Аналитическое обеспечение финансовой деятельности

Предварительный анализ бухгалтерской отчетности оценивает динамику её наиболее нестабильных и «больных» статей, таки как: непокрытые убытки, кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы, просроченная дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты задолженность, штрафы, пени, неустойки и т.п.

Анализ финансовой отчетности можно проводить как по бухгалтерскому балансу, так и по агрегированному аналитическому балансу (табл. 41).

Таблица 41Агрегированный аналитический баланс предприятия

Статьи актива и пассива баланса	За отчетный год	Отклонение (+, -)
	на начало	на конец
Актив 1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (с.250+с.260) ДС 2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (с.215+с.240+с.270) ДЗ 3. Запасы и затраты (с.210-с.215+с.220) ЗЗ Всего текущих активов (оборотных средств) (с.290-с.230) ОА 4. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) (с. 190+с.230) ВА Итого активов (имущество) (с.300) СВА Пассив 1. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (с.620+с.630+с.650+с.660) КЗ 2. Краткосрочные кредиты и займы (с.610) КК Всего краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства) (с.690-с.640) КО 3. Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства) (с. 590) ДО 4. Собственный капитал (с. 490+с. 640) СК Итого пассивов (капитал) (с. 700) СВК

В аналитическом балансе должно сохраняться равенство частей общей балансовой модели, то есть СВА=СВК, или ДС+ДЗ+ЗЗ+ВА=КЗ+КК+ДО+СК.

Анализ баланса начинается с оценки состояния динамики и структуры статей актива и пассива баланса.

Баланс считается «хорошим» при условиях когда:

-валюта баланса за отчетный период увеличивается, темпы её роста выше инфляции, но не выше темпов роста выручки;

-темпы роста оборотных активов выше, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;

-темпы роста и размеры долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) выше чем соответствующие показатели по внеоборотным активам;

-удельный вес собственного капитала в валюте баланса выше 50%;

-доля, темпы роста и размеры кредиторской и дебиторской задолженности очень близки;

-в отчетном балансе нет непокрытых убытков.

На этом (первом) этапе анализа баланса необходимо учитывать происходящие изменения в методологии ведения учета и в налоговом законодательстве.

Далее анализ баланса строится на оценке системы показателей (абсолютных и относительных), которые приведены в табл. 42.

Таблица 42Анализ отчетного баланса предприятия

Показатели	Методика расчета	Оптимальные значения	Характеристика показателей
1. Показатели финансовой устойчивости
1. Собственные оборотные средства (капитал) (СОС)	СОС=СК-ВА	Сравнение в динамике (лучше, когда >)	Показывает величину собственного капитала, вложенного в текущие активы и сформированного за счет собственных источников. Чем больше собственный капитал, тем выше платежеспособность предприятия.
2. Чистый оборотный капитал (ЧОК)	ЧОК=СК+ДО-ВА ИЛИ ЧОК=ОА-КО	Сравнение в динамике (важно его наличие)	Показывает величину постоянного капитала, вложенного в текущие активы и величину оборотных средств, сформированных за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, а также превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Даже минимальное наличие ЧОК дает возможность продолжать финансово-хозяйственной деятельности.
3. Чистые активы (ЧА)	ЧА=СК (согласно письма Минфина России от 29.01.2003 г. № 10н, 03-6/ПЗ)	Сравнение в динамике (важно их наличие)	Показывает стоимость имущества предприятия, свободного от долговых обязательств и сформированную за счет собственного капитала. Используются для регулирования величины уставного капитала
4. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала) (Кавт)		0,5-0,6	Показывает долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования (степень финансовой независимости).
5. Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала) (Кфз)	, где ЗК=КО+ДО	0,4-0,5	Показывает долю заемных средств в общей сумме источников финансирования (степень финансовой зависимости).
6. Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент финансового левериджа) (Кфл)		1:1	Показывает финансовую активность по привлечению заемных средств. Если Кфл>1 - это свидетельство о рискованной финансовой политике, о неплатежеспособности предприятия.
7. Коэффициент сохранности собственного капитала (Ксск)	, где СКнп и СКкп - соответственно собственные капиталы на начало и конец отчетного периода	>1	Показывает темпы роста собственного капитала. Он должен превышать темпы роста инфляции и внеоборотных активов
8. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (Кмск)		0,3-0,4	Показывает долю собственного капитала, вложенную в оборотные активы, способность предприятия маневрировать и реагировать на изменения рыночной ситуации.
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (чистым оборотным капиталом) ((Косс)		0,3-0,5	Показывает долю оборотных активов, сформированной за счет собственных источников (степень независимости деятельности предприятия от заемного капитала). Основной показатель, характеризующий финансовую устойчивость предприятия.
2. Показатели ликвидности баланса и платежеспособности предприятия
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)		0,2-0,3	Показывает часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена на дату составления отчетного баланса за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т.е. сколько платежных средств приходится на единицу краткосрочных обязательств.
2. Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности (Ккл)		0,8-1,1	Показывает часть краткосрочных обязательств, которая быстро может быть погашена за счет денежных средств, краткосрочных вложений и ожидаемых поступлений от дебиторов.
3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл)	или	1,7-2,0	Оценивает степень покрытия оборотными активами краткосрочных обязательств. Является обобщающим показателем ликвидности предприятия. Низкий коэффициент указывает на трудности с платежами, а слишком высокий коэффициент - признак неэффективного управления имуществом.
4. Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам (Кпто)	, где Всрм - среднемесячная выручка от продаж, расчитанная по выручке брутто (кредитовый оборот по счету 90)	?3,0	Показывает уровень оборачиваемости (в смесяцах) краткосрочных обязательств, в какие сроки предприятие может рассчитаться по текущим обязательствам
3. Показатели оборачиваемости оборотных активов
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коос)	, где ОАср - средняя величина оборотных активов в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает сколько раз в отчетном периоде оборачиваются оборотные активы. Говорит об уровне эффективности работы предприятия. Большое число оборотов - признак способности предприятия быстро возмещать свои вложения и того, что есть хороший спрос на его продукцию. Низкий коэффициент может быть связан с инфляцией.
2. Период (продолжительность) оборота оборотных средств (Поос)	, где Д - дни в отчетном периоде	Сравнение в динамике	Показывает среднюю продолжительность одного оборота текущих активов в днях
4. Показатели деловой активности предприятия
1. Коэффициент устойчивости экономического роста (Куэр)	, где СКср - среднее значение собственного капитала	Сравнение в динамике	Показывает уровень устойчивости роста прибыли на единицу собственного капитала в отчетном периоде
2. Коэффициент способности самофинансирования за счет прибыли (Ксф)	, где ВАср - среднее значение валюты баланса	Сравнение в динамике	Показывает долю реинвестированной прибыли в валюте баланса предприятия в отчетном периоде
3. Коэффициент инвестиционной активности (Киа)	, где НС - незавершенное строительство, ДВМЦ - доходные вложения в материальные ценности, ДФВ - долгосрочные финансовые вложения, ВА - внеоборотные активы	Сравнение в динамике	Показывает объем средств, направленных на усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации. Характеризует стратегию развития предприятия и роль в ней деятельности менеджмента.
5. Показатели диагностики финансового состояния предприятия
1. Коэффициент восстановления платежеспособности (Квп)	где Ктлн и Ктлк - коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец анализируемого периода; Ктл.нор. - нормативный коэффициент текущей ликвидности (=2,0); 6 - срок (месяцев), установленный для восстановления платежеспособности предприятия; Т - количество месяцев в анализируемом периоде	Сравнение в динамике (? 1 желательно)	Рассчитывается когда один или оба базовых коэффициента (Ктл - текущей ликвидности и Косс - обеспеченности собственными оборотными средствами) ниже нормативных величин (?2,0 и ?0,1
2. Коэффициент утраты платежеспособности (Куп)	где З - установленное количество месяцев утраты платежеспособности	Сравнение в динамике (желательно ? 1)	Рассматривается когда оба базовых коэффициента (Ктл и Косс) соответствуют нормативным значениям или выше их, т.е. Ктл ?2 и Косс ?0,1

При диагностике финансового состояния предприятия можно составить модифицированную математическую модель вероятности банкротства (ММВБ), которая выражается в сумме соотношений капитала, выручки от продаж и прибыли к активам (коэффициентов): чистого оборотного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли, прибыли до уплаты налогов и процентов, выручки от продаж (нетто), а также отношение собственного капитала к общим обязательствам.

Если по решению модели (ММВБ) получится, что коэффициенты:

< 1,2 - это означает высокую вероятность банкротства;

? 1,2- 2,9 - это означает зону неопределенности;

> 2,9 - означает малую вероятность банкротства.

Анализ отчета о прибылях и убытках по направлениям и методике анализа аналогичен анализу финансовых результатов. Важно изучение динамики и структуры статей отчета применительно к различным видам деятельности и тенденциям их изменения, а также по источникам доходов и категориям расходов.

К основным показателям анализа отчета о прибылях и убытках:

а) по основной деятельности предприятия:

-выручка от реализации продукции (работ, услуг);

-себестоимость реализованной продукции (работ, услуг);

-валовая прибыль;

-коммерческие расходы;

-управленческие расходы;

-прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

б) по финансовой деятельности:

-проценты к уплате;

-проценты к получению;

-поступления (доходы) от участия в деятельности других предприятий (организаций).

в) по неосновной деятельности и чрезвычайным событиям:

-прочие доходы;

-прочие расходы.

г) общая бухгалтерская прибыль:

-прибыль до налогообложения.

д) по увязке бухгалтерской прибыли с налоговым учетом:

-отложенные налоговые активы;

-отложенные налоговые обязательства.

е) по выполнению обязательств перед государством:

-текущий налог на прибыль;

-налоговые (экономические) санкции.

ж) по интересам предприятия:

-чистая прибыль;

-дивиденды акционерам;

-нераспределенная прибыль.

Важнейшей задачей анализа отчета о прибылях и убытках является объяснение причин изменения чистой прибыли, её основной составляющей - прибыли от продаж, по факторам: объема и структуры продаж, цен реализации продукции, себестоимость реализованной продукции.

Велика роль бухгалтерских методов и учетной политики в формировании прибыли и анализе отчета и прибылях и убытках. Здесь могут быть два варианта учетной политики:

первый - когда списание общехозяйственных расходов идет на себестоимость продаж (предпочтительнее с позиции экономии на налоге на прибыль);

второй - когда списание общехозяйственных расходов идет на себестоимость производства (финансовые результаты и рентабельность выше, улучшается структура собственного капитала и инвестиционная привлекательность предприятия).

По данным бухгалтерской отчетности считается целесообразным дать оценку показателям рентабельности активов и капитала (табл. 43).

Таблица 43Основные показатели рентабельности активов и капитала предприятия

показатели	Методика расчета	Оптимальные значения	Характеристика показателей
1	2	3	4
1. Рентабельность совокупного капитала (активов) (Крсв)	, где ПДЧ - прибыль до налогообложения, СВКср - средняя величина совокупного капитала	Сравнение в динамике	Показывает сколько прибыли приходится на один рубль совокупного капитала (активов)
2. Рентабельность собственного капитала (Крск)	, где СКср - среднее значение собственного капитала	Сравнение в динамике	Показывает сколько прибыли приходится на один рубль собственного капитала (по балансовой или по рыночной стоимости). Важен для предприятия (собственника) и для кредитов.
3. Рентабельность текущих активов (Крта)	, где ОАср - средняя величина оборотных активов	Сравнение в динамике	Показывает величину прибыли на каждый рубль активов, вложенных в текущую деятельность предприятия.
4. Рентабельность оборота (Кроб)	, где ПЧ - чистая прибыль, в - выручка от продаж	Сравнение в динамике	Показывает уровень чистой эффективности текущей деятельности предприятия

При анализе рентабельности (доходности) предприятия используются модели (двух- и трехмерные):

1. - когда рентабельность оборотных активов зависит от рентабельности продаж (оборота) и оборачиваемости активов.

1. - когда рентабельность собственного капитала зависит от рентабельности продаж (оборота), оборачиваемости совокупного капитала и доли собственного капитала в пассивах.

Анализ отчета по изменениям капитала дает оценку движению, поступлению и расходованию собственного капитала и созданных резервов, а также причинам их изменения:

-изменение количества акций и их номинала;

-получение частой прибыли и выплата дивидендов;

-использование резервного капитала и др.

Данный отчет является источником информации для анализа рациональности использования прибыли.

Анализ отчета о движении денежных средств проводится в разрезе деятельностей:

-текущей - это основная деятельность предприятия по получению доходов от покупателей продукции и их использование на оплату за товаро-материальные ценности, оплату труда, уплату налогов и сборов, процентов за кредит, услуги и т.д.;

-инвестиционной - направленной на увеличение активов (приобретение основных средств, долгосрочные финансовые вложения и т.д.) с целью получения доходов в длительное время;

-финансовой - связанной с изменениями в собственном и заемном капитале (поступления от выпуска акций, облигаций, займы и кредиты и т.д.).

Для анализа денежных потоков используются методы: прямой, косвенный, коэффициентный. Наиболее распространенным методом является прямой метод (табл. 44).

Таблица 44Состав и структура денежных потоков по видам деятельности

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение +, -
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Денежные средства на начало года (остаток)		х1)		х1)
2. Поступление денежных средств - всего: в том числе по видам деятельности: -текущей -инвестиционной -финансовой
3. Расходование денежных средств - всего: в том числе по видам деятельности: -текущей -инвестиционной -финансовой
4. Денежные средства на конец года (остаток)		х2)		х2)
5. Чистый денежный поток - всего: в том числе по видам деятельности: -текущей -инвестиционной -финансовой

Примечание: х¹⁾ - рассчитывать в % к показателю 3

х²⁾ - рассчитывать в % к показателю 2

Анализ приложения к бухгалтерскому балансу представляет информацию о предприятии на базе основных форм отчетности по динамике и структуре основных средств и нематериальных активов, их движению и эффективности использования (можно пользоваться показателями из раздела 4), по составу и структуре производственных затрат.

Управленческие решения, принимаемые по результатам анализа бухгалтерской отчетности (итоговой системы данных об финансовом и имущественном состоянии предприятия), зависит от факторов: отрасли хозяйствования, условий кредитования и цены заемных средств, рациональности размещения средств в активах, уровня инвестиций, оборачиваемости и рентабельности активов, организации денежных потоков, компетентности самих решений и др.

Основная суть принимаемых решений должна заключаться в выявлении степени сбалансированности финансовых ресурсов, обеспечении ликвидности баланса, диагностике и прогнозировании финансового и имущественного состояния предприятия.

Таблица 45Направления управленческих решений финансового менеджера по формированию капитала и привлечению источников финансирования предприятия

Направления предпринимательской деятельности (бизнеса)	Решения по привлечению источников финансирования	Возможные ограничения в деятельности
1	2	3
Ускоренный рост капитала (бизнеса)	Привлечение стратегического или финансового инвестора в долю (долевой капитал)	Создавшая низкая рыночная привлекательность предприятия (фирмы, компании)
Привлечение долгосрочных активов (при сохранении собственных средств)	Привлечение долгосрочных кредитов, лизинг, выпуск акций (долговой капитал)	Низкая кредитоспособность предприятия, риски по выполнению инвестиционных проектов, цена заемного капитала и др.
Устранение сезонности в финансировании потребностей предприятия (бизнеса)	Привлечение краткосрочных кредитов банка	Низкая кредитоспособность, отсутствие высоколиквидного залога, цена заемного капитала
Повышение финансовой независимости и усиление экономической безопасности	Финансирование за счет собственных источников, дивидендная политика	Недостаток собственных источников, низкая рентабельность, снижение заинтересованности акционеров
Привлечение бесплатных внешних источников (устойчивых пассивов)	Управление кредиторской задолженностью	Отказ кредиторов от реструктуризации задолженности

При принятии решений по управлению бухгалтерской отчетностью необходимо заниматься вопросами:

-совершенствование целевой структуры капитала (выработка внутренних финансовых нормативов по формированию соотношения собственного и заемного капитала);

-управление ликвидностью предприятия (рост ликвидности оборотных активов, участвующих в производственном процессе; снижение доли низколиквидных активов, в том числе и путем их реализации даже по низким ценам);

-управление дебиторской задолженностью (усиление контроля за возвратностью средств и инкассацией дебиторской задолженности);

-управление денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (рост этой наиболее ликвидной части оборотных активов в балансе предприятия; размещение денежных средств в краткосрочных высоколиквидных вложениях сроком до трех месяцев; минимизация рисков);

-регулирование размеров и структуры краткосрочных обязательств (погашение наиболее срочных и просроченных обязательств, затем наиболее дорогих обязательств путем оптимизации операционного цикла);

-управление прибылью и рентабельностью (формирование и рациональное распределение чистой прибыли; дивидендная политика; недопущение убыточности и др.);

-составление прогнозной отчетности (краткосрочные и долгосрочные перспективы развития предприятия; прогнозируемые величины доходов, расходов, денежных потоков, активов и источников финансирования; финансовая устойчивость и платежеспособность; бизнес-план и системой мероприятий и др.);

-оптимизация решений бухгалтерской учетной политики (особенно налоговой политики в рамках действующих нормативных актов и законодательства).

Глава 3. Анализ финансовых результатов деятельности предприятий (организаций)

3.1 Содержание и роль финансовых результатов

Финансовые результаты предприятия характеризуются уровнем доходов (изменением - увеличением экономических выгод) и расходов (изменением - уменьшением активов) предприятия.

В доходы предприятия включаются денежные и имущественные поступления от обычных видов деятельности (реализации продукции, выполненных работ, оказанных услуг), других видов деятельности (арендные платы, за патенты на изобретения, выплаты за долевое участие в уставном капитале другой организации и др.), а также прочие поступления (плата за временное пользование активов, доходы по ценным бумагам, от продаж основных средств и других активов, штрафы, пении, безвозмездная передача активов, прибыль прошлых лет, курсовые разницы валюты, страховые возмещения и другие внереализационные доходы).

Расходы предприятия подразделяются на виды: по обычной деятельности (связанные с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг, амортизационные отчисления, другие нематериальные затраты); операционные расходы (плата за временное пользование активами, затраты на приобретение патентов, проценты за кредиты и займы и др.); внереализационные расходы (штрафы пени, неустойки, убытки прошлых лет, безнадежная дебиторская задолженность, уценка активов, курсовые разницы и др.); расходы будущих периодов (арендная плата или страховые платежи, уплаченные вперед за несколько лет, затраты на освоение новых видов продукции или новых технологий производства, которые включаются в себестоимость продукции по мере их освоения и др.).

Часть дохода, полученная в процессе производства и реализации продукции, составляет прибыль. Она наиболее полно отражает уровень эффективности производственной деятельности предприятия (объемы, качество и себестоимость продукции, производительность труда, уровень использования ресурсов).

Прибыль с учетом характера деятельности предприятия (снабженческой, производственной, сбытовой, коммерческой) принимает разные виды:

- Валовая прибыль - это разность между выручкой от реализации продукции и полной себестоимостью реализованной продукции за определенный период. Характеризует эффективность деятельности производственных подразделений. Для отдельного вида продукции рассчитывают маржинальную прибыль - как разницу между выручкой от реализации этой продукции и прямыми производственными затратами на нее.

- Прибыль от продаж - это разность между валовой прибылью и расходами по основной деятельности предприятия за определенный период. Оценивает эффективность основной деятельности предприятия.

- Прибыль от финансово- хозяйственной деятельности предприятия - это сумма прибыли от продаж и внереализационных доходов (проценты, доходы от долевого участия и других организациях и т.п.). Используются для характеристики уровня эффективности основной и финансовой деятельности предприятия.

- Чистая прибыль (нераспределенная) - это разность между балансовой прибылью и текущим налогом на прибыль, прочими санкциями и обязательствами. Отражает итоговой финансовый результат от всех видов деятельности предприятия (доходов и расходов), то есть доходность собственного капитала.

- Капитализированная (реинвестирования) прибыль - это часть чистой прибыли, направляемой на прирост пассивов предприятия. Используется для оценки финансовой устойчивости и развития предприятия.

Рис. 11. Схема основных факторов формирования балансовой прибыли

Динамичность и результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятия чаще всего оценивается такими показателями как размер прибыли и уровень рентабельности, которые характеризуют степень организации и ритмичности производственного процесса, эффективности использования ресурсов, а также способность предприятия приносить соответствующий доход.

При анализе финансовых результатов рассматриваются вопросы:

- элементы информации о прибылях (убытках), необходимые для прогнозирования финансовых результатов предприятия;

- уровень осуществленных производственных затрат и стабильности доходов;

- состояние эффективности инвестиционных вложений (капитала) и управления предприятием и другие.

Прибыль - основной источник финансирования деятельности предприятия и доходов в государственный и местные бюджеты.

Прибыль - наиболее простая и одновременно наиболее сложная категория рыночной экономики. Ее простота определяется тем, что она является стержнем и главной движущей силой экономики рыночного типа, основным побудительным мотивом деятельности предпринимателей в этой экономике. В то же время ее сложность определяется многообразием сущностных сторон, которые она отражает, а также многообразием обличий, в которых она выступает.

Рассматривая сущность прибыли, следует в первую очередь - отметить такие ее характеристики:

Прибыль представляет собой форму дохода предпринимателя, осуществляющего определенный вид деятельности. Это внешностная, наиболее простая форма выражений прибыли является вместе с тем недостаточной для ее полной характеристики, так как в ряде случаев активная деятельность в какой - либо сфере может и не быть связанной с получением прибыли (например, деятельность политическая, благотворительная и т.п.).

Прибыль является формой дохода предпринимателя, вложившего свой капитал с целью достижения определенного коммерческого успеха. Категория прибыли неразрывно связана с категорией капитала - особым фактором производства - и в усредненном виде характеризует цену функционирующего капитала.

Она является результатом умелого и успешного осуществления бизнеса. Тут прибыль является в определенной мере и платой за риск осуществления предпринимательской деятельности. Уровень прибыли и уровень предпринимательского риска находятся между собой в прямо пропорциональной зависимости.

В количественном выражении прибыль является остаточным показателем, представляющим собой разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности. Основным побудительным мотивом осуществления любого вида бизнеса, его главной конечной целью является рост благосостояния собственников предприятия. Характеристикой этого роста является размер текущего и отложенного их дохода на вложенный капитал, источником которого является полученная прибыль.

Прибыль предприятия создает базу экономического развития государства в целом. Механизм перераспределения прибыли предприятия через налоговую систему позволяет «наполнять» доходную часть государственных бюджетов всех уровней (общегосударственного и местных). Она является критерием эффективности конкретной производственной (операционной) деятельности. Индивидуальный уровень прибыли предприятия в сравнении с отраслевым характеризует степень умения (подготовленности, опыта, инициативности) менеджеров успешно осуществлять хозяйственную деятельность в условиях рыночной экономики. Среднеотраслевой уровень прибыли предприятий характеризует рыночные и другие внешние факторы, определяющие эффективность производственной деятельности и является основным регулятором «перелива капитала» в отрасли с более эффективным его использованием.

Прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе его хозяйственной деятельности, тем меньше его потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников. В отличии от других внутренних источников формирования финансовых ресурсов предприятия, прибыль является постоянно воспроизводимым источником.

Прибыль - источник возрастания рыночной стоимости предприятия. Чем выше сумма капитализации полученной предприятием прибыли, тем в большей степени возрастает стоимость его чистых активов, а соответственно и рыночная стоимость предприятия в целом, определяемая при его продаже, слиянии, поглощении и в других случаях.

Значительную роль отводится прибыли в удовлетворении социальных потребностей общества. Социальная роль прибыли проявляется прежде всего в том, что средства, перечисляемые в бюджеты разных уровней в процессе ее налогообложения, служат источником реализации разнообразных общегосударственных и местных социальных программ., а также удовлетворения части социальных потребностей его персонала и в служении источником внешней благотворительной деятельности предприятия, направленной на финансирования отдельных неприбыльных организаций, учреждений социальной сферы, оказания материальной помощи отдельным категориям граждан.

Прибыль может выступать и в роли основного защитного механизма от рисков банкротства предприятия за счет увеличения суммы капитализации прибыли и высоколиквидных активов (уровня платежеспособности и финансовой устойчивости).

Прибыль как сложная экономическая категория выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций, основными из которых являются воспроизводственная, контрольная, стимулирующая.

Прибыль выступает одним из основных индикаторов финансового благополучия и жизнеспособности в ближайшей перспективе, обеспечивая возможность рассчитываться по своим обязательствам, а также финансировать на расширенной основе производственную деятельность и увеличивать научно-технический потенциал за счет капитализированных средств. В этом реализуется ее воспроизводственная функция.

Будучи основным обобщающим показателем в системе оценочных критериев, прибыль характеризует экономический эффект от производственно-хозяйственной, финансовой и коммерческой деятельности предприятия. В этом проявляется ее контрольная функция.

Стимулирующая функция прибыли состоит в следующем: чистая прибыль является главным источником финансирования социальных проблем, материальных поощрений для членов трудового коллектива.

Анализ и управление прибылью следует рассматривать в единстве их целей и задач, приоритетными из которых являются:

- изучение возможности получения и роста прибыли в соответствии с имеющимися ресурсами, достигнутым организационно-технологическом уровнем, качеством выпускаемой продукции и конъюнктурой рынка;

- систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

- определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на объем реализации продукции и финансовые результаты;

-выявление резервов увеличения объема реализации продукции и суммы прибыли;

- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения объема реализации продукции, прибыли и рентабельности;

- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Информационной базой анализа финансовых результатов служат соответствующие разделы бизнес-плана предприятия, финансовая отчетность (Отчет о прибылях и убытках, накладные на отгрузку продукции, данные аналитического счета 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы», 99 «Прибыли и убытки»), а также сборники органов Госкомстата, сводные материалы Минсельхозпрода и муниципальных образований республики.

3.2 Признаки и факторы формирования финансовых результатов

Прибыль предприятий (организаций) характеризуется как своей многоаспектной ролью, так и многообразием обличий, понятий и признаков квалификации.

Систематизация наиболее важных квалификационных признаков формирования прибыли представляет.

По источникам формирования:

прибыль от реализации продукции (товаров, работ, услуг) - является основным ее видом непосредственно связанным с отраслевой спецификой их деятельности. Под этой прибылью понимается результат хозяйствования по основной производственно-сбытовой деятельности предприятия;

прибыль от реализации имущества - это доход от продажи изношенных или неиспользуемых видов основных фондов и нематериальных активов, а также излишне закупленных раннее запасов сырья, материалов и некоторых других видов материальных ценностей, уменьшенный на сумму затрат, понесенных предприятием в процессе обеспечения их реализации;

прибыль от внереализационных операций - это доходы от паевого участия предприятия в деятельности других совместных предприятий с отечественными и зарубежными партнерами (в виде распределенной прибыли на сумму его паев в совместных предприятиях); доходы от принадлежащих предприятию облигаций, акций и других ценных бумаг, выпущенных сторонними эмитентами ( в виде сумм процентов и дивидендов); доходы по депозитным вкладам предприятия в банках; полученные штрафы, пени и неустойки;

По источникам формирования прибыли в разрезе основных видов деятельности предприятия:

прибыль от операционной деятельности - это результат основной операционно-производственно-сбытовой деятельности предприятий;

прибыль от инвестиционной деятельности - это доходы от участия в совместных предприятиях, от владения ценными бумагами и депозитными вкладами;

прибыль от финансовой деятельности - это денежные потоки от привлеченного акционерного или паевого капитала, эмиссии облигаций и других долговых ценных бумаг, привлечения кредита и др. В процессе финансовой деятельности как собственный, так и заемный капитал, привлеченный из внешних источников может быть получен на более или менее выгодных для предприятия условиях, что соответственно отразится на результатах операционной или инвестиционной прибыли. Поэтому под прибылью от финансовой деятельности понимается косвенный эффект от привлечения капитала из внешних источников на более выгодных условиях. Кроме того в процессе финансовой деятельности может быть получена и прямая прибыль на вложенный собственный капитал.

По составу элементов, формирующих прибыль:

- маржинальная прибыль - характеризует сумму чистого дохода от операционной деятельности (валовой добавленной стоимости от операционной деятельности, уменьшенного на сумму налоговых платежей за счет него) за вычетом суммы переменных затрат;

- валовая прибыль - это сумма чистого дохода (добавленной стоимости) от операционной деятельности за вычетом всех операционных расходов, как постоянных, так и переменных (балансовая прибыль соответственно представляет собой разницу между всей суммой чистого дохода предприятий и всей суммой его текущих затрат);

- чистая прибыль - характеризует сумму балансовой (или валовой) прибыли, уменьшенную на сумму налоговых платежей за счет нее.

По характеру налогообложения прибыли:

налогооблагаемая прибыль - часть суммы доходов, подлежащая налогообложению;

прибыль не подлежащая налогообложению - часть доходов, которая по действующему законодательству, не облагается налогом.

Такое деление прибыли играет важную роль в формировании налоговой политики предприятия, так как позволяет оценивать альтернативные хозяйственные операции с позиций конечного их эффекта. Состав прибыли, не подлежащей налогообложению, регулируется соответствующим законодательством.

По характеру инфляционной «очистки» прибыли - выделяют номинальный и реальный ее виды. Реальная прибыль - это размер номинально полученной ее суммы, скорректированный на темп инфляции в соответствующем периоде.

По рассматриваемому периоду формирования прибыли - выделяют прибыль предшествующего периода (т.е. периода, предшествующего отчетному), прибыль отчетного периода и прибыль планового периода. Такое деление используется в целях анализа и планирования для выявления соответствующих трендов ее динамики, построения соответствующего базиса расчетов и т.п.

По регулярности формирования прибыли - выделяют прибыль, которая формируется предприятием регулярно, и так называемую «чрезвычайную» прибыль. «Чрезвычайную» прибыль, широко используется в странах с развитой рыночной экономикой, характеризует необычный для данного предприятия источник ее формирования.

По характеру использования прибыли, оставшейся после уплаты налогов и других обязательных платежей:

- капитализированная прибыль - характеризует ту ее сумму, которая направлена на финансирование прироста активов предприятия;

- потребленная прибыль - та ее часть, которая израсходована на выплаты собственникам (акционерам), персоналу или на социальные программы предприятия.

По назначению итогового результата хозяйствования различают положительную прибыль (или собственно прибыль) и отрицательную прибыль (убыток). В российской экономической практике эта терминология получила пока ограниченное распространение, хотя и встречается в экономических публикациях последних лет по вопросам бухгалтерского учета.

На величину прибыли предприятий существенное влияние оказывают различные факторы, которые от возможности осуществления контроля над ними можно разделить на внешние и внутренние:

внешние факторы, которые не зависят от предприятий и к ним относятся:

· общеэкономические - это девальвация рубля, повышение цен на продукцию, потребляемое сырье, изменение тарифа на услуги и перевозки, изменение налогового законодательства, уровень предметной и технологической специализации продукции, уровень ввода капитальных вложений и т.д.;

· экологические - это природные условия (снегопад, шторм, ливень, гололед, аварии и взрывы, приводящие к крупным выбросов веществ высокой концентрации; повышение радиационного фона, морские, железнодорожные и авиационные катастрофы);

· организационные - это нарушение поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими организациями дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия;

· рыночные - это неразвитость рыночной среды существования и рыночных инфраструктур; экспансия.

Внутренние факторы, которые зависят от предприятия и могут ими контролироваться. Это факторы, характеризующие результаты деятельности и обусловленные нарушением хозяйственной дисциплины предприятия. К ним относятся:

· производственные - это всевозможные поломки машин, механизмов, транспортных средств; выход из строя систем энерго- и водоснабжения, дорог и других коммуникаций; низкое качество материалов, деталей, конструкций, оборудования, не позволяющие применить их по назначению и т.п.;

· технологические - это устранение брака, переделка недоброкачественно выполненных строительно-монтажных работ вследствие допущенных нарушений в технологии; появление непредвиденных работ и т.п.;

· социальные - это текучесть кадров из-за недостаточного уровня зарплаты, снижение ритмичности строительства, увеличение аварий вследствие низкой квалификации кадров, невыход работников, невыполнение производственного задания при полном обеспечении работ; умышленная порча или хищение материалов, оборудования или его разукомплектование и т.п.;

· экономические - это изменение условий перемещения материальных, финансовых и трудовых ресурсов между субъектами предприятия;

· организационные - это нарушение обязательств по выдаче проектно-сметной документации; по поставкам материалов, конструкций, оборудования; изменения личностных отношений между руководителями подразделений предприятия; срыв сроков работ; отсутствие рабочих требуемой специальности и квалификации и т.п.

На величину прибыли от продаж существенное влияние оказывают факторы: количество и качество реализованной продукции; стоимость сырья, материалов, комплектующих используемых в производстве продукции, стоимость труда, затраты на управление и сбыт продукции, цена продукции, структурные сдвиги в составе продукции.

Определенное влияние на величину чистой прибыли оказывают финансовые результаты от прочей реализации. Поэтому важно сопоставлять размеры доходов от реализации имущества с доходами, которые предприятие может получить в случае продолжения эксплуатации основных средств.

Доходы от реализации имущества должны прогнозироваться с учетом фактора времени: из дохода от продаж необходимо вычесть дисконтированный доход от возможной дальнейшей эксплуатации оборудования.

Анализ доходов от ценных бумаг включает анализ наличности, состава, структуры и динамики ценных бумаг. Особое внимание следует уделять структуре ценных бумаг. Увеличение удельного веса векселей свидетельствует об увеличении продаж в кредит, что может привести к замедлению оборачиваемости оборотных средств. Поэтому при анализе необходимо сравнивать размер дохода от выданных векселей с потерями, связанными с замедлением оборачиваемости в связи с выдачей векселей. Эту сумму можно рассчитать как произведение количества дней замедления оборачиваемости, однодневного оборота по реализации и коэффициента рентабельности реализованной продукции. Основными видами процентных доходов и расходов являются полученные и выплаченные дивиденды по акциям, поэтому необходимо изучить факторы, влияющие на изменение общей суммы дивидендов (изменение количества проданных акций, изменение уровня дивидендов на одну акцию и т.п.).

По методике для проведения анализа финансовых результатов предприятия использует данные формы 2 «Отчет о прибылях и убытках» и методы анализа балансовой отчетности: горизонтальный, вертикальный и факторный.

Для получения объективных результатов деятельности предприятия необходимо провести анализ в последовательности:

- анализ динамики абсолютных показателей по обычным видам деятельности;

- анализ эффективности по обычным видам деятельности;

- анализ динамики показателей финансово-хозяйственной деятельности;

- планирование и прогнозирование финансовых результатов на основе учета результатов анализа и планов деятельности.

Согласно Рекомендаций Минсельхоза России об особенностях формирования форм отчетности о финансово-экономическом состоянии товаропроизводителей агропромышленного комплекса (Москва, 2006г.) анализ финансовых результатов по форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» осуществляется по двум группам показателей:

Табл

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности:
1. Выручка от продаж (стр. 010)
2. Себестоимость продукции, товаров, услуг (стр. 020)
3. Валовая прибыль (стр. 029)
4. Коммерческие и управленческие расходы (стр. 030+стр. 040)
5. Прибыль от продаж (стр. 050)
II. Прочие расходы доходы:
1.Операционные расходы (стр. 070+стр.100)
2. Операционные доходы (стр. 060+стр.080+090)
3. Внереализационные доходы (стр. 120)
4. Внереализационные расходы (стр. 130)
5. Прибыль до налогообложения (стр. 140)
6. Текущий налог на прибыль (стр. 150)
7.Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр. 190)

Прибыль от продаж предприятий должна способствовать повышению уровня производственного и социального развития коллективов. При проведении анализа необходимо учитывать влияния основных факторов повышения прибыли от продаж: конкурентоспособность, цена, объем реализованной продукции с учетом ее социальной значимости для населения и т.д.

Для оценки уровня качества основной деятельности необходимо проанализировать динамику относительных показателей, характеризующих соотношение между выручкой и основными видами финансовых результатов по обычной деятельности: доля себестоимости реализованной продукции в выручке, доля валовой прибыли в выручке, доля общих расходов по основной деятельности в выручке, доля прибыли от продаж в выручке.

Общая рентабельность предприятий зависит от уровня рентабельности производственной деятельности, реализованной продукции. Рентабельность реализованной продукции характеризует эффективность использования текущих затрат живого и прошлого труда. Изменение уровня рентабельности продукции происходит под влиянием таких факторов, как: изменение оптовых цен на рынке сырья и материалов, труда, продукта; изменение структуры (ассортимента) продукции.

Показатели рентабельности реализованной продукции являются: рентабельность продаж, доля прибыли от продаж в полной себестоимости, затраты на один рубль реализованной продукции.

Методика расчета: рентабельности продаж по прибыли от продаж (Р_п) - это отношение прибыли от продаж (ПРП) к выручке от продаж (В):

Р_п = ПРП : В.

Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении спроса на продукцию, повышении уровня производственной и сбытовой деятельности.

Рентабельности продаж по чистой прибыли (Р_пч) - отношение чистой прибыли (ПРЧ) к выручке от продаж (В):

Р_пч = ПРЧ : В.

Рентабельность производства продукции - определяется как отношение прибыли от продаж (ПРП) к себестоимости реализованной продукции (С):

Р_прс = ПРП : С.

Рентабельность предприятий по основным видам деятельности завит от факторов:

- прибыль от продаж (ПРП);

- себестоимость реализованной продукции (С);

- коммерческие расходы за период (КР);

- управленческие расходы за период (УР),

Оценка влияния изменения по основным видам их деятельности осуществляется по четырехфакторной модели:

Р_пр = ПРП : (С + КР + УР).

Факторный анализ позволяет выявить влияние изменения качественных показателей на эффективность деятельности предприятия и оценить эффективность планируемых мероприятий по повышению уровня рентабельности.

При проведении углубленного финансового анализа используют такие виды прибыли, как прибыль до вычета процентов и налогов, прибыль до вычета амортизации, финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль.

Прибыль до вычета процентов и налогов - представляет собой сумму прибыли до налогообложения и финансовых издержек предприятия, связанных с выплатой процентов по кредитам. Тут отражается прибыль, связанная с основной и прочей хозяйственной деятельностью, после вычета операционных и внереализационных затрат, и результатов финансовых операций до налогообложения.

Прибыль до вычета амортизации, финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль - представляет собой сумму прибыли до налогообложения, финансовых издержек предприятия, связанных с выплатой процентов по кредитам и амортизации.

Этот вид прибыли показывает способность предприятий генерировать доходы от своих операционных активов. Используется при сопоставлении результатов деятельности организаций, у которых различные подходы к формированию финансовой структуры и проводимой амортизационной политики и др.

Анализ прибыли предприятий подразделяются на отдельные виды в зависимости от организации его проведения, объектов анализа, масштабов и т.д.

По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли.

Внутренний анализ проводится менеджерами предприятий или их собственниками с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей (включая данные управленческого учета). Результаты такого анализа, как правило, представляют коммерческую тайну предприятий. Внешний анализ могут осуществлять аудиторские фирмы, банки, налоговые органы, страховые компании, причем у каждого субъекта внешнего анализа могут быть свои индивидуальные цели. Источником информации для проведения такого анализа являются данные финансового учета и отчетности предприятий.

По периоду проведения анализ прибыли подразделяются на предварительный, текущий и последующий. Предварительный анализ связан с изучение условий формирования прибыли, ее распределения или предстоящего использования. Как правило, речь идет о предварительном расчете ожидаемой прибыли по коммерческим сделкам, финансовым и инвестиционным операциям, планируемых предприятием в будущем. Текущий (или оперативный) анализ прибыли проводится в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятий с целью оперативного воздействия на формирование или использование прибыли. Последующий (или ретроспективный) анализ осуществляется обычно за отчетный период (квартал, год) и позволяет проанализировать результаты формирования и использования прибыли предприятий в сравнении с предварительным и текущим ее анализом, так как основан на результатах финансовой отчетности.

По объектам анализа выделяют анализ формирования и анализ распределения и использования прибыли. Анализ формирования прибыли проводится как правило, в разрезе основных сфер деятельности предприятий - операционной, инвестиционной, финансовой. Он является основной формой анализа для выявления резервов повышения уровня прибыли предприятий. Анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям использования и призван выявить уровень потребления прибыли собственниками предприятий, общий уровень ее капитализации и конкретные формы ее производственного потребления в инвестиционных целях.

По масштабам выделяют анализ прибыли по предприятиям в целом, по их структурным подразделениям и по отдельным операциям.

3.3 Показатели оценки финансовых результатов

Результативность финансово-хозяйственной деятельности предприятий измеряется как абсолютными и относительными показателями по обычным видам деятельности, так и совокупностью показателей по другим видам деятельности. Используя показатели Отчета о прибылях и убытках (ф. 2), можно определить уровень эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Для этого проводят оценку динамики:

· основных видов доходов;

· основных видов расходов;

· основных видов прибыли;

· качественных показателей.

Для качественной оценки используют относительные показатели, которые представляют собой соотношение между видами прибыли и затратами предприятия. Показатели можно условно разбить на следующие группы:

рентабельность деятельности - характеризует окупаемость издержек, связанных с деятельностью предприятия;

рентабельность производственной деятельности - характеризует окупаемость издержек, связанных с производством и реализацией продукции, эффективность предпринимательской деятельности.

Увеличение показателей рентабельности в динамике свидетельствует о повышении эффективности деятельности, степени доходности, прибыльности предприятия.

Рост показателя рентабельности зависят от таких экономических явлений и процессов, как:

- совершенствование системы управления производством;

- повышение эффективности использования ресурсов предприятия на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений;

- индексация оборотных средств;

- обоснованное определение источников формирования деятельности предприятия.

Показатели доходов предприятий по финансово-хозяйственной деятельности:

а) абсолютные показатели:

Аналогичные показатели (абсолютные и относительные) определяют и по расходам предприятий в результате их финансово-хозяйственной деятельности.

Анализ видов и структуры прибыли предприятий осуществляют по показателям:

а) абсолютные финансовые показатели:

- выручка от продаж продукции (работ, услуг);

- прибыль от продажи продукции (работ, услуг);

- прибыль от финансово-хозяйственной деятельности;

- прибыль до налогообложения (балансовая);

- чистая прибыль отчетного периода.

б) относительные финансовые показатели:

=

Считается организация финансово-хозяйственной деятельности рациональной, если между темпами прироста относительных показателей (составляющих) прибыли будет соблюдено соотношение:

...