Международное финансовое право

В то же время нерезидентские зоны очень помогают предпринимателям в финансовом маневрировании, в аккумуляции денежных средств (инвестиций). Предприниматели стремятся за регистрировать в такой зоне предприятие, открыть банковский счет, а затем, пользуясь реквизитами предприятия и банковским счетом, заключать сделки по всему миру. Предприятие, зарегистрированное в такой зоне, можно было бы называть нерезидентским предприятием, поскольку оно, как правило, с точки зрения налоговой юрисдикции имеет статус нерезидента, т.е. статус с экстерриториальным изъятием из налогового режима данной зоны.

Нерезидентские зоны и предприятия, созданные в них, используются предпринимателями, в международной торговле и в международной инвестиционной системе. Так, например, российское предприятие может продать товар из России за 100 условных единиц «своему же» нерезидентскому предприятию, зарегистрированному на острове Мэн (Великобритания), а затем перепродать этот же товар от лица нерезидентского предприятия любому другому зарубежному предприятию уже за 120 условных единиц. В Россию после сделки «войдет» в оплату товара 100 условных единиц, и по этим деньгам надо будет отчитываться перед таможенными/налоговыми властями. Разница в 20 условных единиц осядет за пределами России на счете нерезидентского предприятия в зарубежном банке. Произошел вывоз капитала. Капитал накапливается на счетах нерезидентских предприятий и, по сути, оказывается вне контроля государств. Часто капитал возвращается в страну происхождения в виде иностранных инвестиций - инвестиций нерезидентского предприятия. Это полезное для страны использование накопленных ресурсов.

Государственные органы большинства развитых стран знают о подобных схемах предпринимательской деятельности и поэтому особенно жестко контролируют и проверяют сделки, если их стороной являются нерезидентские предприятия.

Часто государства пытаются вписать имеющиеся или создаваемые свободные экономические зоны в контекст двустороннего и многостороннего взаимодействия. Примером может служить свободная зона Колон в Панаме. Значительная часть российских товаров (удобрения, автозапчасти, суда) экспортируется в Панаму - в эту зону, а оттуда реэкспортируется в другие латиноамериканские страны. В 2003 году было подписано российско-панамское межправительственное Соглашение о сотрудничестве в области морских перевозок, которое предусматривает взаимное предоставление режима наибольшего благоприятствования в коммерческих перевозках товаров и пассажиров.

5.5 О портфельных инвестициях и их правовом режиме

123. О рынке ценных бумаг. Многие инвесторы не заинтересованы в том, чтобы приобретать предприятия, контролировать их, заниматься производственными проблемами. Их инвестиционная стратегия заключается в другом: скупать акции, облигации предприятий, государственные облигации и прочие ценные бумаги на фондовом рынке, когда они дешевле, и продавать, когда они дороже; получить спекулятивную прибыль. Покупая ценные бумаги, инвесторы тем самым снабжают необходимыми ресурсами эмитентов бумаг, которые получают средства для развития. Это и есть портфельные инвестиции, и они тесно связаны с миром ценных бумаг.

Ценные бумаги появились в обращении в XVI веке в Европе. Сначала это были чеки и векселя, а затем, к XX и XXI векам, финансовый инструментарий обогатился множеством разнообразных видов ценных бумаг. К ним, в частности, относятся: облигации, акции, депозитные сертификаты, американские депозитарные расписки, производные ценные бумаги, варранты.

Способом реализовать программы развития является выпуск предприятиями своих облигаций. Облигации - долговые ценные бумаги с твердо фиксированной или плавающей процентной ставкой и обязательством возврата капитальной суммы долга к определенной дате в будущем; они выпускаются на срок до 10 лет (краткосрочные) и более 10 лет (долгосрочные); бывают государственными, муниципальными, корпоративными.

За облигациями стоят денежные обязательства. Продав пакет облигаций на бирже, предприятие получает необходимые финансовые ресурсы, но оборотной стороной этого является долг, который появляется у предприятия; долг надо будет погасить в соответствии с условиями облигационного займа, определенные средства предприятие должно выделять и на обслуживание долга. Таким образом, продажа облигаций - это то же получение кредита, только не у банка, а у множества покупателей облигаций. Покупателями облигаций являются в основном юридические и физические лица, которые, собственно, и выступают инвесторами предприятия.

На частный рынок ценных бумаг за рубежом приходят и государства: они также выпускают ценные бумаги - облигации, получают по ним денежные средства и направляют на соответствующие программы в своей стране. В этом случае возникают диагональные правоотношения: с одной стороны сделки стоит государство, с другой - иностранное частное лицо, купившее государственные облигации. Государство превращается в должника на рынке частных долгов.

Облигации подразделяются на: а) иностранные облигации; б) еврооблигации. К иностранным облигациям относятся: а) облигации, номинированные в национальной валюте, но продающиеся на бирже за пределами страны их выпуска; б) облигации, номинированные в иностранной валюте, даже если они продаются на бирже в стране выпуска. Основными центрами торговли иностранными облигациями являются биржи Нью-Йорка, Цюриха, Токио, Лондона, Амстердама, Франкфурта-на-Майне.

Еврооблигациями называют облигации, которые реализуются сразу в нескольких финансовых центрах при посредничестве международных страхователей. Они номинируются в евродолларах, евроиенах или валюте другой страны. Еврооблигации не обязательно продаются в Европе, хотя основной их рынок - Лондон. В настоящее время все облигации, выпускаемые на рынке евровалют, - это еврооблигации.

Рынок еврооблигаций конкурирует с рынком облигаций США и облигаций Японии. Рынок облигаций США пока превосходит рынок еврооблигаций. Государственное регулирование рынка еврооблигаций минимально. Жесткий контроль со стороны государств практически отсутствует. К тому же рынок еврооблигаций почти свободен от налогообложения. Благодаря этому данный рынок очень привлекателен для иностранных вкладчиков, которые зачастую стремятся получить средства одновременно в нескольких странах.

Держатели еврооблигаций не имеют возможности как-то существенно воздействовать на эмитента и его политику (в целях, например, гарантирования погашения облигаций). Поэтому на рынок еврооблигаций допускаются эмитенты с высоким рейтингом кредитоспособности. Каждый эмитент должен пройти проверку ведущих европейских рейтинговых агентств на кредитоспособность.

Эмитентами еврооблигаций все чаще становятся органы местного самоуправления. Их цель - обеспечить финансирование муниципальных программ, объектов городского хозяйства. Такие облигации называют муниципальными. Их выгодность для инвесторов (покупателей) - в наличии налоговых льгот.

Ценными бумагами являются также акции предприятий. За акцией стоит право на имущество предприятия, на часть его активов, на получение дивидендов, возможность влиять на принимаемые управленческие решения. Акции успешного предприятия стоят на бирже дороже своего номинала, и, наоборот, акции неэффективного предприятия падают.

Акции покупают инвесторы двоякого типа: инвесторы-спекулянты и инвесторы, заинтересованные во влиянии на предприятие, в его активах. Очень часто инвесторы стремятся купить контрольный пакет акций, чтобы такое предприятие стало частью предпринимательской системы инвестора (например, покупаются акции металлургического завода, чтобы он стал частью технологической цепи от добычи и обогащения руды до производства изделий из металла).

Можно сделать вывод, что рынок ценных бумаг - это явление и международной финансовой системы, и международной инвестиционной системы. В инвестиционной сфере они опосредуют переток капиталов из одной отрасли экономики в другую, в том числе в зарубежных странах. В финансовой сфере ценные бумаги являются, среди прочего, одним из финансовых, платежно-расчетных инструментов. Государство посредством ценных бумаг воздействует на денежную массу, всю финансово-кредитную систему.

124. Классификация ценных бумаг. Ценные бумаги - это содержащие обязательные реквизиты юридические документы (титулы собственности), которые удостоверяют право их владельцев на доход или имущество - то или иное имущественное право. Эти бумаги оформляют взаимоотношения между эмитентом (лицом, выпустившим бумагу) и владельцем бумаги. Бумага предполагает выплату доходов в виде дивидендов или процентов и может быть передана другим лицам с соответствующими денежными или иными правами. Ценные бумаги, впервые направленные на фондовый рынок, образуют первичный рынок ценных бумаг. Та часть фондового рынка, где «ходят» ценные бумаги с целью перепродажи, называется вторичным рынком.

По характеру права владения ценные бумаги подразделяются на: * бумаги на предъявителя; чтобы подтвердить право владельца, реализовать бумагу, достаточно только предъявить ее (акции и облигации на предъявителя, предъявительские чеки, простые складские свидетельства - варранты, коносаменты на предъявителя и т.п.);

* именные бумаги; имя владельца внесено в текст ценной бумаги и в книгу регистрации ценных бумаг (именные акции, облигации, сертификаты и т.п.);

* ордерные ценные бумаги; права держателей подтверждаются предъявлением ценной бумаги и передаточной надписью на ней - с подписями и печатью (векселя и т.п.).

По характеру операций/сделок и целям выпуска бумаги подразделяются на:

* фондовые; эти бумаги «ходят» на фондовой бирже (акции, облигации) и, в свою очередь, подразделяются на основные и вспомогательные. В основных указывается основное имущественное право или требование владельца, а во вспомогательной - дополнительное право/требование/условие. К вспомогательным бумагам относятся: купоны (как правило, на предъявителя) и талоны, купоны дают право периодически получать доходы, а талоны - право на получение купона. Вспомогательные бумаги становятся самостоятельными ценными бумагами и обращаются на внебиржевом рынке (они не могут обращаться на фондовой бирже);

* коммерческие; эти бумаги обслуживают имущественные сделки, процесс товарооборота (векселя, чеки, коносаменты, закладные, складские свидетельства и др.). В этой части институт ценных бумаг «обслуживает» как финансовые, так и торговые отношения международного характера.

Выпуск фондовых ценных бумаг подлежит обязательной регистрации в соответствующем государственном органе, где каждому выпуску ценной бумаги присваивается код. Купля-продажа бумаг осуществляется на специальных площадках - фондовых: биржах. В странах, в которых фондовые биржи существуют давно, сложились нормы, регулирующие деятельность, права и обязанности эмитентов и вкладчиков, достаточно жесткий государственный контроль за выпуском и продажей ценных бумаг. Содействие в выпуске облигаций на бирже оказывают банки и группы банков; они выступают гарантами.

В США после биржевого кризиса 19291933 гг. был принят специальный Закон о ценных бумагах 1933 года. По этому Закону, предприятие-эмитент обязано предоставить все сведения о своей деятельности и предстоящем выпуске ценной бумаги - акций или облигаций. Специальные государственные органы проверяют эти данные и затем разрешают (или не разрешают) эмиссию. Данные о выпуске ценных бумаг каждым предприятием публикуются.

Не каждое предприятие может стать эмитентом. Прежде всего предприятие должно получить заключение о своей кредитоспособности от специализированного агентства. От этого зависит ставка процента по ценным бумагам.

В последние десятилетия в результате глобализации рынка ценных бумаг наметилась тенденция по упрощению процедуры доступа нерезидентов США на американский рынок ценных бумаг. Одним из наиболее распространенных способов осуществления операций с ценными бумагами на фондовом рынке США стал выпуск так называемых американских депозитарных расписок - АДР (American Depositary Receipts - ADR).

Сам механизм АДР появился во внутреннем праве США относительно давно - еще в 1927 году. Закон США о ценных бумагах 1933 года упорядочил их применение. В дальнейшем Комиссия по ценным бумагам США (SEC - Security Exchange Commission) совершенствовала механизм обращения АДР на американском рынке ценных бумаг.

Суть механизма - в следующем. Американский банк хранит акции иностранного предприятия-эмитента в одном из своих филиалов за границей, чаще всего в стране эмитента. В обеспечение этих акций банк выдает расписку, которая и служит предметом купли-продажи на бирже и на внебиржевом рынке в США. За свою работу банк получает вознаграждение.

Таким образом, АДР - это, по сути, сертификат, выдаваемый банком США и удостоверяющий право собственности на определенное количество акций, эмитированных в иностранном государстве. Держатели АДР имеют права акционеров в стране происхождения ценных бумаг. Программы АДР реализовали десятки российских компаний: «Газпром», «Лукойл», «Ростелеком» и др.

125. Фондовые биржи. Важным институциональным элементом транснационального рынка купли-продажи ценных бумаг являются фондовые биржи - посредники, соединяющие спрос и предложение. Биржи как институт прошли определенный путь развития - от товарных и валютных бирж к фондовым биржам.

Биржа является юридическим лицом в той стране, где она зарегистрирована. Как правило, биржи создаются в форме акционерных обществ. Членами биржи (собственниками) выступают физические и юридические лица (банки и т.п.). Биржевая деятельность - это самостоятельная форма коммерческой деятельности. Роль фондовой биржи - обслуживать движение финансовых и ссудных капиталов. Посредством фондовых бирж капиталы распределяются между различными отраслями экономики.

Деятельность фондовых бирж регулируется внутренним правом соответствующего государства. Порядок ведения биржевых операций устанавливается самой биржей - ее Правлением.

126. Правовой режим иностранных инвестиций в России.

Правовой режим иностранных инвестиций в России определен Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999 года. Субъекты Российской Федерации также вправе принимать законы и другие нормативные акты по вопросам регулирования иностранных инвестиций в соответствующей части.

Правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам. Ограничения для иностранных инвесторов могут быть установлены федеральными законами в той мере, в какой это необходимо для защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья, нрав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства.

Иностранный инвестор имеет право: осуществлять инвестиции на территории России в любых формах, не запрещенных законодательством; передавать свои права и обязанности другому лицу; свободно использовать доходы и прибыль на территории России для реинвестирования и беспрепятственно переводить за пределы России доходы, прибыль и другие правомерно полученные денежные сумм в иностранной валюте; беспрепятственно вывозить имущество и информацию, ввезенные ранее в качестве иностранных инвестиций; приобретать акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги; участвовать в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности путем приобретения прав собственности на государственное и муниципальное имущество.

Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов. Инвестор обязан соблюдать антимонопольное законодательство России, не допускать недобросовестной конкуренции и ограничительной деловой практики.

Имущество иностранного инвестора не подлежит принудительному изъятию, в том числе национализации, реквизиции (за исключениями, предусмотренными законом). Принятые во время реализации инвестиционного проекта нормативные акты, которые ухудшают правовой режим для иностранных инвестиций в России, не применяются в отношении иностранного инвестора в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала проекта.

Споры иностранного инвестора, возникшие в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности в России, разрешаются в соответствии с международными договорами и федеральными законами в суде или арбитражном суде либо в международном арбитраже (третейском суде).

При осуществлении приоритетных инвестиционных проектов иностранному инвестору и коммерческой организации с иностранными инвестициями могут быть предоставлены льготы по уплате таможенных платежей. Субъекты федерации, органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору дополнительные льготы и гарантии.

Применительно к инвестициям в форме капитальных вложений действует Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» 1999 года. Субъектами этих правоотношений являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Отношения между ними регулируются на основе договора и/или государственного контракта. Все инвестиционные проекты независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений подлежат экспертизе в соответствии с законодательством России.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусмотрено в следующих формах: разработка и финансирование инвестиционных проектов; формирование перечня объектов для государственных нужд; проведение экспертизы инвестиционных проектов; разработка правил; выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов; предоставление концессий инвесторам по итогам торгов.

Сфера обращения ценных бумаг регулируется в России Законом «О рынке ценных бумаг» 1996 года. Организаторами торговли на этом рынке выступают фондовые биржи в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества. Порядок допуска к участию в торгах и исключения из числа участников определяется правилами, устанавливаемыми фондовой биржей. Фондовая биржа осуществляет постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками. Участники торгов обязаны предоставлять фондовой бирже по ее требованию информацию, необходимую для осуществления такого контроля. Государственная регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по заявлению эмитента.

Российские эмитенты вправе размещать ценные бумаги за пределами России только по разрешению федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1. Что понимается под инвестициями? Как они классифицируются? В чем состоит двойственная сущность иностранных инвестиций?

2. Из каких компонентов состоит международная инвестиционная система (МИС)? Как она связана с международной торговой системой и международной финансовой системой?

3. Какие вопросы объективно нуждаются в интернационализации международной инвестиционной системы?

4. Из каких составляющих складывается инвестиционный климат (инвестиционный правопорядок)?

5. В чем суть «доктрины Кальво» применительно к международной инвестиционной системе?

6. Какое место занимает внутреннее право и его отрасли в регулировании инвестиционной сферы?

7. Имеет ли право государство посредством национального законодательства регулировать режим иностранных инвестиций, устанавливать для них ограничения?

8. Как регулируется приток иностранных инвестиций в США? Почему он контролируется достаточно жестко?

9. Есть ли у государств международно-правовая обязанность допускать иностранных инвесторов к процессу приватизации в своих странах?

10. Есть ли у государств субъективное право проводить экспроприацию/ национализацию иностранной собственности?

11. Почему усилиями развитых государств была интернационализирована проблема гарантирования иностранных инвестиций? Как это было сделано?

12. Каким образом внутренние законы государств регулируют вопросы, касающиеся инвестиционной сферы? Какие законы на этот счет имеются в России?

13. Что понимается под международным инвестиционным правом и составляет его предмет?

14. Какие принципы составляют основу международного инвестиционного права?

15. Какие международные многосторонние договоры служат источниками международного инвестиционного права?

16. Каково традиционное содержание двусторонних договоров о поощрении и защите инвестиций?

17. Каково предназначение и содержание двусторонних договоров об избежании двойного налогообложения?

18. Почему считается, что сфера прямых инвестиций созрела для переключения ее с двустороннего на многосторонний метод международно-правового регулирования?

19. Какой режим преимущественно предоставляется иностранным инвестициям на основе международных договоров?

20. Как обстоит дело с регулированием иностранных инвестиций в рамках региональных интеграционных объединений?

21. Каким договором, когда создано Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ)? С какой целью?

22. Какое отношение имеет Соглашение ТРИМС к международной инвестиционной системе?

23. Как обстоит дело с унификацией инвестиционного законодательства в рамках СНГ?

24. Какие международные организации принимали акты, касающиеся юридических лиц, многонациональных предприятий (ТНК)?

25. В чем суть концепции финансово-промышленных групп?

26. Как обстоит дело с правовым регулированием создания и деятельности юридических лиц в ЕС?

27. Какие виды юридических лиц наднационального характера появились в ЕС?

28. Какие права и обязанности имеются у МНП/ТНК согласно международным актам?

29. В чем состоит вклад МОТ в регулирование проблематики многонациональных предприятий?

30. В чем состояло различие позиций развитых и развивающихся стран по тексту проекта Кодекса поведения ТНК, разрабатывавшемуся в рамках ООН?

31. Являются ли МНП/ТНК субъектами международного инвестиционного права? Почему?

32. Принятие и применение каких законов свидетельствует о стремлении США придать своему законодательству экстра-территориальное действие в международной инвестиционной системе?

33. Почему договоры о концессиях и договоры о разделе продукции считают разновидностями диагональных соглашений? Что они регулируют?

34. Какая связь существует между явлением свободных экономических зон (СЭЗ) и международной инвестиционной системой? В чем специфика правового режима в СЭЗ?

35. Почему портфельные инвестиции тесно связаны с миром ценных бумаг?

36. Какой метод правового регулирования более характерен для мирового рынка ценных бумаг - регулирование посредством внутреннего права или посредством международного права? О чем это свидетельствует?

37. Какие права и обязанности имеет иностранный инвестор в России согласно национальным законам?

38. Какая связь существует между вопросом об иммунитете государства и правоотношениями в сфере инвестиций?



Заключение

Международное финансовое право (МФП) - сформировавшаяся подотрасль международного экономического права, которая интенсивно развивается, продолжает усложняться и при этом в ней остается еще много пробелов.

Современное международное финансовое право регулирует публично-правовую часть международных финансовых отношений. В рамках такого регулирования МФП воздействует на внутренние правовые режимы государств, а через правовые режимы оказывает непосредственное воздействие и на частноправовой уровень международных финансовых отношений.

В орбиту МФП попадают, вовлекаются все новые и новые вопросы внутренней компетенции государств; из-под национальной юрисдикции такие вопросы «передаются» под международно-правовое регулирование - под юрисдикцию МФП. Переплетение внутренних правовых систем в финансовой сфере с МФП - это проявление общего процесса формирования глобального права, в котором внутреннее право и МП превращаются в некое качественное единство.

В международном финансовом праве, как ни в какой другой подотрасли МЭП или отрасли МП, сильно присутствие государственных интересов развитых государств и блоковых интересов их интеграционных объединений.

Через политический и международно-правовой инструментарий, применяя всевозможные методы регулирования, гибко и масштабно манипулируя ими, сравнительно узкая группа развитых стран западного цивилизационного типа «отстроила» международный финансовый правопорядок, который функционирует к преимущественной выгоде этой группы государств.

Международная финансовая система, как она сложилась сегодня, по многим своим параметрам потенциально несет в себе угрозу безопасности многих государств, преимущественно развивающихся и государств с переходной экономикой. Одностороннее или узкогрупповое применение «финансовой силы» в ряде вопросов практически не ограничено правом, что делает международное финансовое право пробельным, не всегда эффективным.

Справедливый глобальный международный финансовый правопорядок возможен только на основе согласованной между всеми государствами, в том числе государствами всех цивилизационных типов, системы ценностей и интересов. Отсюда следует важность формирования российской концепции мирового экономического правопорядка.

В интеграционном взаимодействии государств, в борьбе блоковых интересов постепенно согласовываются общечеловеческие (более моральные и справедливые) интересы. На базе общечеловеческих интересов вся система международного разделения труда, МЭО и МФО должны будут корректироваться и видоизменяться.

Задача России - сформулировать и обеспечить российские государственные интересы в международной финансовой системе, научиться использовать приемы и методы, которые применяют наши «партнеры-соперники» для легализации и защиты своих интересов.

Развитие МФП идет по нескольким направлениям: расширяется его объектная сфера, усиливается его взаимодействие с внутренним правом государств, нарастают императивные свойства норм МФП в отдельных аспектах, усиливаются акценты на такие методы регулирования, как многосторонний, наднациональный методы.

Из проблематики, рассмотренной в книге, можно сделать следующие теоретические и практические выводы.

1. Глобализация мировой экономики - это объективное явление. В результате глобализации меняется характер международного разделения труда, МЭО, МФО и соответственно система международного финансового права.

Глобализация связана с понижением административно-экономических границ, с движением человечества в сторону экономического федерализма. Она ведет к существенным изменениям в экономической и финансовой функциях государств.

2. Современная международная финансовая система находится в состоянии развития, а не простого функционирования. Это связано с изменением баланса сил и интересов в межгосударственных отношениях. В международной финансовой системе существуют и формируются новые центры экономической (финансовой) силы - интеграционные объединения государств, платежные и валютные союзы. Каждое такое объединение можно рассматривать и как средство сохранить или обеспечить приоритет в глобальной конкуренции.

В результате интеграционных связей складываются предпосылки для введения единых - общих, коллективных - наднациональных валют. Глобальная конкуренция проявляется в конкуренции валют, в вытеснении из международной финансовой системы «валют-конкурентов». Право международной экономической интеграции дополняется валютно-финансовой проблематикой.

3. Глобализация наиболее ощутима сегодня в международной экономической системе. В валютно-финансовой сфере она проявляется в росте числа международных финансовых организаций и параорганизаций, в унификации внутренних правовых режимов, в ведении общих валют, в росте числа и объемов международных межбанковских, биржевых операций и т.п.

Глобализация затронула и правовую надстройку. Изменяется международное право. Вместе с этим происходит эволюция и МФП: «мягкое право» постепенно заменяется «жестким правом», «мягкие организации» - настоящими международными организациями.

МФП в некотором смысле можно считать «вторичным явлением», поскольку оно в значительной степени обслуживает транснациональное движение денег, сопровождающее международную торговлю, а также движение капиталов. В то же время МФП, бесспорно, - это и самостоятельное явление, существующее как автономная, целостная система.

В международной финансовой системе государства, с одной стороны, наиболее жестко отстаивают государственный суверенитет, а с другой стороны, - постепенно, но активно передают свои суверенные функции и полномочия международным организациям.

4. Международное финансовое право - отражение МФО, МЭО, МРТ. В то же время МФП само воздействует на них и поэтому стало объектом борьбы государственных интересов. Посредством МФП развитые страны западного цивилизационного типа закрепляют сложившуюся систему межгосударственной зависимости и свои преимущества. Развивающиеся страны, наоборот, стремятся трансформировать эту зависимость в более сбалансированное и взаимовыгодное сотрудничество.

В эпоху глобализации происходит структурирование международной финансовой системы на региональные валютные союзы, в каждом из которых в потенциале будет преобладать одна - наднациональная - валюта.

Важное место в нормативном регулировании международной финансовой системы принадлежит праву МВФ, которое в значительной степени является наднациональным. Система МВФ - МБРР выполняет нужную функцию обеспечения финансовой стабильности в мире.

В то же время в механизмы функционирования МВФ и в право МВФ, без сомнения, заложены прежде всего государственные и блоковые интересы ведущих развитых стран. Система МВФ и право МВФ нуждаются в реформировании.

5. В МЭП произошла легализация дифференцированного подхода к государствам в зависимости от уровня экономического развития и степени «рыночности» государств. Международное финансовое право продолжает эту дифференциацию в международной финансовой системе. Развитие в ней получил и между народно-правовой институт «права экономического развития».

6. Современные интеграционные объединения являются не только «полюсами экономической силы», но и средством концентрации финансовых ресурсов. Эти ресурсы используются для экспансии в сопредельные экономические/финансовые пространства.

7. Международное финансовое право - это часть глобального права, которое зарождается на наших глазах. В этом качестве МФП взаимодействует с такими правовыми комплексами, как внутреннее право, наднациональное право, транснациональное право, право ЕС. Все больше вопросов и отношений в международной системе требуют комплексного регулирования.

В глобальном праве человечество (международное сообщество) как единое целое приобретает правосубъектность, становится самостоятельным субъектом права. Оно руководствуется общечеловеческими интересами.

Само глобальное право призвано обслуживать своим регулированием все сферы общественных отношений, его экономическая отрасль - единое мировое экономическое пространство (на всех уровнях), а финансовая - глобальное финансовое пространство.

8. В предметную сферу МФП входят несколько крупных групп отношений - двусторонних и многосторонних:

а) отношения между публичными лицами по поводу транснационального движения финансовых ресурсов или связанных с ними благ;

б) отношения между публичными лицами по поводу внутренних правовых режимов, в которых взаимодействуют между собой вещи и частные лица разных стран в экономической/ финансовой сфере; в этом смысле МФП задает рамки внутреннему праву, поэтому его в таком качестве можно называть «рамочным» правом;

в) отношения между публичными лицами по поводу правовых основ международного финансового правопорядка.

9. Внутренняя структура МФП состоит из Общей и Особенной частей. В Общую часть входят международно-правовые институты, закрепляющие специальные (отраслевые) принципы МФП; правовое положение субъектов МФП; международно-правовой статус «операторов» МФО («лиц»); международно-правовой режим различных видов финансовых инструментов («вещей»); финансовые аспекты «права интеграции»; «права экономического развития»; правила ответственности государств и применения контрмер/санкций в МФП; общие основы международного финансового правопорядка; процессуальные нормы урегулирования споров в международной финансовой системе и т.п.

В Особенную часть входят институты: международное платежное право, международное валютное право, международное кредитное право, международное долговое право, институт международных финансовых услуг, право международной финансовой помощи, институт борьбы с легализацией незаконных доходов, международное бюджетное право, международное налоговое право и др.

Существенное место в международном финансовом праве занимает право МВФ.

МФП как системное явление тесно соприкасается с нормами и институтами международного административного права, международного процессуального права. К МФП примыкают нормы институтов, которые полностью или частично относятся к другим отраслям, подотраслям и институтам МП, в частности нормы международного таможенного права, международного инвестиционного права и т.п.

10. Государства активно участвуют в международных частноправовых отношениях: они заключают практически все виды гражданско-правовых договоров, дают и берут кредиты, продают акции госпредприятий, выпускают ценные бумаги и продают их на иностранных биржах. Зачастую (а возможно, и в большинстве таких случаев) государства преследуют коммерческие цели.

Сделкам между государством (публичным лицом) и частными лицами может препятствовать государственный иммунитет, а фактически отсутствие равенства партнеров в гражданско-правовой сделке.

Существует два принципиально разных подхода к этой проблеме. В некоторых странах (так было и в СССР) придерживаются доктрины «абсолютного иммунитета», в соответствии с которой действует презумпция государственного иммунитета, если стороны не договорились об ином.

В других странах (а это большинство развитых стран) принята доктрина «функционального иммунитета», в соответствии с которой в коммерческих сделках государства действует презумпция отказа от иммунитета, если стороны не договорились об ином.

России следует однозначно избрать доктрину «функционального иммунитета» и принять соответствующий закон о государственном иммунитете, включая иммунитеты государственного имущества за рубежом.

11. Обращают на себя внимание особенности международных финансовых организаций как субъектов МФП. Именно в таких организациях распространена практика принятия решений на основе взвешенного подхода или большинством (квалифицированным большинством) голосов, что в принципе следует расценивать в качестве признаков наднационального регулирования и отступления от принципа равноправия государств.

Большинство международных финансовых организаций имеют очень широкие полномочия на создание правовых норм, на толкование своих учредительных документов («квазизаконодательные» и «квазисудебные» полномочия). За такими организациями признаются «подразумеваемые полномочия».

Кроме того, во многих универсальных международных финансовых организациях возникают блоки норм, создаваемые государствами-членами или самой организацией, - право МВФ, право Б MP, право ОЭСР, которые становятся или имеют шанс стать «вершинами» правовой иерархии, превращаясь, по сути, в императивные.

Необходимо обратить внимание на активную роль в современных МФО неправительственных международных организаций, параорганизаций, «групп интересов».

12. Транснациональное право в современных МФО - это реальность. Другое дело, какова природа этого явления. Представляется, что транснациональное право - совокупность норм, создаваемых в отношениях международного характера частных лиц между собой или с публичными лицами: а) в сферах, которые не регулируются ни внутренним правом, ни международным правом; б) в сферах, которые регулируются внутренним и/или международным правом по типу общего дозволения (т.е. на основе принципа: «разрешено всё, что прямо не запрещено»). Частные лица в МФО являются субъектами транснационального права.

Транснациональное право может быть частным и публичным; оно не ограничивается только экономической/финансовой тематикой в качестве объекта регулирования. В круг субъектов транснационального права теоретически могут входить государства, субъекты федераций, административно-территориальные единицы государств, муниципальные образования и т.п.

13. В качестве специальных принципов международного финансового права можно выделить принципы: свободы участия частных лиц на международном валютном рынке в соответствии с национальным законодательством; равновесия платежных балансов; свободы выбора валютного курса под контролем МВФ; запрета на использование девальвации в качестве средства конкурентной борьбы на товарных рынках; свободы выбора платежно-расчетных систем в двусторонних отношениях при ненанесении ущерба международной финансовой системе; возврата (погашения) государственных внешних долгов; недискриминации при предоставлении кредитов; льготного кредитования развивающихся стран; совместных действий по недопущению финансовых кризисов (в том числе путем взаимодействия с МВФ); оказания финансовой помощи в случае финансового кризиса; гарантирования в отношении финансовых рисков и др.

14. В МФП, как и в других международно-правовых сферах, возрастает роль и значение принципа предоставления национального режима. Данный принцип содействует конвергенции правовых систем разных государств, которая прослеживается в мире.

15. Международная финансовая система неразрывно взаимодействует с международной инвестиционной системой.

Международное инвестиционное право - система международно-правовых норм, регулирующих отношения в МИО. Задача международного инвестиционного права - создать между народно-правовой режим трансграничного движения инвестиций (капиталов), «взять под контроль», унифицировать внутригосударственный правовой режим, касающийся импорта и экспорта инвестиций (в особенности таких вопросов, как прием и защита иностранных инвестиций, гарантирование инвестиций, решение инвестиционных споров).

В качестве принципов международного инвестиционного права можно выделить принципы: свободы экспорта инвестиций; свободы применения защитных мер при импорте инвестиций; защиты инвестиций; «территориальности» регулирования иностранных инвестиций; государственного и международного контроля за движением инвестиций; ненанесения ущерба инвестициями экономике принимающей страны; недопущения экспроприации/ национализации иностранных инвестиций без соответствующей компенсации; свободы перевода доходов и дивидендов от инвестиций за пределы страны базирования; суброгации; устранения двойного налогообложения; недискриминации; ПНБ; предоставления национального режима и др.

16. МФП представляет собой средство воздействия на межгосударственные отношения, и в этом качестве оно выступает как механизм международно-правового регулирования. В состав механизма международно-правового регулирования МФО включаются, в частности, и принципы МФП, и его методы. Методы МФП во многом определяют, какой тип правового режима будет функционировать в той или иной сфере отношений. В российской международно-правовой науке практически отсутствуют труды, посвященные методу международного права, международно-правового регулирования. Эта тема требует особого исследования.

Тем не менее, можно выделить некоторый набор методов, используемых в международной финансовой системе (как - в большинстве случаев - и в других сферах межгосударственного общения). Так, с точки зрения воздействия на субъектов государства активно применяют такие методы, как запрет, обязывание и дозволение. С точки зрения целей и интересов государства предпочитают либо координационный, либо субординационный методы регулирования. Внутри международных организаций государства принимают решения методами консенсуса, большинства, квалифицированного большинства, взвешенного голосования.

С точки зрения нормативной жесткости государства выбирают между методами использования рекомендательных, диспозитивных или императивных норм. Вполне различимы методы одностороннего, двустороннего, многостороннего, универсального, транснационального, наднационального регулирования.

Международная нормативная система воздействует на реальность как международно-правовыми, так и неправовыми нормами. Международное право воздействует как посредством договоров (в том числе межведомственных), так и посредством международных обычаев.

В качестве еще одной группы методов можно выделить метод разграничения (перераспределения) компетенции между государствами и международными организациями, метод подразумеваемых полномочий международных организаций.

Методами воздействия на всю систему МО/МЭО целиком являются методы учреждения международных организаций, создания интеграционных (таможенных, платежных, валютных, экономических и т.п.) союзов.

Воздействие на нормативную систему и на внутреннее право осуществляется методами: унификации международно-правовых норм, унификации норм внутреннего права, конвергенции внутренних правовых режимов, вхождения МП/МЭП/МФП во внутреннее право и др.

Развитие международного процессуального права обогащает механизм международно-правового регулирования новыми средствами (инструментами).

Правильный выбор тех или иных средств (методов) правового регулирования обеспечит нужную степень эффективности воздействия на действительность - на объект регулирования.

17. Одной из главных проблем МФО остается сегодня применение государствами метода одностороннего регулирования вопросов, которые уже давно требуют интернационализации, требуют решения их многосторонним регулированием.

Это относится и к одностороннему применению экономических/финансовых санкций, которые дезорганизуют международную финансовую систему. Необходимы согласованные инструментарии справедливого и обоснованного применения экономических/финансовых санкций.

18. Если проследить основные выявленные тенденции на перспективу, то можно с определенной степенью достоверности сконструировать некий прогноз развития МФП и международной нормативной системы в целом.

Международное (межгосударственное) право все заметнее будет развиваться в сторону права экономического сотрудничества и развития и глобального права, стоящего на страже над государственных - общечеловеческих - интересов.

Крупными сферами отношений будут управлять универсальные международные организации со своими правовыми системами императивного характера, обладающими приоритетом перед любым другим регулированием.

Взаимодействие и взаимовлияние правовых систем достигнет такого уровня, что можно будет говорить о глобальной системе права, состоящей из норм наднационального права, международного права, внутригосударственного права и транснационального права. Регулирование большинства вопросов будет комплексно правовым.

Изменятся методы механизма правового регулирования. Будет формализовано применение санкций. Быстрое развитие получит международное процессуальное право.

Материальной основой этих процессов послужит соединение всех региональных и межрегиональных интеграционных группировок в единое мировое экономическое пространство.

Все указанные процессы - как в системе МРТ - МЭО, так и в международной нормативной системе - будут сопровождаться ожесточенным столкновением государственных и групповых интересов.

19. Следует разграничивать понятие МФП как явления действительности от МФП как науки и учебной дисциплины. Функции МФП как науки многообразны. В определенном смысле МФП - это и теоретическая, и отраслевая, и прикладная наука.

Учебная дисциплина МФП имеет целью подготовку специалиста (усиление его специализации) для правовой деятельности - в сфере международных экономических отношений, международных финансовых отношений, науки, государственной службы и др. Рекомендуется преподавание дисциплины «международное финансовое право» по учебным планам магистратуры на юридических факультетах вузов России и постсоветских стран.

Думается, что интеллектуальных и природных ресурсов России хватит, чтобы страна могла занять достойное место в сложившейся и развивающейся международной финансовой системе.

СХЕМА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

(для целей учебника)

Государство «А»

Государство «Б»

Пояснение: На схеме изображены платежные балансы государства «А» и государства «Б». Буквами обозначены: Т - баланс текущих операций; И - баланс инвестиционных (капитальных) операций; Р - официальные резервы; и - импорт (ввоз); э - экспорт (вывоз).

Допустим, государство «А» экспортировало в некое третье государство товаров и услуг на 4 единицы, а вся вырученная от этого иностранная валюта пошла на закупки в этом же третьем государстве - соответственно тоже на сумму, равную 4 единицам. Торговый баланс (баланс текущих операций) государства «А» с третьим государством находится в равновесии, сальдо торгового баланса - нулевое.

Государство «А» экспортировало в государство «Б» товаров на сумму 3 единицы, а импортировало на 2. Следовательно, остались неизрасходованными средства в иностранной валюте в размере 1 единицы; сальдо - положительное. Неизрасходованные средства государство «А» может «положить» в резерв. Правда, при этом у государства «Б» сложилось отрицательное сальдо - тоже размером в 1 единицу. Это означает, что иностранной валюты на закупки по импорту не хватает.

В свою очередь, государство «Б» экспортировало в некое третье государство товаров и услуг на 3 единицы, а ввезло на 4. У государства «Б» сложилось отрицательное сальдо с третьим государством в размере 1 единицы. Общее отрицательное сальдо по торговле с государством «А» и третьим государством составило уже 1 + 1=2 единицы. Где взять недостающие средства в иностранной валюте?

Государство «Б» начинает стимулировать приток иностранных инвестиций; в страну «хлынула» иностранная валюта в форме, например, иностранных активов в национальных предприятиях, в размере 6 единиц. Часть этих денег в размере 2 единиц государство использовало на закупки по импорту, а 4 единицы «ушли» из государства в качестве национальных инвестиций за рубежом - в третьем государстве. У государства «Б» в отношениях с третьим государством приток иностранных инвестиций на 2 единицы превысил отток.

Кроме того, государство «Б», продолжая активно привлекать иностранные инвестиции, обеспечило приток капиталов из государства «А» на сумму 5 единиц и предоставило государству «А» кредитов на сумму 3 единицы. В стране «Б» из-за этого образовался избыток иностранной валюты в сумме 2 единиц; эти средства государство «Б» направило в свой резерв.

Однако у государства «А», наоборот, иностранная валюта стала «уходить» из страны более быстрыми темпами, чем «входить». По балансу движения капитала у государства «А» с государством «Б» отток превысил приток на 2 единицы. В стране сложился дефицит иностранной валюты. В этом случае государство «А» достает из резерва валюту, которая осталась от положительного сальдо по торговым операциям с государством «Б», в размере 1 единицы и обеспечивает приток иностранных инвестиций из третьего государства на 2 единицы.

Закрыв инвестиционные нужды в отношениях с государством «Б», государство «А» разрешило отток из страны иностранной валюты в третье государство в размере 1 единицы.



КРАТКАЯ БИБЛИОГРАФИЯ

по курсу «Международное финансовое право»

Книги, монографии, диссертации

1. Айдарбаев С.Ж. Интеграционные процессы на постсоветском пространстве в условиях глобализации мира: международно-правовые аспекты, диссертация на соискание ученой степени доктора юридических наук. Алматы, 2010.

2. Алътшулер А.Б. Международное валютное право. М., 1984.

3. Басов А.И. Финансово-кредитное регулирование инвестиционного процесса в России. М., 2002.

4. Бирюков П.Н., Комендантов C.B., Понедельченко Н.М. Валютное право. Курс лекций. Воронеж, 2004.

5. Бобин М.В. Межгосударственные финансово-экономические организации Европы: Правовые аспекты учреждения и деятельности. М., 2001.

6. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 1992.

7. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М„ 1996.

8. Васильев ЕЛ. Валютно-финансовый кризис и международное право. М., 1982.

9. Вернер Ф. Эбке. Международное валютное право. М., 1996.

10. Вишневский АЛ. Банковское право Европейского Союза. Учебное пособие. М„ 2002.

11. Вишневский A.A. Банковское право Англии. М., 2002.

12. Волова JIM. Соотношение международного валютного права с валютным правом Российской Федерации. Ростов-на-Дону, 2002.

13. Гашимов A.C. Регулирование инвестиционной деятельности на национальном уровне и в рамках двусторонних договоров. М., 2001.

14. Гейвандов ЯЛ. Центральный банк Российской Федерации: юридический статус, организация, функции, полномочия. М., 1997.

15. Данилов ЮЛ. Рынки государственного долга: мировые тенденции и российская практика. М., 2002.

Размещено на Allbest.ru

...