потеряли все на доткомовском пузыре. Тогда все таксисты и официантки знали, что надо купить ту или иную акцию. Теперь инвестиции делаются через паевые фонды или доверительное управление, где людям обещают доход 5-6% в год. Чтобы заниматься трейдингом, ты должен иметь много времени, т.е. фактически быть безработным, а в США человек не может жить на 40 руб. в день, там все дорого. В России трейдинг популярен из-за избытка времени и невозможности или нежелания найти работу: в бандиты идти не хочется, остается проверка великих математических наклонностей на бирже.

Миллион на опционах

Все же можно ли сделать так, чтобы трейдинг стал хоть и небольшим, но постоянным источником дохода?

Да, конечно, можно. Дайте мне $1 млн, я куплю на всю сумму облигации IBM, которые дают по 8-9% годовых, и ничего больше делать не стану. С миллиона буду иметь $80 тыс. в год, т.е. 6 тыс. в месяц чистых процентов.

Или вот другой вариант: открываешь Value Line Index. Относительно недооцененные акции покупаешь, переоценененные коротишь -- продаешь в «шорт». Либо покупаешь пакет акций с хорошими фундаментальными показателями и хеджируешь их покупкой трехлетних опционов.

Выглядит это так: покупаем акции Goldman Sachs по $150 и пут-опционы по $20. Максимум что мы потеряем, если все пойдет против нас, -- $20 уплаченной премии, что составляет 15% от стоимости акции. Заработать мы можем $100 с акции, целевая цена у нее $250. Чистый доход составит $100 - $20 = $80, а это 50% в год. Зарабатываешь $80, теряешь $20, риск и доходность нормальные.

Это самые простые варианты, даже ничего делать не надо, а управляя большими деньгами, можно и поработать серьезно. Найти, где и опционы дешевле, и акции недооценены.

Все так и хотят: «срубить миллион», а потом положить на депозит.

Профессия рантье -- великое изобретение. «Сорвать» и «положить», да, многие хотят… но это мы не о трейдинге говорим. Давайте еще раз, по порядку. Разделим вопрос на две части. Можно ли жить с рынка? Да, легко -- дайте миллион и я его так размещу, что все будет четко работать. Высококлассные облигации рейтинга ААА с миллиона будут давать примерно $10 тыс. в месяц. Eсли же ты хочешь жить хорошо с нуля, не имея подъемного капитала, то трейдинг придется разбить на два этапа. Вторым этапом станет то, о чем мы только что говорили. Первым -- борьба за первоначальный капитал.

Можно попытаться «сколотить» такую подъемную базу и на бирже. Для этого советую заниматься только опционами. Там из $500 можно сделать несколько миллионов за короткое время, причем на любом рынке, даже на боковом. Нужно угадать четыре трейда. Совершить четыре сделки. У меня это не получилось ни разу за 15 лет, но я упорно стремлюсь. Денег вкладывать много не нужно и о потерях можно не беспокоиться. Перспектива заработать тот самый «первоначальный миллион» -- вот от чего горят глаза. Почему не FOREX? Потому что там кредитное плечо 100:1, можно много заработать, но и вероятность проигрыша колоссальна.

В опционах максимум того, что ты можешь проиграть, -- это размер премии, которую отдал за опционы, те же $500, например. Четыре раза угадал -- заработал миллион, а потерять можешь только $500.

Вот можно представить себе такой денежный поток. Зарабатывайте $1000, например, мытьем посуды, и $500 отдавайте каждый месяц в опционный трейдинг, теряйте их легко, забывая навсегда, и оставайтесь упорны. Вполне вероятно, что через какое-то время вы сделаете миллион.

Отличный вариант для парня с мозгами и без капитала. А почему четыре трейда?

Таковы мои расчеты. Берем реальную ситуацию. Цена акции американского банка Wells Fargo, например, уже очень долго колеблется в диапазоне $24-32. Дожидаемся момента, когда она уходит к верхней границе долгосрочного бокового тренда -- $32 (как сейчас в марте 2011) -- и покупаем пут-опционы со страйком $25, которые обойдутся долларов в 10 за контракт (100 акций).

Первый этап. Мы на $500 покупаем 50 контрактов, дающих контроль над 5 тыс. акций. Если цена WFCупадет с текущих $32 до $24 -- верхней границы диапазона, то мы заработаем $5 тыс. На $500 вложенных. Доходность выходит 1:10.

Второй этап. Мы повторяем то же самое, но в обратную сторону, акция ведь ходит в коридоре. При цене акции в $24 мы покупаем колл на страйк $31 и в случае удачи из $5 тыс. делаем $50 тыс.

На третьем этапе, если угадаем с трендом, мы вплотную подберемся к полумиллиону, ну а на четвертом -- окончательно закрепимся в новом социальном статусе.

В теории может хватить и трех трейдов, но мы никогда не сумеем чисто психологически вкладывать каждый раз в новые позиции все заработанные деньги. «Жаба удушит» гарантированно. Поэтому оставляем небольшой зазор для фактора жадности. Да и трижды прокатиться от одной границы бокового тренда к другой можно только в романтическом воображении. Так что будем великодушны и позволим себе четыре трейда, которых уж точно хватит для реализации поставленной задачи.

Мне в данной ситуации сложнее, чем большинству читателей -- тормоза изначально отсутствуют. Два года назад я с $200 за два месяца поднял $120 тыс. Для любого вменяемого трейдера правильно было бы остановиться, но я вложил все $120 тыс. в новую позицию, и они улетучились так же быстро, как и пришли. Наверное, потому что я писатель и преподаватель, лингвист и журналист… кто угодно, но только не трейдер в классическом смысле слова.

В целом, с рынка жить можно, если ты работаешь с большими деньгами. Если денег нет, то «угадайки» не избежать. Опционный трейдинг с фиксированным убытком для этого идеальный инструмент. Только если повезет, важно будет не зазнаться, и вовремя уйти: сделал миллион, тормози и превращайся в рантье. Скучно, правда, станет…

[1] Дотком от .com. Так называли интернет-компании в период беспрецедентного «биржевого пузыря» конца 90-х годов.

[2] Джим Кремер -- менеджер хедж-фонда, журналист и писатель, ведущий программ на CNBC и на радио CBS. Кремер является также одним из учредителей TheStreet.com, культового финансового сайта.

[3] По самой последней информации, Сергею Тарасову таки удалось найти некое подобие статистического Святого Грааля, который приносит стабильную прибыль на среднесрочном горизонте. Так что всех заинтересованных милости прошу на http://timingsolution.com.

[4] Сильвио Гезель -- немецкий предприниматель, экономист, автор учения о «свободных деньгах».

Эффективна ли эффективная процентная ставка. А. Зотов // Экономика и жизнь. 31.08.2007))

«Эффективная процентная ставка» (далее -- ЭПС) -- актуальная тема, которая широко обсуждается специалистами банковской сферы. Не остаются в стороне и средства массовой информации, пытаясь довести до граждан суть этого нововведения ЦБ РФ.

В результате ЭПС обросла большим числом заблуждений и искажений «различной степени тяжести».

Заблуждение №1 -- организационное -- это обязанность банков с 1 июля 2007 г. сообщать гражданам размер ЭПС. Именно таким образом средства массовой информации трактуют Указание ЦБ РФ от 12.12.2006 №1759-У «О внесении изменений в Положение ЦБ РФ от 26.03.2004 №254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» (далее -- Указание). На самом деле согласно Указанию «доведение до сведения заемщика в условиях договора или иным образом информации о размере ЭПС» -- это не обязанность, а основание для кредитной организации на включение выданной конкретному физическому лицу ссуды в портфель однородных ссуд. То есть если банк по тем или иным причинам этого делать не собирается, информировать заемщика о размере ЭПС у него нет необходимости.

Заблуждение №2 -- техническое. Широко озвучивается мнение, что на возражения банкиров по поводу невозможности рассчитать ставку Центробанк ответил новой формулой эффективной процентной ставки, которую «без особого труда можно найти в учебнике по экономике». Согласно Указанию размер ЭПС определяется исходя из формулы (см. «Расчет размера эффективной процентной ставки»).

У термина IRR множество определений: и ставка дисконтирования, и внутренний коэффициент рентабельности, и внутренняя ставка доходности портфеля и т.д. Проблема в том, что приведеннаяформула вовсе не предназначена для оценки заемщиком собственных расходов для обслуживания долга. Вполне возможно, она могла бы использоваться для формирования резервов на возможные потери по ссудам, что, собственно, и является предметом Положения ЦБ РФ от 26.03.2004 №254-П, но не для расчета ЭПС.

И, наконец, заблуждение №3 -- социальное. От этого нововведения потребители ожидают, что банки начнут сообщать всю информацию о процентах, комиссиях, сборах и накрутках. Все это верно, за исключением главного -- обеспечить исчерпывающую информацию по кредиту с помощью одного показателя невозможно.

Задача со многими неизвестными

Проиллюстрируем справедливость данного утверждения на примере №1, приведенном в Письме ЦБ РФ от 29.12.2006 №175-Т «Об определении эффективной процентной ставки по ссудам, предоставленным физическим лицам» (далее -- Письмо).

Условия: дата выдачи кредита -- 17.04.2004; сумма кредита -- 12 660 руб.; срок кредита -- 12 месяцев; процентная ставка по кредиту -- 29% годовых; дополнительные расходы потребителя за пользование кредитом и иные платежи по нему -- 1,9% от суммы кредита ежемесячно (см. табл.).

Предположим, что дополнительные расходы потребителя и другие платежи (графа 5) равны нулю. В этом случае ЭПС составит 33,1%. По сравнению с 29% «скрыто» целых 4,1%. Правда, непонятно, где и что банки скрывают? Отметим, что при увеличении величины процентной ставки по кредиту разница между ней и ЭПС будет увеличиваться (см. график).

Если бы в приведенном выше примере дополнительные расходы потребителя и другие платежи (графа 5) в этом же размере были включены в состав процентов (графа 3), то процентная ставка по кредиту составила 66%. То есть разница с ЭПС при полном отсутствии накруток равнялась бы 23,8%!

Кроме этого, ЭПС имеет еще одну особенность. А именно: ее значение существенно изменяется в зависимости от сроков кредита и порядка платежа, даже если реальные расходы заемщика на обслуживание кредита остаются неизменными. Так, в приведенном в Письме примере №2 при одних и тех же показателях, что и в примере №1, выплата дополнительных расходов потребителя и других платежей единовременно на момент получения кредита увеличивает ЭПС с 89,8% до 124% при сохранении абсолютной величины платежей заемщика. И ЭПС, и показатель «процентная ставка по кредиту» даже при отсутствии дополнительных расходов потребителя и других платежей не могут полностью ответить на вопрос заемщика: сколько же ему придется заплатить?

Почем все-таки кредит

Рассмотрим изменения суммы подлежащих уплате процентов по кредиту (итог по графе 3) в зависимости от следующих факторов.

Порядок расчета. Согласно Методическим рекомендациям от 14 октября 1998 г. №285-Т к Положению Банка России от 26 июня 1998 г. №39-П «О порядке начисления процентов по операциям, связанным с привлечением и размещением денежных средств банками, и отражения указанных операций по счетам бухгалтерского учета» проценты могут исчисляться по формуле либо простых, либо сложных процентов. В приведенном выше примере №1 процентная ставка рассчитана по формуле простых процентов, при этом сумма процентов по кредиту составляет 2072,68 руб. Если же воспользуемся формулой сложных процентов, то она составит 2101,83 руб., разница -- 29,15 руб.

Условия возврата кредита при одинаковом количестве платежей. В нашем примере суммированные основной долг и проценты выплачиваются равными ежемесячными платежами. При ежемесячном погашении основного долга равными долями сумма процентов по кредиту составит 1988,41 руб., разница -- 84,27 руб. Количество платежей во времени. При возврате кредита в конце срока разовым платежом сумма процентов по кредиту составит 3664,31 руб., разница -- 1591,63 руб.!

О чем информировать заемщика?

В настоящее время не прекращаются возражения банковского сообщества по составу платежей, включаемых в ЭПС, и способов ее расчета. Но это неглавное. Несомненно, ЦБ РФ будут изданы различные пояснения о том, как рассчитывать ЭПС. Однако задача информирования потенциального заемщика о реальных затратах даже после введения ЭПС остается нерешенной.

Посмотрим на приведенные в примере №1 данные иначе. Так, за пользование кредитом заемщик должен уплатить банку 4959,16 руб. (сумма итогов по графам 3 и 5). Вот величина, которую заемщик потратит на обслуживание кредита, -- «цена кредита». Если отнести «цену кредита» к сумме кредита, то получим 39,2%. И это с учетом дополнительных расходов потребителя и других платежей. Согласитесь, что данная величина приятно отличается от соответствующей ЭПС -- 89,8%. Не претендуя на выработку окончательного варианта информирования потенциальных заемщиков, отметим, что показатель «цена кредита» мог бы быть идеальным для этих целей, если бы учитывал фактор времени платежей.

Руководство кредитных организаций в большинстве своем заинтересовано в прозрачности своих кредитных программ для нормального ведения бизнеса. Так, в ходе обсуждения введения ЭПС банкирами высказано разумное предложение о безусловном указании в договорах конкретных сумм возвратов по кредиту в форме графиков платежей с учетом всех дополнительных выплат.

И вообще не следует придавать сугубо «техническому» документу, каким является Положение ЦБ РФ от 26.03.2004 №254-П, социальную значимость. Такого рода нововведения должны найти отражение в законе «О потребительском кредитовании» либо в более общем законе «О кредитовании физических лиц».

Размещено на Allbest.ru