Риск-менеджмент в отраслях и сферах деятельности

Когда работа по структурированию ссуды окончена, кредитный инспектор должен принять принципиальное решение: перейти ли к окончательным переговорам о заключении кредитного соглашения или отказать в выдаче:суды. Необходимо еще раз подчеркнуть, что если на одной 13 стадий обследования и подготовки материалов становится ясно, что какие-то важные характеристики ссуды цель, сумма, обеспечение, условия погашения) не соответствуют политике банка в области кредитования и принятым стандартам, следует отказаться от предоставления кредита.

Поэтому, закончив структурирование ссуды, кредитный инспектор должен еще раз оценить всю имеющуюся информацию (архивы, материалы, интервью с заемщиком, отчеты о кредитоспособности, балансовые коэффициенты и т. д.) и принять окончательное решение о целесообразности ссуды. Если заключение положительно, то работа переходит в стадию переговоров об окончательных условиях кредитного соглашения, после чего проект договора должен быть представлен ссудному комитету банка для утверждения.

Кредитное соглашение -- это развернутый документ, подписываемый обеими сторонами кредитной сделки и содержащий подробное изложение всех условий ссуды. Его основные разделы:

свидетельства и гарантии;

характеристика кредита;

ограничивающие условия;

запрещающие условия;

невыполнение условий кредитного соглашения;

санкции в случае нарушения условий.

Соглашение подписывают представители банка и компании, а если нужно -- гарант, после чего один комплект всех документов передается клиенту, а другой комплект с сопроводительными документами идет в кредитное досье банка. Потом в это досье подшиваются все отчеты компании, переписка, записи телефонных переговоров и т. д.

Потери от непогашения ссуд -- неизбежный продукт активной деятельности любого банка. Их невозможно полностью ликвидировать, но свести к минимуму реально. Б американских коммерческих банках существует целая система, помогающая выявить причины возникновения проблемных кредитов, а также спрогнозировать само их появление. Согласно этой системе, к возникновению сомнительных кредитов приводят факторы, зависящие и не зависящие от банка. К первым относятся все аспекты, связанные с кредитным процессом, т. е. с адекватным анализом кредитной заявки, кредитной документацией и т. д. Самостоятельные факторы -- неблагоприятные экономические условия, в которых оказался заемщик, стихийные бедствия. Неблагоприятные экономические условия, воздействующие на производственную деятельность заемщика, американские коммерческие банки конкретизируют следующим образом.

Несовершенный менеджмент	Большинство фирменных крахов -- результат плохо организованного менеджмента. Типичные проблемы -- недостаток глубины и разнообразия управленческой экспертизы, неудовлетворительные плановые и бухгалтерские службы, общая некомпетентность. Как правило, несовершенный менеджмент связан с издержками роста, когда динамично развивающаяся компания сталкивается с недостатками сильно зацентрализованного управления, которое не в состоянии охватить все детали хозяйственного процесса
Неадекватный первоначальный капитал фирмы	Небольшие компании часто оказываются перед проблемой недостаточности первоначальных вложений. Это происходит в результате недооценки общей стоимости бизнеса, в котором собирается преуспеть данная компания, и переоценки срока, через который ожидается получение прибыли. Данная проблема признается компанией слишком поздно, когда акционерный капитал уже исчерпан, а кредиторы отказывают в дополнительном финансировании
Высокий уровень финансового коэффициента и коэффициента текущих расходов	Финансовый коэффициент отражает отношение внешних долгосрочных обязательств к собственному капиталу корпорации. При высоком финансовом коэффициенте и при падении объема реализации резко увеличиваются затраты по обслуживанию долга. Под коэффициентом текущих расходов понимается отношение фиксированных затрат к валовым затратам. Соответственно при высоком коэффициенте и снижении объема реализации компания ощущает резкое уменьшение прибыли
Высокие темпы роста реализуемой продукции	Когда компания начинает неоправданно резко увеличивать объемы продаж своей продукции, то возрастает риск ее неоплаты. Причина в том, что компания теряет бдительность в подборе покупателей, не уделяя внимания их платежеспособности. В этой ситуации банк предпринимает рестриктивные меры, направленные на приостановление роста активов, настаивая на том, чтобы фирма притормозила реализацию продукции покупателям с сомнительной платежеспособностью
Конкуренция	Новые компании сталкиваются с серьезными проблемами при выходе на рынок. В конкурентной борьбе фирма может избрать как наступательную, так и защитную тактику. Наступательная тактика связана с завоеванием рынка с помощью различных мероприятий (снижения цен, роста объема реализации и т.д.), которые могут привести даже к временной потере дохода. Цель защитной тактики -- стабилизировать доходы путем возможного сокращения объема реализации. Если фирма не адаптируется к условиям конкурентной борьбы, то погибает
Экономический спад	Многие небольшие фирмы не в состоянии прибыльно развиваться в условиях общего экономического спада

Перечисленные факторы, влияющие на ухудшение хозяйственной деятельности компании, действуют автономно, независимо от банка. Но банк, зная, где у фирмы возникли слабые места, может и должен дать соответствующие рекомендации, предотвращающие появление несвоевременно погашенных ссуд.

Большое внимание американскими коммерческими банками уделяется прогнозированию проблемных кредитов на первой и второй стадиях кредитного процесса, т. е. этапах анализа кредитной заявки и ее исполнения. Банковская практика сформулировала 25 сигнальных флагов, которые помогают в кредитном процессе выявить потенциальные проблемные кредиты:

1) Сигналы из истории заемщика:

недавняя финансовая несостоятельность заемщика;

расхождения и противоречия в информации о заемщике.

2) Сигналы, касающиеся руководства и управления заемщика:

заемщик ищет партнера, на чьи связи можно рассчитывать:

невысокие моральные качества руководителя;

борьба за власть в руководстве среди партнеров, между членами семьи -- владельцами компании;

частые смены в руководстве;

строптивый, неуравновешенный характер руководителя;

стремление руководства заемщика ускорить кредитный процесс, оказать давление на банковского работника.

3) Сигналы, отражающие производственный потенциал заемщика:

круг поставщиков и покупателей у заемщика не диверсифицирован;

ослаблен контроль заемщика за своими дебиторами;

заемщик относится к той отрасли, которая в данный момент испытывает проблемы;

упрощенное ведение баланса, т. е, активы и пассивы не детализируются по статьям.

4) Сигналы, относящиеся к организации кредитования:

заемщик не представляет четко цель, на которую испрашивается кредит;

у заемщика нет ясной программы погашения ссуды;

отсутствие резервных источников погашения кредита;

заемщик не имеет материального (сырьевого и т. д.) обеспечения своей цели, на которую предоставлен кредит.

5) Сигналы, фиксирующие отклонения от установленных норм:

нарушения в периодичности предоставления заемщиком отчетных данных о своей хозяйственной деятельности;

отклонения от нормы порядка ведения банковских счетов (нарушения в системе овердрафта и т. п.);

пересмотр условий кредитования;

изменения в схеме погашения кредита;

просьба о пролонгации ссуды;

отклонения показателей хозяйственно-финансовой деятельности компании-заемщика от плановых или ожидаемых;

¦ отклонения в системе учета и контроля заемщика.

Эти сигналы настораживают банк и помогают предотвратить просроченные кредиты либо выявить их возникновение. Если банк идентифицировал сомнительные кредиты, какими должны быть его дальнейшие шаги? Банк принимает программу действий, направленную на погашение кредитов. В большинстве случаев заемщик еще не потерял способность отвечать по своим обязательствам. В этой ситуации банк рассматривает вопрос об изменении условий кредитного соглашения. Новые условия затрагивают график погашения кредита, касаются организации взаимных и согласованных действий банка и заемщика, цели которых -- ликвидация проблемных кредитов. Банк может взять на себя функции контролера за движением оборотных средств компании-заемщика или консультанта в процессе принятия фирмой управленческих решений. В случаях, когда заемщик исчерпал все возможности для погашения ссуды и заключение нового кредитного соглашения неэффективно, банк вынужден прибегнуть к передаче дел в суд.

В банковской практике нередки ситуации, когда в кредитном портфеле банка имеются крупные кредиты, сконцентрированные в руках одного или нескольких взаимосвязанных заемщиков. Невозврат хотя бы одного из таких кредитов грозит банку резким ухудшением финансового состояния. Наиболее действенным инструментом хеджирования кредитного риска в этой ситуации является секьюритизация крупных кредитов. Под секьюритизацией здесь понимается разделение крупного кредита на части и продажа его отдельными лотами на объявленных торгах другим банкам. В результате секьюритизации кредитного портфеля банк добивается уменьшения доли крупных кредитов в своем портфеле и соответственно доли риска на одного заемщика.

4.3.2 Риски в международной банковской деятельности

Особое значение имеют рынки российских коммерческих банков в сфере внешнеэкономических отношений. Работа на национальных, региональных и международных рынках подвержена большим рискам. В международной банковской деятельности риски усиливаются из-за конкуренции национальных, иностранных и международных банков. На национальных финансовых рынках риски еще можно прогнозировать, в то время как деятельность на международных рынках прогнозируется с трудом. Вероятность потери банком части своих средств, уменьшения доходов или роста расходов в результате финансовых операций здесь резко возрастает.

Как известно, внутренние риски прямо зависят от деятельности банка, который способен управлять рисковыми ситуациями. Внешние же риски имеют место вне зависимости от внутренней деятельности банка, хотя он может предвидеть внешние риски и своевременно реагировать на ситуацию. На внешние риски влияют многие факторы -- географические, политические, экономические, социальные, правовые, демографические и др. Рисков в международной банковской практике много. Среди них превалируют следующие: страновой, валютный, форс-мажорных обстоятельств.

Видимо, неправомерно рассматривать отдельно политические, правовые, экономические, социальные, демографические и иные риски, так как в одном государстве основные национальные факторы взаимосвязаны. Сейчас особое значение придается способности государства эффективно управлять экономикой, а также особенностям социальной и политической жизни каждой страны.

При анализе особенностей рисков обычно привлекают экспертов, изучающих данную страну; знакомятся с опытом непосредственно в стране и т. д. Для анализа уровня странового риска часто используют индексы, публикуемые в зарубежной прессе. Так, германская страховая фирма «Гермес» систематически публикует данные о страновых рисках, подразделяя страны на следующие категории:

без особого риска;

с небольшим политическим риском, в работе с которыми имеется положительный опыт и риск платежей незначителен;

развивающиеся;

повышенного риска, прежде всего государства, задерживающие выплаты внешнего долга;

с высокой степенью риска по средне- и краткосрочным кредитам.

При принятии решений коммерческим банком для снижения странового риска нужно: учитывать проведение маркетинговых исследований, отказ от инвестирования в страны с повышенным риском; анализ экономики страны на различные виды странового риска; сегментирование финансовых рынков; диверсификация кредитов (совместное участие нескольких банков или государств в финансировании), рассредоточение портфеля зарубежных активов банка на несколько должников.

Большое значение имеет экспертиза финансового положения заемщика, а также проектов, связанных с целевым финансированием; применение лимита на заемщика с учетом степени риска; ограничение сроков кредитования; применение залога при экспорте товаров и иных условий в кредитных контрактах, а также страхование кредитов.

При реализации обязательств по международному кредитному контракту важен стратегический, текущий и оперативный контроль за возможным возникновением риска на основе использования дополнительной информации, уменьшение активов в стране, где финансовое положение осложняется; диверсификация риска в ценные бумаги; франчайзинг, компенсационные сделки и т. п.

Особое значение имеет учет валютного риска (вероятность потери банком своих средств, уменьшения доходов или увеличения расходов в результате изменения курсов иностранной или национальной валют). Валютные риски делятся на контрактные, трансляционные, операционные и пр. Валютный риск связан с риском процентной ставки и риском ликвидности. Он возникает при несоответствии структуры валютных пассивов и активов и при инфляции. В основе валютного риска -- изменение реальной стоимости денежного обязательства кредитного или иного соглашения за определенный период. Валютному риску подвергается любая из сторон договора: кредитор, предоставляя своему иностранному контрагенту банковский или иной кредит, рискует не получить все свое обратно; должник имеет потери от валютного риска при повышении курса валюты платежа против оговоренного в кредитном контракте на дату получения кредита.

Повышен валютный риск и у финансово-кредитных институтов, которые ориентируются на спекулятивный доход, из-за несовпадения курсов одних и тех же валют на разных валютных рынках или различий курса валют в разные моменты времени. Валютный риск возрастает по мере увеличения периода возвращения задолженности и суммы кредитного контракта.

Валютные риски банков имеют место при открытой валютной позиции, а также когда валюта предоставления кредита не совпадает с валютой платежа. Валютные риски способны возникнуть при осуществлении совместных платежей рядом филиалов одного банка.

Страновые риски связаны с национальными особенностями развития государства, с которым банк взаимодействует. Производным от этого является риск группы стран одного региона (региональный риск), например, стран Европейского Союза, Различают следующие риски:

политические -- связанные с особенностью государственного устройства, нестабильностью государственной власти, с проводимой правительством неэффективной экономической политикой, с этническими и региональными проблемами, резкой поляризацией

интересов социальных групп и т. д.;

правовые -- нормативные ограничения деятельности банков (лицензирование деятельности иностранных банков, запрещение экспорта или импорта, лимитирование иностранных инвестиций, экспроприация);

экономические -- хозяйственные трудности, связанные с политикой; снижение роста валового национального продукта; форсированный рост цен на продукцию; уменьшение доходов от экспорта и т. д.;

финансовые -- кризис денежно-кредитной системы; инфляция; рост внешней задолженности, мораторий на внешний долг; трансфертный риск, недостаток иностранной валюты для осуществления платежей по

кредитам и займам, уменьшение иностранных резервов по сравнению с импортом; введение повышенных налогов, сборов, пошлин, тарифов, квот;

технические -- обусловленные техническими нововведениями в банковской деятельности, в частности в сфере перевода денежных средств, безопасности и т. п.;

прочие риски -- такие как рост преступных действий в финансовой сфере, военные действия, религиозные разногласия, бюрократические препоны.

Применительно к России актуальными проблемами в правовой сфере являются: уголовная ответственность за невозврат кредитных средств; уголовная ответственность за лжебанкротство; правовое регулирование деятельности службы безопасности банков в борьбе с преступностью; коммерческая тайна; ответственность за подлог, мошенничество, вымогательство у банков денег, ценностей, иных преимуществ государственными служащими; угроза деятельности банка со стороны организованной преступности.

Среди наиболее распространенных способов защиты от таких рисков отметим следующие:

учет особенностей отношений с разными странами, национального и иностранного законодательства, перспективы трансформации валютного курса;

выбор наиболее устойчивой валюты долгосрочного и среднесрочного торгового, платежного, кредитного соглашения;

применение валютных оговорок в контракте;

диверсификация суммы кредитного соглашения по периодам предоставления кредита;

ограничение срока предоставления кредитов;

обеспечение кредита залогом или другими средствами;

ускорение (или замедление) платежей в зависимости от экономической ситуации;

совершенствование технических средств осуществления платежей;

хеджирование с помощью валютных фьючерсов, страхование валютных рисков в специализированных страховых компаниях;

уравновешивание активов и пассивов банка, выраженных в слабой иностранной валюте;

постоянный контроль за текущей валютной позицией, своевременное управление валютными рисками и т, д.

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены банки -- участники международных экономических отношений. Валютные риски -- это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны -- участники сделки.

В связи с тем, что курсы абсолютно всех ваяют, в т. ч. и резервной валюты -- доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходов заключается в том, что:

принимаются решения о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков;

выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения -- открытая валютная позиция, которая будет страховаться;

выбирается конкретный способ и метод страхования риска. В международной практике применяются три основных способа страхования рисков:

а) односторонние действия одного из партнеров;

б) операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии;

в) взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

особенности экономических и политических отношений со стороной - контрагентом сделки;

конкурентоспособность товара;

платежеспособность контрагента сделки;

действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране;

срок покрытия риска;

наличие дополнительных условий осуществления сделки;

перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым и самым первым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки -- золотые и валютные. Они применялись после второй мировой войны.

Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа на дату заключения контракта и пересчете суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Однако из-за периодически происходивших колебаний рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться вовсе со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота.

Валютная оговорка -- условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки -- несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересован в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, так как при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены.

Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получила распространение многовалютная оговорка -- условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.

Ограниченность применения валютной оговорки вообще (и многовалютной, в частности) заключается в том, что она страхует от валютного и инфляционного риска лишь в той степени, в какой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют. Примером может служить Россия, где валютные оговорки сейчас практикуются повсеместно, в т. ч. и при внутренних расчетах; несмотря на то, что продавцы товаров, как правило, оговаривают их цену в зависимости от курса доллара, потери от внутренней инфляции не компенсируются ростом курса.

В мировой практике для страхования экспортеров и кредиторов от инфляционного риска используются товарно-ценовые оговорки. Товарно-ценовая оговорка -- условие, включаемое в международный контракт с целью страхования от инфляционного риска. К товарно-ценовым оговоркам относятся:

¦ оговорки о скользящей цене, повышающейся в зависимости от ценообразующих факторов;

¦ индексная оговорка -- условие, по которому суммы платежа изменяются пропорционально изменению цен за периоды с даты подписания до момента исполнения обязательства. Индексные оговорки не получили широкого распространения в мировой практике из-за трудностей с выбором и пересчетом индексов, реально отражающих рост цен;

¦ комбинированная валютно-товарная оговорка используется для регулирования суммы платежа с учетом изменения валютных курсов и товарных цен. В случае однонаправленной динамики изменения валютных курсов и товарных цен подсчет сумм платежа происходит

пропорционально максимально изменившемуся фактору. Если же за период между подписанием и исполнением соглашения динамика валютных курсов и динамика товарных цен не совпадали, то сумма платежа меняется на разницу между отклонением цен и курсов;

¦ компенсационная сделка для страхования валютных рисков при кредитовании: сумма кредита увязывается с ценой товара, поставляемого в счет погашения кредита в определенной валюте (может использоваться корзина валют).

К настоящему времени валютные оговорки как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов на практике перестали применяться. Вместо них с начала 1970-х гг. стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции -- своп.

Валютный опцион -- сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.

Форвардная валютная сделка -- продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки.

Валютный фьючерс -- срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.

Своп (от английского swap -- обмен) -- операция, сочетающая наличную куплю-продажу с одновременным заключением контрсделки на определенный срок.

4.3.3 Роль банка россии в управлении банковскими рисками

Система надзора за рисками кредитных организаций Банка России охватывает в рамках действующего законодательства все этапы деятельности банка. Банк России исходит из того, что уже в 1998 г. во всех банках должна была быть организована система внутреннего контроля, без которой невозможно эффективное управление банковскими рисками. Цель организации системы внутреннего контроля заключается в следующем: все риски, принятые на себя банком, находятся в сфере жесткой системы контроля, не допускающей нарушений политики банка, а также норм, установленных Банком России. Это касается в равной степени и банковских рисков, и стандартов, установленных для банков как профессиональных участников организованных финансовых рынков. Система внутреннего контроля базируется на принципах защиты кредитных организаций путем минимизации возможных рисков, связанных с нарушением служащими кредитных организаций законодательства, нормативных актов и стандартов профессиональной деятельности. Она основывается на работе риск-менеджеров, выделенных в отдельное структурное подразделение и подчиняющихся непосредственно руководству кредитной организации, в функции которых входит:

обеспечение соблюдения всеми сотрудниками банка при выполнении своих служебных обязанностей требований федерального законодательства и нормативных актов, включая постановления Правительства РФ, указания Банка России, иные регулятивные требования, а также стандартов деятельности и норм профессиональной этики, внутренних документов, определяющих политику и регулирующих деятельность банка;

обеспечение контроля за своевременной идентификацией, оценкой и принятием мер по минимизации рисков банковской деятельности.

Снижение инфляции и стабилизация финансовых рынков формируют принципиально новые макроэкономические условия работы кредитных организаций по управлению банковскими рисками по сравнению с периодами гиперинфляции и стремительного падения курса национальной валюты.

В настоящих условиях Банк России рассматривает кредитные риски в качестве основного фактора, дестабилизирующего финансовое состояние кредитной организации. Основным инструментом снижения влияния кредитного риска на банки является формирование резервов на возможные потери по ссудам. В 1997 г. Банк России ввел более жесткие требования по формированию резервов на возможные потери по ссудам, учитывающие международный банковский опыт. Расширилась база для формирования резерва, в ее состав включены все виды ссудной задолженности. Уточнен порядок расчета собственных средств (капитала): величина капитала уменьшается на величину недовзносо в резерв на возможные потери по ссудам. Формирование резерва в соответствии с новыми требованиями позволяет банкам более эффективно покрывать кредитные риски, и, следовательно, более активно участвовать в кредитовании конечных заемщиков. В настоящее время банки должны более взвешенно соотносить объем принятых на себя кредитных рисков с величиной капитала, С 2000 г. Банк России предъявляет к банкам повышенные требования по коэффициенту достаточности капитала. Помимо того, разрабатываются подходы к учету кредитных рисков, связанных с операциями на рынке производных финансовых инструментов, при расчете норматива достаточности капитала.

С 1 января 1998 г. введен новый План счетов бухгалтерского учета, который приближен к признанным в международной банковской практике стандартам бухгалтерского учета и отчетности и основанных на них пруденциальных норм, что позволяет оценивать на основе представленной отчетности гораздо больший спектр рисков, принятых на себя банком. Из структуры Плана счетов исключены многие счета и разделы, утратившие экономический смысл или не соответствующие рыночным условиям. Вместе с тем переход к новым стандартам в надзоре и учете сдерживается действующей в России системой налогообложения.

Банк России исходит из того, что кредитные организации должны самостоятельно отслеживать и регулировать как кредитные, так и рыночные риски, т. е. риски понесения убытков от изменения условий функционирования финансовых рынков. Значимость этих рисков в ближайшее время будет усиливаться одновременно со снижением банковской маржи и расширением состава применяемых банками инструментов управления активами.

В ходе развития инструментов финансовых рынков Банк России будет учитывать в пруденциальных нормах, предъявляемых к банкам, риски понесения убытков от операций с другими, кроме иностранной валюты, финансовыми инструментами на текущем и срочных, внутреннем и международных рынках.

На рынке государственных ценных бумаг устойчивое . снижение номинальной доходности усиливает фактор процентного риска. На фоне снижения номинальных значений процентных доходов и банковской маржи банки должны искать пути ограничения внутренних расходов с целью их приведения в соответствие с реальными доходами банка.

Расширение нормативно-правовой базы банковской деятельности все более усиливает действие фактора правового риска, прежде всего в области валютного регулирования и контроля, а также работы на организованных рынках ценных бумаг. Предпринимаемые Банком России меры по развитию нормативно-правовой базы регулирования и контроля валютных операций способствуют минимизации рисков при совершении уполномоченными банками и их клиентами операций с иностранной валютой и повышению на этой основе устойчивости банковской системы.

Особое внимание Банк России уделяет контролю за рисками, возникающими у кредитных организаций -- профессиональных участников финансовых рынков, что особенно актуально при операциях со срочными инструментами. Для обеспечения стабильности этого сектора финансового рынка и защиты интересов кредиторов и вкладчиков предполагается установить требования по управлению рисками кредитных организаций, осуществляющих сделки на срочном рынке, разработать порядок учета кредитными организациями операций на срочном рынке и предоставления отчетности по ним.

Важным инструментом реализации единой государственной денежно-кредитной политики является рефинансирование банков. Для поддержания ликвидности банков, испытывающих краткосрочные финансовые затруднения, Банком России введены два новых инструмента рефинансирования банков -- ломбардный кредит, обеспечением которого являются государственные ценные бумаги, и однодневные расчетные кредиты, не имеющие обеспечения.

Одним из элементов снижения рыночных рисков является политика Банка России по стабилизации валютного рынка. Основной целью валютной политики является достижение полной конвертируемости рубля, не нарушая при этом равновесие на финансовом рынке Российской Федерации. Важное условие стабилизации финансовых рынков -- работа над созданием быстродействующей и безопасной платежной системы.

Ведется политика по поддержанию негосударственных расчетных и клиринговых систем. Проводился эксперимент по применению двух моделей клиринга, в котором участвовало семь клиринговых учреждений, создана нормативная база клиринговых расчетов, в рамках которой определены показатели по регулированию рисков. В настоящее время Банк России переходит от эксперимента к выдаче постоянных лицензий частным клиринговым учреждениям. Постоянная лицензия расширяет деятельность клиринговых расчетных палат, предоставляет им право иметь в числе участников расчетов не только кредитные, но и другие организации, осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, проводить расчеты по результатам биржевых торгов и на внебиржевых рынках.

Позиция Банка России такова: укрепление российской банковской системы невозможно без комплексного сочетания управления основными видами банковских рисков -- кредитным, рыночным, правовым, расчетным -- на уровне всех банков, которое дополняется развивающейся системой надзора Банка России и мерами по стабилизации финансовых рынков, правовых условий деятельности банков, а также работы расчетной системы.

4.4 Риск-менеджмент в страховом бизнесе

4.4.1 Понятие и классификация рисков в страховом бизнесе

Страхование, как известно, является одним из важнейших элементов системы рыночных отношений. Страхование относится к экономическим финансовым отношениям, связанным с выполнением специфических функций в экономике. Развитие обособленных с точки зрения обладания определенными видами собственности хозяйственно независимых субъектов рыночной экономики -- предприятий, организаций, частных производителей, граждан -- требует наличия в системе экономических отношений специализированной системы перераспределительных отношений, позволяющей гарантировать непрерывность хозяйственной деятельности таких субъектов путем предоставления им страховой защиты при наступлении неблагоприятных событий.

С народнохозяйственной точки зрения значение страхования основано на том, что наступающий ущерб, как правило, касается не только непосредственно пострадавшего, но и многих других физических и юридических лиц. Система страхования снижает общие размеры ущерба, создавая условия для быстрого восстановления разрушенной ячейки общественного производства.

Страхование выступает особым видом экономической деятельности, связанной с перераспределением риска нанесения ущерба имущественным интересам участников страхования (страхователей), опосредованным участием специализированных организаций (страховщиков), обеспечивающих аккумуляцию страховых взносов, образование страховых резервов и осуществление страховых выплат при нанесении ущерба застрахованным имущественным интересам. При этом под перераспределением рисков среди страхователей следует понимать особый процесс, при котором потенциальный риск нанесения ущерба имущественным интересам каждого из страхователей «раскладывается» на всех и, как следствие, каждый из страхователей становится участником компенсации фактически наступившего ущерба. Ключевым в таких отношениях является уплата страхового взноса (страховой премии) страховщику, обеспечивающему организацию перераспределительного процесса.

Однако это нисколько не должно означать, что при недостатке собранных страховых взносов страховщик свободен от компенсации ущерба, возникшего у хозяйствующего субъекта. В том и состоит главная особенность страховой деятельности как вида предпринимательства, которой также присущ известный предпринимательский риск, -- в безусловной обязанности страховщика компенсации оговоренного заранее по причинам возникновения и размеру ущерба, в т. ч. и за счет собственных источников.

Остановимся на особенностях управления риском в страховом предпринимательстве. В страховом бизнесе понятие «риск» трактуется неоднозначно. Исходя из правовых положений риск -- это сама опасность или случайность, от которой производится страхование, вместе с тем риск -- также степень или величина ожидаемой опасности, вероятность ее наступления. Риск в страховании характеризуется вероятностью и случайностью наступления события, его предусмотренностью в законе или договоре, возможностью его проявления при наступлении как страхового случая. Страховой риск устанавливается для каждого обязательства по страхованию либо в законе, либо в правилах страхования, либо в конкретном договоре. На практике термин «страховой риск» употребляется в разных контекстах: насчитывается около 20 его трактовок. Риском называют отдельное страхование, размер ответственности страховщика, имущество, принимаемое на страхование, объект страхового правоотношения и т. д. С точки зрения страховой компании риск представляет собой предмет страхования, а объем риска, его характер определяют для страховщика возможность принятия того или иного объекта на страхование.

Наиболее важной проблемой в теории риска является выработка мер по его снижению и управлению. Снижение величины риска осуществляется через различные механизмы: диверсификацию, лимитирование, страхование, самострахование. При этом характерной особенностью страхового бизнеса является то, что, с одной стороны, страхование как основной вид услуг страховой компании выступает одним из методов управления риском, а с другой -- страховая компания как субъект рынка сама потенциально подвержена целому ряду рисков. Таким образом, страховая компания, выступая элементом системы риск-менеджмента, в значительной степени сама нуждается в механизмах управления собственными рисками.

Законодательно закрепленными признаками страхового риска являются вероятность и случайность его наступления (ч. 2 п. 1 ст. 9 Закона о страховании).

Какие же риски воздействуют на страховщика и каковы механизмы управления ими?

Схематически риски, которым потенциально подвержена страховая компания, можно изобразить следующим образом (схема 4.4).

Из предлагаемой схемы видно, что страховая компания выступает своеобразным «аккумулятором» рисков. Значительное влияние на деятельность любого страховщика оказывают риски, не связанные со страховой деятельностью. Они в свою очередь подразделяются на риски внешней рыночной среды и риски внутренней рыночной среды.

К рискам внешней рыночной среды относятся риски, действие которых распространяется на всех участников страхового рынка и основывается на внешних, не зависящих от страховщика причинах. К ним относятся природные, политические и экономические риски.

Схема 4.4. Риски, которым подвержена страховая компания

Природные риски представляют собой проявления стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар и т. д. В целом их влияние не столь значительно, поскольку страховая компания не оперирует большими хозяйственными площадями и не осуществляет какого-либо производства. Потенциально данной опасности подвержены лишь офисные здания страховщика.

Политические риски взаимосвязаны с деятельностью государства и общей политической ситуацией в стране. Конкретизируя понятие «политические риски», возможно выделить: риск объявления военных действии, революции, гражданской воины, народных волнений, забастовок, национализации, реквизиции, конфискации имущества.

Наконец, экономические риски представляют собой опасность возможных потерь страховщика в процессе финансово-хозяйственной деятельности, вызванных внешними экономическими причинами. В частности, к экономическим рискам относят риск ликвидности, инфляционный и валютный риски, риск снижения доходности, риск неблагоприятного изменения валютного законодательства. Если риск инфляции и риск неблагоприятного изменения валютного законодательства достаточно поняты, то риски ликвидности и снижения доходности, а также валютный риск требуют определения.

Риск ликвидности -- это риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки их стоимости. Валютные риски представляют собой опасность потерь, связанных с изменением курса одной валюты по отношению другой. К рискам снижения доходности относится опасность потерь страховой компанией в результате изменения процентных ставок по ценным бумагам, банковским вкладам, кредитам.

Опасность экономических рисков наиболее высока в страховом бизнесе при формировании и размещении страховщиком страховых резервов, осуществлении инвестиций. Фактором, ограничивающим воздействие экономических рисков страховой компании, является то, что в соответствии с законодательством страховщик не вправе заниматься иной деятельностью, кроме страхования, и выступать участником первичного рынка ценных бумаг и рынка ссудных капиталов. Более того, органами страхового надзора определен перечень объектов с указанием конкретных долей участия, в которые могут быть размещены страховые резервы. Все это в определенной степени ограничивает число и степень воздействия экономических рисков на деятельность страховой компании.

Рисками внутренней рыночной среды страховой компании являются риски, опасность возникновения которых распространяется только на конкретные объекты рынка и основывается на сугубо внутренних причинах.

Они не столь многочисленны, как риски внешней среды. Вместе с тем их влияние на деятельность страховщика также достаточно значительно. К ним относят риски, связанные с вероятностью потерь из-за кражи, диверсии, халатности и недобросовестности персонала, перенапряжения технологических систем, несовершенства структуры управления, внедрения новой технологии.

Следующей основополагающей группой рисков, воздействующих на страховщика, являются риски, связанные со страховой деятельностью. Они оказывают определяющее влияние на работу страховой организации, основываясь на специфике предоставляемых ею услуг. Это -- наиболее противоречивая группа рисков в страховом бизнесе, поскольку их значительную часть -- риски, принимаемые по договорам страхования, -- страховщик берет на себя добровольно за соответствующее вознаграждение.

Итак, риски, связанные со страховой деятельностью, подразделяются на две подгруппы: риски, принимаемые по договорам страхования, и риски, связанные с обслуживанием договоров. Как уже упоминалось выше, риски, принимаемые по договорам страхования, страховая компания берет на себя добровольно. Более того, предоставление услуг по страховой защите от указанных рисков является основной сферой деятельности страховой компании. В зависимости от специализации и наличия лицензии на данный подвид деятельности страховая компания принимает на себя:

риски, связанные с жизнью, здоровьем, трудоспособностью и пенсионным обеспечением страхователя или застрахованного лица (личное страхование);

риски, связанные с владением, пользованием, распоряжением имуществом (имущественное страхование);

риски, связанные с возмещением страхователем причиненного им вреда личности или имуществу физического лица, а также вреда, причиненного юридическому лицу (страхование ответственности).

Таким образом, специфика рисков, принимаемых по договорам страхования, заключается в возможности наступления определенного события, являющегося основанием для возникновения обязанности страховщика произвести страховую выплату.

Риски, принимаемые по договорам страхования, являются самой обширной и наиболее приоритетной рисковой группой для страховой компании. Умелое управление подобными рисками, создание эффективной системы их снижения -- основополагающая задача любого страховщика.

Риски, связанные с обслуживанием договоров, представляют собой уже специфическую, характерную только для страховой компании группу рисков. Из самого названия данной группы очевидно, что здесь риском выступает возможная вероятность наступления убытков, вызванных неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах: перестрахование, формирование страховых резервов их д. В целом к данной группе относятся риски андеррайтинга (системы оценки страхуемых рисков), риск неэффективного перестрахования, риск управления страховым портфелем и риск формирования и инвестирования страховых резервов.

Риск андеррайтинга связан с неверной оценкой специалистом страховой компании -- андеррайтером -- страхуемого риска, предлагаемого страхователем страховщику. Он связан с целым рядом факторов: отсутствием у специалиста необходимой статистической информации, злого умысла страхователя, в случае сокрытия последним обстоятельств, повышающих данный риск, объективной трудности в оценке, вызванной специфическими особенностями страхуемого объекта {инженерные особенности здания, системы противопожарной безопасности и пр.). Все эти обстоятельства значительно влияют на объективность оценки андеррайтера -- специалиста страховой компании, который решает, принимать ли данный риск на страхование (иными словами, заключать ли договор страхования) и на каких условиях.

Риск неэффективного перестрахования возникает ввиду действия многочисленных договоров перестрахования, которые страховщик как предлагает другим страховым компаниям, так и участвует сам. Российская нормативная база в части страхования требует от страховщика оставлять на собственном удержании не более 10 % собственных средств по каждому риску. Соответственно оставшаяся часть в обязательном порядке должна быть перестрахована у других страховых и перестраховочных компаний, а учитывая финансовую маломощность большинства российских страховщиков, значение перестрахования как элемента системы снижения внутреннего риска нельзя недооценивать. Однако не только формирующиеся российские страховые компании придают большое значение эффективному перестрахованию. Крупные финансово устойчивые западные страховщики с многолетней историей также предпочитают не отвечать за возможный убыток единолично, а распределить его среди других коллег.

Таким образом, создание надежной и эффективной системы перестрахования является одним из гарантов финансовой устойчивости страховой компании. Риск неэффективного перестрахования возникает, с одной стороны, когда страховщик решает, как конкретно осуществить перестрахование риска по договору страхования, какую форму перестрахования предпочесть, какому перестраховщику (страховщику) его предложить и т. д. С другой стороны, страховщик сам участвует во многих договорах перестрахования и определяет, какой из предложенных ему рисков принять, какие условия и требования выдвинуть и т. д.

Риск управления портфелем в определенной степени связан с риском андеррайтинга и андеррайтерской политикой страховой компании. Страховой портфель можно определить как совокупность находящихся на страховании рисков у конкретного страховщика. Управление страховым портфелем есть всесторонний анализ его характеристик, на основе которых строится дальнейшая политика страховой компании. Управление страховым портфелем реализуется в управленческих решениях: каким рискам отдать предпочтение при заключении договоров страхования, от каких нужно отказаться, каков минимально возможный страховой тариф для конкретных объектов, насколько может быть велика планируемая убыточность по данным объектам и т. д. При неэффективном управлении страховым портфелем вероятность получения неправильных ответов на вышеперечисленные вопросы значительно возрастает.

Риск формирования и инвестирования страховых резервов достаточно специфичен и требует детального рассмотрения. Страховые резервы представляют собой фонды, образуемые страховыми организациями для обеспечения гарантий выплат страхового возмещения и страховых сумм. Используются страховые резервы в том случае, если сумма выплат в данный период превышает поступление текущих страховых платежей. Формируются страховые резервы в определенном проценте с поступающих страховых премий и используются для инвестиций в определенный круг объектов, установленных законодательно. Страховые резервы включают в себя резервы взносов по страхованию жизни, резерв произошедших, но не заявленных убытков, резерв заявленных, но не урегулированных убытков и многие другие. При этом, если ряд резервов формируется в обязательном порядке, например резерв предупредительных мероприятий, то формирование некоторых из них, к примеру резерва катастроф, оставлено на усмотрение страховщика.

С одной стороны, риск реализуется здесь при выборе страховщиком того круга резервов, формирование которых не обязательно. Исходя из своей андеррайтерской политики, анализа страхового портфеля страховая организация должна определить, необходимо ли формирование тех или иных резервов, какой из них важно предпочесть. С другой стороны, риск проявляется при инвестировании страховых резервов, причем как первой, так и второй группы. Как уже говорилось выше, круг объектов для инвестирования установлен законодательно в определенных размерах. В соответствии с Правилами размещения страховых резервов они могут быть размещены в:

государственные ценные бумаги;

ценные бумаги, выпускаемые органами государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления;

банковские вклады и многое другое.

При этом в государственные ценные бумаги должно быть размещено не менее 20 % резервов по долгосрочному страхованию жизни и не менее 10 % резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни. Задача страховщика состоит в выборе наиболее предпочтительных вариантов инвестирования, определении инвестиционных механизмов.

Как видно, управление риском в страховом бизнесе является многофункциональным процессом, затрагивающим как внутреннюю, так и внешнюю среду. Страховщик должен эффективно и качественно управлять как своими собственными рисками, возникающими в процессе хозяйственной деятельности, так и обеспечивать защиту рискам, принимаемым на себя по договорам страхования.

К рискам, не связанным со страховой деятельностью, относят риски внешней и внутренней рыночной среды. При этом риски внешней рыночной среды -- более объемная группа и, следовательно, правомерно будет начать рассмотрение вопроса управления рисками именно с данной группы. К ней относятся риски, действие которых распространяется на всех участников страхового рынка и включающие в себя природные, политические и экономические риски. Природные риски, иначе проявления стихийных сил природы, в принципе не могут оказывать принципиального влияния на непосредственную деятельность страховой компании ввиду того, что последняя не оперирует большими производственными мощностями, не осуществляет производственной деятельности и т. п. Как правило, деятельность страховщика сосредоточена в офисных помещениях, которые, например по площади, несравнимы с производственными помещениями заводов и фабрик.

Способ снижения влияния природных рисков в данном случае традиционный -- страхование. При этом страховая компания страхует у другого страховщика свое офисное помещение от рисков пожара, наводнения, удара молнии и т. д. Например, отечественная страховая компания «РЕСО-Гарантия» в результате произошедшего от удара молнии пожара в одном из своих московских филиалов получила от САО «Ингосстрах» страховое возмещение порядка 500 тыс. дол. Подобная практика распространена также и на Западе: страховые компании страхуют от природных рисков свои здания и сооружения у своих коллег.

Следующей подгруппой рисков, связанных с внешней деятельностью и воздействующих на страховую компанию, выступают политические риски. Характерный пример -- перемены, произошедшие в постперестроечной России. Западные страховщики сталкиваются с политическими рисками в основном при открытии своих филиалов в других государствах.

Снизить меру воздействия политических рисков возможно прежде всего диверсификацией страховой деятельности -- т. е. децентрализацией деятельности страховой компаний через филиальскую и представительскую сеть. В отечественной практике подобный шаг выразился в массовой регистрации оффшорных и иных «подставных» фирм, в уставном капитале которых участвует страховая организация. С другой стороны, существует специальный вид страхования -- «страхование политических рисков», согласно которому страховщик обязуется возместить убытки, понесенные страхователем ввиду воздействия политических рисков. На практике к помощи страхования в этом случае прибегают нечасто, ввиду высокой стоимости услуги и ограниченного круга страховщиков, финансовая мощь которых позволяет обеспечить реальную защиту данной операции. В России, например, лишь страховая компания «Ингосстрах» способна предоставить квалифицированную и гарантированную страховую защиту при страховании политических рисков.

...