Анализ и управление финансами

Более глубокий анализ можно осуществлять по показателям частной (поэлементной) материалоемкости продукции: сырьеемкость, теплоемкость, энергоемкость.



Таблица 35 - Факторный анализ материалоемкости продукции

Показатели	Методика расчета	Оптимальное значение	Характеристика показателей
1. Общие материальные затраты на производство продукции по плану (Змпл)	, где ВПпл - план валового производства продукции; Рпл - плановый расход материалов на единицу продукции; ЦМепл - плановая цена единицы материалов; Мппл - сумма плановых постоянных материальных затрат	Сравнение в динамике	Показывает общую сумму плановых материальных затрат на плановую продукцию в отчетном периоде
2. Плановые материальные затраты, пересчитанные на фактический объем производства продукции (Змпф)	, где ТПпл и ТПф - суммы товарной продукции по плановым и фактическим материальным затратам	Сравнение в динамике	Показывает сумму условных материальных затрат (плановые затраты на единицу продукции на фактический объем производства продукции)
3. Материальные затраты по плановым нормам расхода и плановым ценам на фактический объем производства продукции (Змнф)	, где ВПф - фактический объем валовой продукции в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает сумму условных затрат (с учетом плановых норм материальных затрат и плановых цен) на фактический объем производства продукции
4. Материальные затраты при плановых ценах и фактическом объеме валовой продукции (Змпц)		Сравнение в динамике	Показывает сумму условных материальных затрат (при плановых ценах на единицу продукции и фактическом объеме валовой продукции в отчетном году)
5. Фактические материальные затраты (Змф)	, где ЦМеф - фактическая цена единицы материалов	Сравнение в динамике	Показывает сумму фактических материальных затрат на объем валовой продукции в отчетном периоде
6. Стоимость плановой товарной продукции (ТПпл)	, где ЦПпл - плановая цена единицы продукции	Сравнение в динамике	Показывает стоимость товарной продукции по плану на отчетный период
7. Стоимость фактической товарной продукции при плановой структуре и плановых ценах (ТПфпс)	, где ДТПст - прирост товарной продукции за счет структуры и цен	Сравнение в динамике	Показывает условную стоимость (относительную) товарной продукции (при плановой структуре и плановых ценах, объеме продукции в отчетном году)
8. Стоимость фактической товарной продукции при фактической структуре и плановых ценах (ТПффс)		Сравнение в динамике	Показывает размер товарной продукции при её фактической структуре и плановых ценах в отчетном периоде
9. Стоимость фактической товарной продукции (ТПф)		Сравнение в динамике	Показывает фактическую стоимость товарной продукции в отчетном периоде
10. Изменение уровня материалоемкости продукции (Ме) за счет:
а) объема выпуска продукции (ДМеоп)		Сравнение в динамике	Отражает прирост (снижение) материалоемкости за счет изменения объема производства продукции в отчетном периоде
б) структуры производства продукции (ДМест)		Сравнение в динамике	Отражает прирост (снижение) материалоемкости за счет изменения структуры производимой продукции в отчетном периоде
в) расхода сырья и материалов на единицу продукции (ДМерс)		Сравнение в динамике	Отражает прирост (снижение) материалоемкости за счет удельных (на единицу продукции) расходов сырья и материалов в отчетном периоде
г) цен на сырье и материалы (ДМецс)		Сравнение в динамике	Отражает изменение (прирост, снижение) материалоемкости за счет цен на потребляемые сырье и материалы в отчетном периоде
д) отпускных (реализационных) цен на продукцию (ДМерц)		Сравнение в динамике	Отражает изменение (прирост, снижение) материалоемкости за счет отпускных (реализационных) цен на продукцию в отчетном периоде

Материалоемкость отдельных видов продукции изучается по анализу факторов: удельного расхода сырья и материалов, их стоимости, отпускных (реализационных) цен на продукцию.

Изменение количества расходованных материальных ресурсов на единицу продукции (удельные расходы) зависит от качества материалов, технологии производства, изменения норм расхода, квалификации работников, потерь и отходов. Стоимость расходуемых сырья и материалов зависит от их качества, рынка их предложений, цен с учетом инфляции, расходов на заготовку и др.

В ходе анализа следует дать оценку эффективности использования различных видов материальных ресурсов. Общее влияние эффективности использования материальных ресурсов на объем производства продукции (ВП) можно определить с помощью приема цепной подстановки по модели:

ВП=МЗ х МО , где

МЗ - материальные затраты на производство продукции;

МО - материалоотдача продукции.

Сверхнормативные накопления материальных ресурсов (запасов) ведет к непроизводительному оттоку денежных средств предприятия на:

- аренду складских помещений и их содержание, расходы по перемещению материалов, страхование имущества и пр.;

- увеличение затрат, связанных с растущим риском потерь материальных ценностей из-за их порчи и устаревания, а также нерационального использования запасов;

- рост суммы уплачиваемых налогов на имущество и на добавленную стоимость;

- непроизводительное отвлечение средств из оборота, их бездействие и «омертвление».

При анализе целесообразно проследить взаимосвязь между себестоимостью реализованной продукции и уровнем наличия и использования материальных запасов предприятия (табл. 36).



Таблица 36 - Анализ динамики себестоимости реализованной продукции и материальных запасов

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Отклонение +, -	Темп прироста, %
1. Материальные запасы, тыс. руб. 2.Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 3.Коэффициент оборачиваемости материальных запасов (стр.2:стр.1) 4. Прирост оборачиваемости материальных запасов за счет изменения себестоимости реализованной продукции (460:580) 5.Степень влияния себестоимости на оборачиваемость материальных запасов, % (0,79:0,56)х100% 6. Степень влияния изменения объема материальных запасов на коэффициент оборачиваемости (3,39-2,83)	580 1640 2,83 Х Х Х	620 2100 3,39 0,79 141,87 -0,24	40 460 0,56 Х Х -0,24	6,90 28,05 19,79 79,00 41,87 Х

По данным таблицы 36 можно сделать заключение о том, что в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом произошло:

- абсолютное увеличение материальных запасов на 40 тыс. рублей (или на 6,9%). Это привело к снижению уровня (коэффициента) оборачиваемости материальных запасов на 0,24пункта, а также к уменьшению прироста коэффициенту их оборачиваемости на 41,9% (100-141,87);

- рост себестоимости реализованной продукции на 460 тыс. рублей (или на 28,1%). Это привело к ускорению оборачиваемости (коэффициента) материальных запасов на 0,56 пункта (3,39-2,83);

- уровень оборачиваемости материальных запасов за счет изменения себестоимости реализованной продукции составил 141,9%.

Основными управленческими решениями и направлениями улучшения учетно-аналитической работы по эффективному использованию материальных затрат ресурсов (материалоотдачи) могут быть:

-отслеживание темпов роста выручки от реализации продукции и величины материальных запасов, установление налаженной системы их нормирования и формирования;

-отслеживание сроков, объемов, качества и структуры поставляемых сырья и материалов;

-систематический контроль за запасами материальных ценностей, имеющих для производства высокую потребительскую привлекательность на конкретный и важный технологический цикл, возможностями их замены, потерями при отсутствии или их замены;

-меры по активному использованию достижений научно-технического и инновационного прогресса в отраслях агропромышленного комплекса по внедрению в сельскохозяйственное производство современных ресурсосберегающих технологий, по повышению ответственности и стимулированию работников служб нормирования и снабжения предприятия материальными ресурсами.

Контрольные вопросы

Охарактеризовать показатели динамики, структуры и оборачиваемости материальных ресурсов (запасов).

Охарактеризовать показатели эффективности использования материальных ресурсов (запасов).

Какие факторы определяют изменение уровня материалоемкости продукции?

Какие могут быть финансовые последствия при излишнем накоплении материальных запасов?

Каковы возможные управленческие решения по повышению эффективности использования материальных ресурсов и улучшения материалоотдачи (материалоемкости) продукции?



2.12 Коэффициентный способ анализа финансового состояния предприятия

При коэффициентном способе анализа достигаются простота расчетов показателей в сравнении их с определенной базой, описывание финансовых пропорций между отдельными статьями бухгалтерской (финансовой) отчетности, элиминирование (исключение) влияния инфляции (что очень актуально при анализе финансовой деятельности в долгосрочной перспективе), получение информации для изучения изменений устойчивости финансового состояния предприятия и др.

Коэффициенты классифицируются:

а) по способу расчета, которых можно разделить на коэффициенты распределения (показывают долю отдельного абсолютного показателя финансового состояния в итоге этой группы показателей. Например: коэффициент автономии, коэффициент реальной стоимости имущества и т.п.) и коэффициенты координации (показывают уровень соотношений абсолютных показателей, имеющих различный экономический смысл. Например: коэффициент соотношения заемных и собственных средств; коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к ним источниками формирования и т.п.);

б) по назначению, которые характеризуют отдельного аспекта финансового состояния предприятия (надежность предприятия как партнера, краткосрочные и долгосрочные платежные возможности, финансовая стабильность и деловая активность предприятия);

в) по объектам финансового анализа, которые позволят оценить состояние каждого объекта финансового анализа (платежеспособность, кредитоспособность, банкротство, имущество, капитал, финансовые результаты деятельности предприятия);

г) по используемой информационной базе бывают коэффициенты финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия, для расчета которых используются показатели бухгалтерской (финансовой) отчетности (формы №№ 1 и 2). Они в целом характеризуют тенденции изменений, деловую активность, эффективность и устойчивость финансовой деятельности предприятия.

В практике для анализа финансового состояния предприятия наиболее часто используются коэффициенты:

Оптимальный уровень коэффициента автономии (финансовой независимости) > 0,5. Его рост характеризует улучшение финансовой независимости и гарантий своевременного погашения обязательств предприятия.

Оптимальный уровень этого коэффициента <1,0. Его рост отражает превышение суммы (величины) заемных средств над собственными источниками (возможностями) их покрытия.

Оптимальное значение коэффициента > 0. С ростом коэффициента маневренности происходит улучшение финансового состояния предприятия.

Оптимальный значение коэффициента > 1.С его ростом улучшаются возможности предприятия обеспечивать необходимые для производства запасы за счет собственных и приравненных к ним источников формирования.

Оптимальное значение коэффициента > 0,2. Его рост показывает положительную динамику возможностей предприятия погасить своевременно определенную часть краткосрочной задолженности предприятия за счет наиболее ликвидных активов.

Оптимальное значение Кл - не менее 0,6-0,8. Он характеризует прогнозные платежные возможности предприятия и имеющие условия осуществления своевременных расчетов с дебиторами по реализованной продукции (выполненной работе, оказанным услугам).



Оптимальное значение Кп - не менее 2. Он характеризует платежные возможности предприятия при условии благоприятной реализации готовой продукции расчетов с дебиторами, продажи материальных оборотных средств.

8. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Кип):

где НМА - нематериальные активы;

ОС - основные средства;

СМ - сырье и материалы;

Жво - животные на выращивании и откорме;

ЗНП - затраты в незавершенном производстве.

Оптимальное значение Кип - не менее 0,5. Он характеризует долю реальной стоимости имущества производственного назначения в общей сумме имущества предприятия.

Оптимальное (рекомендуемое) значение Кпб - более 0. Он характеризует способность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам и выгодно реализовать излишние запасы. С ростом этого коэффициента снижается опасность банкротства предприятия.

Оптимальное значение коэффициента - более 1. Он характеризует способность предприятия своевременно погасить кредиторскую задолженность, в том числе за счет благоприятных расчетов со своими дебиторами.

Нормативный уровень Кол - в пределах 1-2. Он характеризует в какой части оборотные средства предприятия покрывают краткосрочные обязательства.

Чистый оборотный капитал определяется как разница между оборотными (текущими) активами и краткосрочными пассивами (обязательствами). Он должен покрывать не менее 10% общего объема оборотных активов и не менее 50% запасов и затрат.

Рекомендуемое (нормативное) значение Км - 0,3-0,4. Он характеризует долю денежных средств в собственном капитале предприятия.

Рекомендуемое (нормативное) значение Кз - 0,5-0,7. Он характеризует соотношение между заемными и собственными средствами, его оптимально допустимое значение.

Рекомендуемое (нормативное) значение Кф - более 1. Этот коэффициент отражает соотношение между собственными и заемными средствами и характеризует возможности финансового состояния предприятия.

Рекомендуемое (нормативное) значение Кфн - не более 0,5. Он характеризует какую долю занимают заемные средства в валюте баланса предприятия. Его рост - один из признаков ухудшения финансового состояния предприятия.



Рекомендуемое (нормативное) значение Кфу - 0,8-0,9. Он показывает долю реальных средств предприятия в его валюте баланса.

Контрольные вопросы

Какова классификация коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия?

Привести коэффициенты (с методикой их расчета), используемые для анализа финансового состояния предприятия.



Глава 3. Анализ финансовых результатов предприятия

3.1 Общая оценка финансовых результатов предприятия

Финансовые результаты предприятия характеризуются уровнем доходов (изменением - увеличением экономических выгод) и расходов (изменением - уменьшение активов) предприятия.

В доходы предприятия включаются денежные и имущественные поступления от обычных видов деятельности (реализации продукции, выполненных работ, оказанных услуг), других видов деятельности (арендные платы, за патенты на изобретения, выплаты за долевое участие в уставном капитале другой организации и др.), а также прочие поступления (плата за временное пользование активов, доходы по ценным бумагам, от продажи основных средств и других активов, штрафы, пении, безвозмездная передача активов, прибыль прошлых лет, курсовые разницы валюты, страховые возмещения и другие внереализационные доходы).

Расходы предприятия подразделяются на виды: по обычной деятельности (связанные с производством и реализацией продукции, выполнением объема работ, оказанием услуг, амортизационные отчисления, другие нематериальные затраты); операционные расходы (плата за временное пользование активами, затраты на приобретение патентов, проценты за кредиты и займы и др.); внереализационные расходы (штрафы, пени, неустойки, убытки прошлых лет, безнадежная дебиторская задолженность, уценка активов, курсовые разницы и др.); расходы будущих периодов (арендная плата или страховые платежи, уплаченные вперед за несколько лет, затраты на освоение новых видов продукции или новых технологий производства, которые включаются в себестоимость продукции по мере их освоения и др.).

Часть дохода, полученная в процессе производства и реализации продукции, составляет прибыль. Она наиболее полно отражает уровень эффективности производственной деятельности предприятия (объемы, качество и себестоимость продукции, производительность труда, уровень использования ресурсов).

Прибыль с учетом характера деятельности предприятия (снабженческой, производственной, сбытовой, коммерческой) принимает разные виды:

- Валовая прибыль - это разность между выручкой от реализации продукции и полной себестоимостью реализованной продукции за определенный период. Характеризует эффективность деятельности производственных подразделений. Для отдельного вида продукции рассчитывают маржинальную прибыль - как разницу между выручкой от реализации этой продукции и прямыми производственными затратами на неё.

- Прибыль от продаж - это разность между валовой прибылью и расходами по основной деятельности предприятия за определенный период. Оценивает эффективность основной деятельности предприятия.

- Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности предприятия - это сумма прибыли от продаж и внереализационных доходов (проценты, доходы от долевого участия в других организациях и т.п.). Используется для характеристики уровня эффективности основной и финансовой деятельности предприятия.

- Балансовая прибыль (до налогообложения) - это сумма прибыли от основной финансово-хозяйственной деятельности и прибыли от инвестиционных и других внереализационных операций. Характеризует экономическую эффективность общей деятельности предприятия, то есть доходность совокупного капитала. Основные факторы, определяющие её размер приведены в рис. 5.



Рис. 5.Схема основных факторов формирования балансовой прибыли

- Чистая прибыль (нераспределенная) - это разность между балансовой прибылью и текущим налогом на прибыль, прочими санкциями и обязательствами. Отражает итоговый финансовый результат от всех видов деятельности предприятия (доходов и расходов), то есть доходность собственного капитала.

- Капитализированная (реинвестированная) прибыль - это часть чистой прибыли, направляемой на прирост пассивов предприятия. Используется для оценки финансовой устойчивости и развития предприятия.

Динамичность и результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия чаще всего оценивается такими показателями как размер прибыли и уровень рентабельности, которые характеризуют степень организации и ритмичности производственного процесса, эффективности использования ресурсов, а также способность предприятия приносить соответствующий доход.

При анализе финансовых результатов рассматриваются вопросы:

- элементы информации о прибылях (убытках), необходимые для прогнозирования финансовых результатов предприятий;

- уровень осуществленных производственных затрат и стабильности доходов;

- состояние эффективности инвестиционных вложений (капитала) и управления предприятием и другие.

Прибыль - основной источник финансирования деятельности предприятия и доходов в государственный и местные бюджеты.

В форме № 2 бухгалтерской отчетности (квартальной, годовой) «Отчет о прибылях и убытках» содержатся данные о показателях:

- общая балансовая прибыль (убыток) отчетного периода;

- прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

- прибыль (убыток) от прочих внереализационных операций;

- прибыль от финансовой деятельности;

- налогооблагаемая прибыль;

- чистая прибыль.

В ходе анализа приводится оценка и количественное измерение влияния факторов на финансовые результаты предприятия. Далее анализируется качество формирования финансовых результатов с учетом бухгалтерской учетной политики и методов образования прибыли, влияния налоговой политики и её режимов на прибыль, стабильности от продаж, состава и структуры прочих доходов и расходов.

Качество управления предприятием определяется соотношением темпов роста прибыли и выручки от реализации продукции (работ, услуг). Чем выше темпы роста прибыли темпов роста выручки, тем выше качество управления предприятием.

Глубокий анализ финансовых результатов начинают с изучения состояния системы показателей (табл. 37).



Таблица 37 - Основные показатели финансовых результатов предприятия

Показатели	Методика расчета	Оптимальные значения	Характеристика показателей
1. Показатели формирования прибыли
1. Общая балансовая прибыль (убыток) (Пбал)	, где Пр, Пф, Пво - соответственно прибыли (убытки) от: реализации продукции; финансовых операций; прочих внереализационных операций	Сравнение в динамике	Представляет общую сумму прибыли от всей финансово-хозяйственной деятельности (за вычетом суммы расходов по операциям)
2. Прибыль (убыток) от реализации продукции (Пр)	, где В - выручка от реализации продукции; Ср - себестоимость реализованной продукции; Зк - коммерческие затраты; Зу -управленческие затраты	Сравнение в динамике	Представляет сумму прибыли (убытка) от внереализационной финансовой деятельности предприятия в отчетном периоде
3. Прибыль (убыток) от финансовой деятельности (Пф)	, где Пд , Па и Пак - соответственно прибыля от долевого участия, от аренды, от акции; Упш, Удз и Усб - соответственно убытки от пени и штрафов, от списания дебиторской задолженности, от стихийных бедствий	Сравнение в динамике	Представляет сумму прибыли (убытка) от внереализационной финансовой деятельности предприятия в отчетном периоде
4. Прибыль (убыток) от прочих внереализационных операций (Прп)	, где Птм, Ппх, Пфна - соответственно прибыли (убытки) от продаж товарно-материальных ценностей, от продукции подсобных хозяйств, от фондов и нематериальных активов	Сравнение в динамике	Представляет сумму прибыли (убытка) от прочих внереализационных операций в отчетном периоде
5. Абсолютный прирост (снижение) прибыли (±ДП)	±ДП=По-Пб , где Пб и По - соответственно прибыли в базисном и отчетном периодах	Сравнение в динамике	Представляет изменение прибыли (по её видам) в абсолютном выражении
6. Относительное изменение прибыли (±Пот)	±Пот= ДП х ТрВ, где ТрВ - темп роста выручки от продаж	Сравнение в динамике	Показывает качество управления предприятием
7. Удельный вес прочих доходов и расходов (Удр)	, где ДРпр - прочие доходы и расходы; Пно - прибыль до налогообложения	Сравнение в динамике	Характеризует качество прибыли (его рост - признак снижения качества финансовых результатов).
8. Налогооблагаемая прибыль предприятия (Пно)	, где РФ - отчисления в резервный фонд; РП - рентные платежи; ДЦБ - доходы по ценным бумагам; ПСД - прибыль от страховой деятельности	Сравнение в динамике	Показывает прибыль, подлежащая налогообложению по установленным ставкам в отчетном периоде
9. Чистая прибыль предприятия (Пч)	, где НП - налог на прибыль; НЭИ - налоги на экспорт и импорт	Сравнение в динамике	Показывает прибыль, остающаяся у предприятия (направляется на развитие производства, социальное развитие, материальное поощрение, благотворительные цели и т.д.) в отчетном периоде.
2. Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность
1. Абсолютное изменение прибыли за счет объема реализации (ДПор)	где Оот и Об - объемы реализованной продукции (в натуре) за отчетный и базисный периоды; Уiб - удельный вес i-го вида продукции в базисном периоде; Цiб и С iб - цена и себестоимость i-го вида продукции в базисном	Сравнение в динамике	Показывает изменение прибыли от объема продаж продукции в натуре
2. Абсолютное изменение прибыли за счет структуры реализации (ДПср)	где Уiот - удельный вес i-го вида продукции в объеме продаж в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает изменение прибыли за счет структуры продаж продукции
3. Абсолютное изменение прибыли за счет цены реализации (ДПцр)	где Цiот - цена i-го вида продукции в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает изменение прибыли за счет цены реализации продукции
4. Абсолютное изменение прибыли за счет себестоимости реализованной продукции (ДПсеб)	где Сiот - себестоимость i-го вида продукции в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает изменение прибыли за счет себестоимости продукции
5. Рентабельность (коэффициент) реализованной продукции (Крор)	, где Ппр - прибыль от реализации; В - выручка от реализации продукции	Сравнение в динамике	Показывает размер прибыли на каждый рубль выручки от реализации продукции
6. Рентабельность (коэффициент) затрат на основную деятельность предприятия (Крз)	, где Зоб - общие затраты в основной деятельности	Сравнение в динамике	Показывает размер прибыли на каждый рубль затрат (на производство и реализацию продукции) в отчетном периоде

Анализ возможных изменений в размерах доходов и расходов в процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия приведен в табл. 38 (данные условные).



Таблица 38 - Анализ основных составляющих в формировании прибыли предприятия

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Темп роста, %
Выручка от продаж продукции (работ, услуг), тыс. руб. 2. Полная себестоимость продукции (работ, услуг), тыс. руб. 3. Прибыль от продаж (до выплаты налогов и процентов): (стр.1-стр.2) тыс. руб. % 4.Доходы от инвестиционной деятельности, тыс. руб. 5.Прочие операционные доходы (расходы), тыс. руб. 6.Внереализационные доходы (расходы), тыс. руб. 7.Общая сумма (брутто) прибыли: (стр.3+4+5+6) тыс. руб. % 8. Уплата за использование заемных средств, тыс. руб. 9.Прибыль после уплаты процентов, тыс. руб. (стр.7-стр.8) 10 Сумма налогов из прибыли, тыс. руб. (стр.9х24%:100) 11.Сумма экономических санкций, тыс. руб. 12.Чистая прибыль: (стр.9-стр.10 и 11) тыс. руб. % в том числе: 12.1. - потребленная, тыс. руб. - капитализированная, тыс. руб. (стр.12-стр. 12.1) 13.Объем реализации зерна, т 14.Реализационная цена 1 т, тыс. руб. 15.Себестоимость 1 т, тыс. руб.	28250 17750 10500 82,61 1950 -240 500 12710 100 790 11920 2860 440 8620 67,82 4860 3760 8500 3,32 2,09	31440 18990 12450 84,29 2060 -470 730 14770 100 830 13940 3350 620 9970 67,50 6150 3820 9000 3,49 2,11	111,2 106,99 118,57 +1,68пп 105,64 195,83 146,0 116,21 - 150,6 11695 117,13 140,91 115,66 -0,32пп 126,54 101,6 105,88 105,12 100,96

По данным приведенной таблицы можно дать заключение, что темпы роста выручки от продаж опережают темпы роста себестоимости реализованной продукции (работ, услуг) на 4,3 процентных пункта (111,29-106,99). Это привело к увеличению прибыли от продаж на 1950 тыс. руб. (12450-10500) или на 18,57% (118,57-100) и росту её доли в общей сумме (брутто) прибыли на 1,68 процентных пункта (84,29-82,61).

Увеличение в отчетном периоде операционных расходов на 230 тыс. рублей (470-240) абсолютно не повлияло на общую сумму прибыли, так как эти затраты (абсолютно) компенсированы внереализационными доходами (730-500=230 тыс. руб.). Удельный вес чистой прибыли за анализируемый период по сравнению с базисным периодом уменьшился на 0,32 процентных пункта. Это обусловлено более высокими темпами роста в отчетном периоде отчислений по налогам и экономическим санкциям по платежам в бюджет и др.

Учитывая, что значительный удельный вес в общей сумме прибыли предприятия приходится на размер прибыли от продаж продукции (в приведенном примере - 82,61 и 84,29%), возникает необходимость установления факторов, определяющих изменение её суммы.

Общая сумма прибыли от продаж зависит от факторов:

- объема продаж (определяют: объем выпуска, переходящие запасы готовой продукции, остатки неоплаченной продукции);

- структуры продаж (зависит от спроса и предложения на продукцию, уровня рентабельности видов продукции и др.);

- цены реализации продукции (определяют: объем и конъюнктура рынка, качество продукции, сроки реализации, инфляция и др.);

- себестоимости реализованной продукции (определяют: объем выпуска, цены на ресурсы, постоянные затраты и др.).

Их взаимосвязь можно представить в виде модели:

ПР=?[VРП х Уд(РЦ-СР)] , где

ПР - прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

VРП - объем реализации;

Уд - структура продаж;

РЦ - реализационная цена;

СР - себестоимость реализованной продукции.

Используя данные таблицы 38 и факторную модель, можно проанализировать влияние различных факторов на сумму прибыли за счет изменения:

а) объема реализации зерна

Д Прз = (VРЗ1 - VРЗ0) х (РЦ0-СР0)] = (9000-8500)х(3,32-2,09) = 500х1,23= 615 тыс. руб.

б) цены реализации тонны зерна

Д Прц = (РЦ1 - РЦ0) х VРЗ1 = (3,49-3,32) х 9000 = 1530 тыс. руб.

в) себестоимость тонны реализованного зерна

Д Прс = - (СР1 - СР0) х VРЗ1 = - (2,11-2,09) х 9000 = - 180 тыс. руб.

Тогда, общее отклонение суммы прибыли от продаж в отчетном периоде на 1950 тыс. рублей (12450-10500) соответствует изменениям за счет проанализированных факторов:

615+1530-180=1965 тыс. руб.

Незначительное отклонение (1965-1950) связано с округлением чисел при расчетах данных показателей.

К числу значимых показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия еще можно отнести:

- рентабельность реализации продукции, определяется:



характеризует долю прибыли в полной себестоимости реализованной продукции;

- экономическая рентабельность продаж, определяется:

показывает долю валовой прибыли в общей стоимости объема продаж;

- экономическая рентабельность оборотных активов, определяется:

показывает долю валовой прибыли приходящейся на сто рублей оборотных активов;

-рентабельность (чистая) собственного капитала, определяется:

показывает долю чистой прибыли приходящейся на сто рублей собственного капитала;

- прибыль на одну обыкновенную акцию, определяется:



показывает долю чистой прибыли приходящейся на одну акцию в обращении;

- соотношение рыночной цены и прибыли на одну акцию, определяется:

характеризует отношение между предприятием и его акционерами;

-коэффициент выплаты дивидендов, определяется:

характеризует долю чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов;

-доля прибыли от продаж в выручке от продаж, определяется:

показывает долю прибыли от продаж (рентабельность) в выручке от реализации продукции (работ, услуг);

- доля чистой прибыли в выручке от продаж, определяется:

показывает долю чистой прибыли (рентабельность) в выручке от реализации продукции (работ, услуг);

-доля (рентабельность) доходов (расходов) по основной деятельности, определяется:

показывает долю доходов (расходов) по основной деятельности в общих доходах (расходах) предприятия;

доля (рентабельность) внереализационных доходов (расходов), определяется:

показывает, какова доля суммы внереализационных доходов (расходов) в общей сумме доходов (расходов) предприятия;

доля полной себестоимости в выручке от реализации продукции, определяется:

показывает соотношение суммы затрат на производство и реализацию продукции и стоимости выручки от продаж и др.

На основе общего анализа финансово-хозяйственной деятельности можно осуществить планирование (прогнозирование) прибыли от продаж, включая товарные остатки (на начало и на конец периода) на складе. Пример прогнозирования прибыли от реализации товарного зерна приведен в табл. 39.

Сумма прогнозируемой прибыли от продажи запланированного объема зерна с учетом изменений остатков товарного зерна на начало и конец по планируемому году составила 15075 тыс. рублей. Она рассчитана по методике:

Стр.1 + стр. 2 - стр. 3 или 15000+300-225= 15075 тыс. рублей.

При выборе учетной политики коммерческие предприятия самостоятельно могут определить методы регулирования прибыли по следующим положениям:

-изменение стоимостных границ между основными средствами (ОС) и малоценными и быстроизнашивающимися предметами (МБП);

-начисление износа по МБП на 100%, на 50%, по нормам или сметным ставкам;

-применение ускоренной амортизации;

-установление перечня нематериальных активов и порядка начисления по ним износа;

-оценка потребленных производственных запасов (сырья, материалов, топлива и т.д.) - в средних фактических затратах их приобретения;

-списание затрат по ремонту ОС на себестоимость продукции (ремонтный фонд - на фактические затраты производства и обращения);

-распределение косвенных расходов между объектами либо пропорционально заработной плате, либо производственной себестоимости;

-определение выручки от реализации либо по моменту оплаты отгруженной продукции, либо по моменту отгрузки продукции и предъявления платежных документов покупателю;

-создание резервов для предстоящих расходов и платежей и др.



Таблица 39 - Расчет прогноза прибыли от реализации товарного зерна

Показатели	Планируемые уровни	Прогноз товарной продукции (тыс. руб.) по плановым:	Прогноз прибыли, тыс. руб.
	объем продаж, т	цена за 1 т, тыс. руб.	себестоимость 1 т, тыс. руб.	ценам	себестоимости
1	2	3	4	5 (гр.2хгр.3)	6 (гр.2хгр.4)	7 (гр.5-гр.6)
1. Объем реализации зерна урожая планируемого года 2. Остаток товарного зерна на начало планируемого года 3. Возможный остаток товарного зерна на конец планируемого года	10000 х х	4,00 х х	2,50 х Х	40000 800 600	25000 500 375	15000 300 225
Всего	х	х	Х	40200	25125	15075

По итогам анализа финансовых результатов предприятие может принять управленческие решения по:

-улучшению маркетинговой и финансово-производственной деятельности предприятия;

-выявлению внутренних и внешних факторов и резервов увеличения размеров прибыли (снижения убытков) от реализации продукции (работ, услуг);

-при снижении размера прибыли (увеличении убытков) с уменьшением физического (натурального) объема продаж - по глубокому анализу и оценке основных причин: уменьшение самого производства продукции, падение спроса на неё, появление на рынке аналогичной более дешевой продукции и т.д.;

-улучшению ассортимента, качества и конкурентоспособности реализуемой продукции;

-поиску новых рынков и каналов более выгодного сбыта своей продукции и др.

Контрольные вопросы

Какие показатели (виды) прибылей отражаются в бухгалтерской отчетности?

Охарактеризовать показатели формирования и изменения размера прибылей.

Какие факторы (с их оценкой) влияют на размеры прибылей и уровень рентабельности продаж?

Назвать вероятные направления учетной политики коммерческого предприятия при регулировании путей формирования прибыли.

Какие управленческие решения можно принять для улучшения финансовых результатов предприятия?

3.2 Анализ показателей рентабельности продаж и активов

Предприятие считается рентабельным при условии, если его финансовые результаты после реализации продукции (работ, услуг) покрывают с дополнительным доходом его издержки, достаточного для ведения расширенного воспроизводства.

Источниками информации для анализа рентабельности являются формы: № 1 «Бухгалтерский баланс», № 2 «Отчет о прибылях и убытках», № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Рентабельность рассчитывается как отношение полученной прибыли к стоимости используемых материально-денежных ресурсов на производство и реализацию продукции (работ, услуг). Её экономический смысл заключается в отражении (оценке, показе) величины прибыли, полученной на рубль вложенных (израсходованных) денежных средств.

Величина прибыли от продажи продукции - это сумма выручки от продаж за минусом полной себестоимости проданной продукции (включая коммерческие и управленческие расходы), налога на добавленную стоимость и акцизов.

Рентабельность в широком смысле - это доходность продаж, прибыльность предприятия (отрасли). Доходность продаж (Дп) характеризует полученный размер прибыли с одного рубля выручки от проданной продукции, то есть:

Этот показатель (доходность продаж) позволяет оценить уровень эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия, прийти к выбору наиболее выгодных направлений предпринимательской и управленческой активности, изменять сложившуюся структуру производимой продукции (работ, услуг) на более рациональную, выбрать для инвестирования экономико и финансово целесообразные и высокоокупаемые объекты (проекты) и др.

Методика расчета доходности продаж продукции приведена в таблице 40.

Контроль точности расчетов влияния на уровень доходности продаж за счет изменения цен реализации и себестоимости реализованной продукции можно осуществлять используя способ цепных подстановок:

стр. 4 гр. 3 - стр. 4 гр. 2 = стр.4 (а+б) гр. 3 или

стр. 4 гр. 4 = стр. 4а гр.3 + стр. 4б гр. 3, то есть

+4,53=+10,52-5,99.



Таблица 40 - Анализ доходности продаж продукции

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, -)
1. Сумма выручки от продажи продукции, тыс. руб. 2.Полная себестоимость проданной продукции, тыс. руб. 3.Прибыль от продажи продукции, тыс. руб. (стр.1 - стр.2) 4.Доходность продаж продукции, % (стр.3 : стр.1) х 100 в том числе изменения: а) цен реализации продукции б) себестоимости реализованной продукции 5.Сумма активов (I A + II A), тыс. руб. 6.Коэффициент оборачиваемости активов (стр.1 : стр.5) 7. Рентабельность активов , % (стр.3 : стр.5)х100 8. Рентабельность реализованной продукции, % (стр.3 : стр.2)х100	46310 41750 4560 9,85 Х Х 45200 0,625 23,23 59,15	52430 44890 7540 14,38 Х Х 51240 0,614 24,30 65,56	6120 3140 1980 +4,53 +10,52 -5,99 6040 -0,011 +1,070 +6,41

На доходность продаж продукции может оказать влияние и такие факторы как виды продукции и их структура в общем её объеме. При этом следует определить:

- долю каждого вида продукции в общем объеме её продаж и рассчитать показатели доходности этих видов продукции индивидуально;

- уровень влияния структуры продаж продукции на доходность (доходность базисного года х на разность доли продукции отчетного и базисного года);

- влияние на доходность продаж за счет изменения индивидуальной доходности видов продукции (разность между доходностью отчетного и базисного годов х на долю данного вида продукции в отчетном году);

- влияние доходности отдельных видов продукции на её средний уровень по всему объему продукции (индивидуальная доходность продаж х на их долю в общем объеме продаж).

На рентабельность активов влияют факторы:

- доля выручки от продаж, приходящаяся на рубль полной себестоимости реализованной продукции (работ, услуг);

- доля суммы оборотных активов в формировании совокупных активов;

- доля запасов в формировании оборотных активов;

- уровень оборачиваемости запасов в оборотах.



Таблица 41 - Анализ рентабельности активов предприятия

Показатели	Базисный год	Отчетный год
1.Выручка от продаж, тыс. руб. 2.Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 3. Сумма прибыли от продаж, тыс. руб. 4.Средние остатки запасов (включая НДС), тыс. руб. 5. Средние остатки оборотных активов, тыс. руб. 6.Средние остатки совокупных активов, тыс. руб. 7.Сумма выручки на рубль полной себестоимости реализованной продукции (СВ), руб. (стр.1:стр.2) 8.Доля оборотных активов в формировании совокупных активов (ДО) (стр.5:стр.6) 9.Доля запасов в формировании оборотных активов (ДЗ) (стр.4:стр.5) 10.Оборачиваемость запасов в оборотах (ОЗ) (стр.2:стр.4) 11. Рентабельность совокупных активов (коэффициент) (стр.3:стр.6) 12.Изменение уровня рентабельности совокупных активов за отчетный год, всего в том числе за счет: а) суммы выручки на рубль полной себестоимости [(СВ1-СВ0)хДО0хДЗ0хОЗ0] б) доли оборотных активов в формировании совокупных активов [(СВ1-1)х(ДО1-ДО0)хДЗ0хОЗ0] в) доли запасов в формировании оборотных активов [(СВ1-1)хДО1х(ДЗ1-ДЗ0)хОЗ0] г) оборачиваемости запасов в оборотах [(СВ1-1)хДО1хДЗ1х(ОЗ1-ОЗ0)]	46370 41750 4560 8350 12770 27110 1,109 0,471 0,654 5,000 0,168 х х х х х	52430 44890 7540 9940 14240 29870 1,168 0,477 0,698 4,516 0,252 0,084 0,091 0,003 0,017 -0,025

Оценку количественной меры влияния этих факторов на изменение рентабельности активов в целом за отчетный период можно приводить используя данные таблицы 41.

СВ0 и СВ1 - сумма выручки, приходящаяся на один рубль полной себестоимости в базисном и отчетном годах соответственно;

ДО0 и ДО1 - доля оборотных активов в формировании совокупных активов в базисном и отчетном годах;

ДЗ0 и ДЗ1 - доля запасов в формировании оборотных активов в базисном и отчетном годах;

ОЗ0 и ОЗ1 - оборачиваемость запасов в базисном и отчетном годах.

Контроль точности расчетов влияния факторов на изменение рентабельности активов: 0,084=0,091+0,003+0,017-0,025=0,086. Отклонение на 0,002 связано с округлением чисел.

Расчеты таблицы 41 показывают, что в отчетном году по сравнению с базисным годом сумма выручки на рубль себестоимости реализованной продукции возросла с 0,109 до 1,168 раз. Увеличилась в отчетном году также доля оборотных активов в формировании совокупных активов с 0,471 до 0,477. Это может быть связано со снижением доли внеоборотных активов (выбытия основных средств), увеличением абсолютной оценки оборотных активов в связи с инфляцией и изменением остатков запасов на складе.

Рост доли запасов в формировании оборотных активов с 0,654 до 0,698 показывает увеличение оборотного капитала в запасах - признак снижения качества управления структурой оборотных активов, что отрицательно повлияет на общую эффективность финансовой деятельности предприятия.

Уменьшение показателя оборачиваемости запасов (количества оборотов, которые совершают запасы в процессе производства и продажи продукции за год) - признак низкой эффективности использования оборотного капитала.

Качественный анализ влияния различных факторов на изменение уровня рентабельности активов способствует минимизации неблагоприятных тенденций в финансовой деятельности и более полному использованию внутренних резервов предприятия.

Контрольные вопросы

Что характеризует доходность и рентабельность продаж?

Какие факторы влияют на уровень доходности продаж продукции?

Какие основные факторы влияют на уровень рентабельности активов?

Как повлияет на финансовый результат изменение отдельных факторов деятельности предприятия?

3.3 Анализ рентабельности использования капитала (имущества) и производственных ресурсов

При оценке финансовых результатов важное место занимают показатели рентабельности использования капитала (имущества): собственных средств, производственных фондов, инвестиций (финансовых вложений), вложений в другие предприятия (перманентный капитал) и др.

Наиболее общим показателем, характеризующим результаты финансовой деятельности является рентабельность активов (её ещё называют экономической рентабельностью), которая может показывать размер прибыли в расчете на рубль имущества предприятия и возможную величину дивидендов по обыкновенным акциям акционерного общества.

Анализ и оценка уровня эффективности функционирования капитала (имущества) проводится по зависимостям:



При сопоставлении коэффициентов рентабельности собственного и заемного капитала, если Рск>Рзк, то это признак неэффективного использования заемных средств, и наоборот, Рзк>Рск - это признак выгодности привлечения заемных источников финансирования (инвестиций).

На уровень рентабельности капитала (имущества) влияют множество факторов, среди которых наибольшее значение имеют: собственный капитал, текущие активы, инвестиции, объем продаж продукции (работ, услуг). Их влияние на уровень рентабельности капитала приведено в таблице 42. Исходная информация берется из формы № 1 и формы № 2 Бухгалтерской (финансовой) отчетности.



Таблица 42 - Анализ рентабельности использования капитала (имущества)

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, -)
Стоимость активов, всего, тыс. руб. Стоимость текущих активов, тыс. руб. Стоимость собственного капитала, тыс. руб. Долгосрочные обязательства, тыс. руб. Сумма выручки от продаж, тыс. руб. Сумма прибыли от продажи продукции, тыс. руб. Валовая прибыль, тыс. руб. Чистая прибыль, тыс. руб. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. Рентабельность, %: а) капитала предприятия (стр.8:стр.1)х100 б) текущих активов (стр.8:стр.2)х100 в) собственного капитала (стр.8:стр.3)х100 г) инвестиционных вложений [стр.7: (стр.3+стр.4)]х100 д) реализованной продукции (стр.6:стр.9)х100 11. Доходность продаж, % (стр.8:стр.5)х100	45200 14010 40680 - 46310 4560 4750 3010 41750 6,66 21,48 7,40 11,68 10,92 6,50	51240 16900 46500 - 52430 7540 7610 5120 44890 9,99 30,30 11,01 16,37 16,80 9,76	6040 2890 5820 - 6120 2980 2860 2110 3140 +3,33 +8,82 +3,61 +4,69 +5,88 +3, 26

По данным таблицы 42 на уровень рентабельности использования капитала в отчетном году положительное влияние оказали все приведенные факторы. Наибольший прирост уровня рентабельности произошел по текущим активам (на 8,82 процентных пункта) и по реализации продукции (на 5,88 процентных пункта).

Следует отметить, что рентабельность инвестиций в отчетном году выше рентабельности собственного капитала на 5,36 процентных пункта (16,37-11,01). Это показывает финансовую оправданность привлечения заемного капитала (инвестиций) и правильный выбор стратегии управления капиталом в предприятии.

Для минимизации риска и повышения степени окупаемости вложенных средств финансовому менеджеру следует прежде всего определить период окупаемости собственного капитала (отношение собственного капитала к чистой прибыли). И чем короче (в днях) период его окупаемости, тем ниже риск получить нехорошие финансовые результаты. Здесь важно учесть и то, что размер прибыли зависит и от факторов не имеющих прямого отношения к финансово-хозяйственной деятельности предприятия (налоговая политика государства, конъюнктура рынка, ценообразование на средства труда и энергоносители и др.).

При определении рентабельности капитала можно использовать восьмифакторную мулитипликативную модель (модель Дюпона), состоящую из различных факторов, характеризующих как степень использования капитала, так и уровня финансовой устойчивости предприятия. К ним относятся:

- коэффициент доходности продаж (отношение чистой прибыли от продаж к выручке от продаж);

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов (отношение выручки от продаж к стоимости оборотных активов);

- коэффициент текущей ликвидности (отношение стоимости оборотных активов к краткосрочным обязательствам);

- коэффициент отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности;

- коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской задолженности;

- коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу;

- коэффициент отношения заемного капитала к собственному капиталу;

- коэффициент отношения собственного капитала к активам предприятия.

Результаты влияния приведенных факторов (коэффициентов) на рентабельность использования капитала (имущества) могут быть выражены как: падение доходности продаж повлечет за собой снижение уровня рентабельности и наоборот; превышение темпов прироста дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью, благоприятное соотношение заемного и собственного капитала, краткосрочных обязательств и дебиторской задолженности и т.д. - окажут положительное воздействие на финансовую устойчивость предприятия.

При переходе предприятия на новые интенсивные технологии производства или на другой вид деятельности очень полезна диагностика рентабельности использования основных производственных средств и средств, вложенных в производственные ресурсы предприятия:

Анализ рентабельности использования основных производственных средств и ресурсов приведен в таблице 43.

По данным таблицы 43 в отчетном году по сравнению с базисным годом произошло повышение уровня рентабельности как по использованию основных производственных средств (на 5,96 процентных пункта), так и по средствам, вложенным в производственные ресурсы (на 3,85 процентных пункта).

Таблица 43 - Рентабельность использования основных производственных средств и ресурсов

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, -)
Сумма валовой прибыли, тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб. Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб. Затраты на оплату труда, тыс. руб. Сумма выручки от продаж продукции, тыс. руб. Валовая прибыль на рубль выручки от продаж, руб. (стр.1:стр.5) Фондоотдача, руб. (стр.5:стр.2) Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (стр.5:стр.3) Рентабельность, %: а) основных производственных средств (стр.1:стр.2)х100 б) средств, вложенных в производственные ресурсы [стр.1:(сумма стр.2+3+4)]	4750 48550 12770 5770 46310 0,103 0,954 3,626 9,78 7,08	7610 48350 14240 7020 52430 0,145 1,084 3,682 15,74 10,93	2860 200 1470 1250 6120 0,042 0,130 0,056 5,96 3,85

Контрольные вопросы

Назвать основные показатели оценки уровня эффективности функционирования капитала (имущества).

Какие факторы (с методикой расчета) влияют на уровень рентабельности капитала?

Как минимизировать риск снижения степени окупаемости вложений?

Охарактеризовать многофакторную модель Дюпона рентабельности использования капитала.

Как рассчитать рентабельность использования производственных основных средств и средств в ресурсах?



3.4 Коэффициентный способ анализа финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия (объемы реализации, размер прибыли, уровень рентабельности) зависят от степени качества управления производственными, снабженческими, сбытовыми, деловыми и коммерческими процессами, протекающими в хозяйствующем субъекте.

В практике для изучения и оценки финансовых результатов предприятия используются коэффициенты:

Коэффициент характеризует изменение спроса на продукцию предприятия, её конкурентоспособность на рынке. Показывает величину прибыли, приходящейся на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента - признак снижения спроса и конкурентоспособности продукции.

Коэффициент Крк характеризует степень эффективности использования всего имущества предприятия. Его изменение может быть связано с ростом (или падением) спроса на продукцию и степенью накопления (или перенакопления) активов.



Коэффициент Крв характеризует уровень эффективности использования основных средств и прочих внеоборотных активов. Его рост - это признак повышения рентабельности внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент Крс характеризует уровень эффективности использования собственного капитала. Его повышение оказывает благоприятное влияние на уровень котировки акций предприятия.

Коэффициент Крп характеризует уровень эффективности использования собственного и заемного капитала, вложенного в финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Коэффициент Кок характеризует скорость оборота всего капитала. Его рост - признак ускорения кругооборота средств или роста цен (включая инфляцию).

Коэффициент Ком характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Его рост оценивается положительно как результат финансовой деятельности.

Коэффициент Кмс характеризует число оборотов запасов предприятия. Его рост отражает относительное уменьшение производственных запасов и незавершенного производства или повышения спроса на готовую продукцию предприятия.

Коэффициент Коп характеризует скорость оборота готовой продукции. Его рост отражает увеличение спроса на продукцию предприятия, а снижение - наоборот показывает затоваривание.



Рост коэффициента Кодз характеризует величину расширения коммерческого кредита, предоставляемого предприятием другим субъектам хозяйствования.

Коэффициент Ксдз характеризует средний сложившийся в отчетном периоде срок погашения ...