Экономическая теория и туризм

103. Анализ ликвидности и краткосрочной платежеспособности организации

Ликвидность - способность к платежу, это наличие денежных средств или возможность их оперативно получать для удовлетворения текущих потребностей по мере их возникновения. Ликвидность означает способность организации обратить активы в наличность или получить наличные денежные средства. Ликвидность организации в краткосрочном периоде определяется ее возможностями покрыть свои краткосрочные обязательства. Краткосрочным периодом условно считается срок до года, хотя иногда он также отождествляется с нормальной продолжительностью производственно-коммерческого цикла, т.е. промежутком времени, охватывающим закупку сырья, непосредственно производство, реализацию (продажу) товаров и получение предприятием денежных средств за реализованную продукцию (услуги, работы).

Для проведения анализа данные актива и пассива баланса группируются по следующим признакам:

· статьи актива - по степени убывания ликвидности;

· статьи пассива - по степени срочности оплаты (погашения).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) подразделяются на четыре группы:

А₁ - наиболее ликвидные активы (высоко ликвидные активы). Они включают денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А₂ - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев

А₃ - медленнореализуемые активы состоят из запасов дебиторской задолженности сроком погашения более 12 месяцев долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности

А₄ - труднореализуемые активы представляют собой все внеоборотные активы кроме долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности

Разбиение пассива баланса на группы происходит следующим образом (по степени срочности их возврата):

П₁ - наиболее срочные пассивы, куда входят кредиторская задолженность , задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр. 630), прочие краткосрочные обязательства П₂ - краткосрочные пассивы, включают краткосрочные кредиты и займы

П₃ - долгосрочные пассивы состоят из долгосрочных заемных средств

П₄ - постоянные пассивы, включают собственный капитал предприятия (итог раздела III баланса - стр. 490).\

Условие абсолютной ликвидности записываются в виде совокупности неравенств:

.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Условие текущей ликвидности имеет вид:

(А₁ + А₂) ? (П₁ + П₂)

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности в ближайшее время.

Условие перспективной ликвидности выглядит следующим образом:

А₃ ? П₃



104. Анализ структуры капитала и долгосрочной платёжеспособности организации

Понятие долгосрочной платежеспособности связано с долговым потенциалом организации, под которым понимается максимальная величина долгового финансирования (предусматривающего постоянные выплаты), которую организация в состоянии обслуживать.

Финансовая устойчивость выступает важнейшей характеристикой стабильного положения организации. Финансовая устойчивость характеризуется непрерывным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием, бесперебойным производством и продажей товаров, работ, услуг.

Финансовое состояние организации может оцениваться с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. Если критериями оценки финансового состояния на краткосрочную перспективу являются ликвидность и платежеспособность, то с позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние характеризуется финансовой устойчивостью.

Коэффициенты финансовой устойчивости включают в себя следующие показатели:

· Коэффициент финансовой устойчивости устанавливает соотношение между различными способами финансирования, отражаемыми в балансе, а так же сравнивает величину собственного капитала и капитала кредиторов;

· Коэффициент соотношения собственного капитала и совокупных активов (коэффициент финансовой автономии) свидетельствует об удельном весе собственного капитала в валюте баланса;

· Коэффициент финансовой напряженности показывает удельный вес заемного капитала в валюте баланса;

· Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности к собственному капиталу является альтернативным мерилом финансового рычага. Показывает, в какой мере организация зависит от долгосрочных кредитов и займов при финансировании активов;

· Коэффициент соотношения краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности отражает краткосрочную потребность организации в финансировании;

· Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько денежных единиц актива приносит каждая единица собственного капитала организации; Финансовый леверидж означает включение в структуру капитала организации задолженности, которая приносит постоянную прибыль. В целях обеспечении кредитору гарантий при предоставлении им заемных средств должен реализовываться принцип, согласно которому «формирование заемного капитала должно происходить на базе собственного». Таким образом, заданная величина собственного капитала используется как основа для привлечения заемного капитала.

· Коэффициент покрытия процентов сравнивает долю прибыли, доступную для обслуживания долга в части расходов на выплату процентов;

· Коэффициент покрытия долга сравнивает долю прибыли доступной для обслуживания долга в части расходов на выплату процентов и погашения основной суммы долга.

Коэффициенты	Формула расчета
Коэффициент финансовой устойчивости (Кз/с)	ЗК/СК
Коэффициент финансовой независимости (финансовой автономии) (Кс/а)	СК/ совокуп. активы
Коэффициент финансовой напряженности (Кз/а)	ЗК/ совок. активы
Коэф. соотн. долгоср. задолж. к СК	Заемные ср-ва IV р.б. (ДК)/ СК
Коэф. соотн. краткоср. задолж. к общей сумме задолж.	Заем. Ср-ва Vр (КК)+КЗ/ Заем. Ср-ва IV ДК +Заем. Ср-ва V р.б.(КК)+ КЗ
Индекс финансового левериджа (Iф.л.)	ROE/ROA
Коэффициент финансового левериджа (Кф.л.)	средняя сумма активов/средняя величина капитала
Коэффициент покрытия процентов (Кп.п.)	Прибыль до уплаты процентов и налогов/ Величина платежей по процентам

105. Анализ и оценка показателей управления активами предприятия. Показатели деловой активности

Показатели деловой активности часто называют коэффициентами текущей деятельности организации, они в основном измеряют эффективность использования организацией своих активов. К числу показателей деловой активности относятся коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости активов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть выражена либо как среднее число оборотов остатков по данным счетам в течение года, либо как число дней, необходимых в среднем для сбора задолженности. Медленная оборачиваемость дебиторской задолженности - более продолжительный период сбора платежей, не только ограничивает ликвидность организации, но и может свидетельствовать о слишком больших потерях от безнадежных долгов. С другой стороны, быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности (короткий период ее сбора) может указывать на излишне жесткую кредитную политику, ограничивающую продажи организации.

Показатели деловой активности предприятия включают в себя следующие показатели:

· Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - N_дз - показывает число оборотов за период предоставления коммерческого кредита организацией своим клиентам;

· Средний период сбора дебиторской задолженности - О_дз - отражает, как быстро клиенты организации расплачиваются по счетам за приобретенную продукцию (услуги);

· Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - N_к.з. - показывает скорость оборота задолженности организации;

· Продолжительность сбора кредиторской задолженности - О_к.з. - отражает период, за который организация покрывает свою срочную задолженность;

· Коэффициент оборачиваемости запасов - N_з - характеризует эффективность закупок, производства и реализации продукции, создаваемой организацией;

· Длительность запасов - О_з - показывает количество дней, которое уходит на то, чтобы произвести и продать товары;

· Коэффициент оборачиваемости активов - N_а - показывает эффективность, с которой активы организации генерируют продажи;

· Продолжительность оборота активов - О_а - отражает период оборота активов организации.

106. Анализ уровня прибыли и эффективности деятельности организации. использование формулы Du Pont для диагностики прибыльности организации

Оценка финансовой эффективности деятельности организации включает в себя расчет показателей эффективности: рентабельности собственного капитала (ROE), рентабельности активов (ROA) и рентабельности деятельности (ROS). В числителе каждого из перечисленных показателей отражается финансовый результат деятельности организации - чистая (нераспределенная) прибыль, то есть прибыль, остающаяся в распоряжении компании после налогообложения, либо балансовая прибыль (прибыль до налогообложения).

В настоящее время самым популярным финансовым критерием эффективности функционирования организации является рентабельность собственного капитала. Этот показатель определяет эффективность бизнеса организации.



ROE = Чистая прибыль / Средняя величина собственного капитала

ROA = Чистая прибыль / Средняя величина активов

ROS = Чистая прибыль / Выручка от продаж

Rча = Чистая прибыль / Чистые активы

В настоящее время приоритетным среди показателей эффективности становится рентабельность инвестированного капитала (ROIC). Этот показатель называют доходностью капитала или рентабельностью чистых активов. Он определяется как отношение чистой прибыли к сумме процентных обязательств (долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) и собственного капитала.

ROIC - это норма доходности всего инвестированного в бизнес капитала независимо от того, каким он является - собственным или заемным. Этот показатель отражает фундаментальный потенциал организации в плане получения прибыли, а не различия в финансовой стратегии, выбранной компанией.

Формула Дюпона (DuPont formula) представляет собой расчета ключевого показателя эффективности деятельности - рентабельности собственного капитала (ROE) - через три концептуальные составляющие: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый леверидж. Показатель впервые был использован корпорацией DuPont в 20-х годах прошлого века, откуда и пошло его название. Расчет (формула)

ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы)* (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Финансовый леверидж

Формула Дюпона включается три фактора, влияющих на рентабельность собственного капитала:

· операционную эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);

· эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);

· кредитное плечо, соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж);

В случаях, когда у организации неудовлетворительная рентабельность собственного капитала, форума Дюпона помогает выявить, какой из факторов привел к такому результату.

107. Комплексная оценка как инструмент поиска резервов повышения эффективности бизнеса

Комплексная оценка хозяйственной деятельности, представляет собой ее характеристику, полученную в результате комплексного исследования, то есть одновременного и согласованного изучения совокупности показателей, отражающих все аспекты хозяйственных процессов, и содержащую обобщающие выводы о результатах деятельности производственного объекта на основе выявления качественных и количественных отличий от базы сравнения (плана, нормативов, предшествующих периодов, достижений на других аналогичных объектах, других возможных вариантов развития).

Одно из важнейших направлений экономического анализа - выявление существующих в организации хозяйственных резервов и оценка возможности их использования.

Под резервами понимаются неиспользованные возможности снижения удельного, т.е. приходящегося на единицу выпуска и реализации продукции расхода материальных ресурсов, труда, капитальных затрат.

Цель поиска резервов - увеличение объема выпуска и реализации продукции, достижение уровня рентабельности, необходимого для сохранения конкурентных позиций и повышения стоимости бизнеса. Поиск и оценка резервов предполагает количественное изменение возможного увеличения выпуска в результате повышения эффективности использования ресурсов, их оптимального сочетания и увеличение доли организации на рынке.

108. Устойчивый рост организации. Оценка эффективности баланса организации на основе модели сбалансированного роста

Многие специалисты считают, что рост орг-ии это то, что всегда нужно увеличивать, аргументируя это тем, что если увеличивается рост, то вместе с ним растет доля рынка и повышаются доходы организации. Вместе с тем с финансовой точки зрения рост организации это не всегда хорошо - быстрый рост может истощать в значительной степени фин. ресурсы компании. Если же компания теряет контроль над ростом, то это может привести к банкротству.

С др. стороны, если компания развивается слишком медленно, то она так же сталкивается со сложными финансовыми проблемами

Рациональное финансовое управление ростом компании связано напрямую с темпом устойчивого роста.

Темпы устойчивого роста - максимальная скорость, при которой продажи компании могут увеличиваться не нанося ущерба фин. ресурсам.

Темпы роста в компании влияют на ее фин. стабильность т.к. на практике м. оказаться в результате неправильного финансирования неприбыльный рост компании, следовательно необходимо ограничить темы роста.

Учитывая различные фазы жизненного цикла компании следует помнить, что потребность в финансировании особенно остро стоит для фазы роста организации (медленного и ускоренного роста) Понятие роста можно охарактеризовать одной фразой "чтобы делать деньги нужны деньги". Чтобы увеличить объемы продаж необходимо больше всевозможных активов, за которые нужно платить. Чистая прибыль и привлечение нового заемного капитала приносят некоторые денежные средства, но в ограниченном объеме . Если компания не готова продавать обычные акции или брать слишком большие займы, то это ограничивает темпы роста, которые организация м. поддерживать е истощая свои фин. ресурсы. Такие темпы роста и будут отражать устойчивый рост компании.

Скорость увеличения активов определяется ростом заемного и собственного капитала. Формулируя четче данное положение следует скачать: Темпы роста объемов продаж (выручки от продаж ограничиваются скорость. увеличения СК), т.е. темпы устойчивого роста компаний - это темпы роста ее СК.

g = (СК к. - СК н)./ Ск н. *100%, где g-темпы роста

Исходя из сделанного предполодения, что организ-ия не будет продавать новые акции,т.е. единственным источником новых СК будет чистая прибыль, тогда уравнение темпов устойчивого роста можно записать как:

g = (Rr * Чист. приб.)/СК н.,

где Rr- доля нераспределенной прибыли в компании после выплаты дивидендов

g = P * Rr *A * T,

Р - ROS (рост) А = Na,

T = A/CК

Показатели РОС и На - отражают операционную работу компании. Rr и Т - описывают основную финансовую политику компании.

Сбалансированный рост - темп роста, который организация может обеспечить за счет потоков денежных средств от основной деятельности. Термин «сбалансированный рост» означает, что потоки денежных средств на уровне организации находятся в состоянии равновесия, то есть не формируется излишков денежных средств, но и не возникает дефицита в виде отрицательного потока.

Расчет модели сбалансированного роста осуществляется на основе определения коэффициента сбалансированного роста - Е, который вычисляется по формуле:

, где

R =

G =

T =

В том случае, когда Е = 1 - денежный поток от основной деятельности нейтрален, если Е > 1, то положителен, что означает эффективную деятельность организации. Если E < 1 -денежный поток отрицателен, т.е. организация работает неэффективно.

109. Показатели и факторы неплатежеспособности (банкротства предприятия). Прогнозирование банкротства организации с использованием z - cчета Е. Альтмана

Банкротство - это такое состояние, при котором совокупные активы организации значительно ниже ее совокупных обязательств.

Для прогноза банкротства используется Z-счет Е. Альтмана. Z-счет представляет собой многофакторное регрессионное уравнение. В котором используются индексы кредитоспособности, полученные Е. Альтерманом в 60-е годы на основе обследования 66 фирм, половина из которых разорилась за 1946-1965 гг., а половина работала успешно. Формула определения Z-счета имеет вид:

(2)

Критическое значение индекса Z, рассчитанное Е. Альтманом по данным указанной статистической выборки, составляет 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса, полученное для конкретной организации. Для прогноза вероятности банкротства можно воспользоваться данными таблицы 1.

Вероятность банкротства исходя из значений Z-счета Альтмана

Z-счет	Вероятность банкротства
1,8 и меньше	Очень высокая
от 1,81 до 2,7	Высокая
от 2,8 до 2,9	Возможная
3,0 и выше	Очень низкая

По пятифакторной модели Е. Альтмана спрогнозировать банкротство на один год можно с вероятностью до 90 %; на два - до 70 %; на три - до 50 %.

Сама формула Z-счет может применяться лишь для открытых акционерных обществ, из-за наличия четвертой дроби, в которой используется при расчете рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций.

110. Национальная экономика. Кругооборот доходов и продуктов. Объекты макроэкономического анализа

Национальная экономика - это целостная система взаимосвязей между хозяйствующими субъектами по поводу производства, распределения и использования национального продукта в целях повышения благосостояния нации. Важнейшими сферами национальной экономики являются материальное и нематериальное производство, непроизводственная сфера. Каждая из сфер также имеет свои структурообразующие элементы - отрасли. В национальной экономике, с одной стороны, действуют принципы и закономерности присущие всему мировому хозяйству, а с другой стороны, в ней проявляются национальные особенности, своеобразие в хозяйственной деятельности народа. Главной и определяющей целью макроэкономического развития является экономический рост. В любой национальной экономике решаются следующие проблемы: - обеспечение высокого уровня занятости; - экономическая эффективность; - стабильный уровень цен, означающий отсутствие резких скачков в их динамике; - экономическая свобода - и цель, и принцип макроэкономики; - справедливое распределение доходов - также важная цель экономики.

Модель экономического кругооборота позволяет рассмотреть основные потоки в экономике. Кругооборот служит основой для национального счетоводства, может быть представлен в виде модели, включающей в себя взаимосвязи между макроэкономическими субъектами, т.е. между домохозяйствами, предпринимателями, государством и заграницей. В национальной экономике различают четыре основных хозяйствующих субъекта (собственника). Первый макроэкономический субъект - сектор домашних хозяйств ("население"). Он включает в себя все частные хозяйственные ячейки внутри страны, деятельность которых направлена на удовлетворение собственных потребностей. Домашние хозяйства являются собственниками всех факторов производства, находящихся в частной собственности. За счет их продажи или предоставления их в аренду домашние хозяйства получают свои доходы. Второй макросубъект - предпринимательский сектор, который представляет собой совокупность всех фирм, зарегистрированных в стране. Фирмы закупают факторы производства, используют их для производства продукции, которую реализуют на рынке. Третий макросубъект - государственный сектор, который включает в себя все государственные институты и учреждения. Государство занимается производством общественных благ, которые достаются потребителям "бесплатно", т.е. без непосредственной оплаты. К этим благам относятся безопасность, достижения фундаментальной науки, услуги государственной социальной и производственной инфраструктур. Четвертый экономический субъект - заграница. Этот сектор включает в себя все экономические субъекты, имеющие постоянное местонахождение за пределами данной страны, а также иностранные государственные институты. Взаимосвязи их выступают в виде встречных потоков товаров и денег. Товарный поток включает в себя продукты и услуги для населения и различные ресурсы для предприятий - труд, капитал, землю. Денежный поток отражает все доходы и расходы субъектов рынка.

Человек, выступает как производитель различных благ, как потребитель, использующий все, что выработано производством, и как управленец, который координирует и согласовывает действия производителей и потребителей. Объектом макроэкономического анализа является как каждый сектор экономики (реальный, бюджетный, денежный и внешнеэкономический) в отдельности, так и их совокупность.Под макроэкономическими понимаются исследования, в ходе которых экономика государства, группы государств или государственного образования, пользующегося экономической самостоятельностью, рассматриваются как единое целое. В отличие от микроэкономики, где главным объектом исследования является отдельное предприятие (фирма), предметом макроэкономики являются процессы, происходящие на уровне экономической системы государства. При этом основное внимание уделяется рассмотрению следующих основных вопросов: динамики агрегированных экономических показателей, тенденции и факторы определяющие их; формирование и исполнение государственного бюджета, фискальная и финансовая политика государства; функционирование денежной системы, роль центрального банка, монетарная и кредитно-финансовая политика этого учреждения; основы внешнеэкономической политики государства и практики валютного регулирования; ситуация на основных рынках (товаров, рабочей силы, капиталов, валют); государственная политика финансовой стабилизации и экономического роста. Основная цель макроэкономических исследований - это поддержка текущей экономической политики государства.

111. Денежный рынок. Виды денег и их функции. Денежные агрегаты

Денежный рынок -- система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на краткий срок (от одного дня до нескольких месяцев и реже до одного года. Это связано прежде всего с тем, что займы на Д. р. обслуживают движение не основного, а оборотного капитала промышленных капиталистов). Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год, получила название рынок капитала. Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории -- финансовый рынок.

Денежный рынок может быть подразделён на:

1. Рынок краткосрочных ценных бумаг

2. Рынок межбанковских кредитов

3. Рынок евровалют

Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны -- лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают: банки, небанковские кредитные организации, предприятия и организации различного типа -- юридические лица, физические лица, государство в лице определённых органов и организаций, международные финансовые организации, другие финансово-кредитные учреждения.

В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают: банки, профессиональные участники фондового рынка (брокеры, дилеры, управляющие компании), другие финансово-кредитные учреждения.

Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.

Инструментами денежного рынка являются:

1. Различные краткосрочные ценные бумаги: облигации, различные векселя, банковские чеки, депозитные и сберегательные сертификаты.

2. Краткосрочные кредиты: межбанковские и коммерческие

3. Сделки РЕПО - продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа

Особенностью инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск.

Деньги -- специфический товар максимальной ликвидности, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг.

Виды денег (2 клас-ции)

1 Действительные деньги (выражены золотом, серебром или другими драгоценными металлами) -- это деньги, номинал которых соответствует реальной стоимости, то есть стоимости металла, из которого они изготовлены. Фиатные деньги (то есть знаки стоимости, заместители реальных денег).

2 товарные, обеспеченные, фиатные и кредитные

Товарные (вещественные, натуральные, действительные, настоящие) деньги -- деньги, в роли которых выступает товар, обладающий самостоятельной стоимостью и полезностью. Именно такими деньгами являются все виды товаров, которые выступали эквивалентами на начальных этапах развития товарного обращения (скот, зерно, меха, жемчужины, ракушки и т. п.), а также металлические деньги -- медные, бронзовые, серебряные, золотые, платиновые монеты. Разные товары и сегодня выполняют функцию денег в специфических условиях. Например, оружие и боеприпасы в местах вооружённых конфликтов, в условиях голода и инфляции продукты длительного хранения могут стать средством накопления для зажиточных людей.

Но постепенно товарные деньги уходят из оборота. Они неудобны для частого обращения, так как слишком тяжелы, неделимы или портятся при хранении и главное -- они слишком дороги в изготовлении (стоимость их изготовления должна соответствовать их номиналу). В то же время с развитием экономики потребность в деньгах увеличивается, что делает денежную систему государства слишком дорогой. Стоимость денег в такой экономике всегда сопоставима с размерами ВВП, то есть слишком много ресурсов направляется не на производство товаров и услуг, а на производство денег, что сокращает общий производственный потенциал страны. В настоящее время товарные деньги используются как средство сбережения и для коллекций (инвестиционная монета).

Обеспеченные (разменные, представительские) деньги -- деньги, в роли которых выступают знаки или сертификаты, которые могут быть обменены по предъявлению на фиксированное количество определённого товара или товарных денег, например, на золото или серебро. Фактически обеспеченные деньги являются представителями товарных денег. Первоначально банкноты удостоверяли наличие соответствующего количества полновесной монеты и являлись обеспеченными деньгами. Однако на сегодня, после отмены золотого стандарта, банкноты больше не гарантируются обменом на фиксированный товар и превратились в символические деньги, сохранив прежнее название.

Фиатные (символические, бумажные, ненастоящие) деньги -- деньги, не имеющие самостоятельной стоимости или она несоразмерна с номиналом. Фиатные деньги не имеют ценности, но способны выполнять функции денег, поскольку государство объявляет их законным платёжным средством на своей территории. На сегодня основной формой фиатных денег являются банкноты и безналичные деньги, находящиеся на счёте в банке.

Кредитные деньги -- это права требования в будущем в отношении физических или юридических лиц, специальным образом оформленный долг, обычно в форме передаваемой ценной бумаги, которые можно использовать для покупки товаров (услуг) или оплаты собственных долгов. Оплата по таким долгам обычно производится в определённый срок, хотя есть варианты, когда оплата производится в любое время по первому требованию. Кредитные деньги несут в себе риск неисполнения требования. Примеры кредитных денег: вексель, чек, банкнота, электронные деньги.

Основные функции денег

Мера стоимости. Разнородные товары приравниваются и обмениваются между собой на основании цены (коэффициента обмена, стоимости этих товаров, выраженных в количестве денег). Денежная единица является эталоном для товаров.

Средство обращения. Деньги используются в качестве посредника в обращении товаров. Для этой функции крайне важны лёгкость и скорость, с которой деньги могут обмениваться на любой другой товар (показатель ликвидности). При использовании денег товаропроизводитель получает возможность, например, продать свой товар сегодня, а купить сырьё лишь через день, неделю, месяц и т. д. При этом он может продавать свой товар в одном месте, а покупать нужный ему совсем в другом. Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают временныме и пространственные ограничения при обмене.

Средство платежа. Деньги используются при регистрации долгов и их уплаты. Эта функция получает самостоятельное значение для ситуаций нестабильных цен на товары. Например, был куплен в долг товар. Сумму долга выражают в деньгах, а не в количестве купленного товара. Последующие изменения цены на товар уже не влияют на сумму долга, которую нужно оплатить деньгами. Данную функцию деньги выполняют также при денежных отношениях с финансовыми органами. Сходную по смыслу роль играют деньги, когда в них выражают какие-либо экономические показатели.

Средство накопления. Деньги, накопленные, но не использованные, позволяют переносить покупательную способность из настоящего в будущее. Функцию средства накопления выполняют деньги, временно не участвующие в обороте. Однако нужно учитывать, что 1)покупательная способность денег зависит от инфляции 2) риск упущенной возможности получения дохода при вложении в коммерческие операции.

Мировые деньги. Внешнеторговые связи, международные займы, оказание услуг внешнему партнёру вызвали появление мировых денег. Они функционируют как всеобщее платёжное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства. В качестве мировых денег используется денежные единицы государств со стабильными экономикой и политической ситуацией. В настоящее время это доллар США, швейцарский франк, евро, английский фунт, японская иена и ряд других денежных единиц.

Также иногда выделяют такие функции денег:

Средство формирования сокровищ. Если в условиях натуральных денег для сохранения баланса между денежной и товарной массами требовалось уменьшить количество денег в обращении, они начинали откладываться в виде сокровищ. Сокровища отличаются от накоплений тем, что накопления являются формой аккумуляции средств для конкретной цели; при достижении необходимого размера или в нужное время они тратятся. Сокровища делают без конкретной цели. Основная причина их образования -- невозможность (либо нежелание) эффективного использования всего объёма наличных денег. Сокровища начинают тратить, когда потребность экономики в денежной массе увеличивается. В современных условиях символических денег роль сокровищ в регулировании денежной массы незначительна.

Денежными агрегатами называются виды денег и денежных средств, отличающиеся друг от друга степенью ликвидности (возможностью быстрого превращения в наличные деньги).

Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему -- каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий. Чаще всего используют следующие агрегаты:

М0 = наличные деньги в обращении

М1 = М0 + чеки, вклады до востребования (в том числе банковские дебетовые карты)

М2 = М1 + срочные вклады

М3 = М2 + сберегательные вклады

M4 = M3 + ценные бумаги



112. Экономический рост: понятие, типы, измерение

Экономический рост есть увеличение объема создаваемых полезностей а, следовательно, есть повышение жизненного уровня населения. Но можно добиться увеличения производства и потребления, материальных благ за счет ухудшения их качества, экономии на очистных сооружениях и ухудшения условий жизни. Поэтому экономический рост имеет смысл тогда, когда он сочетается с социальной стабильностью. Такой рост предполагает достижение ряда сбалансированных целей: увеличения продолжительности жизни, снижения заболеваемости и травматизма; повышения уровня образования и культуры; более полного удовлетворения потребностей и рационализации потребления; социальной стабильности и уверенности в своем будущем; преодоления нищеты, достижения максимальной занятости; защиты окружающей среды и повышения экологической безопасности; снижения преступности.

Экономический рост - это количественное и качественное совершенствование общественного продукта за определенный период времени. Экономический рост означает, что на каждом данном отрезке времени в какой-то степени облегчается решение проблемы ограниченности ресурсов и становится возможным удовлетворение более широкого круга потребностей человека.

Свое выражение экономический рост находит в увеличении потенциального и реального валового национального продукта (ВНП), в возрастании экономической мощи нации, страны, региона. Это увеличение можно измерить двумя взаимосвязанными показателями: ростом за определенный период времени реального ВНП или ростом ВНП на душу населения. В связи с этим статистическим показателем, отражающим экономический рост, является годовой темп роста ВНП в процентах.

Типы экономического роста. При экстенсивном типе развития экономический рост достигается путем количественного увеличения факторов производства (труд, земля, капитал, предпринимательские способности, информация и НТП), а при интенсивном - путем качественного их совершенствования и лучшего использования. Более того, в этом случае экономический рост возможен и при уменьшающихся темпах капитальных вложений, и даже при уменьшении их физического объема. В условиях экстенсивного роста изменение соотношения между его факторами происходит сравнительно равномерно и достижение максимума производства продукции ставится в зависимость главным образом от состояния экономических ресурсов, особенно от сочетания затрат труда и капитала, и лишь в определенной степени от научно-технического прогресса. Существует также смешанный тип экономического роста.

113. Экономический цикл: понятие, фазы, причины, продолжительность

В долговременном периоде отчетливо проявляется тенденция постоянного роста экономики. Однако в кратковременном периоде ее развитие характеризуется волнами подъемов и спадов экономической конъюнктуры. Закономерности волнообразного характера макроэкономической динамики рассматриваются как проблема экономического (делового) цикла. Экономический (деловой) цикл -- колебание уровня экономической активности фактического ВВП, когда периоды подъема сменяются периодами спада экономики. Экономические циклы -- колебания экономической активности (экономической конъюнктуры), состоящие в повторяющемся сжатии (экономического спада, рецессии, депрессии) и расширении экономики (экономического подъема).

Фазы экономического цикла.

Кризис (спад, рецессия) характеризуется: резким ухудшением всех параметров экономического развития (сокращением объемов производства; резким сокращением размеров доходов, занятости, инвестиций; падением цен; затовариванием; частичным разрушением производительных сил (недогрузка производственных мощностей, рост безработицы, массовое банкротство, обесценение основного капитала).

Депрессия (стагнация) -- низшая точка спада характеризуется массовой безработицей; низким уровнем заработной платы; низким уровнем ссудного процента; производство и не растет, и не падает; сокращением товарных запасов; приостановкой падения цен.

Оживление (экспансия), или фаза восстановления, характеризуется массовым обновлением основного капитала; сокращением безработицы; ростом заработной платы; ростом цен; ростом процентных ставок; повышением спроса на предметы потребления. Оживление заканчивается достижением предкризисного уровня по макроэкономическим показателем.

Подъем (бум, пик) характеризуется ростом темпов экономического роста; значительным превышением предкризисного уровня производства; ростом инвестиций, курсов акций и других ценных бумаг, процентных ставок, цен, заработной платы, прибыли; сокращением безработицы.

Современная западная экономическая теория использует агрегированное деление, вычленяя две фазы: рецессию и подъем. Под рецессией понимается кризис и депрессия, под подъемом -- оживление и бум.

Следует отметить, что циклы, имея общие черты, не являются точной копией друг друга и различаются в разных странах по уровням падения объемов производства, длительности протекания каждой фазы и т.д. Наряду с общими циклическими кризисами, затрагивающими все сферы народного хозяйства, периодически возникают частичные кризисы, охватывающие какую-либо одну сферу экономики, например кредитные отношения. Имеют место отраслевые кризисы, распространяющиеся на отдельные отрасли производства промышленности, сельского хозяйства, транспорта. Структурные кризисы (энергетический, сырьевой, продовольственный) вызываются крупными диспропорциями в развитии национальной экономики. Вместе с тем циклическое развитие, несмотря на его колебательные движения, обнаруживает стратегическую тенденцию роста, т.е. имеет поступательную направленность движения.

Основные вида экономических циклов:

· краткосрочные циклы Китчина (характерный период -- 2-3 года): циклы запасов;

· среднесрочные циклы Жюгляра (характерный период -- 6-13 лет): циклы инвестиций, которые в свою очередь инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости;

· ритмы Кузнеца (характерный период -- 15-20 лет): строительные циклы; показатели национального дохода, потребительских расходов, валовых инвестиций в оборудование производственного назначения, а также в здания и сооружения обнаруживают взаимосвязанные двадцатилетние колебания. При этом в строительстве эти колебания обладают самой большой относительной амплитудой;

· длинные волны Кондратьева (характерный период -- 50-60 лет). Технический прогресс > структурные изменения

· циклы Форрестера (200 лет) Энергия и материалы

· циклы Тоффлера (1000-2000) Развитие цивилизации

Причины

Детерминистская точка зрения на причины экономических циклов исходит из предсказуемых, вполне определенных факторов, формирующихся на стадии подъема (факторы спада) и спада (факторы подъема). Стохастическая точка зрения исходит из того, что циклы порождаются факторами случайной природы и представляют собой реакцию экономической системы на внутренние и внешние импульсы.

Теория реальных экономических циклов объясняет спады и подъемы воздействием реальных факторов. В индустриальных странах этим может быть появление новых технологий, изменение цен на сырье. В аграрных странах - урожай или неурожай. Также толчком к переменам могут стать форс-мажорные ситуации (война, революция, стихийные бедствия). Предвидя изменение экономической обстановки в лучшую или худшую сторону, домохозяйства и фирмы массово начинают экономить или больше тратить. В результате сокращается или возрастает совокупный спрос, уменьшается или увеличивается оборот розничной торговли. Фирмы получают меньше или больше заказов на изготовление продукции, соответственно меняется объем производства, занятость. Меняется деловая активность: фирмы начинают сокращать ассортимент выпускаемой продукции или наоборот запускают новые проекты, берут кредиты на их осуществление. То есть вся экономика колеблется, стремясь прийти в равновесие. Кроме колебаний совокупного спроса существуют и другие факторы, влияющие на фазы экономического цикла: изменения, зависящие от смены времен года в сельском хозяйстве, строительстве, автомобильной промышленности, сезонность розничной торговли, вековые тенденции экономического развития страны, зависящие от ресурсной базы, численности и структуры населения, правильного управления.

Размещено на Allbest.ru

...