Аналитическое обеспечение финансовой деятельности

Необходимо определить цену, если планируемый объем производства (прогноз) должен составить 120 тыс. ед. товарной продукции.

Решение

Переменные затраты на единицу продукции составляют:

Р¹ = 50 + 20 + 10 = 80руб.

Переменные затраты на планируемый объем продукции составят:

ПРЗ = 80 х 120 = 9600 тыс. руб.

Процентная наценка составит:

С_пр = (360 + 450) / 9600 = 810 / 9600 = 0,084 или 8,4 %

Планируемая цена Ц = 80 х (1 + 0,084) = 86,72 руб.

Следовательно, чтобы покрыть все затраты и получить планируемую прибыль в размере 360 тыс. руб. организации необходимо установить цену на товарную продукцию в размере 86,72 руб.

Следует учитывать, что метод переменных затрат целесообразно использовать при соблюдении условий:

- стоимость активов, вовлеченных в производство каждого вида продукции на предприятии, одинакова;

- отношение переменных затрат к остальным производственным расходам одинаково для каждого вида продукции.

По методу валовой прибыли, прогнозируемая ее величина рассчитывается как сумма планируемой (желаемой) прибыли, коммерческих и общих административных расходов.

Пример - используя условия и символику предыдущего задания определить:

- Общие суммарные производственные затраты:

СПРЗ = ПРЗ + ОБЩЗ = 9600 + 250 = 9850 тыс. руб.

- Валовую прибыль, суммируя коммерческие, общие административные расходы и желаемую величину прибыли:

ВПР = 360 + 200 = 560 тыс. руб.

- Ставку процента наценки:

П_пр = (ПР_пр + КМР) / СПРЗ = 560 / 9850 = 0,0569;

- Производственные затраты на единицу продукции:

ПРЗ1 = ПРЗ / К = 9850 / 120 = 82,08 руб.

- Прогнозируемую цену:

Ц = ПРЗ1 х (1 + П_рн) = 82,08 х (1 + 0,0569) = 86,75 руб.

Следовательно, чтобы покрыть все затраты и получить желаемую прибыль в размере 360 тыс. руб., необходимо установить цену на уровне 86,75 руб.

По методу рентабельности продаж, используя данные предыдущих примеров, следует рассчитать:

- суммарные затраты на производство продукции - ЗАТ;

- суммарные затраты на единицу продукции (З¹)

З¹ = ЗАТ / К;

- желаемую прибыль ПР_ж;

- ставку процентной наценки (отношение желаемой прибыли к суммарной величине затрат) по формуле:

П_рн = ПР_ж / ЗАТ;

- цена по формуле:

Ц = З х (1 + П_рн).

Этот метод используют для определения исходной цены в процессе ценообразования, если все затраты можно распределить по единицам продукции.

Общие затраты предприятия: ЗАТ = 250 + 200 + 9600 = 10 050 тыс. руб.

Затраты на единицу продукции: ЗАТ¹ = 10050 / 120 = 83,75 тыс. руб.

Ставка процентной наценки:

П_рн = ПР_пр / ЗАТ = 360 / (250 + 200 + 9600) = 360 / 10050 = 0,0358

Исходная цена:

Ц = ЗАТ¹ х (1 + П_рн) = 83,75 х (1 + 0,0358) = 86,75 тыс. руб.

По методу рентабельности активов рассчитывают их желаемую ставку определив:

- объем производства товарной продукции - К;

- величину суммарных затрат - ЗАТ;

- минимальную желаемую ставку рентабельности активов - С_таж;

- общую сумму активов - САК;

- затраты на единицу продукции (З¹):

З¹ = ЗАТ / К;

- цену самой продукции (Ц):

Ц = З¹ + С_таж х САК / К.

Пример

Стоимость активов (имущества) организации равна 200 тыс. руб., а желаемая ставка рентабельности активов - 0,25. Используя данные предыдущих примеров цена продукции определяется:

- объем производства К = 120 тыс. ед.;

- общие затраты ЗАТ = 10050 тыс. руб.;

- затраты на единицу продукции:

ЗАТ = 10050 / 120 = 83,75 руб.;

- цена единицы продукции:

Ц = ЗАТ + С_таж х САК / К = 83,75 + 0,25 х 200 / 120 = 84,17 4руб.

4.3 Прогнозирование затрат на товарную продукцию, безубыточности деятельности организаций

Для прогнозирования затрат на определенный уровень товарной продукции необходимо затраты на производство и сбыт разделить на переменные и постоянные по методу «высокий - низкий», который позволяет разделить общие затраты предприятия на постоянные и переменные и спрогнозировать изменение общих затрат и зависимости от изменения объема постоянных затрат.

Этот метод применим, если известна информация о затратах предприятия в целом и уровне производства за период времени, а также о минимальном и максимальном объеме производства и соответствующих затратах за единичные периоды времени, входящие в рассматриваемый период.

Основная суть метода «высокий - низкий»:

- Используя данные учета о производстве и затратах на продукцию определяются периоды (неделя, месяц, квартал, год), в которые отмечены минимальные затраты (3_мин.) и максимальные затраты (3 _мах), а также периоды, когда произведены соответствующие объемы (К) товарной продукции - К_мин и К_мах;

- Определяется размах по объему производства и затратам как разность между наибольшим и наименьшим значением:

Р_к = К_мах - К_мин Р_з = ЗАТ_мах - ЗАТ _мин.

- Устанавливается соотношение между размахом затрат и размахом объема производства (значение характеризует условно переменные затраты на одну единицу продукции):

 ПЗ¹ = Р_з / Р_к.

- Рассчитываются переменные затраты на минимальные и максимальные объем производства (путем умножения переменных затрат на одну единицу на соответствующий объем производства):

ПЕР_мин = СПЗ х К_мин ПЕР_мах = СПЗ¹ х К_мах

- Находят постоянные затраты в рассматриваемые единичные периоды (разность между общими затратами и переменными затратами):

ПОСТЗ = ЗАТ - ПЕР

Определяется зависимость между общими затратами предприятия (ЗАТ), постоянными затратами (ПОСТЗ), количеством произведенной продукции (К) и переменными затратами на единицу продукции (ПЗ¹) по формуле:

ЗАТ = К х ПЗ¹ - ПОСТЗ

Придавая различные значения объему товарной продукции (К), можно прогнозировать затраты организаций на производство и реализацию продукции.

Пример (данные условные)

Затраты организации в 2012г. на производство 48000 ед. продукции составили 6200 тыс. руб. Наименьшее и наибольшее количество выпущенной продукции было в феврале и июле. Объем производства и затраты, соответственно, составило 4000 и 6400 ед. продукции, а затраты составили соответственно 4500 и 6700 тыс. руб. Необходимо определить:

- постоянные затраты предприятия в 2012г.;

- уравнение зависимости затрат на годовой объем производства;

- затраты предприятия, если годовой объем производства составит 70000 ед.;

- затраты предприятия на данный уровень производства, если переменные затраты могут быть увеличены на 15%;

- затраты предприятия на данный уровень производства, если могут быть увеличены постоянные затраты на 20%;

- затраты предприятия на год, если планируется объем производства на уровне 80000 ед., при этом переменные затраты на единицу продукции увеличиваются на 8%, а постоянные на 3%.

Решение

1. Размах по объему производства и затратам составит:

Р_к = К_мах - К_мин = 6400 - 4000 = 2400 ед.;

Р_з = ЗАТ_мах - ЗАТ_мин = 6700 - 4500 = 2200 тыс. руб.

2. Соотношение между размахом затрат и размахом объема производства (характеризует условно переменные затраты на одну единицу продукции):

ПЗ1 = Р_з / Р_к = 2200 / 2400 = 0,917 тыс. руб.,

то есть на одно изделие в среднем приходится 0,917 тыс. руб. переменных затрат.

3. Переменные затраты на минимальный и максимальный объем производства (умножение переменных затрат на одну единицу на соответствующий объем производства):

ПЕР_мин = ПЗ1 х К_мин = 0,917 х 4000 = 3668,0 тыс. руб.

ПЕР_мах = ПЗ1 х К_мах = 0,917 х 6400 = 5868,0 тыс. руб.

4. Постоянные затраты в рассматриваемые единичные периоды (разность между общими затратами и переменными затратами):

ПОСТЗ = ЗАТ - ПЕР;

ПОСТЗ_мин = 4500 - 3668 = 832 тыс. руб.

ПОСТЗ_мах = 6700 - 5868 = 832 тыс. руб.

Таким образом, постоянные затраты составили в феврале и июле месяце 832 тыс. руб.

Если предполагать, что постоянные затраты в каждый месяц одинаковые , то за год величина постоянных затрат составит:

832 х 12 = 9984 тыс. руб.

Зависимость между затратами за год (ЗАТ), количеством произведенной за год продукции (К), переменными затратами на единицу продукции (ПЗ¹) можно установить с помощью уравнения:

ЗАТ (К) = К х ПЗ¹ + ПОСТЗ ЗАТ (К) = 0,0917 х К + 9984

5. Затраты предприятия, если годовой объем производства составит 70000 ед.:

ЗАТ (70 000) = 0,917 х 700 000 + 9984 = 651 884 тыс. руб.

6. Затраты предприятия на данный уровень производства, если переменные затраты могут быть увеличены на 15%:

ЗАТ (70 000) = 0,917 х 1,15 х 700 000 + 9984 = 748 169 тыс. руб.

Увеличение переменных затрат на 15% привело к увеличению общих затрат предприятия на 96 285 тыс. руб., или на 14,77%

7. Затраты предприятия на данный уровень производства, если могут быть увеличены постоянные затраты на 20%:

ЗАТ (70 000) = 0,917 х 700 000 + 9984 х 1,20 = 641 900 + 11 980,8 = 653880,8 тыс. руб.

Увеличение только постоянных затрат на 20 % привело к приросту затрат на 19966,8 тыс. руб.

8. Затраты предприятия на год, если планируется объем производства на уровне 80 000 ед., переменные затраты на единицу продукции увеличиваются на 8%, а постоянные на 3%:

ЗАТ (80 000) = 0,917 х 1,08 х 800 000 + 9984 х 1,03 = 792 288 + 10283,52 = 802571,52 тыс. руб.

Такое разделение затрат (на постоянные и переменные) позволяет руководству оценить финансовые последствия управленческих решений по производству и сбыту продукции.

Анализ соотношения «затраты - объем - прибыль» является эффективным инструментом в процессе принятия управленческих решений. Он позволяет проследить взаимосвязь между перечисленными факторами оценивать объективность управленческих решений по объему продаж, формированию производственной программы, определению будущей цены единицы продукции, выбору поставщиков сырья и материалов и т.д.

Основными показателями анализа являются маржинальная прибыль, норма маржинальной прибыли, критическая точка.

Безубыточность основной деятельности - это такое состояние финансовых результатов, когда в результате производства и сбыта продукции выручка от продаж полностью покрывает все затраты предприятия по производству и сбыту продукции, но организация прибыли, в данном случае, не получает.

Анализ безубыточности основной деятельности организаций проводится по показателям:

Критический объем производства товарной продукции (К_кр) устанавливается при соотношениях:

В = З, или Ц х К_кр = Р¹ х К_кр + ПОСТЗ,

где В - выручка;

З - затраты предприятия по производству и сбыту продукции;

Р¹ - переменные затраты на единицу продукции;

ПОСТЗ - постоянные затраты по основной деятельности

Ц х К_кр - Р¹ х К_кр = ПОСТЗ;

К_кр х (Ц - Р¹) = ПОСТЗ, К_кр = ПОСТЗ : (Ц - Р¹)

Разность между ценой единицы продукции и переменными затратами на ее производство называют - маржинальной прибылью на единицу продукции или удельным маржинальным доходом:

МД1 = Ц - Р¹ .

На величину критического объема производства товарной продукции влияют следующие факторы:

- увеличение постоянных затрат приводит к увеличению критического объема производства, соответственно, уменьшение постоянных затрат приводит к уменьшению критического объема;

- увеличение переменных затрат на единицу продукции при неизменной цене приводит к увеличению критического объема, соответственно, уменьшение переменных затрат на единицу продукции приводит к уменьшению критического объема;

- увеличение цены реализации при неизменных переменных затратах на единицу продукции приводит к уменьшению критического объема.

Следовательно уменьшение критического объема происходит в том случае, если темп роста постоянных затрат меньше, чем темп роста маржинального дохода на единицу продукции.

Запас производственной прочности организации (ЗПП) устанавливается как разность между фактическим объемом производства и реализации (К_факт) и критическим объемом (К_кр):

ЗПП = К_факт - К_кр

Если К_ф>К_кр , то предприятие от производства и реализации продукции получает прибыль, если значение ЗПП отрицательное, производство данной продукции для предприятия убыточно.

Диапазон производственной прочности задается интервалом (К_кр; К_ф).

Данные соотношения используются для оценки производственной деятельности предприятий, специализирующихся на выпуске одного вида продукции.

Пример (данные условные)

Организация реализовала 48 000 ед. продукции на сумму 1000 тыс. рублей, общие затраты составили 780 тыс. руб., из них переменные затраты - 75%. Рассчитать диапазон производственной прочности организации.

Решение

Цена реализации продукции (Ц) равна:

Ц = 1000 / 48 000 = 0,0208 тыс. руб.

Переменные затраты в целом и на единицу продукции составляют:

ПЕРЗ = ЗАТ х 0,75 = 780 х 0,75 = 585 тыс. руб.;

Р¹ = ПЕРЗ / К_ф = 585 / 48 000 = 0,0122 тыс. руб.

Постоянные затраты составляют:

ПОСТ = ЗАТ - ПЕРЗ = 780 - 585 = 195 тыс. руб.

Критический объем производства равен:

К_кр = ПОСТ / (Ц - Р¹) = 195 / (0,0208 - 0,122) = 195 / 0,0086 = 95 / 0,0086 = 22 675 ед.

Следовательно, реализация 22 675 ед. продукции полностью покрыла затраты предприятия, при этом прибыль равна нулю.

Запас производственной мощности организации:

ДПР = К_ф - К_кр = 48 000 - 22 675 = 25325 ед.

За счет реализации этого количества продукции предприятие имела прибыль. Производственная деятельность предприятия не являлась убыточной. Диапазон производственной прочности составляет (22 675; 48 000) ед.

Критический объем выручки (В_кр) (или порог рентабельности), при которой прибыль равна нулю, определяется из соотношения:

В_кр = ПОСТЗ / (1 - ПЕРЗ / В);

В_кр = ПОСТЗ х В / (В - ПЕРЗ).

Разность между фактической выручкой и переменными затратами называют маржинальной прибылью, это та часть выручки от реализации, которая остается на покрытие постоянных затрат и образование прибыли.

Запас финансовой прочности (ЗФП) организации рассчитывается как разность между фактической выручкой (В_ф) и критической выручкой (В_кр):

ЗФП = В_ф - В_кр .

Если значение этого показателя отрицательное, то от основной деятельности организация имеет убытки. Если это значение положительное, то ее производственная деятельность является прибыльной.

Диапазон финансовой прочности - (В_кр; В_ф).

Показатели В_кр и ЗФП используют для оценки безубыточности организаций, характеризующихся различными видами деятельности.

Пример

По данным предыдущего примера критическая выручка организации и запас финансовой прочности соответственно равны:

В_кр = 195 / (1 - 585 / 1000) = 195 / 0,4152 = 469,88 тыс. руб.

ЗФП = В_ф - В_кр = 1000 - 469,88 = 530,12 тыс. руб.

Диапазон финансовой прочности - (469,88; 1000) тыс. руб.

Снижение порога рентабельности происходит в том случае, если доля переменных затрат в выручке от реализации имеет тенденцию к снижению.

В результате анализа рынка сырья и материалов организация может снизить переменные затраты на 12%, при этом постоянные затраты и объем реализации остаются на том же уровне. Тогда значение критической выручки будет равно:

В_крп = 195 / (1- 585 х 0,88 / 1000) = 195 / (1- 0,5148) = 195 / 0,4852 =

401, 896 тыс. руб.

Размер критической выручки снизился на 67,984 тыс. руб. или на 14,47%.

Здесь доля переменных затрат в выручке от реализации имеет тенденцию к снижению.

Критическая цена (Ц_кр) соответствует полным затратам на производство и реализацию продукции. Она определяется путем суммирования переменных затрат на единицу продукции (ПОСТ):

Ц_кр = Р¹ = ПОСТ¹

Продажа продукции по этой цене не дает организации прибыли.

При росте реализованной продукции, значение критической оценки снижается. Критическая цена продукции служит основой для установления рыночной цены продукции.

Пример

План производства и реализации продукции на плановый период составляет 20 000 ед. продукции, переменные затраты на единицу продукции - 5 тыс. руб., общие постоянные затраты на плановый период - 50 000 тыс. руб. Фактически за период организация реализовала 20 500 ед. продукции. Как изменилось значение критической цены?

Решение

Значение критической цены по плану:

Ц_крп = 5 + 50 000 / 20 000 = 5 + 2,5 = 7,5 тыс. руб.;

Значение критической цены по факту:

Ц_крф = 5 + 50 000 / 20 500 = 5 + 2,44 = 7,44 тыс. руб.

Изменение критической цены: ?Ц_кр = 7,44 - 7,5 = - 0,06

или Т_пр (Ц_кр) = - 0,06 / 7,5 х 100% = - 0,8%;

Изменение объема продаж:

Т_пр (К) = (20 500 / 20 000 - 1) х 100% = 2,5%.

Следовательно, за счет увеличения объема продаж на 2,5% значение критической цены снизилось на 0,8%.

4.4 Прогнозирование рискованности производственно-финансовой деятельности

Оценка рискованности производственно-финансовой деятельности организаций на практике осуществляют показателями: норма маржинальной прибыли, уровень запаса прочности производства, уровень запаса финансовой прочности, уровень производственного рычага, уровень операционного рычага, уровень финансового рычага. Сущность этих понятий на конкретных примерах.

Норма маржинальной прибыли в выручке от продаж (ПРМ) - это отношение маржинальной прибыль (разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции) к выручке от продаж:

Д(ПРМ) = (В - ПЕРЗ) / В

Увеличение этого показателя в динамке свидетельствует о снижении постоянных затрат в выручке. В условиях нестабильной ситуации на рынке может привести к увеличению риска неполучения дохода, поэтому при оценке риска деятельности следует учитывать специфику конкретного производства и отрасли, в которой оно работает.

Зная норму маржинальной прибыли, можно определить ожидаемую прибыль при увеличении объема производства и продаж. Этот показатель можно использовать при формировании структуры производства продукции. Выгоднее увеличивать объем производства той продукции, для которой норма маржинальной прибыли наибольшая.

Пример (данные условные)

Производственный потенциал и ресурсы организации позволяют выпускать 3000 ед. продукции. Производственная программа на перспективу предусматривает изготовление и реализацию 1200 ед. продукции «А» по цене 4,3 тыс. руб., переменные затраты на производство составляют 1,2 тыс. руб. и 1400 ед. продукции «В» по цене 5,1 тыс. руб., переменные затраты - 2,4 тыс. руб. В прогнозируемый период появились дополнительные заказы на продукцию «А» и «В» в размере 350 ед. Определить какая продукция выгоднее для организации.

Решение

Выручка от продажи продукции «А» и «В» составит:

В_а = К_а х Ц_а = 1200 х 4,3 = 5160 тыс. руб.;

В_в = К_в х Ц_в = 1400 х 5,1 = 7140 тыс. руб.

Переменные затраты на производство продукции «А» и «В» будут равны:

ПЕРЗа = К_а х Р1^а = 1200 х 1,2 = 1440 тыс. руб.;

ПЕРЗв = К_в х Р1^в = 1400 х 2,4 = 3360 тыс. руб.

Маржинальная прибыль организации равна:

МПРа = В_а - ПЕРЗа = 5160 - 1440 = 3720 тыс. руб.;

МПРв = В_в - ПЕРЗв = 7140 - 3360 = 3780 тыс. руб.

Общая маржинальная прибыль:

МПР = 3720 + 3780 = 7500 тыс. руб.

Норма маржинальной прибыли:

Н(МПР_а) = (В_а - ПЕРЗ_а) / В_а = (5160 -1440) / 5160 = 3720 / 5160 = 0,721,

то есть при увеличении выручки от реализации на 1 тыс. руб. маржинальная прибыль увеличится на 0,721 тыс. руб.

Н (МПР_в) = (В_в - ПЕРЗ_в) / В_в = (7140 - 3360) / 7140 = 3780 / 7140 = 0,5294,

то есть при увеличении выручки от реализации на 1 тыс. руб. маржинальная прибыль увеличится на 0,5294 тыс. руб.

Наибольшая норма прибыли на продукцию «А», следовательно, целесообразно дополнительно выпустить 350 ед. продукции «А».

При этом прогнозируемая маржинальная прибыль составит:

МПР_пр = МПР + МПР_ад = 7500 + 350 х (4,3 - 1,2) = 7500 + 350 х 3,1 = 7500 + 1885 = 8585 тыс. руб.

Если бы организация отдала предпочтение продукции «В», то размер прогнозируемой маржинальной прибыли составит:

МПР_пр = МПР + МПР_вд = 7500 + 350 х (5,1 - 2,4) = 7500 + 350 х 2,7 = 7500 + 945 = 8445 тыс. руб.,

то есть прогнозируемая величина маржинальной прибыли в этом случае меньше на 140 тыс. руб. (8445 - 8585 = - 140), или на 16,31% (- 140 / 858 х 100% = 16,31%).

Уровень запаса производственной прочности организации - отношение разности между фактическим объемом производства (К_факт) и критическим объемом производства (К_кр) и фактическому объему производства К_факт:

У_прз = (К_факт - К_кр) / К_факт.

Рост показателя в динамике, свидетельствует о повышении уровня эффективности функционирования, снижении уровня производственного риска организации.

Уровень запаса финансовой прочности организации определяется как отношение запаса финансовой прочности (разности между фактической выручкой (В_ф) и критической выручкой (В_кр) к фактической выручке от реализации (В_ф):

У_фпр = (В_ф - В_кр) / В_ф = 1 - В_кр /В_ф

Рост уровня запаса финансовой прочности в динамике свидетельствует о снижении риска неполучения прибыли от основной деятельности организации. Он возможен за счет уменьшения критической выручки от реализации. Чем больше значение У_фпр , тем стабильнее положение организации, тем меньше риск получения убытка в результате колебаний объема производства и реализации в зависимости от спроса на продукцию.

Производственный рычаг для оценки риска осуществляется соотношением между выручкой от продаж и стоимостью объема производства товарной продукции. Здесь будет иметь место изменения (увеличение или уменьшение) переменных и постоянных затрат, их оптимальное сочетание определить достаточно сложно. Взаимосвязь между ними позволяет оценивать производственный рычаг, который характеризует степень влияния на прибыль от продаж за счет изменения структуры себестоимости и объема выпуска товарной продукции.

Степень производственного риска определяется значением уровня производственного рычага (У_прл) - отношение темпа прироста прибыли от продаж (Т_пр(ПРП) и темпа прироста объема реализации в натуральных единицах (Т_пр(К)):

У_прл = Т_пр (ВД) : Т_пр (К)

Характеризует чувствительность прибыли от продаж к изменению объема производства, показывает, на сколько процентов изменяется прибыль от продаж при изменении объема реализации в натуральных единицах на 1%.

Для организации с высоким уровнем производственного рычага незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли от продаж. Значение этого показателя зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отчет. В частности, наибольшее значение имеет показатель в тех случаях, когда изменение объема производства происходит с отсчета уровней, превышающих (незначительно) критический объем реализации продукции.

Высокое значение этого показателя характерно для организаций с относительно более высоким уровнем технической оснащенности. Организация, повышающая технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увеличивает и значение уровня производственного рычага, а она в результате рассматривается как более рискованная с позиции производственного риска, т.е. риска неполучения прибыли от продаж продукции.

Пример (данные условные)

Организации «А», «В» ,»С» специализируются на выпуске одной и той же продукции, их производственные мощности позволяют выпускать от 800 до 980 ед. продукции. На основе данных (табл. 61) определить организацию с наибольшим уровнем производственного риска.

Таблица 61Данные для оценки уровня производственного риска

Показатели	Организации
	А	В	С
Постоянные расходы (ПОСТ), тыс. руб.	541,2	590,4	810
Переменные расходы на единицу продукции (Р1), тыс. руб.	1,5	1,8	1,4
Цена (Ц), тыс. руб.	2,6	2,7	2,65

Решение

Критический объем производства для каждого предприятия можно рассчитать по формуле:

К_кр = ПОСТ / (Ц - Р¹)

Тогда: для предприятия «А»: К_к(А) = 541,2/(2,6-1,5) = 451 /1,1 = 492 ед.;

для предприятия «В»: К_к(В) = 590,4 / (2,7-1,8) = 590,4 /0,9 = 656 ед.;

для предприятия «С»: К_к(С) = 810 / (2,65-1,4) = 810 /1,25 = 648 ед.;

Размер прибыли от продаж и темп ее прироста для каждой организации при выпуске продукции 800 ед. и 980 ед. можно рассчитать по формуле:

ПРП = К х (Ц - Р) - ПОСТ

Темп прироста объема производства и реализации составит:

Т_пр (К) = (К₂ - К₁) / К1 = (980 - 800) / 800 = 0,225 или 22,5%.

По организации «А»:

К1 = 800 ед.:

ПРП (К1) = 800 х (2,6 - 1,5) - 541,2 = 880 х 1,1 - 541,2 = 338,8 тыс. руб.

К2 = 980 ед.:

ПРП (К2) = 980 х (2,6 - 1,5) - 541,2 = 1078 - 541,2 = 536,2 тыс. руб.

Темп прироста прибыли от продаж составит:

Т_пр (ПРП) = (536,2 - 338,8) / 338,8 = 198 / 338,8 = 0,5844 или 58,44%.

По организации «В»:

К1 = 800 ед.:

ПРП (К1) = 800 х (2,7 - 1,8) - 590,4 = 800 х 0,9 - 590,4 = 720 - 590,4 = 129,6 тыс. руб.

К2 = 980 ед.:

ПРП (К2) 980 х 0,9 - 590,4 = 882 - 590,4 = 291,6 тыс. руб.

Темп прироста прибыли от продаж составит:

Т_пр(ПРП) = (291,6 - 129,6) / 129,6 = 1,25 или 125,0%.

По организации «С»:

К1 = 800 ед.:

ПРП(К1) = 800 х (2,65 - 1,4) - 810 = 800 х 1,25 - 810 = 1000 - 810 =

190 тыс. руб.

К2 = 980 ед.:

ПРП(К2) = 980 х 1,25 - 810 = 1225 - 810 = 415 тыс. руб.

Темп прироста прибыли от продаж составит:

Т_пр(ПРП) = (415 - 190) / 190 = 225 / 190 = 1,1842 или 118,42%.

Уровень производственного рычага для каждой организации можно перессчитать по формуле:

У_пр = Т_пр (ПРП) / Т_пр (К);

У_пр (А) = 0,5844 / 0,225 = 2,5973, то есть увеличение объема продаж в натуральных единицах организацией «А» на 1% приведет к увеличению прибыли от продаж на 2,60%.

У_пр (В) = 1,25 / 0,225 = 5,5556 = 5,56, то есть увеличение объема продаж организацией «В» на 1% приведет к увеличению прибыли от продаж на 5,56%.

У_пр (С) = Т_пр(ВД) / Т_пр (К) = 1,1842 / 0,225 = 5,2631 = 5,26, т.е. увеличение объема продаж организацией «С» на 1% приведет к изменению объема валовой прибыли на 5,26 %.

Наибольший уровень производственного рычага у организации «В», поэтому более рискованная производственная деятельность - именно у нее, и она более чувствительная к изменению объема производства товарной продукции.

Операционный рычаг (ОПР) - это отношение маржинальной прибыли (МПР) к прибыли от реализации (ПРП):

ОПР = МПР : ПРП ОПР = (В - ПРЗ) / (В - ПРЗ) - ПОСТЗ);

ОПР = [1 / 1 - ПОСТЗ / (В - ПРЗ)] - характеризует зависимость значения операционного рычага от значения постоянных затрат.

Увеличение доли постоянных затрат ведет к увеличению значения операционного рычага.

Пример

Рассматриваются три варианта распределения затрат организации на постоянные и переменные при одной и той же выручке от реализации. Исходные данные и результаты анализа представлены в табл. 62.

При увеличении постоянных затрат происходит увеличение критической выручки и снижение запаса финансовой прочности, что приводит к увеличению операционного рычага, возрастает риск предпринимательской деятельности. Следовательно необоснованное увеличение постоянных затрат ведет к риску неполучения прибыли.

Уровень операционного рычага (УОП_р) - это отношение темпа прироста маржинальной прибыли (Т_пр(МПР) к темпу прироста прибыли от реализации (Т_пр(ПРП)):

У_ор = Т_пр(МПР) : Т_пр(ПРП)

Он показывает, на сколько процентов изменяется маржинальная прибыль организации при изменении прибыли от реализации на 1%.

Уровень операционного рычага характеризует степень предпринимательского риска (чем больше значение уровня операционного рычага, тем выше уровень предпринимательского риска).

Таблица 62Расчеты влияния затрат на уровень операционного риска

Показатели	Варианты
	Первый	Второй	Третий
1. Выручка, тыс. руб.	8000	8000	8000
2. Затраты, тыс. руб., в том числе:	5000	5000	5000
3. Переменные	3000	2500	2000
4. Постоянные	2000	2500	3000
5. Маржинальная прибыль (стр.1 - стр.3)	5000	5500	6000
5.1. Доля переменных затрат в выручке	3000/8000 = 0,38	2500/8000 = 0,31	2000/8000 = 0,25
6.Критический объем, тыс. руб. (стр.4/(1-стр.5.1.))	2000/(1 - 0,38) = 3226	2500/(1 - 0,31) = 3623	3000/(1 - 0,25) = 4000
7.Прибыль от реализации, (стр.1 - стр.2)	3000	3000	3000
8.Операционный рычаг (стр.6/стр.8)	5000/3000 = 1,67	5500/3000 = 1,83	6000/3000 = 2
9.Запас финансовой прочности, % (стр.1 - стр.6)	8000 - 3226 = 4774	8000 - 3623 = 4377	8000 - 4000 = 4000
10.Уровень запаса финансовой прочности, % (стр.10:стр.1 х 100%)	4774 : 8000 х 100% = 59,68	4377 : 8000 х 100% = 54,71	4000 : 8000 х 100% = 50,00
11.Темп роста постоянных затрат	1	2500/2000 = 1,25	3000/2000 = 1,5
12. Темп роста операционного рычага	1	1,83/1,67 = 1,10	2/1,67 = 1,2

Финансовый рычаг - характеризует взаимосвязь между чистой прибылью и величиной прибыли до выплаты процентов и налогов. С помощью данного показателя можно определять рациональное соотношение между собственными и заемными средствами, оценивать целесообразность и эффективность долгосрочных источников финансирования . Финансовый рычаг располагает возможностью влияния на прибыль организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Уровень финансового рычага изменяется в зависимости от цели анализа. Например, при анализе основной деятельности используют метод, который показывает относительное изменение чистой прибыли при изменении прибыли от продаж на один процент. Значение уровня определяется как соотношение темпа прироста чистой прибыли (Т_пр(ЧПР)) к темпу прироста прибыли от продаж (Т_пр(ПРП):

У_фл = (Т_пр(ЧПР) / (Т_пр(ПРП)

Значение показывает, во сколько раз прибыль от продаж превосходит налогооблагаемую прибыль. Нижней границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем привлеченных организацией заемных средств, тем больше выплаченная по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового рычага.

Уровень финансового рычага используют при формировании источников финансирования (собственные и заемные средства) деятельности организаций. При этом необходимо: оценивать качество структуры источников; степень влияния заемного капитала на повышение уровня эффективности использования собственных средств. Использование заемных средств, несмотря на их платность, приводит к увеличению рентабельности собственных средств - это принято называть эффектом финансового рычага. Уровень эффекта финансового рычага от использования заемных средств рассчитывают:

УФФР = (1 - Н_пр) х (Р_ак - ПР_кр) х (ЗС / СОБК),

где - УФФР - уровень эффекта финансового рычага;

Н_пр - налог на прибыль;

Р_ак - рентабельность активов организации (отношение балансовой прибыли - БПР к активам - АК);

ПР_кр - средняя процентная ставка по кредитам (определяемая как отношение издержек, связанных с получаемыми кредитами (ИЗД_кр) к сумме полученных кредитов (КР_п));

(ЗС/СОБК) отношение заемных средств к собственному капиталу (принято называть плечом финансового рычага (характеризует активность использования заемных средств, структуру капитала).

При значении УФФР > 0 организация за счет использования заемных средств повышает рентабельность собственных средств.

Условие УФФР > 0 выполнимо в том случае, если рентабельность активов больше, чем средняя процентная ставка по кредитам. При расчетах следует учитывать, что проценты за краткосрочные кредиты частично включаются в себестоимость, если их уровень не превышает ставку рефинансирования ЦБ, увеличенную на 3 пункта.

Влияние использования заемных средств на рентабельность собственного капитала при различной структуре источников покрытия имущества представлено в табл. 63, соблюдая условия:

- выручка от реализации, себестоимость реализованной продукции остается неизменной в каждом варианте; плата за кредитные ресурсы постоянна;

- плата за кредитные ресурсы относится к коммерческим и управленческим расходам предприятия.

Из таблицы видно, что при данных условиях размер чистой прибыли снижается, уменьшается рентабельность активов, но происходит значительное увеличение рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала. Так, например, если заемные средства составили половину собственного капитала, то прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств составил 6,87%, но рентабельность активов снизилась на 13%, а при равенстве заемных средств собственному капиталу прирост рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств составил 11,24%, но рентабельность активов снизилась на 19,50%.

Увеличение доли заемных финансовых ресурсов в общей сумме долгосрочных источников средств приводит к возрастанию уровня финансового рычага. Эффект финансового рычага - чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между чистой прибылью и прибылью от продаж. Незначительное изменение (возрастание или убывание) прибыли от продаж может привести к значительному изменение чистой прибыли. Поэтому при использовании заемных средств важно следить за динамикой уровня финансового рычага и уровнем рентабельности активов.

Таблица 63Расчет влияния заемных средств на рентабельность собственного капитала

Показатели	Варианты
	Первый	Второй	Третий
1. Источники формирования имущества, тыс. руб., в том числе:	3000	3000	3000
2. Собственный капитал	3000	2000	1500
3. Заемный капитал (стр.1-стр.2)	0	1000	1500
4. Ставка за кредиты и займы, доля	0,26	0,26	0,26
5. Плата за кредит тыс. руб. (стр.3 х стр.4)	0	260	390
6. Выручка от реализации, тыс. руб.	6000	6000	6000
7. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	4000	4000	4000
8. Прибыль от реализации, тыс. руб. (стр.6 - стр.5 - стр.7)	2000	1740	1610
9. Налог на прибыль (24%), тыс. руб.	480	417,6	386,4
10. Чистая прибыль, тыс. руб. (стр. 8 - стр. 9)	1520	1322,4	1223,6
11. Рентабельность собственных средств по чистой прибыли (стр.10/стр.2)	0,5067	0,6612	0,8157
12. Темп прироста (по отношению к варианту 1) рентабельности собственных средств, %		30,49	60,98
13. Рентабельность активов по чистой прибыли (стр.10:стр.1)	0,5067	0,4408	0,4079
14. Темп прироста рентабельности активов (по отношению к варианту 1, %)	1	- 13,01	- 19,10
15. Соотношение заемных и собственных средств (стр.3 : стр.2)	0	0,5	1
16. Уровень финансового рычага (1 - 0,24) х (стр.13 - стр. 4) х стр.14	0	0,0687	0,1124

С уровнем финансового рычага связан финансовый риск организации.

Финансовый риск - это риск, связанный с возможным недостатком средств у организации для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам. Возрастание финансового рычага сопровождается повышением степени рискованности финансовой деятельности. Для двух организаций , имеющих одинаковый объем производства, но разный уровень финансового рычага, вариация чистой прибыли, обусловленная изменением объема продаж, будет неодинакова. Она больше у организации, имеющей более высокое значение уровня финансового рычага. Чем больше уровень финансового рычага, тем выше финансовый риск организации.

Пример - задание

Определить уровень финансового риска организации при условиях: постоянные затраты составляют - 560 тыс. руб., собственные средства - 1200 тыс. руб. Использование их в производственной деятельности позволяет получить прибыль от продаж в размере 380 тыс. руб. Для получения прибыли от продаж в размере 750 тыс. руб., необходимо использовать заемные средства в размере 600 тыс. руб., плата за данные заемные средства - 15% годовых. Организация может в процессе производства получить прибыль от продаж в 970 тыс. руб. при наличии заемных средств в размере 700 тыс. руб., плата за данные заемные средства - 17% годовых.

По данным табл. 64 следует, что в третьем варианте формирование источников покрытия активов уровень финансового риска организации увеличивается, а рост доли заемных средств на 3,51% приводит к увеличению финансового риска на 7,10%.

Таблица 64Расчеты для оценки уровня финансового рычага организации

Показатели	Варианты
	Первый	Второй	Третий
1. Источники покрытия активов, тыс. руб.	1200	1800	1900
2. Собственный средства, тыс. руб.	1200	1200	1200
3. Заемные средства, тыс. руб. (стр.1-стр.2)	0	600	700
4. Плата за использование заемных средств, %	0	15	16
5. Плата за кредитные ресурсы, тыс. руб.	0	600 х 0,15 = 90	700 х 0,16 =112
6. Прибыль от продаж, тыс. руб.	380	750	970
7. Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. (стр.6 - стр.5)	380	750 - 90 = 660	970 - 112 = 858
8. Налог на прибыль (24%), тыс. руб.	91,2	158,4	205,92
9. Чистая прибыль, тыс. руб. (стр.6 - стр.7)	288,8	501,6	652,08
10. Рентабельность собственного капитала (стр.9/стр.2)	288,8/1200 = 0,2407	501,6/1200 = 0,418	652,08/1200 = 0,5434
11. Темп прироста прибыли от продаж		(750-380) / 380 = 0,9737	(970-380) / 380 = 1,5526
12. Темп прироста чистой прибыли		(501,6-288,8) / 288,8 = 0,7368	(652,08-288,8) / 288,8 = 1,2579
13. Уровень финансового рычага		0,7368/0,9737 = 0,7567	1,2579/1,5526 = 0,8102

Пример показывает, что при использовании заемных средств и увеличении их доли в структуре источников имущества организации происходит значительный рост рентабельности собственных средств, и вместе с тем возрастает и степень финансового риска.

Производственно-финансовый рычаг - обобщающий показатель для оценки общего уровня риска организации. Он характеризует отношение чистой прибыли предприятия (ЧПР) к объему реализованной продукции в натуральных единицах(К) и отражает взаимосвязь выручки от продаж, общих расходов (производственных и финансовых) и чистой прибыли организации:

ПРФ = ЧПР : К ПРФ = (ПРП : К) х (ЧПР : ПРП)

Его уровень определяется как произведение уровней производственного и финансового рычагов:

У_прф = У_прл х У_фл

и характеризует степень общего риска, связанного с недостатком средств у организации для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств. Его значение показывает, на сколько процентов изменяется чистая прибыль организации при изменении уровня производства на 1%.

Пример - задание

Организацией в анализируемом периоде было реализовано 5000 ед. продукции по цене 2 тыс. руб. Переменные затраты на единицу продукции составляли 1,12 тыс. руб., постоянные затраты - 800 тыс. руб.

Анализ рынков сырья и материалов, сбыта продукции показал, что организация может увеличить объема продаж на 28% при той же цене реализации. Переменные затраты на единицу продукции при этом могут быть увеличены на 2%, общие постоянные затраты возрастают на 10%. Проценты по ссудам в отчетный период составили 1500 тыс. руб. Определить уровень общего риска организации, если необходимо учесть выплаты по обязательствам за счет результатов деятельности на сумму 1460 тыс. руб.

Решение

Выручка от продаж за отчетный период:

В = К х Ц = 5000 х 2 = 10 000 тыс. руб.

Переменные затраты на объем реализованной продукции в отчетный период:

ПЕРЗ = К х Р1 = 5000 х 1,12 = 5600 тыс. руб.

Общие затраты за период:

ОБЗ = ПЕРЗ + ПОСТ = 5600 + 800 = 6400 тыс. руб.

Прибыль от продаж:

ПРП = В - ОБЗ = 10000 - 6400 = 3600 тыс. руб.

Размер налогооблагаемой прибыли:

ПРН = ПРП - ОБС = 3600 - 1500 = 2100 тыс. руб.

Размер чистой прибыли, исходя из налога на прибыль 24%:

ПРЧ = ПРН х (100 - 24) /100 = 2100 х 0,76 = 1596 тыс. руб.

Величина производственно-финансового рычага:

ПРФ = 1596 / 5000 = 0,3192 , то есть

на каждую единицу продукции в среднем приходилось 319,2 руб. чистой прибыли.

Финансовые результаты деятельности организации по прогнозу определяются:

Объем продаж по прогнозу - планируется увеличение объема на 28%:

К_пр = 5000 х 1,28 = 6400 ед.

Выручка по прогнозу:

В_пр = 6400 х 2 = 12800 тыс. руб.

Переменные затраты на производство по прогнозу (переменные затраты возрастают на 2%):

ПЕРЗ_пр = 6400 х 1,28 х 1,02 = 8355,4 тыс. руб.

Размер постоянных затрат по прогнозу увеличивается на 10%:

ПОСТ_пр = 800 х 1,1 = 880 тыс. руб.

Прибыль от продаж по прогнозу:

ПРП_пр = В_пр - ПЕР_пр - ПОСТ_пр = 12800 - 8355,84 - 800 = 3644,16 тыс. руб.

Размер налогооблагаемой прибыли по прогнозу:

ПРН_пр = 3644,16 - 1460 = 2184,16 тыс. руб.

Чистая прибыль по прогнозу:

ПРЧ_пр = 2184,16 х 0,76 = 1659,96 тыс. руб.

Значение производственно-финансового рычага по прогнозу:

ПРФ_пр = 1659,96 / 6400 = 0,2593, то есть на каждую единицу продукции в среднем будет приходиться 259,30 тыс. рублей чистой прибыли.

Темп прироста чистой прибыли:

Т_пр (ЧПР) = ЧПР_пр / ЧПР - 1 = 1659,96 / 1596 - 1 = 0,004

Уровень производственно-финансового рычага равен:

У_прф = Т_пр (ЧПР) / Т_пр (К) = 0,004 / 0,28 = 0,143.

Вывод: при увеличении объема производства на 1% чистая прибыль увеличивается на 0,14%. Уровень общего риска при принятии указанных

Литература

финансы аналитический расчет

1. Абдулкаримов И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА - М, 2013. - 320с.

2. Алексеева А.И. и др. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: КНОРУС, 2007.- 672с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 536с.

4. Басовский Л.Е. Современный стратегический анализ. - М.: ИНФРА-М, 2013.- 256с.

5. Бороненкова С.А. Управленческий анализ. - М.: Финансы и статистика, 2004.- 384с.

6. Васильева Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. - М.: КНОРУС, 2010.- 880с.

7. Жилкина А.Н. Управление финансами: финансовый анализ предприятия. - М.: Ифра-М, 2007.- 336с.

8. Зенкина И.В. Теория экономического анализа. - М.: Академ цент, 2008.- 208с.

9. Зимин Н.Е., Солопова В.Н. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: колос, 2004.- 384с.

10. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации // Экономический анализ: теория и практика. - М. - 2004. - №78. - с.16

11. Когденко В.Г. Аналитическое обеспечение финансового менеджмента // Экономический анализ: теория и практика. - М. - 2008 - с.57

12. Коробейников Д.А., Коробейникова О.М. Сборник тестов по курсу «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности». - М.: Финансы и статистика, 2007. - 176с.

13. Косолапова М.В., Свободин В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: Дашков и К, 2012. - 248с.

14. Лактюшина З.Н. Комплексная оценка эффективности управления организацией с использованием финансовых коэффициентов // Справочник экономиста. - М. - 2005. - № 8.- с. 48.

15. Литовченко В.П. Финансовый анализ. - М. - 2013. - 230с.

16. Любушин Н.П. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ, 2013.- 575с.

17. Миронов К.И. Анализ финансово-экономического механизма управления в условиях рыночной экономики // Экономический анализ: теория и практика. - М.: - 2004. - № 2.- с. 59.

18. Молибог Т.А. и др. Комплексный экономический анализ финансово-экономической деятельности организации. - М.: Владос, 2005.- 384с.

19. Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. - М., 2003. - 120с.

20. Романова Л.Е. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: Юрайт, 2003.- 384с.

21. Савицкая Г.В. Экономический анализ. - М.: ИНФРА - М, 2013.- 652с.

22. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА - М, 2007.- 384с.

23. Сиваков И.Ф. и др. Экономический анализ и диагностика деятельности сельскохозяйственных предприятий. - М.: Инфра-М, 2007.- 279с.

24. Сурков И.М. Экономический анализ деятельности сельскохозяйственных организаций. - М.: Колос. - 2012. - 240с.

25. Ханмагомедов С.Г. Анализ и управление финансами. - Махачкала,- 2012 - 282с.

26. Ханмагомедов С.Г. и др. Формирование финансов. - Махачкала. - 2014. - 138с.

27. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: 2007.

Размещено на Allbest.ru

...