Оценка экономической эффективности горизонтальной интеграции предприятий (на примере сахарной промышленности Республики Татарстан)

Процесс интеграции продолжается и по сей день. Однако экономика России предпочитала вертикальную интеграцию, так как данная форма удовлетворяла в условиях кризиса неплатежей. В настоящее время наметился интерес к горизонтальной форме интеграции, хотя данная форма еще не приобрела значительных масштабов. Горизонтальная интеграция наблюдается в пищевой промышленности и машиностроительной отрасли. Примером такой интеграции является наблюдаемая консолидация активов пивного холдинга ВВН («Балтика», «Ярпиво»), объединение энергомашиностроительных компаний в концерн «Силовые машины».

История развития крупных структур в отечественной промышленности отличается от зарубежной практики, а именно: создание структур происходило централизованным способом на протяжении советского периода, и в 90-е гг. произошел резкий скачок к стихийному процессу образования интеграционных объединений. Если рынок США и Европы на протяжении 100 лет в процессе эволюции подошли к устойчивому и упорядоченному рынку слияний и поглощений, то для Российской Федерации многие приемы и методы данного рынка еще не известны и законодательно не закреплены. Поэтому следующим этапом изучения будут исследования методов объединения предприятий, условия образования горизонтальных структур, применение методов оценки при слияниях, мотивы объединения и антимонопольное регулирование процессов горизонтального слияния.

В практике слияний российских компаний в 1991 - 2000 гг. превалировала тенденция «враждебных поглощений». «Враждебные поглощения - одна из форм интеграционных операций, имеющих те же черты, что и любые интеграционные сделки.

Большинство российских «враждебных поглощений» не могут быть квалифицированы в соответствии с иностранными дефинициями. Спектр способов получения контроля над компанией-целью в процессе «враждебной атаки» не подпадает ни под какие модели и критерии, принятые международным бизнес-сообществом. Методы российских «враждебных захватов» чем-то напоминают российские же интеграционные сделки по получению контроля над капиталом, активами или сделками, которые используются с 1991 г.

Из подобных сделок только небольшая часть может быть квалифицирована как классические образцы слияний и поглощений. При этом большая часть российских интеграционных операций квалифицируется как «захваты», во-первых, из-за оказанного сопротивления, и, во-вторых, при наличии конкурента - захватчика. В данную категорию попадает значительное количество сделок, а отсутствие устоявшихся норм и правил и всеобщая коммерциализация государственных и иных общественных институтов существенно расширили круг так называемых «заинтересованных участников».

В России частота использования сделок по «враждебному поглощению» предопределяется следующими условиями: изначальное сохранение условий монополизации экономики, которая была унаследована от советской экономики; основной экспортный поток доходов формируется на 2000 российских предприятий; большая часть предприятий-производителей экспортных товаров, так называемые «компании-цели», уже были включены в те или иные группы компаний к августу 1998 г. А также сформировавшаяся стабильная структура акционеров возможных компаний-целей в условиях краха фондового рынка 1998 г. не позволила в большинстве случаев получать контроль над компанией-целью путем приобретения пакетов акций на вторичном рынке до середины 2000 г.; возможность снижения стоимости сделки по получению контроля посредством приобретения долговых обязательств и сохранения «инкогнито»; отсутствие нормативного регулирования сделок с долговыми обязательствами.

Основные причины «непопулярности» и возможные трудности при осуществлении классических слияний и поглощений в России были следующие:

1.) Трудоемкая и капиталоемкая процедура сделки (необходимость в проведении в большинстве случаев нескольких собраний акционеров/ участников; квалифицированное «голосование»; согласование с государственными органами; финансовые издержки; затраты на приобретение акций у несогласованных акционеров; снижение ликвидности общества - приобретателя акций).

2.) Влияние кредиторов (право досрочного прекращения обязательств, возможные выплаты).

3.) Наличие задолженности присоединяемой компании перед бюджетом и внебюджетными фондами и издержки по ее реструктуризации. Наличие ценных бумаг на иностранных рынках (АО «Черногорнефть», разместившее АДР).

4.) Требования по составлению и наличию информации в передаточных актах и разделительном балансе.

5.) Налоговые последствия.

6.) Предполагаемые противоречия между группами акционеров.

1995-2003 гг. Характерными особенностями слияний и поглощений в России являются: характер юридического оформления, роль государства, влияние глобализации, по-прежнему превалируют поглощения через банкротства.

2004-2005 гг. На рынке недружественных поглощений в 2004 году обозначился кризис. За неполные полтора десятка лет многие предприятия сменили собственника, некоторые даже по несколько раз. Так или иначе, становится все больше предприятий, в которых контрольные доли участия в уставном капитале по меньшей мере консолидированы. Во многих случаях у одного собственника оказываются сосредоточенными более 75% акций.

Собственники предприятий, пережившие несколько попыток недружественного поглощения, стали более опытными и искушенными в вопросах организации корпоративной защиты. Кроме того, если раньше многие процессы на рынке протекали скрытно, то в настоящее время количество латентных случаев захвата практически сведено к нулю. Можно выделить несколько основных обстоятельств, которые оказывают разрушающее воздействие на основы рынка недружественных слияний и поглощений. Среди них: кризис перепроизводства на рынке консалтинговых услуг; возникшие затруднения на черном рынке заказных «судебных актов»; кризис идей на рынке враждебных слияний и поглощений. В связи с повышением издержек, необходимых для захвата компаний, будет снижаться прибыль участников рынка, что заставит их направить основные силы на минимизацию собственных затрат. В конечном итоге это приведет к постепенному отказу от использования в корпоративной борьбе «купленных» судебных определений и решений.

Временная предрасположенность отечественного рынка к силовому варианту решения корпоративных проблем обусловлена тем, что старая система враждебных поглощений отходит в прошлое, а новая - цивилизованная еще не появилась.

Основные причины, усилившие процесс слияния и поглощения в России.

Во-первых, не завершен процесс реальной приватизации, и примерно 1/3 собственности после ваучерной приватизации оказалась в руках неэффективных собственников, которые не могут извлечь из этой собственности нормальный доход и прибыль и поэтому находятся в долгах «как в шелках». Об этом свидетельствует тот факт, что около 40% российских предприятий и организаций в благоприятном 2000 г. при общей рекордной прибыльности в народном хозяйстве остались убыточными. Поэтому неизбежен дальнейший передел собственности и ее переход от неэффективных собственников к более эффективным.

Во-вторых, в ряде отраслей не проведены институциональные реформы, и структура предприятий в основном осталась такой же, как и была при плановом, централизованном хозяйстве, что противоречит рыночным реалиям.

В-третьих, в результате приватизации в ряде отраслей образовалось множество мелких и неэффективных компаний, которые сейчас укрупняются, в том числе, так сказать, «по инициативе сверху».

В четвертых, сегодня для предприятий болезненная тема - нехватка оборотных средств. В отличие от развитых рыночных стран в России практически отсутствует рынок капитала. Высокий процент за кредит связан с повышенной инфляцией, и преобладание «коротких» денег в банках сводит к минимуму инвестиционные кредиты. Отсутствие крупных негосударственных пенсионных фондов, паевых фондов, неразвитость страховых обществ лишают реальный сектор «длинных» рублей. Предприятиям и организациям для финансирования экономического роста прежде всего приходиться полагаться на собственные средства. Тем более что приток прямых иностранных инвестиций в страну минимален. В этих условиях крупным объединениям, концернам, холдингам выживать намного легче, чем мелким и средним по размерам предприятиям и организациям, что также подхлестывает процесс поглощения и слияния.

В-пятых, низкая рыночная капитализация подавляющего большинства предприятий и организаций (в среднем она в 3 - 5 раз ниже показателей других рыночных стран в расчете на сопоставимые параметры) резко облегчает процедуру слияния и поглощения. Этому во многом содействует и небывало высокая прибыльность экспортно-ориентированных предприятий и организаций, сложившаяся из-за рекордно благоприятной конъюнктуры цен мирового рынка на нефть, газ, металл, что в совокупности составляет примерно 70% экспорта России. За счет этого страна получает дополнительно по 35 млрд. долл. экспортной выручки, большая часть которой поступает непосредственно частным экспортерам и в определенной части используется ими для присоединения нужных им предприятий и организаций.

И последнее. Не менее 2/3 российских предприятий имеют долги перед бюджетом, перед поставщиками или перед банками. При этом у значительной части долг так велик, что выплатить его практически невозможно из-за прогрессирующего роста сумм долга за счет пеней и штрафов. Такие предприятия и организации попадают под действие закона о банкротстве.

Все сказанное выше свидетельствует о том, что рынок Российской Федерации преследует цели на уровне функциональных областей предприятия.

На практике горизонтальная интеграция отечественных предприятий вызвана низкой концентрацией отрасли.

Что касается экономики России, то вопреки распространенному мнению одной из ее важных особенностей перед началом рыночных реформ было отсутствие структурной монополизации экономики. Ведущий западный специалист по экономике стран Восточной Европы А.Ослунд, являющийся в 1991-1994 гг. экономическим советником российского правительства, указывал, что «монополизация российской промышленности в значительной степени была мифом… На национальном уровне концентрация промышленности была невелика… Крупнейшие российские предприятия были меньше, чем во многих странах, входящих в Организацию Экономического сотрудничества и развития.… По западным меркам, в России было также чрезвычайно мало национальных монополий.…По любым международным стандартам…российская промышленная структура была необычайно конкурентоспособной».

Оценка эффективности. Оценка стоимости компании, основанная на определении стоимости ее чистых активов, нашла отражение в российском законодательстве. Данный метод оценки используется в отечественной практике в силу адаптации к бухгалтерскому учету и показателям эффективности в отечественной промышленности.

Антимонопольное регулирование.

К источникам антимонопольного законодательства относятся:

- Конституция Российской Федерации: гарантируется единство экономического пространства, свободы перемещения товаров, услуг и финансовых средств, поддержка конкуренции, свобода экономической деятельности (ст. 8);

не допускается экономическая деятельность, направленная на монополизацию, недобросовестную конкуренцию (ст. 34);

- Гражданский кодекс Российской Федерации: не допускаются действия граждан и юридичecкиx лиц, осуществляемые исключитeльнo с намерением причинить вред другому лицу, а также злоупотребление правом в иных формах;

не допускается использование гражданских прав в целях ограничения конкуренции, а также злоупотребление доминирующим положением на рынке (ст. 10);

- Кодекс РСФСР об административных правонарушениях (ст. 19.5, 19.8,23.48,28.3,28.7);

- Уголовный кодекс Российской Федерации (ст. 178);

- Федеральный закон «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (в редакции Закона РФ от 09.10.2002 г. N2 122-ФЗ.);

-Федеральный закон от 23 июня 1999 Г. N2 117 ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг»;

- Федеральный закон от 17 августа 1995 г. NQ 147-ФЗ «О естественных монополиях»;

- Указы Президента Российской Федерации;

- Постановления и распоряжения Правительства Российской Федерации;

- Нормативные правовые акты, принимаемые Федеральной антимонопольной службой в установленной сфере деятельности.

Российское антимонопольное законодательство разрабатывалось на базе европейского опыта регулирования конкуренции. И в России, и в Европейском Сообществе политике конкуренции отводится важное место, и к настоящему времени создана разветвленная законодательная и институциональная база регулирования конкурентных отношений, на государственном уровне постоянно проводиться работа по совершенствованию правил конкуренции и повышению эффективности конкурентной политики по контролю экономической концентрации.

Действующий Закон «О конкуренции» не полностью удовлетворяет требованиям современной экономики и стандартам регулирования, принятым в международном сообществе, а именно:

- В Европе шире перечень информации, предоставляемой в Комиссию на рассмотрение сделок слияний и поглощений;

- Сроки рассмотрения нотификаций больше. В России максимум 50 дней;

- На заседаниях учитывается мнение и информация третьих лиц;

- Более широкие полномочия в области оперативно-розыскной деятельности.

Кроме этих отличий, существуют также противоречия Закона о конкуренции с Законом «Об акционерных обществах». Основное противоречие заключается в различии сроков рассмотрения ходатайств при сделках слияния или поглощения. Таким образом, при организации слияния предприниматель нарушает либо Закон «О конкуренции», либо Закон «Об акционерных обществах».

В целом следует отметить, что имеющие место ориентиры российской антимонопольной политики противоречат практике промышленной политики развитых стран, стремившихся с ее помощью укрепить конкурентоспособность национальных экономик. Российская антимонопольная политика в отличие от западной промышленной политики, проводившейся на этапе послевоенного восстановления народного хозяйства, направлена на противодействие процессам экономической концентрации с целью не допустить появления хозяйствующих субъектов, обладающих рыночной властью. Представляется важным скорректировать государственную политику таким образом, чтобы исключить ее противодействие эволюционным экономическим процессам. Действенными ориентирами повышения конкурентоспособности российской экономики являются стимулирование ресурсосберегающей концентрации производства (в том числе с увеличением рыночной власти хозяйствующих субъектов), а также поощрение кооперации российских предприятий на мировом и национальном рынках. В концентрированном виде этот подход можно охарактеризовать как формирование эффективной конкурентной структуры рынков с целью противостояния давлению международной конкуренции.

Как видно из анализа, горизонтальная интеграция в Российской Федерации отличается от зарубежной методами и условиями образования и регулированием антимонопольного законодательства. Кроме того, анализ необходимо дополнить количественными показателями горизонтальной интеграции и подтвердить или опровергнуть необходимость развития интеграционных процессов в отечественной экономике.

Проанализируем некоторые количественные показатели, характеризующие степень концентрации экономики Российской Федерации по отраслям и в целом по промышленности.

Таблица 2.2.1

Концентрация электроэнергетической отрасли РФ

Электроэнергетика	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	80	76	77	78
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	29,6	29,3	25,7	25,8

Таблица 2.2.2

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,228004	1

В электроэнергетической отрасли наблюдается слабая связь между концентрацией и индексом промышленного роста (табл.2.2.2). Коэффициент регрессии 0,22, означает, что связь между показателями слабая. Это обусловлено спецификой развития отрасли, а именно она является монополистом, и процессы дезинтеграции в ней наметились совсем недавно. Кроме того, реформы в данной отрасли необходимо проводить очень осторожно, так как она не относится к отрасли, с большим числом конкурентов.

Таблица 2.2.3

Концентрация топливной отрасли РФ

Топливная отрасль	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	69	70	86	92
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	31,6	43,2	44,5	44,5

Таблица 2.2.4

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,66588	1

В топливной отрасли наблюдается тесная связь между индексом промышленного роста и увеличением концентрации, что говорит о положительном влиянии активизации процессов горизонтальной интеграции.

Таблица 2.2.5

Концентрация нефтедобывающей отрасли РФ

Нефтедобывающая отрасль	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	69	72	94	102
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	59,6	59,9	64	63,7

Таблица 2.2.6

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,967624	1

Нефтедобывающая отрасль показала еще более тесную связь между исследуемыми показателями по сравнению с топливной промышленностью.

Таблица 2.2.7

Концентрация нефтеперерабатывающей отрасли РФ

Нефтеперерабатывающая отрасль	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	66	64	70	72
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	69	67,7	56,8	44,9

Таблица 2.2.8

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,94024	1

Нефтеперерабатывающая отрасль показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы дезинтеграции, на наш взгляд, объясняются чрезмерной концентрацией отрасли. Таким образом, интеграция необходима только там, где назрели объективные предпосылки.

Таблица 2.2.9

Концентрация отрасли черная металлургия РФ

Черная металлургия	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	59	70	79	83
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	57	57,5	52,9	53,1

Таблица 2.2.10

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,8503	1

Отрасль черной металлургии показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы дезинтеграции, на наш взгляд, объясняются чрезмерной концентрацией отрасли. Таким образом, интеграция необходима только там, где назрели объективные предпосылки.

Таблица 2.2.11

Концентрация отрасли цветная металлургия РФ

Цветная металлургия	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	55	68	80	83
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	49,1	48,6	36,5	40,2

Таблица 2.2.12.

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,86752	1

Отрасль цветной металлургии показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы интеграции отрицательно сказались на экономическом росте. На наш взгляд, такая ситуация сложилась в результате приватизации многих предприятий, и дезинтеграция в данном секторе оказалась наиболее приемлемой. Также можно предположить, что экономический рост обусловлен высоким спросом на данный продукт.

Таблица 2.2.13

Концентрация химической и нефтехимической отрасли РФ

Химическая и нефтехимическая отрасль	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	47	60	67	71
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	21,6	22,9	21,3	22,6

Таблица 2.2.14

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,262973	1

В химической и нефтехимической отрасли наблюдается слабая связь между концентрацией и индексом промышленного роста, что, на наш взгляд, обусловлено низкой концентрацией отрасли.

Таблица 2.2.15

Концентрация отрасли машиностроения и металлообработки РФ

Машиностроение и металлообработка	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	41	52	62	68
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	20,2	19,1	18,5	16,1

Таблица 2.2.16

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,92143	1

Отрасль машиностроения и металлообработки показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы интеграции отрицательно сказались на экономическом росте. На наш взгляд, такая ситуация сложилась в результате низкой конкурентоспособности продукции.

Таблица 2.2.17

Концентрация лесной отрасли РФ

Лесная отрасль	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	44	45	48	50
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	25,7	28,4	23,2	22,1

Таблица 2.2.18

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,84354	1

Лесная отрасль показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы интеграции отрицательно сказались на экономическом росте. На наш взгляд такая ситуация сложилась в результате процессов дезинтеграции смежных отраслей.

Таблица 2.2.19

Концентрация отрасли промышленности строительных материалов РФ

Промышленность строительных материалов	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	44	36	42	44
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	7,1	10,2	9,9	9,7

Таблица 2.2.20

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,56278	1

Отрасль промышленности строительных материалов показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы интеграции отрицательно сказались на экономическом росте. На наш взгляд, такая ситуация сложилась в результате низкой конкурентоспособности продукции.

Таблица 2.2.21

Концентрация отрасли легкой промышленности РФ

Легкая промышленность	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	18	16	15	14
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	8	10,1	13,4	13,6

Таблица 2.2.22

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	-0,9598	1

Легкая промышленность показала обратную тесную связь между показателями. Это говорит о том, что увеличение индекса промышленного роста сопровождается снижением концентрации в отрасли. Процессы интеграции отрицательно сказались на экономическом росте. На наш взгляд, такая ситуация сложилась в результате низкой конкурентоспособности продукции.

Таблица 2.2.23

Концентрация отрасли пищевой промышленности РФ

Пищевая промышленность	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	52	55	67	69
Концентрация (выпуск продукции 8-ю предприятиями), в %	5,2	10,5	10,4	9,6

Таблица 2.2.24

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,597405	1

В пищевой отрасли наблюдается очень тесная связь между индексом промышленного роста и увеличением концентрации, что говорит о положительном влиянии активизации процесса горизонтальной интеграции.

Чтобы произвести расчет зависимости концентрации промышленности и индекса промышленного роста, необходимо найти среднюю концентрацию промышленности и затем соотнести ее с индексом промышленного роста.

Таблица 2.2.25

Средняя концентрация промышленности РФ за 1995 г.

Отрасли	Концентрация	Структура промышленности	Взвешивание
Энергетика	29,6	0,105	3,108
Топливная	31,6	0,169	5,3404
Черная	57	0,077	4,389
Цветная	49,1	0,09	4,419
Химическая и нефтехимическая	21,6	0,063	1,3608
Машиностроение и металлообработка	20,2	0,192	3,8784
Лесная	25,7	0,051	1,3107
Промышленность строительных материалов	7,1	0,037	0,2627
Легкая	8	0,023	0,184
Пищевая	5,2	0,173	0,8996
Итог		1	25,1526

Таблица 2.2.26

Средняя концентрация промышленности РФ за 2000 г.

Отрасли	Концентрация	Структура промышленности	Взвешивание
Энергетика	29,3	0,092	2,6956
Топливная	43,2	0,158	6,8256
Черная	57,5	0,086	4,945
Цветная	48,6	0,103	5,0058
Химическая и нефтехимическая	22,9	0,075	1,7175
Машиностроение и металлообработка	19,1	0,205	3,9155
Лесная	28,4	0,048	1,3632
Промышленность строительных материалов	10,2	0,029	0,2958
Легкая	10,1	0,018	0,1818
Пищевая	10,5	0,165	1,7325
Итог		1	28,6783

Таблица 2.2.27

Средняя концентрация промышленности РФ за 2003 г.

Отрасли	Концентрация	Структура промышленности	Взвешивание
Энергетика	25,7	0,081	2,0817
Топливная	44,5	0,169	7,5205
Черная	52,9	0,083	4,3907
Цветная	36,5	0,105	3,8325
Химическая и нефтехимическая	21,3	0,071	1,5123
Машиностроение и металлообработка	18,5	0,211	3,9035
Лесная	23,2	0,045	1,044
Промышленность строительных материалов	9,9	0,029	0,2871
Легкая	13,4	0,015	0,201
Пищевая	10,4	0,169	1,7576
Итог		1	26,5309

Таблица 2.2.28

Средняя концентрация промышленности РФ за 2004 г.

Отрасли	Концентрация	Структура промышленности	Взвешивание
Энергетика	25,8	0,076	1,9608
Топливная	44,5	0,171	7,6095
Черная	53,1	0,082	4,3542
Цветная	40,2	0,103	4,1406
Химическая и нефтехимическая	22,6	0,072	1,6272
Машиностроение и металлообработка	16,1	0,222	3,5742
Лесная	22,1	0,043	0,9503
Промышленность строительных материалов	9,7	0,029	0,2813
Легкая	13,6	0,014	0,1904
Пищевая	9,6	0,166	1,5936
Итог		1	26,2821

Таблица 2.2.29

Концентрация промышленности РФ

Годы	1995	2000	2003	2004
Индекс промышленного роста в % к 1990 г.	50	57	66	70
Средняя концентрация	25,15	28,67	26,53	26,28

Таблица 2.2.30

Результаты корреляционного анализа

	Индекс	Концентрация
Индекс	1
Концентрация	0,113384745	1

Был проведен анализ зависимости концентрации производства и индекса промышленного производства по отраслям. Положительную корреляцию показали следующие отрасли: электроэнергетика, топливная, нефтедобывающая, химическая и нефтехимическая, пищевая. Отрицательную корреляцию показали следующие отрасли: нефтеперерабатывающая, черная металлургия, цветная металлургия, машиностроение и металлообработка, лесная, промышленность строительных материалов, легкая. На наш взгляд, данные свидетельствуют о том, что в наиболее конкурентоспособных отраслях концентрация дала положительные результаты, в менее конкурентоспособных отраслях увеличение концентрации не свидетельствует об увеличении промышленного роста.

Анализ промышленности в целом дал следующие результаты: связь между концентрацией промышленности и индексом промышленного роста положительная, однако коэффициент корреляции составляет 0,11, что свидетельствует о слабой связи. На наш взгляд, слабая связь объясняется усредненными данными по всей промышленности, так как отраслевой анализ показал неоднородность данного процесса.

Анализ промышленности Российской Федерации показал, что существуют определенные отличия от зарубежных стран и выявлены некоторые проблемы в области создания интеграционных структур, а также проблемы конкурентоспособности ряда отраслей и возможности применения стратегии горизонтальной интеграции. Субъекты Федерации обладают некоторыми отличительными особенностями в динамике развития отраслей и слияний предприятий, поэтому следующим шагом будет исследование проблем интеграции в Республике Татарстан.

2.3 Проблемы интеграции предприятий субъекта Российской Федерации (на примере Республики Татарстан)

В предыдущих параграфах мы рассмотрели особенности интеграции в зарубежных странах и в Российской Федерации. Республика Татарстан обладает отличающейся структурой промышленности в сравнении с Российской Федерацией, что определяет специфику интеграционных процессов. Для начала рассмотрим кооперационные связи внутри республики и вне ее пределов, а также некоторые процессы слияния и поглощения. Мы уже указывали, что интеграция это процесс более глубокий, чем кооперация. Однако в реалиях практического осуществления встречаются интеграционные процессы, отличные от абстрактных категорий. Поэтому многие взаимодействия предприятий в Республике Татарстан не являются тесными, как мы определили в первой главе, но при этом многие объединения имеют стратегическую направленность. Таким образом, данные союзы в определенной степени можно отнести к интеграционным процессам.

Проанализируем некоторые примеры долгосрочных стратегических контрактов и сделок слияния и поглощения в пределах Республики Татарстан.

Промышленный профиль Республики Татарстан определяют топливная, химическая и нефтехимическая промышленность, машиностроение, электроэнергетика, пищевая, легкая промышленность, промышленность строительных материалов, лесная и деревообрабатывающая промышленность. Крупнейшими промышленными объединениями являются ОАО «Татнефть» (г. Альметьевск), ОАО «КАМАЗ» (г. Набережные Челны), ОАО «Нижнекамскнефтехим», ОАО «Нижнекамскшина» (г. Нижнекамск), ОАО «Казаньоргсинтез», ФГУП «КАПО им.С.П.Горбунова», ОАО «Казанский вертолетный завод» и др.

Правительством Республики Татарстан было принято решение о создании на базе ОАО «Нижнекамский нефтеперерабатывающий завод» современного нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса Республики Татарстан. С этой целью совместно с южно корейской компанией «LG International Corp.» было создано ОАО «Татарстано-Корейская нефтехимическая компания» («ТКНК»). В настоящее время одобрены основные положения технико-экономического обоснования нефтеперерабатывающего завода.

Совместно с акционерными обществами «Татэнерго» и «ТАИФ» создано предприятие «Нефтехимэнерго» для реконструкции Нижнекамской ТЭЦ-1 на базе газотурбинных установок. Это будет, по сути, первый в республике энергопромышленный комплекс, позволяющий совместить интересы промышленных и энергопроизводящих предприятий и использовать имеющийся у них инвестиционный ресурс для развития обеих отраслей.

В 2004 г. начато серийное производство высокоэффективных радиальных легковых шин «Кама-евро» по лицензии фирмы «Пирелли».

В 2004 г. удалось коренным образом изменить ситуацию на ОАО «Татазот», для чего Правительством РТ был определен стратегический партнер завода - ЗАО «Татгазинвест».

В то же время в числе проблемных, по итогам 2004 г. остаются акционерные общества «Хитон» и «Тасма-холдинг», не имеющие необходимой положительной динамики как по объёмам производства и реализации выпускаемой продукции, так и по росту средней заработной платы. Предприятия не определили пока те проекты, которые позволят им перейти от стратегии выживания к стратегии развития. Рассматриваются варианты реструктуризации бизнеса и определяется потенциальный стратегический партнёр ОАО «Тасма-Холдинг», способный кардинально улучшить ситуации в акционерном обществе.

Основой энергосистемы Республики Татарстан является ОАО «Татэнерго» - вертикально-интегрированная компания, осуществляющая производство, передачу, распределение и сбыт электрической и тепловой энергии на территории республики. По объему реализации продукции, балансовой прибыли и численности персонала ОАО «Татэнерго» включено в число крупнейших энергетических предприятий Российской Федерации. В состав ОАО «Татэнерго» входят 23 филиала, в том числе 9 действующих тепловых электрических станций, гидроэлектростанция, 9 электросетевых предприятий, предприятие тепловых сетей, предприятие «Энергосбыт».

Предприятия, расположенные на промышленной площадке «Алабуга», постоянно наращивают объемы по внутриреспубликанской промышленной кооперации в отраслях автомобилестроения, нефтепереработки и нефтехимии, по информатике и связи, по строительству и поставке строительных материалов.

Подписаны Соглашения о сотрудничестве администрации Елабуги и Елабужского района, дирекции инвестиционных программ с ОАО «КАМАЗ», ОАО «Нижнекамскнефтехим» и ОАО «Татнефть».

В рамках внутриреспубликанской кооперации первоочередное внимание уделялось развитию связей республиканских промышленных предприятий с ОАО «КАМАЗ», ОАО «Татнефть», ГУП РТ «ПО «ЕлАЗ».

В рамках развития межрегиональной кооперации активизировано сотрудничество с ОАО «Российские железные дороги», ОАО «АВТОВАЗ», ОАО «Газпром».

ФГУП «ПОЗИС» имеет тесные деловые связи с ОАО «КАМАЗ» и ОАО «ЗМА».

В целях улучшения обеспечения сельского населения республики продовольственными и непродовольственными товарами, организации закупок сельскохозяйственной продукции и сырья, а также предоставления бытовых и других видов услуг, принята и началась реализация Республиканской программы развития потребительской кооперации на 2004 - 2010 гг. В программе определены новое место потребительской кооперации на региональном рынке и направления ее развития.

Более привлекательным сельскохозяйственный бизнес становится и для инвесторов. Сегодня акционерным инвестиционным коммерческим банком «Татфондбанк», ОАО «ПО «Красный Восток-Солодовпиво», ОАО «Камазернопродукт», ОАО «Татарстан сэтэ», ОАО «ХК «Татархлебопродукт», ОАО «Челны-Хлеб», ООО «Полимекс» и другими обрабатывается 1,2 млн. га земли. Инвесторы ведут комплексное оснащение своих агрофирм (птицефабрик, молочных комплексов, сахарных заводов, других предприятий перерабатывающей промышленности) техникой, соответствующей мировым стандартам, высокопроизводительным оборудованием.

Продолжается совместная работа на договорной основе сельскохозяйственных товаропроизводителей и предприятий перерабатывающей промышленности с крупными торговыми предприятиями. В частности, птицефабрика «Ак Барс Пестрецы» поставляет супермаркетам «Меридиан», «Бэхетле» и «Ак Барс» мясо птицы и субпродукты. Мясокомбинат «Сосновоборский» работает с супермаркетами в городах Набережные Челны, Альметьевск, Нижнекамск, поставляет мясо и мясные полуфабрикаты, колбасные изделия и свинокопчености. Казанский мясокомбинат поставляет мясные изделия супермаркетам «Эдельвейс», «Меридиан», «Бэхетле», «Казанка», «Ак Барс», «Патэрсон», «Раздолье» и «Рамстор». ООО «Эдельвейс» обеспечивает супермаркеты по договорам поставки молочной и кисломолочной продукции.

В 2004 г. продолжалась работа по открытию торговых домов Республики Татарстан в регионах Российской Федерации и странах зарубежья. Они начали свою деятельность в гг. Астрахань, Йошкар-Ола, Магнитогорск, Томск, Чебоксары, Киров, Пенза, Чебоксары, Ярославль. Открыты торговые дома республики в г. Алматы (Республика Казахстан) и г. Берлине (Германия).

В качестве основных задач ОАО «Радиоприбор» можно назвать следующие: разработка программы стратегического развития на 2004 - 2010 гг., предусматривающей увеличение объемов производства к 2010 г. в 2,5 раза; организация совместного производства радиосвязных средств обмена данными на территории Республики Татарстан совместно с канадской компаний «DATARADIO».

С 2005 г. через ОАО «Ак Барс Банк» реализуется программа по поддержке финансово устойчивых сельскохозяйственных товаропроизводителей, согласно которой они получают 5-летние инвестиционные кредиты для обновления техники, реконструкции животноводческих объектов, закупки племенного скота и птицы, освоения ресурсосберегающих технологий.

В 2005 г. продолжилось активное участие инвесторов в сельскохозяйственном бизнесе. ОАО АИКБ «Татфондбанк» успешно осваивает целевые программы по сахарной свекле, продовольственной пшенице, картофелю, развивает эффективное свиноводство, птицеводство; ОАО «Татарстан сэтэ» активно занимается развитием молочного животноводства; ОАО «ПК «Красный Восток»» развивает животноводство на основе новейших технологий и высокопродуктивного скота; ОАО «Татэнерго» - это современные птицефабрики, программа нового этапа свиноводства («Камский бекон»), комбикормовая промышленность. Активно включается в сельхозпроизводство ООО «Бэхетле-Агро». Развивает свою инвестиционную программу в Агрызском районе ОАО «Ак Барс Банк».

Продолжается совместная работа на договорной основе сельскохозяйственных товаропроизводителей и предприятий перерабатывающей промышленности с крупными торговыми предприятиями.

В 2005 г. совместно с фирмой АО «Фридрихсхафен АГ» открылось предприятие «ZF KAMA» по сборке автоматических коробок передач для грузовиков КАМАЗ из комплектующих изделий, производимых в республике.

В рамках оптимизации направлений бизнеса в 2005 г. пакет акций ОАО «ЗМА», принадлежащий ОАО «КАМАЗ» и Республике Татарстан, реализован группе ОАО «Северсталь-Авто», которой начато производство автомобилей Rexton и его модификаций.

На основании Соглашений о сотрудничестве с ОАО «Татнефть», ОАО «КАМАЗ» и ОАО «Нижнекамскнефтехим» на промышленной площадке создан ряд производств с участием иностранного капитала, перерабатывающих продукцию ОАО «Нижнекамскнефтехим».

На ОАО «Казанское моторостроительное производственное объединение» объем производства продукции в 2005 г. составил 3,4 млрд. руб. В ноябре 2005 г., с открытием литейного комплекса ОАО «КМПО», развернуто новое направление сотрудничества в области кооперационных связей с машиностроительным комплексом республики. Для энергетического комплекса Республики Татарстан разработан технический проект газотурбинной энергетической установки ГТЭУ-18, предназначенной для комплексной выработки электрической и тепловой энергии.

В рамках кооперации в ОАО «КМПО», ОАО «Казанькомпрессормаш», ЗАО «НИИТурбокомпрессор», ФГУП «Зеленодольское проектно-конструкторское бюро» и ОАО «Зеленодольский завод им.Горького» завершены межведомственные испытания газоперекачивающего агрегата ГПА-16 «Волга» с двигателем НК-38СТ. В рамках Программы экономического и научно-технического сотрудничества ОАО «Газпром» и Правительства Республики Татарстан на 2006 - 2010 годы с руководством «Газпрома» подписан протокол, предусматривающий привлечение к поставкам в эту компанию новой продукции ОАО «Зеленодольский завод им. А.М.Горького», ФГУП «Зеленодольское проектно-конструкторское бюро» и ряда других предприятий республики. Образцы предлагаемой к поставкам продукции проходят испытания на различных месторождениях.

По результатам состоявшегося 2005 г. аукциона в. Минземимуществом Республики Татарстан реализован пакет акций ОАО «Казанский завод «Электроприбор» (51%) стратегическому партнеру - инвестору ОАО «Концерн средне и малотоннажного кораблестроения» (г.Москва).

ОАО «Татнефть» приобрело право на геологоразведку и разработку месторождений нефти, газа и конденсата в результате участия в аукционах, а также через покупку части бизнеса нефтяных компаний в Ульяновской, Самарской, Оренбургской областях, Чувашской Республики, Ненецкой автономной области и Калмыкии. В этих регионах с участием капитала ОАО «Татнефть» создано девять структур - дочерние или зависимые нефтяные компании: ЗАО «Татнефть-Самара», ЗАО НГДП «Абдулинскнефтегаз», ООО «Татнефть-Северный», ООО «Татнефть-Абдулино», ОАО «Илекнефть», ЗАО «КалмТатнефть», а также ОАО «Калмнефтегаз», ЗАО «Севергазнефтепром», ЗАО «Севергеология», которые владеют лицензиями на геологическое изучение и добычу углеводородов на 28 лицензионных участках.

В 2005 г. независимые нефтедобывающие компании участвовали также в аукционах на право пользования недрами на территории Самарской, Оренбургской, Пермской областей, Удмуртской Республики. По результатам аукционов право на пользование Кулюшевским нефтяным месторождением в Удмуртской Республике получило ОАО «Елабуганефть». В конце 2005 г. на этом месторождении введена в эксплуатацию одна скважина, добыты первые тонны нефти.

ОАО «Меллянефть» получило право пользования недрами на Тукачевское месторождение на территории Пермской области и на Домосейкинскую площадь в Оренбургской области.

В соответствии с Концепцией реформирования электроэнергетики России произведено разделение ОАО «Татэнерго» по видам деятельности. Учреждены ОАО «Генерирующая компания», ОАО «Сетевая компания» и ОАО «Диспетчерский центр». В 2005 г. произошло формирование полноценных бизнес-единиц с полным контуром управления соответствующими видами деятельности. Материнская компания реализует функции стратегического планирования, корпоративного управления, центра инвестиций. Разделение по видам деятельности в совокупности с внедрением рыночных отношений в отрасли будет способствовать повышению рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности предприятия.

Кроме кооперационных связей, можно привести примеры сделок слияний и поглощений. Так в 2003 г. «Татнефть» продала свыше 80% акций ОАО «Татинком-Т» компаниям «ВолгаТелеком» и «УралСвязьИнформ». Кроме договора продажи, был подписан протокол о намерениях, подразумевающий дальнейшее сотрудничество «Татинкома-Т» и «Татнефти». В результате сделки к структурам «Связьинвеста» перешло 83% акций «Татинком-Т»: «ВолгаТелеком» приобрела 50% плюс одну акцию «Татинкома», а «Уралсвязьинформ» - оставшиеся 33,4%. «Татинком-Т» - оператор сотовой связи в Татарстане, поддерживающий формат TDMA-IS-136 (DAMPS). В настоящее время подключает абонентов к сети GSM. Эта сделка выгодна «Связьинвесту» в долгосрочной перспективе. В случае если «Связьинвест» решит объединить сотовые активы «Уралсвязьинформа» и «ВолгаТелекома» и попытается консолидировать в объединенного оператора активы СМАРТС, холдингу необходимо иметь выход на рынок Казани.

Самым крупным производителем в пивоваренной отрасли является ОАО «Красный Восток». Именно на его предприятиях были заключены сделки по слиянию в 2003 г.

Первой крупной сделкой было приобретение Казанского жирового комбината «Нэфис косметикс». Основным конкурентом в борьбе за актив был агрохолдинг «Разгуляй - УКРРОС», который также активно вел переговоры о покупке Казанского жирового комбината, но в дальнейшем от сделки отказался. В марте 2002 г. удалось продать только 2% акций КЖК, за которые Минземимущество получило 4,45 млн. руб. Позже жировой комбинат был передан в управление холдинговой компании «Ак Барс». В начале 2003 г. «Ак Барс» сделал предложение о покупке КЖК ряду масложировых компаний, но заинтересовались только производитель моющих средств «Нэфис косметикс» и группа «Разгуляй-УКРРОС», которая после продажи в 2001 г. 39,6% акций маслоэкстрактционного завода «Аннинский» группе «Русагра» лишилась своего единственного масложирового актива.

Далее рассмотрим качественные характеристики горизонтальной интеграции.

Методы интеграции. Модель корпоративного управления в Республике Татарстан отличается от российской высокой степенью стабильности. Если в России активно протекает процесс передела собственности с использованием механизмов жесткого поглощения, института банкротств, то в Республике Татарстан даже процессы реорганизации предприятий и реализации антикризисной программы для обанкротившихся корпораций осуществляются при непосредственном участии государственной структуры - комитетом по антикризисному управлению. Говорить же об использовании механизмов жесткого поглощения не позволяет отсутствие каких-либо серьезных прецедентов. Следовательно, можем утверждать о некотором преимуществе татарстанской модели корпоративного управления. Одн...