Анализ и управление финансами

Размещено на http://www.allbest.ru/

УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ

С.Г. Ханмагомедов

Махачкала - 2012



УДК:

ББК:

Допущено Министерством сельского хозяйства Российской Федерации в качестве учебного пособия для студентов высших аграрных учебных заведений, обучающихся по направлениям

080100 «Экономика», 080210 «Менеджмент»

Рецензенты:

Н.Г. Гаджиев, заведующий кафедрой «Экономического анализа и статистики» ГБОУ ВПО «Дагестанский государственный университет», доктор экономических наук, профессор;

А.М. Юсуфов, заведующий кафедрой «Бухгалтерского учета и финансов» ФГБОУ ВПО «Дагестанский государственный аграрный университет имени М.М. Джамбулатова», кандидат экономических наук, профессор Ханмагомедов С.Г.

Анализ и управление финансами. Учебное пособие.

Изложены теоретические и практические инструменты и методы экономико-финансового анализа хозяйственной деятельности, позволяющие оценить уровень финансового состояния и финансовых результатов, качество и эффективность управления финансовыми ресурсами предприятий.

Особое внимание в пособии уделено вопросам взаимосвязи производственно-финансового и управленческого анализа, глубокому изучению методологических аспектов эффективности использования капитала (имущества), денежных средств и материальных ресурсов, оценке показателей устойчивости, платежеспособности и ликвидности, рентабельности продаж, активов и производственных ресурсов, а также качества управления финансами предприятия.

Для студентов, аспирантов, магистрантов, работников экономических и финансовых служб. экономический финансовый хозяйственный управление

Подписано в печать 18.09.12 г. Формат 60х84 1/16.

Бумага офсетная. Усл. п.л. 16,9. Тираж 500 экз. Зак. № 56

Размножено в типографии ИП «Магомедалиев С.А.»

Г. Махачкала, ул. М. Гаджиева, 176



Содержание

Введение

Глава 1. Финансовый анализ в системе управления предприятием

1.1 Научно-теоретические основы экономико-финансового анализа: предмет, методы, объекты, задачи

1.2 Характеристика видов анализа и их роли в управлении предприятием

1.3 Информационная база и этапы проведения финансового и управленческого анализа

1.4 Функции финансового анализа. Взаимосвязь производственного, финансового и управленческого капитала

1.5 Этапы, приемы и задачи анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Анализ наличия, состава и структуры имущества предприятия

2.2 Анализ собственного капитала предприятия

2.3 Анализ заемного капитала предприятия

2.4 Анализ денежных средств предприятия

2.5 Анализ оборотных средств (активов)

2.6 Анализ финансовой устойчивости платежеспособности и ликвидности предприятия

2.7 Анализ основных средств

2.8 Анализ капитальных вложений (инвестиционной деятельности)

2.9 Анализ кредиторской задолженности

2.10 Анализ дебиторской задолженности

2.11 Анализ материальных ресурсов (запасов)

2.12 Коэффициентный способ анализа финансового состояния предприятия

Глава 3. Анализ финансовых результатов предприятия

3.1 Общая оценка финансовых результатов предприятия

3.2 Анализ показателей рентабельности продаж и активов

3.3 Анализ рентабельности использования капитала (имущества) и производственных ресурсов

3.4 Коэффициентный способ анализа финансовых результатов деятельности предприятия

3.5 Анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия

Глава 4. Финансовый анализ как важный инструмент управления финансами предприятия

4.1 Оценка сущности и классификации финансового планирования

4.2 Оценка составляющих финансовой стратегии и последовательность её разработки

4.3 Управление финансовыми ресурсами предприятия

4.4 Оценка эффективности управления финансами и мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия

Тестовые задания

Финансово-экономические понятия и термины (глоссарий)

Список литературы



Введение

Устойчивое и динамичное развитие экономики в условиях рыночных отношений существенно зависит от уровня профессиональной подготовки и общей компетентности управленческих кадров, овладения ими современными знаниями и навыками анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Большая роль тут отводится профессиональным способностям работников финансовой службы объективно и глубоко оценивать воздействие различных факторов на динамику финансовых результатов, на формирование ресурсного потенциала, платежеспособности, кредитоспособности и конкурентоспособности предприятия, а также умению грамотно планировать (прогнозировать) дальнейшие воспроизводственные процессы.

Основная цель данного учебного пособия - освещение наиболее важных методологических аспектов по анализу и оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия, эффективному управлению его финансами, довести до его пользователей теоретические основы и практические инструменты аналитической работы, помочь глубже взглянуть на реальное состояние качества управления производственно-хозяйственными процессами в целом.

При подготовке учебного пособия использованы теоретические и практические разработки известных ученых в области экономико-финансового анализа и управления финансами предприятий. Сам механизм получения и оценки информации о финансовом состоянии, финансовых результатах и качестве управления финансами нашло применение в отечественной экономической науке и практической деятельности предприятий относительно недавно. Здесь определенная часть методических подходов и нормативы заимствована из установившейся мировой учетно-аналитической практики без конкретного учета (оценки) реальной финансово-хозяйственной ситуации и отраслевых особенностей экономики предприятия. В этой связи практическое их применение для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия требует профессиональных знаний и творческого индивидуального подхода управленца (финансового менеджера) к анализу финансов.

Особенностью настоящего учебного пособия является то, что он основывается на использовании доступной для изучения форме подачи материала (содержания) и учетно-отчетной информации (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, приложения к бухгалтерскому балансу и др.). В пособии происходящие финансово-хозяйственные процессы изучаются в их взаимосвязи, взаимозависимости и взаимообусловленности.

Познание основ финансового анализа и принципов управления финансовыми ресурсами позволит глубже понимать логику аналитических методик (процедур), принимать в практической деятельности предприятия аргументированные и эффективные управленческие решения.

Книга будет полезна студентам экономических направлений подготовки, аспирантам, магистрантам, практикующим работникам финансовых служб, руководителям предприятий.



Глава 1. Финансовый анализ в системе управления предприятием

1.1 Научно-теоретические основы экономико-финансового анализа: предмет, методы, объекты, задачи

В любой сфере научных знаний и человеческой деятельности, включая экономико-финансовой, широко используется такая важнейшая черта диалектики развития как тандем «анализ-синтез». Он означает соединение отдельных расчлененных элементов явлений и частей исследуемого объекта в единое целое, которое дает полное аналитическое представление об этом объекте и каждом его элементе.

Экономический анализ - это система специальных знаний о методах и приемах обработки и оценки полученной информации о производственно-финансовой деятельности предприятия. Определяющее место в системе экономической информации отводится бухгалтерскому учету и финансовой отчетности.

Предметом экономического финансового анализа является оценка уровня взаимодействия производственных отношений с производительными силами, хозяйственных процессов и конечных финансовых результатов, а также информационно-аналитическое обеспечение необходимых управленческих решений для эффективного осуществления деятельности предприятия, прогнозирования перспектив его экономической системы.

При анализе устанавливаются взаимосвязи между производственно-хозяйственными процессами, оценивается степень влияния различных факторов на конечные финансовые результаты деятельности предприятия. Основными факторами, воздействующими на финансовые результаты, являются: ценовой фактор, который связан с изменением цен, ставок, тарифов на сырье, материалы, энергоносители, оборудование, технику, услуги и др.; человеческий (субъективный) фактор, который связан с конкретной деятельностью человека (специалиста, менеджера, управленца, финансиста, экономиста, аудитора, руководителя и др.).

Экономико-финансовый анализ представляет комплексную систему специальных знаний и умений по исследованию хозяйственно-финансовых процессов, количественной оценке их взаимосвязи, выявлению наиболее характерных тенденций и рациональных вариантов

развития предприятия, использованию современных научно-обоснованных методов организации экономики и управления ею и др.

В зависимости от уровня организации анализа он подразделятся на:

- макроэкономический - это оценка деятельности совокупности организаций (предприятий) на уровне отраслей, регионов, народного хозяйства страны;

- микроэкономический - это оценка деятельности отдельных организаций (предприятий) и их структурных (внутренних) подразделений по производственной, сбытовой, маркетинговой и финансовой сферам работы в условиях рыночной экономики, коммерческого риска, сложных социально-политических, экологических, культурных и других факторов.

При принятии управленческих решений применяются различные методы анализа. Для планово-прогнозных решений используются методы перспективного анализа, для оперативного регулирования и мониторинга текущих решений - методы оперативного анализа, для контроля и оценки состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия - методы ретроспективного (по отчетным периодам) анализа.

При анализе финансовой (бухгалтерской) отчетности используются методы:

- горизонтальный - для оценки основных показателей финансово-хозяйственной деятельности в динамике (абсолютные изменения, темпы роста, темпы прироста);

- вертикальный - для анализа структуры сложных экономико-финансовых показателей, доли и качества использования отдельных ресурсов в хозяйственной деятельности предприятия (сравнение с учетом отраслевой специфики и других присущих характеристик);

- трендовый (расчетно-направленный) - основан на использовании динамики изменения основных факторов (валюты баланса, структуры активов и пассивов и др.) и оценки основных направлений развития предприятия на текущий момент и на перспективу (основные тенденции изменения средних темпов роста за месяц, квартал, полугодие, год). Позволяет степень надежности расчетных значений прогнозируемого фактора, выбирать рациональные управленческие решения и оценить их эффективность;

- метод анализа коэффициентов - основан на использовании относительных показателей для оценки качества потребления производственных ресурсов (объем, размер): землеотдача, трудоотдача, материалоотдача, фондоотдача и др. Позволяет определить уровень воздействия количественных факторов на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

- сравнительный - основан на сравнении основных показателей (на внутрихозяйственном и межхозяйственном уровне) конкретного предприятия с показателями основных конкурентов на рынке и средними показателями по отрасли. Позволяет оценить уровень эффективности и особенности бизнеса предприятия;

- факторный - основан на исследовании взаимосвязи между показателями предприятия на основе факторных моделей. Например, между объемом производства продукции (ОП) и факторами, взаимодействующими на объем: численности работающих (ЧР), количества отработанных за год дней одним рабочим (ОД), средней продолжительности дня (ПД, в часах) и средней часовой производительности (ЧП), то есть: ОП = ЧР х ОД х ПД х ЧП;

- экономико-математические методы - основаны на оценке динамики факторов, влияющих на уровень эффективности и обоснованности управленческих решений в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Они могут быть выражены в форме математических зависимостей:

а) пропорции и балансовые уравнения - для обоснования потребности в производственных ресурсах, перспективных планов, приоритетных проектов, балансовых расчетов и др.;

б) дифференцированные и интегрально-вариационные исчисления - для решения и обоснования задач оптимизации деятельности предприятия;

в) индексы, ряды динамики, корреляционный анализ - для решения и обоснования экономических задач, где вовлеченные факторы имеют вероятностный характер;

г) производственные функции и межотраслевой баланс - для решения и обоснования экономических задач, где условия деятельности предприятия можно представить в виде шахматной схемы с отражением взаимосвязи между анализируемыми процессами;

д) линейное, нелинейное и динамическое программирование - для решения задач и оценки оптимизации производственно-финансово-хозяйственной деятельности предприятия при наличии ограниченных производственных ресурсов;

е) сетевое планирование и методы теории массового обслуживания - основаны на решении задач и выборе наиболее оптимального варианта при выполнении определенных действий в экономико-финансовой системе предприятия;

ж) эвристические методы - основаны на решении задач, связанных со знаниями, опытом и интуицией работника, принимающего те или иные неформальные управленческие решения и др.

- статистические методы - находят самое широкое применение как при анализе текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и при прогнозировании основных финансовых показателей предприятия на перспективу. К наиболее часто используемым методам статистики относятся:

-методы средних величин (средняя простая и взвешенная: арифметическая, квадратическая, гармоническая, геометрическая);

-методы динамических рядов (отражение расположения в хронологическом порядке показателей по происходящим процессам и явлениям по формуле: отрезок анализируемого времени - соответствующее времени значение изучаемого показателя);

индексные методы (при оценке изменений неоднородных явлений и процессов, и приведении их к общей мере. Например, индекс товарооборота зависит от объема реализации совокупной продукции и цены реализации единицы продукции (их совокупный уровень в отчетном периоде делят на соответствующий уровень в базисном периоде).

Объектом анализа, занимающего срединное место между функцией сбора и обработки информации и функциями принятия управленческих решений, является финансово-хозяйственная деятельность предприятия как совокупность производственных отношений, рассматриваемая во взаимодействии с технико-технологической стороной производства, а также с природными и социально-экономическими условиями хозяйствования.

Предмет финансово-хозяйственного анализа определяет и стоящие перед ним основные задачи:

- обеспечение научно-экономической обоснованности разработок программ развития, нормативов, бизнес-планов, проектов. Это установление экономических закономерностей в хозяйственном развитии, выявление уровня влияния основных факторов на текущую финансово-хозяйственную деятельность, оценку результатов и выводы по ретроспективному анализу;

- определение экономической эффективности использования трудовых, земельных, материальных и финансовых ресурсов, природных богатств, а также уровня соблюдения соответствующих экологических требований в процессе хозяйственной деятельности;

- контроль за осуществлением финансового и коммерческого расчетов (характером складывающихся рыночных отношений, сочетанием интересов предприятия и коллектива, личного и общественного, выполнением законов и ответственности перед государством по налогообложению, оценкой влияния различных факторов на финансовые результаты и др.);

- выявление, измерение и оценка внутренних резервов (научно-обоснованная оценка бизнес-планов, широкое использование передового отечественного и зарубежного опыта, сравнение деятельности внутрипроизводственных подразделений предприятия и др.);

- обоснование и испытание оптимальности управленческих решений (профессиональный уровень подготовки и компетентность руководства и специалистов предприятия, своевременность и качество управленческих решений: правильность, рациональность, эффективность).

В зависимости от источников отчетности для интересуемых оценок хозяйственной деятельности выделяют финансовый и управленческий анализ (рис. 1).

Рис. 1. Финансовый анализ в системе анализа хозяйственной деятельности

При проведении внешнего финансового анализа используются данные только финансовой (бухгалтерской) отчетности, а при проведении внутреннего финансового анализа - как данные финансовой отчетности, так и информация, содержащаяся в соответствующих регистрах бухгалтерского учета.

Внутренний управленческий анализ осуществляется по данным финансовой отчетности и бухгалтерского учета, а также по информации управленческого учета и отчетности. Он является наиболее глубоким и полным видом оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансисты в рамках финансово-экономического планирования и управления разрабатывают различные процедуры и внутрихозяйственные нормативы, направленные на упрочение своих конкурентных позиций и отражающие индивидуальные особенности ведения предпринимательства и бизнеса. Они, как правило, не отражаются в публичной финансовой отчетности и составляют коммерческую тайну. Здесь отклонения фактических показателей от нормативных становятся составной частью внутреннего управленческого анализа. Происходит углубление выводов и оценок финансового анализа путем детализации данных управленческого учета.

В основе взаимосвязи финансового и управленческого анализа и всех финансово-экономических показателей деятельности лежит технико-технолого-организационный уровень производства на предприятии. Он включает в себя: техническую и энергетическую вооруженность труда; степень специализации, кооперации и интегрирования производства; уровень прогрессивности технологических процессов, конкурентоспособности производимой продукции, качества организации и управления; природные и социальные условия функционирования предприятия.

Финансовому анализу свойственны этапы:

- определение цели анализа и подходов к её реализации (сравнение показателей изучаемого предприятия со средними показателями отрасли, региона или страны, показателей отчетного периода с плановыми или предшествующих периодов, с показателями конкурентов на рынке и т.д.);

- оценка качества информации для анализа (счетная проверка данных учета, влияние способов учета, формирование показателей финансовой отчетности и т.д.);

- анализ собственно сам как совокупность использованных методов и приемов обработки информации для последующей оценки результатов финансовой деятельности предприятия.

1.2 Характеристика видов анализа и их роли в управлении предприятием

Классификация видов анализа и их характерные признаки в данном разделе рассматриваются в рамках микроэкономического анализа, то есть применительно к деятельности предприятия.

С учетом разнообразия задач и функций анализ классифицируется по признакам:

- производственному принципу - анализ отраслей и отдельных подразделений;

- содержанию и полноте изучаемых вопросов - полный анализ всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия, анализ деятельности подразделений (локальный), тематический анализ отдельных вопросов экономики;

- периодичности анализа: годовой, квартальный, месячный, декадный, ежедневный, разовый, непериодический;

- методами изучения анализируемого объекта: комплексный, системный, функционально-стоимостной, сравнительный, сплошной, выборочный, корреляционный;

- степени привлечения современных технических средств для сбора и обработки информации: компьютерный, автоматизированный;

-степени использования аналитической информации: внутренний управленческий, внешний (для внешних пользователей информации по данным публичной отчетности);

- основному управленческому принципу: текущий, ретроспективный, перспективный (прогнозный).

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия предусматривает изучение и оценку экономической и технико-технологической сторон производства, социальных и природных условий хозяйствования, их взаимосвязей с реальным производством. Характеристика его основных составляющих сторон представлена в табл. 1.

Качество и объективность комплексного финансово-экономического анализа зависит от полноты и достоверности информации. Например, при анализе кредитоспособности предприятия в используемой информации должны быть освещены такие вопросы (позиции):

Таблица 1 - Составляющие комплексного финансово-экономического анализа

Составляющая анализа	Краткая характеристика составляющей
1. Анализ организационного и технико-технологического уровня	Анализ наличия, состояния и использования производственных ресурсов, уровня механизации и автоматизации производственно-технологических процессов. Оценка конкурентоспособности производственного потенциала и выпускаемой продукции по показателям: трудоемкость продукции, производительность труда, материалоотдача, фондоотдача, себестоимость продукции и т.д.
2. Анализ производства и реализации продукции	Анализ оптимизации объема, состава и ассортимента производимой и реализуемой продукции с учетом прогнозируемого спроса и предложения на рынке.
3. Анализ уровня себестоимости, прибыли, рентабельность	Оценка причин и факторов изменения себестоимости единицы продукции (товара) и резервов её снижения по элементам и статьям калькуляции. Анализ факторов формирования и изменения составляющих прибыли, в т.ч. чистой прибыли. Оценка влияния основных факторов на рентабельность производства, в т.ч. величины основного и оборотного капитала.
4. Анализ платежеспособности предприятия	Оценка уровня обеспеченности текущих обязательств предприятия собственными финансовыми ресурсами (оборотными средствами). Анализ факторов, влияющих на улучшение уровня платежеспособности предприятия, а также оценка способности его оборотных активов в обеспечении самофинансирования.
5. Анализ финансовой устойчивости предприятия	Оценка уровня отдачи вложенного капитала в финансово-хозяйственную деятельность предприятия, эффективности использования заемных средств и инвестиционных денежных потоков. Определение уровня финансовой независимости предприятия, в т.ч. от внешних инвесторов.
6. Анализ денежных потоков	Определение и оценка пика потребности предприятия в кредитах, ожидаемых поступлений денежных средств, способности предприятия зарабатывать достаточное количество денежных средств для осуществления динамичной финансово-хозяйственной деятельности.
7. Прогнозирование финансовой деятельности предприятия	Определение наиболее перспективных и эффективных направлений (путей) развития предприятия, реальных возможностей своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства с учетом изменений, которые могут возникнуть в процессе хозяйственной деятельности.

- сложившаяся общая репутация предприятия как юридического лица, его финансово-кредитная деятельность;

- мобильность и эффективность внутренней организационной структуры предприятия;

- степень эффективности взаимодействия предприятия с внешними партнерами: основными конкурентами, поставщиками, потребителями;

- профессиональная компетентность и уровень качества работы управленческого персонала, особенно менеджеров по финансам, по закупке сырья, материалов и оборудования, по сбыту готовой продукции, а также работников по принятию решений в области перспективного планирования, регулирования и смягчения прогноза возможных рисков по формированию общей экономической и кредитной политики предприятия;

- среда функционирования предприятия, его подразделений (отраслей), виды, объемы и конкурентоспособность выпускаемой продукции, наличие, состояние и степень использования основных производственных фондов и оборотных активов;

- степень адаптации предприятия к рыночным условиям, гибкости переориентации производства при возможных изменениях на рынках сбыта продукции и др.

При анализе взаимоотношений банка и предприятия особый интерес представляет информация о состоянии имущества и источниках его покрытия:

- качество и достаточность используемого имущества и оборотного капитала предприятия;

- реальный размер собственных и оборотных средств, привлекаемых для текущей финансово-хозяйственной деятельности;

- качество имеющихся дебиторской и кредиторской задолженностей;

- степень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, ликвидности баланса предприятия;

- способность предприятия в процессе финансово-хозяйственной деятельности зарабатывать денежные средства для погашения своих обязательств (срочных и краткосрочных);

- качество финансовой структуры предприятия (доля собственных источников в их общей совокупности);

- степень покрытия собственными оборотными средствами срочных и краткосрочных обязательств, её соответствие нормативным требованиям;

- достаточность финансовых ресурсов, их качество и эффективность использования заемных и собственных средств, кредитоспособность предприятия (объем и качество залога) и др.

1.3 Информационная база и этапы проведения финансового и управленческого анализа

Данные об изменениях финансового положения и о финансовых результатах деятельности предприятия для проведения финансового и управленческого анализа обрабатываются на основе финансовой (бухгалтерской) отчетности и материалов бухгалтерского учета.

Согласно с действующими нормативными документами и законом РФ «О бухгалтерском учете» предприятия представляют финансовую (бухгалтерскую) отчетность следующим пользователям информации (по месту нахождения адресата):

- государственной налоговой инспекции;

- финансовым органам, осуществляющим финансирование предприятия из бюджета или бюджетных ссуд;

- министерствам, ведомствам и органам Госкомимущества (для предприятий государственной и муниципальной собственности);

- участникам и учредителям собственности предприятия в соответствии с учредительными документами.

В состав промежуточной и годовой финансовой (бухгалтерской) отчетности предприятия, пояснений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках включаются формы:

ф. № 1 - Бухгалтерский баланс;

ф. № 2 - Отчет о прибылях и убытках;

ф. № 3 - Отчет об изменениях капитала;

ф. № 4 - Отчет о движении денежных средств;

ф. № 5 - Приложение к бухгалтерскому балансу;

ф. № 6 - Отчет о целевом использовании полученных средств (для некоммерческих предприятий и организаций).

Оценка влияния основных факторов на финансовое состояние и результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также аудиторское заключение о полноте и достоверности финансовой (бухгалтерской) отчетности отражается в «Пояснительной записке к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках». Сюда же может быть включена информация об изменениях учетной политики, повлиявших на движение денежных средств, финансовое положение и финансовые результаты предприятия, об основных средствах, доходах и расходах, операциях с иностранной валютой, распределении чистой прибыли, материально-производственных запасах, резервах по активам, обязательствах предприятия и др. Эта информация позволит существенно раскрывать динамику важнейших экономических и финансовых показателей деятельности предприятия, перспективу развития и финансовых вложений в производство, а также выработать перспективную политику в отношении заемных средств и управления финансовыми рисками.

В бухгалтерской отчетности показатели, имеющие отрицательное значение, показываются в круглых скобках. Это может быть: непокрытый убыток, себестоимость проданной продукции (товаров, работ, услуг), убыток от продаж, проценты к уплате, уменьшение или выбытие имущества (капитала), операционные расходы и пр.

Для характеристики платежеспособности предприятия раскрываются показатели: наличие денежных средств на счетах в банках и в кассе, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы, перечисленные налоги в бюджеты, финансовые санкции, положение предприятия (организации) на рынке ценных бумаг и др.

Очень важно при оценке реального финансового положения предприятия и перспектив его развития приводить характеристику структуры источников средств, уровень зависимости от внешних инвесторов и кредиторов, эффективность инвестиций и других ресурсов, а также степень деловой активности предприятия (наличие и широта рынков сбыта продукции, в том числе поставок на экспорт; репутация предприятия у основных его клиентов; темпы роста производства и конкурентоспособность продукции и т.п.).

В рыночной экономике бухгалтерский учет условно делится на финансовый и управленческий учет, которые взаимодополняют друг друга. Финансовый учет (особенно публичная финансовая отчетность) рассматривает проблемы взаимоотношений предприятия с внешними пользователями информации о его финансово-хозяйственной деятельности (государственные органы, другие внешние пользователи). Он регламентируется международными и национальными стандартами. Управленческий учет не регламентируется определенными государственными и иными стандартами. Его называют ещё внутренним учетом, так как формы организации и методы учета определяются руководством предприятия. Названным формам учета присущи соответствующие виды анализа: финансовый, управленческий.

Субъектами управленческого (внутреннего) анализа являются руководство предприятия и привлекаемые им консультанты и аудиторы. Субъекты финансового (особенно внешнего) анализа могут быть: поставщики материально-финансовых ресурсов, реальные инвесторы, различные контролирующие органы.

Этапы (последовательность) проведения финансового анализа с учетом основных задач анализа и оценка формирующихся составляющих финансового состояния предприятия приведены в таблице 2.

Таблица 2 - Анализ и оценка финансового состояния предприятия

Этапы финансового анализа	Основные задачи финансового анализа	Составляющие (формирующие) оценки финансового состояния
1. Сравнительный анализ состава и динамики бухгалтерского баланса предприятия	Анализ сложившейся структуры и динамики бухгалтерского баланса	Уровень обеспеченности собственным капиталом (активами). Тенденции изменения чистых активов и собственного капитала предприятия. Динамика «больных» статей бухгалтерского баланса: убытки, просроченные задолженности. Направления изменения отдельных статей баланса.
2. Анализ финансовой устойчивости предприятия	Анализ величины основных источников формирования финансовых запасов и затрат. Изучение источников, снижающих финансовую напряженность предприятия.	Уровень абсолютной и нормальной устойчивости финансового состояния. Наличие кризисного или предкризисного состояния, временно свободных средств резервного и специального фондов. Состояние соотношений кредиторской и дебиторской задолженностей. Пополнение оборотных средств за счет банковских кредитов и займов. Просроченная задолженность: по зарплате, ссудам банка, поставщикам, недоимкам в бюджеты.
3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия	Комплексный анализ и оценка ликвидности: активов - по срокам реализации; пассивов - по срокам оплаты.	Состояние и размеры активов: наиболее ликвидных, быстрореализуемых, медленно реализуемых, труднореализуемых. Уровень наиболее срочных обязательств. Состояние (уровни) пассивов: краткосрочных, долгосрочных, постоянных. Уровень ликвидности: абсолютной, критической, текущей.
4. Анализ платежеспособности (финансовой самостоятельности) предприятия	Анализ и оценка структуры баланса, показателей платежеспособности, возможностей предприятия по погашению долговых обязательств в срок и в полном объеме.	Состояние структуры баланса: удовлетворительное; неудовлетворительное, но имеется возможность поправить финансовую состоятельность; неудовлетворительное - предприятие утратило платежеспособность. Уровень обеспеченности собственными оборотными средствами, соотношения собственного и заемного капитала. Сравнение динамики показателей платежеспособности по отношению к нормативным значениям или показателям конкурентов.
5. Анализ финансовых результатов предприятия	Анализ и оценка размеров прибыли и уровня рентабельности	Размеры валовой добавленной стоимости, прибыли, в том числе: от реализации продукции, от финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Чистая прибыль и её распределение. Уровень рентабельности: всего капитала, собственного капитала, на один рубль оборота капитала. Капиталоотдача и оборачиваемость запасов.

Анализ финансовой устойчивости предприятия является исходным началом, с чего развиваются другие блоки анализа финансового состояния. Ликвидность бухгалтерского баланса оценивает текущую платежеспособность и возможность сохранения финансового равновесия и платежеспособности предприятия в будущем. Анализ и оценка факторов финансовой устойчивости предприятия показывает наличные внутренние финансовые запасы и осуществляемые затраты в процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Сопоставление финансово-экономических показателей (абсолютных и относительных) с их нормативно-рекомендуемыми значениями позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия и принимать правильные управленческие решения.

Управленческий анализ оценивает соответствие фактических технико-организационно-экономических параметров хозяйствующего субъекта проектным параметрам, уровень их эффективности. Этот анализ осуществляется в три этапа: анализ системы учета, анализ системы управления и анализ системы производства.

Система учета позволяет контролировать выполнение производственных заданий (норм) работающими и создавать информационную базу для принятия конкретных управленческих решений по эффективному использованию элементов капитала предприятия: имущественного, человеческого, учетного.

Имущественный капитал призван обеспечить условия для эффективной умственной деятельности персонала системы управления предприятия (кабинеты, оборудование, транспорт, средства связи и др.).

Человеческий капитал - это профессионально-аналитические способности работников системы управления, критериями оценки которых могут быть их эффективные действия в проблематичных ситуациях деятельности предприятия.

Учетный капитал системы управления исследуется на основе теории элит и выражается в качестве лиц высшего руководства предприятия.

Анализ системы производства основывается на количественном выражении уровня эффективности технико-технолого-организационной деятельности предприятия, на изучении степени использования производственного потенциала хозяйствующего субъекта. Информационная основа анализа системы производства создается системой учета затрат и калькулирования себестоимости продукции. Вопрос определения максимально возможного производственного потенциала предприятия реализуется поиском оптимального варианта организации самого производственного процесса.

1.4 Функции финансового анализа. Взаимосвязь производственного, финансового и управленческого капитала

Основными функциями финансового анализа являются:

- аналитическая (выбор объектов, показателей, способов и методов расчета, оценки результатов);

- прогнозная (составление прогнозной финансовой отчетности, проведение её анализа, оценка выбранных управленческих решений на финансовую деятельность);

- экономическая (отражение наличных финансовых средств, их движение, результатов, направление по совершенствованию производственно-финансовых процессов);

- статистическая (обобщение результатов и выводов анализа, выявление основных проблем и резервов, формулирование конкретных предложений по улучшению финансового состояния);

- контрольная (своевременное отслеживание возможного дисбаланса в финансах, оценка уровня эффективности различных видов производств и использования собственного и заемного капитала и др.)

Контрольные функции финансового анализа классифицируются:

а) по времени проведения:

- предшествующий - до наступления анализируемого периода и составления бюджета доходов и расходов. Цель - оценка финансовых последствий, выбор наиболее эффективной финансовой стратегии в управлении финансами;

- текущий (в течение анализируемого периода) - периодическое (квартальное, полугодовое) отслеживание и анализ текущих значений ключевых финансовых показателей. Цель - оперативный мониторинг финансового состояния, выбор и корректировка в стратегии управления финансами;

- последующий (за анализируемый год по бухгалтерской отчетности) анализ - проводится по всем объектам финансирования. Цель - оценка сложившегося состояния и эффективности использования капитала и имущества, определение уровня платежеспособности, кредитоспособности и общих финансовых результатов, выработка мер по стабилизации и улучшению финансовой доходности предприятия;

б) по субъекту проведения: внешний, осуществляемый аудиторской фирмой (для государственных учреждений, партнеров, инвесторов, акционеров); внутренний, осуществляемый своими аналитиками (для руководства и специалистов предприятия);

в) по периодичности проведения: плановый (в установленные сроки, как правило, поквартально); внеплановый (для оценки новых объектов, изменений в структуре и объеме производства, сбыта продукции, а также при угрозе банкротства и других незапланированных обстоятельствах);

г) по объекту исследования: в полном объеме (для оценки платежеспособности, кредитоспособности, совокупного капитала, финансовых результатов, вероятности банкротства и т.п. - поквартально, за год); по ограниченному кругу показателей (при внеплановом финансовом анализе исходя из возникших потребностей мониторинга финансового состояния предприятия).

Деление в практике работы предприятий системы бухгалтерского учета на финансовый учет и управленческий учет, обусловило выделение из общего анализа хозяйственной деятельности предприятия финансового и управленческого анализа (рис. 2).



Рис. 2. Схема основного содержания финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Основными источниками для финансового анализа являются бухгалтерская (финансовая) отчетность, данные оперативного учета, нормативная и плановая информация. При анализе таких аспектов как оценка уровня эффективности авансированного капитала, взаимосвязи издержек оборота и прибыли и др. для углубления финансового анализа привлекаются данные производственно - управленческого учета.

По управленческому анализу в условиях рыночных отношений можно выделить позиции:

- ориентированность информации о результатах анализа хозяйственной деятельности непосредственно на руководство предприятия;

- интеграция процессов планирования, учета, анализа и принятия управленческих решений;

- отсутствие сторонних аналитических процедур регулирования, закрытость (коммерческая тайна) части результатов финансового анализа и др.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия будет более полным и комплексным при изучении организационных, технико-технологических и общеэкономических сторон производства. Основными составляющими здесь должны быть:

1. Анализ организационного и технико-технологического уровня производства на предприятии. Это изучение и оценка состояния и использования производственных ресурсов, уровня механизации и применения технологического прогресса в производственных процессах, конкурентоспособности потенциала по экономическим показателям, трудоемкость, материалоемкость и фондоемкость продукции; производительность труда, фондоотдача, длительность производственного цикла (процесса, приема), себестоимость продукции и др.

2. Анализ производства и реализации продукции. Это оценка объемов производства и реализации продукции предприятия, их оптимизации с учетом спроса предложения и цен на рынке, эффективность маркетинговой деятельности и др.

3. Анализ себестоимости продукции, прибыли и рентабельности производства. Это изучение и оценка затрат на производство по элементам и статьям калькуляции, уровня интенсификации производственных процессов, изменения цен на сырье и материалы, влияния факторов и составляющих на размер прибыли и уровень рентабельности и др.

4. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Это определение наличия и сохранности собственных финансовых ресурсов, выявление и оценка уровня самофинансирования, влияния различных факторов на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, степени отдачи от вложенного капитала и эффективности использования заемных средств и др.

5. Прогнозирование деятельности предприятия. Это разработка наиболее перспективных и эффективных программ и путей развития предприятия, оценка ожидаемых денежных поступлений и платежей, потребности в кредитах, способности предприятия выполнять свои обязательства, поиск и выявление резервов и др.

В целом производственный, финансовый и управленческий анализ имеет одну основную конечную цель - эффективное функционирование и получение максимально возможной прибыли в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовый анализ является основой аудиторской деятельности по независимой экспертизе финансовой отчетности предприятия по соблюдению установленного порядка ведения учета и отчетности, уровню соответствия финансово-хозяйственных операций действующему законодательству, полноте и объективности отражения самой финансовой деятельности и др.

В практике аудиторской деятельности предусмотрены специальные процедуры (стандарты) для целей самого аудита и анализа финансовых отчетов для целей оказания аудиторских услуг.

Нормативные документы по аудиту предусматривают обязательный анализ финансового состояния предприятия, оценка его ликвидности и платежеспособности, перспектив дальнейшего развития по ситуациям:

- анализ кредитоспособности предприятия (для оценки целесообразности привлечения кредитов и возможности их своевременного возврата);

- выдача соответствующего аудиторского заключения, когда возникли определенные сомнения в эффективности деятельности предприятия (срок для улучшения ситуации - 12 месяцев);

- оценка финансовых результатов с позиции целесообразности перехода к процедуре банкротства (ликвидации) или реорганизации предприятия и т.д.

Финансовый анализ выступает как один из основных видов аудиторских услуг в таких сферах как финансовое и управленческое консультирование, реструктуризация бизнеса, регулирование взаимоотношений предприятий (бизнеса) и государства.

Результаты аудиторской деятельности, отраженные в аудиторском отчете, используют пользователи конечных результатов финансового анализа: руководство предприятия и его учредители, собственники и акционеры.

Пример использования аудитором аналитических процедур:

Задача: выручка от продаж продукции за год составила 1,2 млн. руб., стоимость материальных запасов на начало года - 350 тыс. руб. и на конец года - 250 тыс. руб.

Определить уровень оборачиваемости запасов предприятия.

Решение: Вначале рассчитывают среднегодовой уровень запасов:

(350+250) : 2 = 300 тыс. руб.

Оборачиваемость запасов за год:

1200 : 300 = 4 раза.

Если в предыдущем году оборачиваемость запасов составила 3 раза, то это может быть связано с хорошей организацией закупок, производства и экономически выгодной политики установления цен на продукцию. Основными причинами тут могут быть: рост объемов производства при низких объемах материальных запасов (внезапное сокращение запасов, не регистрирование отдельных закупок и ошибки при их подсчете и т.д.).

В такой ситуации аудитор осуществляет проверку дебетовых балансов по счетам к оплате, уровня качества контроля за движением запасов, наличия брака и потерь, размера стоимости расходов и стоимости материально-товарных ценностей, правильность подсчета самих запасов и др.

1.5 Этапы, приемы и задачи анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности

Финансовая (бухгалтерская) отчетность вызывает особый интерес у внешних партнеров предприятия: кредиторы, предоставляя ссуды, заинтересованы в её погашении в полном соответствии с оговоренными условиями контракта (сроки, проценты); инвесторы, приобретая акции предприятия, рассчитывают на получение солидных дивидендов и на увеличение стоимости самих акций и т.п.

Если предприятие не соблюдает условия контракта, то у кредитора появляется риск непогашения заемщиком полученной ссуды, а у инвестора - риск уменьшения (или неуплаты) размера дивидендов и снижения цены акций. У предприятия и его партнеров (кредиторов, инвесторов) основная цель - получение прибыли, которая оправдывает эти риски. При том, чем выше риск операции, тем для его компенсации требуется больше прибыли. Поэтому, для принятия правильных финансовых решений, необходим глубокий анализ финансовой (бухгалтерской) отчетности.

Основными задачами анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности являются:

- ретроспективная оценка прошлой финансовой деятельности предприятия, изучение её положения на текущий период;

- определение тенденций изменения объемов продаж, расходов, денежного оборота, прибыли (в т.ч. чистой), рентабельности капитала (в т.ч. собственного);

- аналитическая оценка перспектив роста потенциала предприятия и масштаба риска, связанного с этим ростом и др.

Решение этих задач позволяет аналитику и руководителю установить основные тенденции эффективности управления финансами в прошлом и планировать (прогнозировать) возможности предприятия на перспективу его развития. Потенциал экономически стабильного и с хорошей репутацией предприятия спрогнозировать сравнительно легко и партнерские отношения с ним достаточно предсказуемы, они с меньшим риском.

Для финансового анализа бухгалтерской отчетности, как правило, выделяют три этапа со своими подходами.

Первый этап - определение подходов для анализа:

- первый подход - это сравнительная оценка соотношений с эмпирическими (опытными, идеальными, нормативными) показателями и уровня их эффективности. Например, хорошей краткосрочной платежеспособностью предприятия считается, когда коэффициент ликвидности или полного покрытия соответствует соотношению 2:1, то есть отношение текущих активов к текущим обязательствам превышает в два и более раза (тут коэффициент берется за норматив). Хотя, в практике бывает и такое, предприятие или компания, где коэффициент ликвидности (покрытия) даже превышает 2:1, проводит не совсем удачную кредитно-финансовую деятельность: высокая дебиторская задолженность, большие объемы устаревших запасов, плохое регулирование кассовых операций и др.;

- второй подход - это сравнение фактических финансовых показателей предприятия (компании, фирмы) во времени (динамике), которое позволит сделать выводы об изменении финансовых результатов (улучшении или ухудшении), об его экономическом росте или упадке. Здесь надо учесть (проявлять осторожность в оценке), что показатели прошлых лет бывают недостаточно адекватны (мерой показательности) для принятия за базу при решении управленческих задач текущего момента. Например, если рентабельность инвестированного в производство капитала в анализируемом периоде (году) увеличилась чем в прошлом году на 3 процентных пункта, то этот рост может оказаться по отрасли (региону, стране) на 5 и более процентных пункта. Поэтому, следует при оценке и прогнозировании учесть реальные обстоятельства и тенденции будущего развития предприятия;

- третий подход - это сравнительная оценка финансовой деятельности предприятий (непосредственных конкурентов), сравнение фактических показателей за анализируемый период предприятия со среднеотраслевыми (региональными) показателями или нормативами. Здесь следует учесть то обстоятельство, что крупное предприятие по сравнению с небольшим предприятием (относятся к одной отрасли) способно диверсифицировать свою экономику, использовать разную учетную политику и иметь разную степень прибыльности её сегментов, это признак несопоставимости норм отраслевого характера.

2. Второй этап - оценка качества доходов (прибыли) предприятия. Особое внимание при финансовом анализе уделяется оценке внутренних и внешних факторов, формирующих размеры общей и чистой прибыли, включая избранную руководством предприятия учетную политику (методы учета и расчетов, характер, включенных статей отчетности о прибылях и убытках во внепроизводственной деятельности и т.д.).

Анализ размера прибыли по методам учетной политики предприятия проводится по направлениям:

-по порядку списания на финансовые результаты просроченной дебиторской задолженности;

- по методу применяемой оценки расходуемых материалов при исчислении себестоимости продукции;

- по амортизационной политике, принятой для начисления амортизации основных производственных средств и нематериальных активов при расчете себестоимости продукции и др.

Аналитик и пользователь информации должны тщательно изучить учетную политику, причины и факторы, приведшие к допущенным изменениям в разрезе прибыли и других финансовых показателей. Здесь важно оценивать позиции, формирующие прибыль по основной деятельности (производство и продажа продукции) и по прочим внереализационным операциям (незапланированные доходы и потери), а также увидеть за динамикой показателей качество составляющих факторов и их место.

3. Третий этап - анализ как совокупность стандартных методов и приемов исследования информации об управлении финансовой деятельностью предприятия. К наиболее характерным приемам анализа финансовой отчетности относятся:

- общая оценка отчетности по абсолютным показателям (обзор результатов по цифрам, определение профиля деятельности, объема валюты баланса, реализации продукции, различных финансовых результатов) и определение направлений по более глубокому раскрытию внутренних значений (содержания) факторов и показателей;

- оценка отчетности по относительным показателям (коэффициентам финансовой взаимосвязи показателей), которая направлена на сравнение фактических результатов отчетного периода с показателями прошлых лет или с показателями других предприятий (конкурентов), средними отраслевыми показателями;

- горизонтальный (временной) и вертикальный (структурный) анализ финансовой деятельности. Это расчет и сравнение абсолютных и относительных отклонений в показателях отчетного и предыдущего (базового) периодов, оценка значимости каждого абсолютного отклонения и цены каждого процента изменения (в денежном выражении). Например, сумма выручки от реализации продукции в отчетном году по сравнению с базовым периодом выросла на 7%, а размер прибыли от реализации - на 5%. Вывод, при таком раскладе показателей, в отчетном году будет снижение уровня рентабельности продукции. По вертикальному анализу устанавливается процентное соотношение структурных составляющих и итогового совокупного показателя (для суммы активов, обязательств и собственного капитала в итоге балансового отчета; доля объемов поступлений или продаж - в итоге отчета о прибылях и убытках), то есть степень важности составляющих финансовой деятельности предприятия (доли активов, финансируемых за счет задолженности, доли общих управленческо-торговых расходов в объеме продаж или (и) поступлений и т.п.);

...