Сущность денег, виды кредитных операций и функции Центрального Банка России

Субъектами международных валютных отношений являются государства, международные институты, частные организации и физические лица.

К субъектам валютных отношений в Российской Федерации принято относить:

1. Центральный банк Российской Федерации.

2. Правительство Российской Федерации.

3. Уполномоченные банки и иные кредитные организации, получившие лицензии от Центрального банка России на проведение валютных операций.

4. Предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции.

5. Валютные биржи.

6. Инвестиционные и пенсионные фонды.

7. Валютные и брокерские фирмы.

8. Физические лица.

Каждый из этих субъектов валютных отношений действует в соответствии с присущими им интересами. Центральный банк России на территории страны выполняет роль основного регулятора валютных отношений. В США эту обязанность осуществляет Федеральная резервная система, объединяющая 12 федеральных резервных банков страны, выполняющих в совокупности функции Центрального банка.1

Экономические интересы субъектов валютных отношений в нашей стране должны быть подчинены общим интересам государства и его населения, достижению экономического роста и высоких жизненных стандартов всего общества. На это нацелены и основные положения проводимой в стране банковской реформы. (О ее конкретных положениях, их реализации будет подробно говориться в юните 3 “Банки”.) Отметим еще, что уполномоченные коммерческого банка имеют разрешение правительственных органов и Центрального банка на проведение экспортно-импортных операций, включая и операции с валютой. Их целью является максимизация прибыли от таких действий. В экспортно-импортных операциях с использованием валюты в нашей стране сейчас участвуют многие государственные, негосударственные и коммерческие организации.

Экономические интересы предприятий, осуществляющих экспортные и импортные операции, противоположны. Экспортерам выгоден низкий курс национальной валюты, тогда их выручка в рублях будет большой (а соответственно, и прибыль). Импортерам, наоборот, выгоден сильный рубль, высокий курс рубля. В этих условиях импорт выгоден, так как за рубли можно будет купить импортных товаров много больше, чем при низком курсе национальной валюты.

Имеются и свои интересы у других субъектов валютных операций, что обусловлено возможностью увеличения биржевой прибыли от роста биржевых оборотов. Интересы инвестиционных и пенсионных фондов в валютных отношениях, как правило, связаны с увеличением вкладов пайщиков в иностранной валюте и их последующих использований в реальном секторе. Валютные и брокерские фирмы используют валюту на валютном рынке, воздействуя на национальную валюту, ее курс.

Отметим также, что в валютных отношениях в нашей стране с каждым годом все больше задействуются физические лица (население). В стране они сейчас превратились в крупнейшего держателя иностранной валюты.

Экономические интересы физических лиц в этом случае связаны с необходимостью сохранности сбережений в условиях инфляции и экономической нестабильности. По данным Федеральной резервной системы США, по состоянию на апрель 2000 г., во всем мире обращалось наличными 560 млрд. долларов. Из этой суммы около 70% - за пределами США, и прежде всего в России. Последняя занимает второе место в мире (после США) по объему оборота наличных долларов.

Однако значительная их часть находится в России в “омертвевшем” состоянии, то есть в сбережениях, а не во вложениях в реальный сектор экономики. Это обусловлено как имевшими ранее значительными инфляционными процессами в стране, так и нестабильностью национальной экономики в целом. Причины сохранения иностранной валюты населением страны в “омертвевшем” виде, “в чулках” хорошо известны (табл. 8). Добавим сюда еще и неуверенность населения в “завтрашнем дне”. В стране проводится в настоящее время ряд мер по прекращению этого негативного для рыночных отношений явления. В них участвуют Центральный банк, Правительство, Государственная Дума, коммерческие банки и другие институциональные структуры.

При этом необходимо также учитывать действия внешних субъектов валютных отношений, включая правительства иностранных государств, международных валютно-финансовых организаций (МВФ - международного валютного фонда, Мирового банка, Европейского банка реконструкции и развития и др.), а также зарубежных юридических и физических лиц.

В заключение, при характеристике проблемы о сути валютных отношений, перечислим некоторые основные элементы валютной системы, на основе которых и проявляются данные отношения.

Это отмеченные субъекты и объекты таких отношений; взаимосвязи, возникающие при функционировании валют в международном обороте и в рамках иностранных экономик; деятельность соответствующих институтов (организаций), обслуживающих валютные операции, включая регулирующие их государственные органы.

Далее, это элементы валютных отношений, о которых речь пойдет ниже: наличие соответствующих режимов курса национальной валюты, их поддержания на валютном рынке; создание необходимых условий для конвертируемости национальной валюты, ее конкуренции с иностранными валютами, механизмы международных расчетов.

7. История и причины возникновения кредитных отношений. Сущность ссудного капитала и его источники

Кредитные отношения - существенный элемент товарно-денежных отношений вообще. Отдельные их элементы в виде ссуды и процента имели место в глубокой древности в рабовладельческом обществе, что было связано и с наличием ростовщичества. Однако их формирование с элементами, свойственными современным кредитным отношениям, т.е. с наличием ссудного капитала, относится только к капиталистическому производству.

Отметим также, что и при господстве натурального хозяйства даже при рабовладельческим строе, реальное производство всегда было представлено совокупностью отдельных хозяйственных (производственных) единиц. Это в той или иной степени обусловливало необходимость экономических связей между ними. Что также относится и к феодальным экономическим отношениям, которым была свойственна реализация излишков продуктов хозяйственных субъектов на рынке, превышавшая собственные потребности их производителей или владельцев феодальных хозяйств.

Таким образом, в наиболее чистом виде натуральное хозяйство могло существовать лишь у первобытных народов. В настоящее время натуральный уклад отчасти сохранился только у отдельных племен по тем ли иным причинам оторванным от современной мировой цивилизации.

В то же время уже в IV тысячелетии до н.э. в древневосточных рабовладельческих государствах существовали элементы купли-продажи материальных благ, а также долговое рабство. Это подтверждают археологические данные и позднейшие, дошедшие до современности, специфические письменные источники древневосточных рабовладельческих государств, свидетельствующие о наличии у них элементов товарно-денежных отношений, включая ссудные и ростовщические элементы1 .

Ссуда денег, т.е. предоставление их займа одного лица другому под определенный процент широко практиковалась так называемыми менялами в Древней Греции и Древнем Риме. Последние занимались главным образом, обменом денег - золотых и серебряных различного достоинства. Эта услуга оказывалась лицам, нуждавшимся в деньгах, что особенно относилось к купечеству. Однако в последние века до нашей эры и в начале новой эры это еще не были развитые кредитные отношения.

В средние века в европейских странах на базе меняльного дела стали возникать специальные меняльные конторы, что также было первоначально связано с необходимостью операций по обмену денег. Меняльные конторы стали затем называться банками. (По-итальянски банк - скамейка, на которой непосредственно на улице находились менялы.) Хозяева банков стали именоваться банкирами. У последних происходило постепенное накопление избыточных денежных средств, которые они стали более широко использовать в кредитных и торговых сделках, выдавая деньги в ссуду на определенный срок под проценты. В качестве примера можно назвать банк Сан-Джорджо в итальянском городе Генуе, возникшем в XI в., а в XV в. располагавшим уже капиталом свыше 10 млн. лир. Одновременно развивался процесс выдачи ссуд по залог вещей1 .

Отметим также, что денежные ссуды новоявленными банкирами в тот период в западноевропейских странах выдавались взаймы под значительной процент, т.е. действовал ростовщический капитал, который не был связан непосредственно с субсидированием производственной сферы, находившейся в средние века под контролем цеховой системы. Но начиная с XV-XVI вв. в странах Западной Европы усиливается процесс первоначального накопления капитала, послужившего основой для организации мануфактурного промышленного производства на капиталистической основе с применением наемного труда.

В целом же в истории кредитных отношений роль ростовщического капитала неоднозначна. Она способствовала как разорению средних и мелких феодалов, так и высвобождению крестьян - будущих городских наемных работников. В то же время значительные займы правителям феодальных государств сдерживали ликвидацию существовавших в них феодальной системы. Особенно это относится к экономически малоразвитой в XVI-XVII вв. Испании. Требовались иные основы в экономике, чтобы ростовщический капитал с его высокими ростовщическими процентами уступил место ссудному капиталу.

Свои особенности в период феодализма имели денежно-кредитные отношения на территории Русского (первоначально Киевского) государства, а затем и в XVII в. во время формирования Российского государства и всероссийского рынка.

В отношении Киевской Руси экономические процессы о займах и процентах нашли свое отражение в XI в. н.э. в памятнике русской общественной мысли того периода “Правда Русская”.

В ней зафиксированы реальные экономические процессы, относящиеся к широкому распространению ростовщичества в Киевской Руси. Говорится об охране и порядке обеспечения имущественных интересов кредитора, об условиях возврата займа, о порядке взыскания долгов. Денежную ссуду в ней называют “долгом”, а денежный процент - “резом”. Этим отношениям посвящены специальные статьи данного исторического документа.

В Киевской Руси на сотни лет раньше, чем в Западной Европе, осуществлялась чеканка серебряных и золотых монет, существовал запрет на вывоз золота и серебра из страны. Деньги отданные в рост под проценты в “Правде Русской” называли “исто”. Упоминается о долговых обязательствах в натуральной форме, т.е. о ссуде продуктами с условием возвращения их с надбавкой. Законом был определен и максимальный размер реза (денежного процента). Последний в Киевской Руси был очень высокий, что вызывало резкое недовольство населения, вплоть до и массовых выступлений против ростовщиков1. Киевская власть была вынуждена регламентировать уровень процента в сторону некоторого его снижения. Все это свидетельствует о развитии торговых и денежных отношений в тот период, включая и кредитные отношения. Естественно, что возвращение ссуды (“долга”) и процента (“резы”) было связано со стороны заемщика с уменьшением части его имущества, в связи с господствовавшими в тот период натуральными формами хозяйственной деятельности.

На новой основе с развитием товарных отношений кредитные процессы стали развиваться в Русском государстве в XVII в. в период формирования в стране всероссийского рынка, основоположниками которого при поддержке государственной власти стало российское купечество. Одновременно это стало и элементом формирования в стране новых рыночных отношений на частнокапиталистической основе, хотя и в качестве только зарождающихся их элементов. Кредитные отношения и в этом процессе сыграли свою определенную роль.

В качестве примера остановимся на торговом законодательстве середины XVII в. в России и тех процессах, которые были связаны с формированием новых кредитных отношений, их причинах. Во многом это связано с деятельностью государственного деятеля Афанасия Лаврентьевича Ордин-Нащокина (ок. 1605-1680). Заботясь о развитии внутреннего рынка в стране, ограждении его от конкуренции иностранных купцов он многое сделал для реального развития кредитных отношений на стадии формирования всероссийского рынка.

Рост товарного обращения в стране сопровождался растущей потребностью государства и особенно купечества в денежных средствах, что одновременно требовало дальнейшей защиты российского торгового капитала от иностранных торговцев на русском рынке. Архаическая форма кредита - ростовщический кредит с его высоким ссудным процентом все больше становится препятствием для удовлетворения потребности торгового сословия в оборотных средствах.

Еще будучи воеводой во Пскове Ордин-Нащокин предпринял попытку организации кредита для “маломожных” торговых людей прикрепляя их в качестве заемщиков к крупным купцам.

Учитывая, что сами “лучшие люди”, т.е. крупные купцы, часто не имели свободных капиталов для кредитования “маломожных” людей, была сделана попытка сосредоточения свободных денежных средств для последующего их использования в качестве кредитных средств в органах местного купеческого самоуправления “Земских избах”. Последние должны были выполнять функции своеобразного местного денежно-кредитного банка. Одновременно, когда Ордин-Нащокин был главой посольского приказа, проводилась политика, предусматривающая при ввозе иностранцами в страну золотых и серебряных денег обязательного обмена их на русские деньги1.

Однако созданная разновидность купеческого банка во Пскове просуществовала недолго. Не воплотилось это и в целом в стране.

Для этого требовались иные условия, связанные с широким развитием промышленного (мануфактурного) производства и реальным проявлением в товарно-денежных отношениях не только торгового и ростовщического капитала, но и промышленного капитала. Для последнего характерны совершенно иные процессы функционирования кредитных (ссудных) отношений, а также формирования уровня ссудного процента. В России такие условия начали создаваться только в середине XVIII столетия. В странах Западной Европы несколько раньше. Промышленный капитал и его связь с ссудным капиталом основывается на иных экономических процессах несвойственных докапиталистическим отношениям.

В первую очередь это относится к самой изменяющейся сущности и формированию источников ссудного капитала.

В экономической теории ссудный капитал традиционно рассматривается как совокупность денежных средств, на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Для определения сущности ссудного капитала необходимо определить его характерные особенности, отличающие его от промышленного и торгового капиталов.

Наиболее полно специфика ссудного капитала проявляется в процессе его передачи от кредитора к заемщику и обратно:

· ссудный капитал как капитал - это собственность, владелец которой продает ее заемщику, причем на определенное время;

· потребительская стоимость ссудного капитала определяется способностью заемщика, эффективно его используя, получить определенную прибыль;

· форма отчуждения ссудного капитала - процедура передачи его от кредитора к заемщику всегда имеет разорванный во времени характер и механизм оплаты;

· особенность движения ссудного капитала - в отличие от промышленного и торгового, в процессе передачи от продавца к покупателю находится исключительно в денежной форме.

В отличие от ростовщического капитала, когда основным источником выступали собственные денежные средства кредитора, ссудный капитал формируется за счет финансовых ресурсов, привлекаемых кредитными организациями у юридических и физических лиц, а также у государства.

Причем на первом этапе развития кредитных отношений единственным источником формирования ссудного капитала выступали временно свободные денежные средства, на добровольной основе передаваемые кредитным организациям для последующей капитализации. Этот источник не потерял своей актуальности и сегодня, когда временно свободные денежные средства населения составляют существенную часть ресурсных источников кредитных организаций.

На втором этапе развития кредитных отношений, по мере развития безналичной формы расчетов с прямым участием банков, новым источником формирования ссудного капитала стали средства, временно высвобождаемые в процессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. К ним относятся:

· амортизационный фонд предприятия для обновления, расширения и восстановления основных фондов;

· часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат;

· денежные средства, образовавшиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;

· прибыль, идущая на обновление и расширение производства.

Денежные средства, за счет которых формируется амортизационный фонд промышленных предприятий, называют амортизационными отчислениями. Для их образования и возмещения стоимости потребляемых средств труда, в первую очередь основного капитала, устанавливается на предприятиях специальная норма амортизации (На).

Чем ниже норма амортизации, тем медленнее формируется амортизационный фонд и наоборот. Это, в свою очередь, отражается и на возможностях его использования в качестве средств для источника кредита. Однако завышенные нормы амортизации, отражаясь на возможностях развития производства более ускоренными темпами, с точки зрения обновления производства, одновременно увеличивают издержки производства, вызывают рост цен на готовые товары, снижают конкурентоспособность их на рынке.

В тоже время, ускоренная амортизация, позволяя более быстрыми темпами формировать и использовать амортизационный фонд, превращается в источник накопления средств и возможности осуществления расширенного воспроизводства основного капитала на новой технической основе. Это повышает конкурентоспособность фирмы на рынке и способствует получению высоких прибылей. Фирма, ее менеджеры должны эффективно и своевременно решать, что им в данных рыночных условиях более выгодно: использовать денежные средства накопленного амортизационного фонда в качестве источника кредита и получения соответствующего ссудного процента, или использовать их для их интенсивного расширенного воспроизводства основного капитала и получения дополнительной массы прибыли.

Источником накопления кредитных возможностей производственных предприятий и фирм является также часть временно свободного в денежной форме оборотного капитала, предусмотренного для закупки сырья, полуфабрикатов, различных материалов, осуществления затрат на приобретение рабочей силы. Эти средства, хотя и в меньшей степени в силу их более быстрой оборачиваемости в процессе непосредственного задействования в производственной деятельности в течение каждого кругооборота капитала, также могут служить временным ресурсным источником кредита. В еще меньшей степени это относится с такой части производительного оборотного капитала как заработная плата, подлежащая систематической выплате в установленные сроки. Но эти средства для краткосрочного кредита вполне могут быть привлечены предприятием (фирмой).

В большей степени в качестве кредитных средств могут быть использованы накапливаемые на счетах фирмы средства, полученные от реализации готовой продукции и соответствующей прибыли. В акционерных предприятиях эту проблему призваны решать не только менеджеры, но и акционеры, владеющие простыми акциями, имеющие право голоса на общем собрании акционеров.

Однако это только часть кредитных отношений в условиях функционирования ссудного капитала, более свойственная неразвитой банковской системе, т.е., когда сами предприятия решают свои кредитные возможности. В современных условиях, когда их денежные средства в обязательном порядке аккумулируются на расчетных счетах юридических лиц в соответствующих обслуживающих их кредитных организациях - банках1, в значительной степени могут и в рыночных условиях использоваться в качестве важнейшего источника ссудного капитала.

Особая привлекательность данного источника ссудного капитала для банка определяется отсутствием необходимости:

· получения согласия владельца расчетного счета на использование банком находящихся на счете средств;

· выплаты дохода по расчетным счетам, т.е. фактическая бесплатность для банка этих ресурсов.

В числе привлеченных средств для возможного кредитного их использования банки дополнительно привлекают денежные сбережения частных лиц, включая широкие слои населения. Эти средства частные лица откладывают для приобретения товаров длительного пользования или улучшения своих жилищных условий. Они также накапливаются в банках.

Кроме того источником ссудного капитала могут служить и денежные накопления государства, которые находятся в соответствующих банках. Последние также связаны с процентным накоплением и могут использоваться для покрытия дефицита государственного бюджета или на дополнительные расходы.



8. Кредитные ресурсы. Ссудный фонд. Финансовый рынок и его роль в формировании кредитных отношений

Рынок - это прежде всего экономическая категория обмена в воспроизводственном процессе материальных благ в обществе. Обмен представляет из себя акт получения от кого-либо желаемого объекта (вещи или денег) с предложением чего-либо взамен. Обмен в рыночных условиях предполагает равенство сторон как его равноправных участников, признание за другим права собственности на объект обмена, права распоряжаться им по своему усмотрению.

Одновременно рынок это не просто обмен, а обмен организованный по законам товарного производства и обращения. Система рыночных отношений охватывает разнообразие сделок купли-продажи, включая и сделки с деньгами.

Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.

Ссудный капитал, образующийся в соответствии с отмеченными источниками в условиях господства товарно-денежных отношений, превращается в самостоятельную форму капитала, имеющую свой особый кругооборот, отличающийся от кругооборота промышленного или торгового капитала.

Кругооборот промышленного капитала означает соответствующее превращение его из одной функциональной формы в другую (денежную, производительную, товарную) вплоть до возвращения с приращиванием первоначальной денежной формы

Кругооборот промышленного капитала, рассматриваемый не как отдельный акт, а постоянно (периодически) повторяющийся процесс, в результате чего авансированные денежные средства полностью возвращаются к своей первоначальной форме, называют оборотом капитала.

По времени элементы кругооборота и оборота капитала как полного их цикла не совпадают. Основной капитал, затраченный на покупку средств труда, возвращается в первоначальную денежную форму только с формированием фонда амортизации. Именно денежные средства этого фонда и могут быть использованы в значительной степени в качестве ссудного капитала. В то же время оборотный капитал, теряя свою первоначальную натуральную форму, полностью переносит свою стоимость в стоимость готовых товаров. Такова особенность кругооборота именно промышленного капитала, т.е. занятого в промышленности, строительстве, аграрном секторе и других, где создаются материальные блага с использованием наемной рабочей силы. Деньги в данном случае служит условием (введением) в товарно-капиталистическом производстве.

В то же время ссудный капитал на стадии его обособления от промышленного и торгового капитала превращается в товар особого рода, т.е. становится товаром именно как капитал, способный участвовать в производстве прибыли при использовании заемщиком данного капитала. Отсюда при его отчуждении, т.е. передаче его в ссуду заемщику, ссудный капитал получает свою цену, фиксируемую теперь в форме процента. Передавая деньги заемщику, кредитор, по истечении определенного срока, возвращает их себе с дополнительным приростом - процентом. Одновременно заемщик использует данный капитал в различных сферах деятельности с целью получения прибыли.

Таким образом, произошла эволюция ссудных процессов от ростовщических к обособлению от промышленных и торговых в качестве специфического рынка.

Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определить как особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала.

Отметим также, что понятие финансового рынка включает более широкий круг элементов денежно-финансовых отношений. Само понятие финансы рассматривается в качестве обобщающего экономического термина. Это денежные средства, финансовые ресурсы на стадии их возникновения, распределения и использования. Термин “финансы” ведет свое происхождение от лат. financia - наличность, доход. Его также рассматривают как платеж при сделке. Впервые данный термин появился в торговых городах Италии в XIII-XV вв. В дальнейшем он получил международное признание и стал означать совокупность системы денежных отношений.

Для рынка ссудных капиталов, как важного элемента общей структуры финансового рынка, характерен ряд существенных особенностей, относящихся к его участникам и признакам.

Основными участниками этого рынка являются:

? первичные инвесторы - владельцы свободных финансовых ресурсов, на различных условиях мобилизуемых банками и превращаемых в ссудный капитал;

? специализированные посредники - в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств и превращение их в ссудный капитал;

? заемщики - в лице юридических и физических лиц, а также государства, испытывающие временный недостаток в финансовых ресурсах.

Исходя из вышеизложенного, современная структур рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками:

? временным;

? институциональнным.

По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одного года). И рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).

По институциональному признаку современный рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собственного капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также небиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже.

Оба признака рынка ссудных капиталов характерны для всех развитых стран, однако, безусловно, о состоянии национального рынка судят по второму (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степени развитости его двух основных ярусов:

? кредитно-банковской системы;

? рынка ценных бумаг.

Для реального функционирования рынка ссудных капиталов необходимо иметь в наличии определенный ссудный фонд, который складывается из конкретных фондов фирм производственного и торгового назначения. А также в совокупности на уровне национальных экономик и на интернациональном (международном) уровне. Таким образом, ссудный фонд - это совокупность свободных денежных средств, используемых в кредитных целях на началах возвратности. Это именно его особенность. В то же время прямое финансирование экономических и социальных мероприятий в стране из государственного (федерального) или региональных бюджетов такой возвратности денежных средств на предусматривает.

Одновременно особенностью современной банковской системы является ее возможность на основе денежно-кредитных взаимосвязей создавать так называемые банковские деньги. Это связано с возможностями банков хранить только часть денег своих клиентов, а другую часть в виде кредита или займа временно отдавать другим кредитным учреждениями. Эти кредиты осуществляются из избыточных резервов банков, которые у них имеются сверх обязательных резервов, норма которых определяется Центральным банком страны.

Уровень развития национальных рынков ссудных капиталов как части финансового рынка страны в целом определяется рядом факторов, среди которых необходимо выделить:

? экономическое развитие страны;

? традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынка ценных бумаг;

? уровень производственного накопления в стране;

? уровень сбережений населения.

Безусловное лидерство среди названных факторов принадлежит уровню экономического развития страны.

Очевидно, что данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития:

? США;

? Западная Европа;

? Япония.

В этих странах существуют мощные развитые рынки ссудных капиталов, хотя справедливости ради нужно отметить, что даже между рынками ссудных капиталов этих стран существуют определенные различия.

Наиболее мощным является рынок ссудных капиталов США. Он отличается разветвленностью, наличием двух мощных звеньев - кредитной системы и рынка ценных бумаг, высоким уровнем накопления капитала, широкий интернационализацией.

В настоящее время ситуация на рынке ссудных капиталов США в значительной степени определяет конъюнктурную ситуацию на мировом рынке капиталов.

Рынок ссудных капиталов стран Западной Европы отличается от американского:

? меньшим объемом операций;

? недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов;

? относительной ограниченностью рынка ценных бумаг, разрушенного в результате второй мировой войны.

В настоящее время наиболее мощные рынки ссудных капиталов в Западной Европе имеют Англия, Германия, Франция, Италия, Швейцария, однако до уровня США они не дотягивают из-за:

? ограниченности рынка ценных бумаг;

? отсутствия ряда важнейших кредитно-финансовых институтов.

Такие же тенденции свойственны и рынку ссудных капиталов Японии, на формирование которого негативное влияние оказала вторая мировая война. Однако широкое использование американского опыта и существенная помощь государства позволили Японии быстро восстановить рынок ссудных капиталов, который стал играть заметную роль в 70-80-х годах среди рынков развитых стран, уступая, тем не менее, американскому по объему мобилизуемого капитала и размерам реализации ценных бумаг.

Особенностью рынка ссудных капиталов Западной Европы и Японии, в отличие от США, является широкое участие государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений.

Рынки ссудных капиталов развивающихся стран уступают рынкам промышленно развитых стран. Большинство развивающихся государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов, как и у промышленно развитых стран, однако степень развития кредитного рынка и рынка ценных бумаг у развивающихся стран существенно ниже уровня западных рынков.

Необходимо отметить две особенности национальных рынков капиталов развивающихся стран:

? во-первых, наличие в их структуре сравнительно большего числа государственных или смешанных кредитно-финансовых институтов;

? во-вторых, тяготение к структуре рынков ссудных капиталов стран Запада.

Объясняется это тем фактом, что большинство развивающихся стран долгое время были колониями европейских стран, а также длительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в существенной степени и предопределило развитие структуры национальных рынков капиталов большинства развивающихся стран.

Свои особенности имеет рынок ссудных капиталов в современной России, формирующийся в трансформационной экономике.

Трансформация российской экономики от административно-командной к развитой рыночной обусловила необходимость создания в России современного рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей новой экономики с ее многообразием видов и форм собственности, включая и собственность на важнейшие средства производства. Это в нашей стране уже во многом достигнуто на основе приватизационных процессов, которые намечается осуществлять и дальше. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответствующем развитии других рынков:

? рынка средств производства;

? рынка предметов потребления;

? рынка рабочей силы;

? рынка земли;

? рынка недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им предоставляет и рынок ссудных капиталов, наряду с другими элементами финансового рынка в целом.

Необходимо отметить, что отдельные элементы рынка ссудных капиталов в России существовали давно:

? кредитная система (в достаточно усеченной форме);

? государственные страховые организации;

? рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных (либо невыигрышных) государственных займов.

Однако переход к построению в России рыночной экономики вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предусматривающей наличие в стране двух основных ярусов (кредитно-банковского и ценных бумаг).

В качестве основных направлений в формировании российского рынка ссудных капиталов можно выделить:

? высокую норму сбережений в стране (как в производственном, так и в личном секторе);

? широкую приватизацию, связанную с организацией рынка корпоративных ценных бумаг;

? постепенное создание и формирование гарантии рынка государственных ценных бумаг;

? ликвидацию монополии Сбербанка как практически единственного банка по работе с деньгами населения;

? создание в стране эффективной трехуровневой кредитной системы, включающей: Центральный банк; банковскую систему с ее коммерческими, Сберегательными и ипотечными банками; специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения;

? принятие и реализацию закона о частной собственности на землю и ее включение в финансовый оборот.

Таким образом, и в специфических российских условиях возможна реализация системы рынка ссудных капиталов и кредитных отношений, свойственных странам с развитой рыночной системой. При одновременном совершенствовании работы всех кредитных учреждений, возможной ликвидации части экономически малоэффективных для рынка ссудного капитала. В целом это и задача конкурентных процессов на финансовом рынке в современных условиях в нашей стране.



9. Ссудный капитал и ссудный процент

В теоретическом и практическом аспектах ссудный капитал и ссудный фонд как наличие временно свободных денежных и иных материальных средств, используемых в кредитных отношениях с соблюдением принципа возвратности, - это понятия близкие по своему экономическому содержанию, хотя и не тождественные. Ссудный фонд включает не только свободные денежные ресурсы, что свойственно в большей степени ссудному капиталу, как обособившейся части промышленного капитала, но и часть временно свободных природных, материальных и отчасти трудовых ресурсов различных собственников и хозяйствующих субъектов. Однако последние также могут трансформироваться в ссудный капитал.

Рост ссудного фонда в стране происходит под влиянием прироста валового внутреннего продукта в его натуральной и стоимостной формах. А также вследствие высвобождения при остановке и закрытии производственных предприятий материальных, трудовых и денежных ресурсов. Или при наличии отказа хозяйствующих субъектов от потребления уже накопленных материальных и денежных ресурсов в их непосредственной деятельности именно в данное время. Что может быть обусловлено и существованием достаточно высокого уровня банковского процента по депозитам. Также может зависеть от высокого уровня арендной платы за необходимые хозяйственным субъектам средства производства для расширения их производственной деятельности, когда такие субъекты хозяйства изъявляют желание отдать в аренду другим хозяйственным субъектам имеющиеся у них ресурсы.

Подчеркнем также, что наличный ссудный фонд без его определенной трансформации не приносит дохода в виде процента. Ему еще предстоит трансформироваться в соответствующие формы ссудного капитала, а последнему проявиться в кредитовании. Таким образом, ссудный капитал как авансированная на основе кредита стоимость ссудного фонда реально может реализоваться, существуя в формах: деньги - капитал; товар - капитал; природные средства производства - капитал; основные фонды - капитал; рабочая сила - капитал. Капитал в данном случает - это существующая потребительная стоимость ссудного капитала и его стоимость, способные функционировать в производственной сфере с увеличивающейся стоимостью, т.е. быть связанными с производством прибыли

При этом денежный элемент ссудного капитала в рыночных условиях должен существовать в объеме необходимом для обеспечения функционирования в процессе производства временно свободных природных, материальных и трудовых ресурсов, т.е. при вовлечении их в данный процесс. Это призвана обеспечить соответствующая кредитная система, особенно коммерческие банки с учетом эмиссионных возможностей центрального банка страны и уровня инфляции.

Получив во временное распоряжение ссудные средства в качестве кредита, производственные предприятия, что свойственно также и торговле, используют их в качестве заемных в едином авансируемом денежном потоке в своей профильной деятельности. Это могут быть кредитные средства, как заемные, вложенные в основные или оборотные производственные фонды предприятия (фирмы) заемщика. В таком случае они утрачивают свою индивидуальность, т.е. различия в происхождении, и начинают подчиняться закономерному процессу кругооборота и оборота производственных фондов.

Одновременно ссудный капитал, при нормальном производственном использовании, начинает в рыночных конкурентных условиях приносить его заемщику доход и прибыль. Из последней выплачивается кредитору ссудный процент, а часть прибыли остается у заемщика Владелец ссудного капитала за свой отказ самостоятельно и немедленно его использовать и, придавая ему форму кредита, рассчитывает за это получить определенный денежный процент, который и становится неотъемлемым элементом кредитных отношений. На практике это вполне понятно, так как реально проявляется в товарно-денежных отношениях уже несколько столетий. Однако суть процента, его происхождение на основе движения средств при кредитовании в теоретическом отношении имеет целый ряд трактовок.

Казалось бы все ясно. Заемщик взял деньги у кредитора в долг и обязан их вернуть через определенный промежуток времени с процентом, т.е. заплатить за использованную ссуду.

В данном случае необходимо специально остановится на том как в экономической теории определяется суть самой прибыли, а затем уже и суть процента как ее части. Без этого вряд ли можно представить и проанализировать в дальнейшем те факторы, которые влияют на уровень процентных ставок как платы за ссудный капитал заемщиком.

Экономические понятия прибыли и процента относятся к числу наиболее сложных экономических явлений. К их изучению обращались и сейчас обращаются ученые различных теоретических экономических направлений.

Отметим некоторые из них:

а) меркантилисты в XVI-XVIII вв. считали, что прибыль возникает в сфере обращения. Что, по их мнению, было свойственно образованию и процента;

б) физиократы обосновали, что их образование связано с сельским хозяйством, где воздействие сил природы обеспечивает возрастание материальных благ и их стоимости сверх издержек производства;

в) классики экономической теории в XVIII-XIX вв. развивали теорию о создании прибыли в отраслях материального производства;

г) основоположник марксистской экономической школы К. Маркс определял прибыль как превращенную форму прибавочной стоимости, считая источником прибавочной стоимости труд наемных рабочих. Он же рассматривал ссудный процент как часть промышленной прибыли;

д) в экономической теории продолжительное время существуют концепции, обосновывающие прибыль как факторный доход на капитал. Или как результат воздержания капиталиста за отсрочку от личного потребления собственного капитала, своего рода как плату за риск в ожидании эффекта от вложенных средств в производство. Имеет место и подход к определению прибыли, и за ней и процентов, как трудового дохода самого предпринимателя от его предпринимательской деятельности во всех ее видах. Общим признаком этих концепций является признание источником прибыли творческой деятельности самого предпринимателя;

е) в настоящее время все больше обосновывается подход как у западных, так и российских экономистов в отношении прибыли и ее элементов, как “конечный результат функционирования производства как уровне фирмы”, который является “элементом взаимоотношений всех участников производственного процесса”. Ссудный процент - это разновидность дохода наряду с прибылью. В дальнейшем при изложении проблемы кредитных отношений и процента как характерного рыночного элемента в данном учебном материале в качестве теоретической основы использован именно такой методологический подход. Прибыль с использованием ссудного капитала, рассматривается как состоящая из двух частей: из предпринимательского дохода и ссудного процента. При этом, общая прибыль - ее еще определяют как балансовую прибыль, представляет собой в количественном, суммарном выражении разницу между выручкой от реализации готовой продукции и суммой материальных затрат, амортизации и заработной платой. Именно она является источником распределения и использования денежных средств предприятия, включая и выплату ссудного процента.

Следует специально подчеркнуть что процент, включая и банковский, является “иррациональной формой цены” ссудного капитала, т.е. выражает именно проявление его потребительской стоимости как способности приносить доход в форме процента, а не стоимости ссудного капитала, которая подлежит возврату по истечении срока ссуды в своей первоначальной сумме. Процент еще рассматривается как эквивалент потребительской стоимости кредита вообще. В банковской системе он служит источником формирования доходов банка, или дохода иных кредиторов в других кредитных учреждениях.

Процент в экономических рыночных отношениях выполняет ряд функций, т.е. тех задач, которые решаются с его образованием и использованием.

Перераспределительная функция процента связана с действиями самих субъектов кредитной сделки при формировании доходов как кредитных учреждений, так и заемщиков ссудного капитала. В данном случае происходит перераспределение дохода в форме процента не в пользу того, кто его производит, а в пользу кредитора.

Стимулирующая функция процента проявляется в необходимости заемщика более эффективно использовать ссудный капитал, стремиться своевременно получить свой предпринимательский доход и погасить полученный кредит. Одновременно это будет зависеть от величины процента и порядка его уплаты. Несвоевременная выплата процента за кредит может привести к соответствующим санкциям в отношении заемщика, начислению пени за просрочку платежа. Пеня - это и есть одна из таких санкций за неуплату в срок или несвоевременное выполнение финансовых обязательств.

Регулирующая функция процента - это его воздействие на производство путем распределения ссудных капиталов между предприятиями и отраслями. Одновременно на основе процента, его уровня регулируются и объемы банковских депозитов, которые являются для банков существенным источником денежного кредитования хозяйствующих субъектов.

Ссудный капитал представляет собой возвратный капитал. Источником его возвратности со стороны заемщика кредитору является денежная выручка заемщика, которая на практике должна превышать сумму авансированного капитала использованного в хозяйственной деятельности. Она одновременно должна превышать потребности заемщика и в оборотных средствах, и реально быть высвобождена из оборота. В этом состоит важнейшая экономическая основа возвратности кредита с соответствующим процентом.

Подчеркнем также, что это только часть средств, которые могут быть использованы заемщиком в целях возврата кредита. В экстренных случаях для обеспечения его возврата, например, при недостаточности суммы денежной выручки, могут быть использованы и иные возможности заемщика, включая залог его материальных ценностей. Это может относится к его ценным бумагам или даже основным фондам. Для заемщика с этой целью могут выступать гарантии коммерческих банков или поручительство третьих лиц, а также страхование кредитного риска, включая процентный. Или использование цессии (от лат. сessio - передача), т.е. переуступки требования в обязательстве прав кредитора другому лицу. Последний может рассчитываться с кредиторами в обусловленные кредитным договором сроки, а через некоторое время получить с заемщика дополнительные денежные или материальные средства сверх зафиксированных в кредитном договоре.

При этом, цессонарий на основе законной цессии не просто в законном порядке может перевести долг кредитору, но и получает все права на этот долг, предусмотренные первоначальным договором кредитора и заемщика, т.е. цессонарий превращается в лицо, становящееся кредитором в силу передачи ему права требования. Одновременно может существовать и цессия справедливая, которая в отличие от цессии законной, обусловливает право требования другому лицу в отношении только чистой стоимости ссудного капитала за вычетом обязательств по нему.

Таким образом, цессия в целом используется в качестве обозначения передачи риска на перестрахование. В этом случае перестраховыватель выступает в роли цессидента - первоначального кредитора, а перестраховщик в роли цессонария - лица становящегося кредитором в силу передачи ему права требования по кредиту.

Все эти элементы денежно-кредитных отношений на практике используются в целях сохранности ссудного фонда и возвратности кредита за счет имущества должников.

10. Формы и виды кредита. Функции кредита

Современная кредитная система представляет собой совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. Через кредитную систему реализуется сущность кредита как экономической категории, проявляющейся на основе движения ссудного капитала, его возвратности, включая основные формы, виды и функции кредита.

В первую очередь, разъясним суть этих понятий в отношении кредитных процессов. На рынке в современных условиях реализуются различные формы кредита, включая две основные - коммерческий и банковский. Формы кредита - это способы его представления, товарная или денежная. Принято различать еще и арендную форму, как разновидность этих двух основных форм кредитных отношений.

В свою очередь каждая из конкретных форм кредита на практике представлена в соответствующих его видах, с характерными для каждого из видов кредита признаками, включая организационно-экономические.

Следует отметить, что в некоторых учебниках можно встретиться с детализацией понятия “форма кредита”. Отнесения к ним кредита по его назначению, т.е. кроме коммерческого, банковского и арендного еще и потребительского ипотечного, межбанковского, государственного и международного (см. [5], с. 7). Такое их определение в качестве соответствующих форм кредита дополняется и характеристикой сути понятия виды кредита (см. [2], с. 187, 371, 372-378). Это следует учитывать при изучении конкретной учебной литературы.

В данном учебном пособии эти точки зрения вполне можно совместить. Отметим, что в определенной степени это и делается в некоторых других источниках, например, см. “Финансы. Денежное обращение. Кредит” / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. М., 2001. С. 371-377.

Формы кредита здесь рассматриваются в зависимости от способа кредитной сделки и от того кто является кредитором. Виды кредита - это их различные организационно-экономические признаки.

Остановимся более подробно на экономических категориях, относящихся к кредитным отношениям. Рассмотрим практику их использования в денежно-кредитной сфере хозяйствующих субъектов, включая виды кредита по организационно-экономическим признакам. В том числе кредит в производственную или сферу обращения, в организацию основных или оборотных фондов, кредит по срокам и т.д.

Начнем с характеристики основных форм кредита. Подчеркнем при этом, что главным критерием формы кредита является именно особенность для ссуженной стоимости в ее товарной или денежной форме, представленной в пользование от кредитора к заемщику. Товарную форму кредита еще принято называть коммерческим кредитом.

Коммерческий кредит предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Как правило, объектом коммерческого кредита выступает товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель такого кредита -- ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и сумму векселя, обычно ниже, чем по банковскому кредиту. Размеры коммерческого кредита ограничиваются величиной резервных капиталов, которыми располагают промышленные и торговые компании.

Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

Банковский кредит превышает границы коммерческого по назначению, срокам, размерам. Он имеет более широкую сферу применения. Значительная замена коммерческого векселя банковским делает этот кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Различна также динамика банковского и коммерческого кредитов. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота. Спрос на банковский кредит в основном определяется состоянием долгов в различных секторах экономики. Однако он также подвержен циклическим колебаниям экономики. Банковский кредит имеет двойственный характер: он может выступать как ссуда капитала для функционирующих предприятий, компаний либо в виде ссуды денег, т.е. как платежное средство при уплате долгов.

По мере развития и расширения кредитной системы увеличиваются темпы роста банковского кредита.

...