Основы менеджмента

4.Продажа инвестиций.

5.Продажа нерентабельных пр-в и объектов.

6.Освобождение организации от затрат на объекты социальной и непроизводственной сферы. Эти объекты передаются безвозмездно, чаще всего муниципальным образованиям. Полезный эффект: освобождаемся от затрат на содержание.

7.Выведение из состава орг-ии затратных объектов. Не путем реализации или безвозмездной передачи. Учреждение на базе затратных объектов нового юридического лица.

8.Остановка нерентабельных (убыточных) производств. Если убыточное производство не удается продать, выделить в самостоятельную единицу или как-то еще использовать, его надо просто остановить, чтобы исключить источник убытков. Не все убыточные пр-ва можно так просто остановить. Исключение: те пр-ва, остановка которых приведет к остановке интересующего нас пр-ия. Обычно остановка пр-в требует их консервации, а на это нужны деньги. Если денег нет, придется останавливать без консервации. Законодательно установлено, что без консервации нельзя останавливать производства, если там что-то взорвется, загорится и начнет дурно пахнуть.

27. Особенности слияний и разделений для кризисных организаций. Дополнительные ресурсы интегрированных структур при восстановлении платежеспособности их дочерних и зависимых организаций

Структурные преобразования юрлиц. В ГК ч.1 ст.57 в которой предусмотрено пять форм структурных преобразований: слияние, присоединение, разделение, выделение и преобразование. Мы добавляем еще (ст.61): ликвидация.

Основные документы: Разделительный баланс, Передаточный акт, Правила конвертации акций.

Разделение: Решение о проведении разделит процедур принимается: на общем собранием акционеров (ст.48), требуется более трех четвертей всех голосов акционеров - владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров. Все кредиторы д.б оповещены (через СМИ, в кот-х публикуются данные о гос регистрации юр лиц).

В течение 30 дней могут предъявлять требования: Разделять имущество и обяз-ва пропорц-но друг другу, Не допускать перекосов, при которых все «плохие» активы и все «горячие» долги остаются у одной орг-ции, а все «хорошие» активы и обяз-ву оказываются у другой.

Оздоровительный эффект разделения достигается путем обособленного выделения перспективных и рентабельных активов от неперспективных и нерентабельных, чтобы последние продать и избавиться от них.

Слияния: В процессе банкротства по решению АС невозможно проводить объединительные процедуры. Чтобы их использовать, необходимо выйти из процесса банкротства через мировое соглашение или ранее, до процедуры. Из всех форм реорганизации по решению суда не м.б. проведены слияние и присоединение.

Объединительные процедуры могут применяться в целях вертикальной, горизонтальной интеграции. Преимущество вертик. интеграции - во взаимоотношениях между звеньями, выцдавливаются посредники, снижаются издержки. Преимущество горизонт.-диверсификация.

Из всех форм реорганизации по решению суда не м.б. проведены слияние и присоединение.Слияние и присоединение отражают интересы собственника в расширении масштабов деят-ти.

В АУ чаще всего применяются процедуры разделительного хар-ра.

В АУ чаще всего применяются процедуры разделительного хар-ра.

Особенности проведения разделительных процедур для кризисных п/п

1.при проведении разделит процедур корпоративное зак-во защищает интересы акцион-в

2.кредиторы должны быть оповещены в течении 1 мес. Кредитор может потребовать досрочного исполнения об-в и ущерба, кот принесло ему разделение

3.существует риск преднамеренного б-ва, т.к. реально выводятся активы (соответственно доле уходящего им-ва должна уходить соответствующая доля зад-ти)

Разделение п/п в процедурах б-ва

1.наблюдение. в процедуре наблюдения нельзя проводить реструктуризацию, нельзя создавать дочерние лица и участвовать в них, создавать филиалы и представительства

2.ФО. В ФО разрешены процедуры разделения и выделения, если это согласовано с кредиторами (в момент представления плана ФО)

3.ВУ и КП. Применяется спец процедура замещения активов

Должник передает созданным обществам свое им-во вместе с НМА (лицензии, разрешения), полученные взамен акции продаются на торгах, и вырученные ср-ва идут на погашение долгов. Данная процедура применима только в том случае, если органы упр-ния должника сами выступают с инициативой замещения активов.

Выделение здоровой части бизнеса. Применимо только с помощью закл-я МС. С согласия кредиторов происходит контролируемый вывод активов в п/п, кот берет на себя часть об-в; оставшееся им-во используется для погашения оставшихся долгов.

Интегрирующие процедуры в АУ. Такие процедуры (слияние и поглощение) проводятся исключительно на добровольной основе до б-ва или при выходе из него

Выгода: -Возможность решить проблемы с помощью стабильного п/п, -Дополнить технологическую цепочку, -Сокращается дублирование адм служб,-Диверсификация пр-ва

Доп ресурсы предупреждения б-ва и восстановления плат-ти в холдинговых структурах

Холдинг - сов-ть двух или более ЮЛ (участников холдинга), связанных между собой отношениями по упр-нию одним из участников (головной компанией) деят-тью др участников на основе права головной компании определять принимаемые ими решения.Задача холдинга: построение эфф-го взаимоотношения собственник => менеджмент => п/п.

Преимущества: 1)централиз упр-ние и разработка стратегии поведения на рынке; 2)возм-ть концентрации общих ресурсов для решения опред задач; 3)минимизация издержек обращения; 4)суммарная Пр равна сумме Пр отдельных участников, а суммарный риск меньше суммы отдельных рисков (внутренняя подстраховка)

28. Меры по восстановлению платежеспособности должника в процедуре внешнего управления. План внешнего управления: порядок рассмотрения, утверждения, внесения изменений

Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний управляющий обязан разработать план внешнего управления и представить его собранию кредиторов для утверждения.

Рассмотрение вопроса об утверждении и изменении плана внешнего управления относится к исключительной компетенции собрания кредиторов, которое созывается внешним управляющим не позднее чем через два месяца с даты утверждения внешнего управляющего. Собрание кредиторов может утвердить или отклонить план.

Утвержденный собранием кредиторов план внешнего управления представляется в арбитражный суд внешним управляющим не позднее чем через пять дней с даты проведения собрания кредиторов. В случае, если в течение четырех месяцев с даты введения внешнего управления в арбитражный суд не представлен план внешнего управления, арбитражный суд может принять решение о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства.

План внешнего управления может быть изменен в порядке, установленном для рассмотрения плана внешнего управления.

Планом внешнего управления могут быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

· перепрофилирование производства;

· закрытие нерентабельных производств;

· взыскание дебиторской задолженности;

· продажа части имущества должника;

· уступка прав требования должника;

· исполнение обязательств должника собственником имущества должника - унитарного предприятия, учредителями (участниками) должника либо третьим лицом или третьими лицами;

· увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;

· размещение дополнительных обыкновенных акций должника;

· продажа предприятия должника;

· замещение активов должника;

· иные меры по восстановлению платежеспособности должника.

Продажа предприятия должника

При продаже предприятия отчуждаются все виды имущества, предназначенного для осуществления предпринимательской деятельности, в том числе земельные участки, здания, строения, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукция, права требования, а также права на средства индивидуализации должника, его продукцию (работы, услуги), другие принадлежащие должнику исключительные права, за исключением прав и обязанностей, которые не могут быть переданы другим лицам. При продаже предприятия, денежные обязательства и обязательные платежи должника не включаются в состав предприятия, за исключением обязательств должника, которые возникли после принятия заявления о признании должника банкротом и могут быть переданы покупателю предприятия.

Продажа предприятия осуществляется путем проведения торгов в форме аукциона, за исключением имущества, продажа которого в соответствии с законодательством Российской Федерации осуществляется путем проведения конкурса.

Продажа части имущества должника

Продажа части имущества должника не должна приводить к невозможности осуществления должником своей хозяйственной деятельности. Часть имущества должника, балансовая стоимость которого на последнюю отчетную дату до даты утверждения плана внешнего управления составляет менее чем сто тысяч рублей, продается в порядке, установленном планом внешнего управления.

Погашение учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника - унитарного предприятия и (или) третьим лицом задолженности по обязательным платежам.

При погашении требований к должнику об уплате обязательных платежей подлежат погашению все включенные в реестр требований кредиторов требования к должнику об уплате обязательных платежей. Лицо, имеющее намерение погасить требования к должнику об уплате обязательных платежей, направляет заявление о таком намерении в арбитражный суд, рассматривающий дело о банкротстве, внешнему управляющему, в уполномоченные органы. Требования лица, осуществившего погашение требований к должнику об уплате обязательных платежей, учитываются в реестре требований кредиторов в размере и очередности, как и погашенные требования к должнику об уплате обязательных платежей.

Исполнение обязательств должника учредителями (участниками) должника, собственником имущества должника - унитарного предприятия либо третьим лицом или третьими лицами.

Возможно в любое время до окончания внешнего управления. Подлежат удовлетворению все включенные в реестр требований кредиторов требования, в том числе неустойки (штрафы, пени), проценты и иные санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств. Лицо, имеющее намерение удовлетворить требования кредиторов к должнику в полном объеме, направляет заявление о таком намерении в арбитражный суд, рассматривающий дело о банкротстве, и внешнему управляющему.

Размещение дополнительных обыкновенных акций должника

Размещение дополнительных обыкновенных акций должника может проводиться только по закрытой подписке. Срок размещения не может превышать три месяца. Государственная регистрация отчета должна быть осуществлена не позднее чем за месяц до даты окончания внешнего управления.

Акционеры должника имеют преимущественное право на приобретение размещаемых дополнительных обыкновенных акций должника в порядке, предусмотренном федеральным законом. Проспектом эмиссии (решением о выпуске) дополнительных обыкновенных акций должника должна предусматриваться оплата дополнительных обыкновенных акций только денежными средствами.

Замещение активов должника

Замещение активов должника проводится путем создания на базе имущества должника одного открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ. В случае создания одного открытого акционерного общества в его уставный капитал вносится имущество (в том числе имущественные права), входящее в состав предприятия и предназначенное для осуществления предпринимательской деятельности. В случае нескольких величина уставных капиталов ОАО определяется решением собрания кредиторов или комитета кредиторов и устанавливается в размере, равном определенной в отчете об оценке рыночной стоимости имущества, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых открытых акционерных обществ.

Единственным учредителем одного или нескольких ОАО является должник. Участие иных учредителей не допускается.

При замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому открытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам).

Акции созданных на базе имущества должника открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах для погашения задолженности.

29. Анализ возможности осуществления безубыточной деятельности предприятием-должником в процедурах банкротства. Задачи, цели, и особенности проведения

Арбитражный управляющий проводит анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника.

По результатам анализа возможности изменения отпускной цены продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются: а) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности); б) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности).

По результатам анализа возможности изменения затрат на производство продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются: а) статьи расходов, которые являются необоснованными и непроизводительными; б) мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации; в) затраты на содержание законсервированных объектов, мобилизационных мощностей и государственных резервов; г) сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшествующем году, в котором у должника возникли признаки неплатежеспособности.

В целях определения возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий анализирует взаимосвязь следующих факторов: а) цены на товары, работы, услуги; б) объемы производства; в) производственные мощности; г) расходы на производство продукции; д) рынок продукции; е) рынок сырья и ресурсов.

По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий обосновывает в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, следующие выводы: а) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна; б) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна; в) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

Методы анализа:

1.бюджетирование (более точный, трудоемкий)

2. оперативный анализ (более быстрый)

Этапы:

1. опр-ние номенклатуры выпускаемых товаров

2. опр-ние емкости рынка по каждому товару

3. опр-ние Вр на прогнозный период

4. анализ переменных и пост затрат

5. определение Пр

Пр = Вр - Зпер - Зпост

Замечание: Пр, кот мы получаем, - это оценка на некоторый прогнозный период, кот обычно меньше срока восстановления плат-ти

30. Система финансовых показателей и коэффициентов, применяемых для анализа финансового состояния должника в процедурах, применяемых в деле о банкротстве

Фин анализ в процедурах банкр-ва регламент-ся постановлением Прав-ва РФ №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражн управляющим фин анализа». При проведении финансового анализа арбитр управляющий анализирует финсостояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиц деятельность, положение на товарных и иных рынках. Рассчитанные в соотв-и с пост-ем фин пок-ли и коэф-ты д. анал-ся в динамике (не < 2 лет), чтобы сделать вывод о причинах утраты платежеспос-ти. Цель (неплатеж орг-я) - опр-е возможности (реабилитационные процедуры) или невозможности восстановления платежеспособности должника (тогда - конкурсное производство)

Фин пок-ли - основа для расчета коэф-тов фин-хоз деят-ти должника:

1)совок А и П - валюта баланса ; 2)скоррект внеобор активы (сумма стоимости НМА (без деловой репутации и организ расходов), ОС (без кап затрат на арендуемые ОС), незавершенных кап вложений (без незавершенных кап затрат на арендуемые ОС), доходных вложений в матер ценности, долгоср фин вложений, прочих ВНА); 3)обор активы; 4)долгоср деб зад-ть; 5)ликвидн активы (наиболее ликв активы, краткоср ДЗ, пр ОбА); 6)наиболее ликв оборотн активы (ДС, краткоср фин вложения); 7)краткоср деб зад-ть; 8)потенциальн ОбА к возврату(списанная в убыток сумма ДЗ и сумма выданных гарантий и поручительств); 9)собств ср-ва (капитал и резервы, доходы буд периодов...); 10)обяз-ва должника(текущ и долгосрочн); 11)долгоср обяз-ва должника; 12)текущ обяз-ва должника; 13)выручка нетто (за вычето НДС, акцизов и др аналог обязат платежей); 14) валовая выручка (без вычетов); 15) среднемес выручка; 16) ЧП (убыток).

Система коэф-тов, применяемых для анализа в процедурах банкр-ва:

а)Коэф-ты, хар-е платежеспос-ть должника: 1)коэф-т абс ликв-ти Кал = (ДС+ КФВ)/ КО; 2) Коэф-т текущ ликв-ти (обеспеченность орг-и обор ср-вами для ведения хоз деят-ти и своевременного погаш-я обяз-в) = (ТА)/(ТО) 3) пок-ль обеспеченности обяз-в должника его активами (хар-ет величину активов должника, приходящихся на единицу долга) = ((ОА-( Зап - Тов.отгр. - Гот. Прод.) -ДДЗ-НДС+ Проч. ОА+ ВА)/ КО+ОНО 4) Степень платежеспособности по текущим обязательствам: СПтек= КО / СрВр

б)Коэф-ты, хар-е фин устойчивость должника: 1)коэф-т автономии (фин независимости) - показ долю активов должника, кот обеспечиваются собств средствами = Кавт = СК/(СК+ЗК); 2) Коэф обеспеченности СОС = Ко = (СК - ВА)/ОА; 3) Доля просроченной кредиторск задолж-ти в пассивах = (просроч КЗ/совокуп Пассивы)); 4) Коэф фин устойфивости: Кфу = СК/ЗК

в)Коэффициенты, хар-е деловую активность должника: 1) рент-ть активов - хара-ет степень эффективности использ-я имущества организации, проф квалиф-ю менеджмента, опр-ся в % = (чист Прибыль/ совокуп Активы); 2) норма чистой прибыли - хар-ет уровень доходности хоз деят-ти орг-и = Чист пр/Выр(нетто).

Проведение фин анализа на основе данной системы позволяет: -получить объективн оценку платежеспос-ти предпр-я, его фин устойчивости, деловой и инвест активности, эффективности деят-ти; -выявить достаточность \недостаточность принадлежащего предприятию ликвидного имущ-ва для погаш-я требований кредиторов в устан сроки; -опр-ть возм-ть\невозм-ть восст-я платеж-ти.

31. Причины кризисов предприятий и типы антикризисного управления с точки зрения зарубежных специалистов

(Вопрос брала по лекциям Алферова по международной практике АУ)

Причины

Внешние международные причины кризисов:

· Нестабильность межгосударственных отношений

· Наличие кризиса в других странах, глобальные экономические или финансовые кризисы

· Международная политика по отношению к стране и политика международных финансовых институтов, наличие ограничений, эмбарго и т.п.

· Наличие международных торговых, тарифных соглашений

· Международная конкуренция

· Недобросовестные иностранные партнеры из государств, не принявших международные законы (конвенции) о трансграничной несостоятельности



Внешние национальные факторы кризисов:

· Нестабильность политического курса

· Не устоявшееся, часто меняющееся законодательство

· Чрезмерный монополизм

· Низкий или спадающий платежеспособный спрос

· Слабый гос. бюджет и гос. заказ

· Нестабильное состояние финансовой системы

· Нарушение устоявшихся партнерских связей

· Высокая инфляция

· Нестабильная Налоговая, кредитная, валютная политика

· Коррупция, лоббизм, криминализация

Внутренние причины кризиса фирмы (конкурентные):

· Низкие конкурентные позиции предприятия

· Неудачная маркетинговая политика

· Отсутствие, сокращение, убыточность инвестиций, невнятная инвестиционная политика

· Не диверсифицированное производство

· Неликвидная продукция, неконкурентоспособная и устаревшая

· Неконкурентоспособные цены

· Высокая по сравнению с конкурентами себестоимость

· Устаревшие технологии, физический и моральный износ фондов

Внутренние организационно-экономические причины кризиса:

· Неадекватная система управления и организационная структура

· Низкий уровень квалификация руководства и персонала

· Непрофессиональные действия при оценке рыночной ситуации, что приводит к затовариванию компании, вовлекает ее в различные убыточные инвестиционные проекты

· Недобросовестность менеджмента компаний, которые:

-злоупотребляют служебным положением

-переводят активы предприятия в свою личную собственность

-выполняют «заказы» конкурентов или кредиторов

АУ - комплекс мероприятий по анализу и оценке потенциальных кризисов, разработке планов антикризисных действий, выявление признаков кризисов, реализации планов мероприятий по предупреждению и преодолению кризисов, ликвидация их последствий и недопущению кризисов в планируемой перспективе.

Содержание АУ

· Анализ и оценка потенциальных кризисов

· Мониторинг внешней и внутренней среды (выявление признаков кризиса)

· Разработка планов действий по преодолению или предотвращению

· Реализация планов антикризисных мероприятий

· Подготовка персонала к выполнению антикризисных планов

· Нейтрализация последствий кризисов

Группы АУ фирмы

· Корпоративное антикризисное управление (принцип самостоятельности - принудительности)

· Формализованное АУ

Виды АУ:

1. Корпоративное оздоровление (=антикризисный консалтинг)

Состоит из двух комплексов мероприятий - выполнение заказа на антикризисное консультирование специализированными фирмами и осуществление мер по АУ руководством должника в соответствии с рекомендациями консультанта.

2. Неформальное финансовое оздоровление должника - это принудительное для должника мировое соглашение с кредиторами, сопряженное с мероприятиями по АУ, осуществляемое по инициативе и под контролем кредиторов.

3. АУ через банкротство - сохранение в ликвидационной процедуре бизнеса должника(в том или ином виде)

4. Формальное финансовое оздоровление. (=КП)

Законодательно установленные процедуры АУ, осуществляемые под руководством или под контролем назначенного судом АУ в рамках законодательства о банкротстве или иного специального законодательства.

32. Особенности реализации мер по восстановлению платежеспособности должника: дополнительной эмиссии акций и замещения активов

Дополнительная эмиссия и размещение акций является одним из методов реструктуризации собственности. Цель проведения такой реструктуризации - создание эффективной структуры акционерного капитала. (также к методам ретруктуризации собственности относится консолидация (скупка) ранее выпущенных акций и продажа стратегическому инвестору)

Дополнительная эмиссия акций в процессе реструктуризации обычно осуществляется для достижения двух основных целей: во-первых, для привлечения дополнительных инвестиций со стороны внешних инвесторов и, во-вторых, для использования в качестве расчетного средства при поглощении иной компании или формировании с участием иных компаний структур холдингового типа.

Из ЗОБ (ст 114 и 115 по данной тематике)

Статья 114. Размещение дополнительных обыкновенных акций должника

1. В целях восстановления платежеспособности должника планом внешнего управления может быть предусмотрено увеличение уставного капитала должника - акционерного общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций.

Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций может быть включено в план внешнего управления исключительно по ходатайству органа управления должника, принявшего решения, предусмотренные пунктом 2 статьи 94 настоящего Федерального закона.

В случае получения ходатайства органа управления должника о включении в план внешнего управления увеличения уставного капитала должника - акционерного общества путем размещения дополнительных обыкновенных акций должника внешний управляющий обязан провести собрание кредиторов для рассмотрения ходатайства органа управления должника о включении в план внешнего управления решения о проведении эмиссии дополнительных обыкновенных акций должника.

2. Размещение дополнительных обыкновенных акций должника может проводиться только по закрытой подписке. Срок размещения дополнительных обыкновенных акций должника не может превышать три месяца. Государственная регистрация отчета об итогах размещения дополнительных обыкновенных акций должника должна быть осуществлена не позднее чем за месяц до даты окончания внешнего управления.

3. Акционеры должника имеют преимущественное право на приобретение размещаемых дополнительных обыкновенных акций должника в порядке, предусмотренном федеральным законом.

Срок, предоставляемый акционерам должника для осуществления преимущественного права на приобретение дополнительных обыкновенных акций должника, не может быть более чем сорок пять дней с даты начала размещения указанных акций.

4. Проспектом эмиссии (решением о выпуске) дополнительных обыкновенных акций должника должна предусматриваться оплата дополнительных обыкновенных акций только денежными средствами.

5. В случае признания выпуска дополнительных обыкновенных акций должника несостоявшимся или недействительным средства, полученные должником от лиц, которые приобрели дополнительные обыкновенные акции должника, возвращаются таким лицам вне очередности удовлетворения требований кредиторов, установленной настоящим Федеральным законом.

Статья 115. Замещение активов должника

1. Замещение активов должника проводится путем создания на базе имущества должника одного открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ. В случае создания одного открытого акционерного общества в его уставный капитал вносится имущество (в том числе имущественные права), входящее в состав предприятия и предназначенное для осуществления предпринимательской деятельности. Состав предприятия определяется в соответствии с пунктами 1 и 2 статьи 110 настоящего Федерального закона.

(в ред. Федерального закона от 30.12.2008 N 296-ФЗ)

2. Замещение активов должника путем создания на базе имущества должника одного открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ может быть включено в план внешнего управления на основании решения органа управления должника, уполномоченного в соответствии с учредительными документами принимать решение о заключении соответствующих сделок должника.

Возможность замещения активов должника может быть включена в план внешнего управления при условии, что за принятие такого решения проголосовали все кредиторы, обязательства которых обеспечены залогом имущества должника.

3. Планом внешнего управления может быть предусмотрено создание нескольких открытых акционерных обществ с оплатой их уставных капиталов имуществом должника, предназначенным для осуществления отдельных видов деятельности. Состав имущества должника, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых открытых акционерных обществ, определяется планом внешнего управления.

3.1. При замещении активов должника единственным учредителем открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ является должник. Участие иных учредителей в создании открытого акционерного общества или нескольких открытых акционерных обществ не допускается.

3.2. Величина уставных капиталов создаваемых открытых акционерных обществ определяется решением собрания кредиторов или комитета кредиторов и устанавливается в размере, равном определенной в отчете об оценке рыночной стоимости имущества, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых открытых акционерных обществ.

Оценка имущества, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых открытых акционерных обществ, осуществляется в порядке, установленном статьей 130 настоящего Федерального закона.

4. При замещении активов должника все трудовые договоры, действующие на дату принятия решения о замещении активов должника, сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят к вновь создаваемому открытому акционерному обществу (открытым акционерным обществам).

Документ, подтверждающий наличие лицензии на осуществление отдельных видов деятельности, подлежит переоформлению на документ, подтверждающий наличие соответствующей лицензии у открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ, в порядке, установленном федеральным законом.

5. Акции созданных на базе имущества должника открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ включаются в состав имущества должника и могут быть проданы на открытых торгах, если иное не установлено настоящей статьей.

Продажа акций созданного на базе имущества должника открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ должна обеспечить накопление денежных средств для восстановления платежеспособности должника.

6. Продажа на открытых торгах акций созданного на базе имущества должника открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ осуществляется в порядке, предусмотренном статьей 110 настоящего Федерального закона.

Планом внешнего управления может быть предусмотрена продажа акций созданного на базе имущества должника открытого акционерного общества или открытых акционерных обществ на организованном рынке ценных бумаг.

В процедурах внешнего управления и конкурсного производства применяется специальная разделительная процедура, которая называется замещение активов.

На базе имущества организации должника создается одно или более ОАО, куда передается имущество. Взамен в материнскую компанию в составе ее бух баланса, это имущество заменяется на акции. Акции продаются на торгах, а вырученные деньги выступают в виде погашения долгов.

Замещение активов:

1. Применяется и в реабилитационных и в ликвидационных процедурах.

2. Результат для собственников - отчуждение собственности

3. Бизнес сохраняется, т.к. реализуется целый имущественный комплекс

4. У замещения активов есть преимущество по налогообложению (не облагается НДС).

	Внешнее управление	Конкурсное производство
Возможность проведения замещения активов	1. За принятие такого решения проголосовали все кредиторы, обязательства которых обеспечены залогом имущества должника (ст. 115 ФЗ) 2. Д.б. решение органа управления должника - необходимое основание	1. За принятие такого решения проголосовали все кредиторы, обязательства которых обеспечены залогом имущества должника (ст. 141 ФЗ)
Требований кредиторов	1.Требования кредиторов могут быть предъявлены в любой момент в ходе внешнего управления 2.Вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов	1.Реестр требований кредиторов закрывается по истечении двух месяцев, с даты введения конкурсного производства 2.Срок исполнений ранее возникших требований считается наступившим
Расчеты с залоговыми кредиторами	Сумма, вырученная от продажи залога, полностью направляется на погашение требования залогового кредитора	70/80 % стоимости реализованного имущества идут на покрытие требований залогового кредитора, остальные - на покрытие требований кредиторов 1 и 2 очередей

33. Государственная антикризисная программа на 2009 - 2010 годы: ее основное содержание, анализ эффективности реализации

Приоритеты программы:

1. Социальная защита населения (выполнение ранее данных обязательств). (О-о)

2. Сохранение промышленного и технологического потенциала экономики. (СФ-р)

3. Активизация внутреннего спроса по разным направлениям (за счет импортозамещения и предоставления преференций для российских товаров по отношению к иностранным).(Р-сы, Модель)

4. Соответствие антикризисных мер долгосрочным приоритетам модернизации страны. (Р-е, Модель)

5. Снижение административных барьеров для бизнеса, противодействие коррупции и поддержка малого и среднего бизнеса. (СФ-р)

6. Помощь национальной финансовой системе, включая банки, финансовые рынки и небанковские финансовые организации. (СФ-р)

7. Проведение ответственной макроэкономической политики (читай сокращение расходов) (О-о, Модель).

Устанавливала, что меры антикризисного пакета должны:

- смягчать неблагоприятное воздействие кризиса,

- стимулировать прогрессивные структурные и институциональные сдвиги,

- способствовать обновлению российской экономики и общества

Приоритеты среднесрочной политики и их соотношение с антикризисными мерами

1. Проведение институциональных реформ (повышение эффективности систем образования, здравоохранения, пенсионного обеспечения, создание стимулов и инструментов улучшения жилищных условий) (О-о)

2. Усиление роли внутреннего спроса в обеспечении экономического роста (структурное обновление экономики, ведущее к снижению зависимости производства и финансовой системы от экспорта топливно-сырьевых продуктов) (М-ль)

3. Защищенность частной собственности. При проведении антикризисных мер растет доля государства в бизнесе. По мере стабилизации роль государства будет снижаться, приватизация в интересах [поиска] эффективного собственника (СФ-р)

4. Обеспечение макроэкономической сбалансированности - сокращение бюджетного дефицита, снижение инфляции и процентных ставок, стабилизацию курса национальной валюты (М-ль)

5. Повышение эффективности и надежности банковской системы - повышение доступности финансово-кредитных услуг, формирование устойчивого финансового рынка, привлекательного для отечественных и иностранных инвесторов (СФ-р)

6. Смягчение региональной поляризации за счет ускорения развития депрессивных и слаборазвитых регионов, развития системы стратегического управления на региональном уровне. (СФ-р)

7. Сокращение дифференциации по уровню доходов, включая уменьшение разрыва по уровню жизни работающего и нетрудоспособного населения. Поддержка малообеспеченных, борьба с бедностью (О-о)

8. Развитие государственной системы здравоохранения - не допустить в кризисный период ухудшения показателей здоровья населения, в том числе из-за роста стоимости медицинских и лекарственных препаратов, и снижения доступности качественной медицинской помощи. (О-о)

9. Совершенствование правоприменительных институтов для эффективного функционирование экономической системы. Защита прав человека и собственника, реформа правоприменительной (и прежде всего судебной) системы (М-ль)

10. Повышение инновационной активности в экономике. (М-ль)

11. Развитие инфраструктуры - транспортной, энергетической, информационной, создающей основу для повышения эффективности и снижения уровня издержек всех секторов экономики. (СФ-р)

Сохранение промышленного и технологического потенциала экономики (системообразующего фактора) как один из приоритетов Программы антикризисных мер Правительства Российской Федерации в 2009-2010 гг.

Кризис - время освобождения экономики от неэффективных организаций.

Должен применяться механизм банкротства для решения проблем, вызванных:

- низким уровнем менеджмента,

- стратегическими ошибками в управлении,

- недостаточным вниманием собственников к эффективности их активов.

Смена собственников и менеджмента предприятий - объективный процесс и государство не должно ему препятствовать, оставляя за собой задачи защиты прав работников и сохранения стратегически важных производственных активов в ходе процедур банкротства.

Вправе рассчитывать на поддержку государства:

-предприятия, повысившие в последние годы свою эффективность,

- инвестировавшие в развитие производства и создание новой продукции,

- повысившие производительность труда, но попавшие в сложную ситуацию из-за отсутствия доступа к кредитам и временного снижения спроса на их продукцию

Перечень системообразующих организаций

1. Организации, попавшие в перечень, становятся приоритетными объектами поддержки государства в условиях кризиса.

2. Перечень не является исчерпывающим и может корректироваться решением Правительственной Комиссии.

(При утверждении списка 25 декабря 2008 года в него было включено 295 предприятий. На заседании Комиссии 12 мая 2009 года список был дополнен 9 предприятиями).

3. Для обеспечения постоянного мониторинга финансово-экономической и социальной ситуации создаются рабочие группы при комиссии с участием представителей МЭР, Минфина, МРР, банка-партнера (Сбербанк, Внешэкономбанк, ВТБ, Газпромбанк и др.), администрации соответствующего региона и менеджмента организации. По итогам мониторинга принимается:

-план по оздоровлению компании,

-решение о продолжении мониторинга.

Общая поддержка реального сектора и работа с системообразующими предприятиями

Мероприятие:

1)мониторинг ситуации,

2)господдержку системообразующих предприятий.

Мониторинг304 предприятия федерального уровня 1148 предприятий регионального значения

Ведут Отраслевые министерства и ведомства Минрегион России совместно с региональными органами власти

Выявление необходимости господдержки Межведомственная рабочая группа Комиссии и группы региональных властей

Господдержка

Инструменты: 1. Дополнит. капитализация. 2. Прямая господдержка. 3. Госгарантии по кредитам.

Условия:

1. Наличие программы финансового оздоровления и повышения производственной эффективности плюс принятие на себя обязательств:

- радикальное сокращение (или отмена) премиальных и бонусных выплат высшему менеджменту компании;

- обеспечение полной прозрачности финансовой и хозяйственной деятельности;

- безусловное выполнение Трудового кодекса по обязательствам работодателя при увольнении работников, обеспечению приоритетного сохранения рабочих мест для уязвимых категорий работников - инвалидов, беременных женщин;

- урегулирование отношений с поставщиками и подрядчиками;

- формированию программы инновационного развития компании, («включающей мероприятий по повышению энергоэффективности, разработке и выводу в перспективе на рынки новой продукции, внедрение на производстве технологий мирового уровня»).

2. Предоставление отчета (по итогам года) о выполнении

- заявленных программ реструктуризации и повышения эффективности,

- иных обязательств.

У предприятий, которым выделена крупная финансовая поддержка, такая отчетность должна быть публичной

(На госгарантии по кредитам выделялось 300 млрд. руб.)

Мероприятия:

Стимулирование внутреннего спроса со стороны внутренних покупателей (государства, частного сектора, населения)

1.Совершенствование госзакупок (в т.ч. со стороны СЕМ и ГК).

2.Поддержка факторинговых компаний за счет ФБ (через ВЭБ)

3.Увеличен объем господдержки российским экспортерам - уплата части процентов по кредитам российских банков.

4.Развитие секторов строительства жилья, пищевая и легкая промышленность, фармацевтика, автомобилестроение, внутренний туризм.

5.Сдерживание тарифов естественных монополий.

Мероприятия общей поддержки предприятий реального сектора и системообразующих предприятий во время кризиса 2008-2010 годов.

Мероприятия

1.Формирование перечня системообразующих организаций российской экономики

2.Обеспечение поддержки организациям

3.Обеспечение поддержки отдельным стратегическим предприятиям и организациям оборонно-промышленного комплекса

Меры налогового стимулирования

17.Снижение ставки налога на прибыль

(Снижена ставка налога на прибыль с 24 до 20%

5. Переход на уплату налога по фактически полученной прибыли

6. Предоставление отсрочки или рассрочки по уплате федеральных налогов, если размер задолженности организации превышает 10 миллиардов рублей, на срок не превышающий пять лет по решению Министра финансов Российской Федерации.

7. Введение амортизационной премии в размере 30 процентов в отношении вновь вводимых основных средств, относящихся к третьей-седьмой амортизационным группам

8. Предоставление права на вычет налога на добавленную стоимость по авансовым платежам

9. Предоставление отсрочки или рассрочки по уплате федеральных налогов, если размер задолженности организации превышает 10 миллиардов рублей, на срок не превышающий пять лет по решению Министра финансов Российской Федерации.

10. Освобождение от налогообложения налогом на добавленную стоимость операций по ввозу технологического оборудования, аналоги которого не производятся в Российской Федерации, по перечню, утверждаемому Правительством Российской Федерации

И др.

Содействие повышению доступности финансовых ресурсов

11. Усиление контроля за работой органов управления банков, получивших средства государственной поддержки (назначение уполномоченного представителя Банка России) по вопросам размера кредитования, предоставления гарантий, управления активами и пассивами, вознаграждения органов управления кредитной организации.

12. Упрощение процедуры предоставления государственных гарантий, предоставление в 2009 году государственных гарантий Российской Федерации по кредитам, привлекаемым предприятиями, выполняющими государственный заказ, в том числе государственный оборонный заказ

И др.

Поддержка спроса

13. Обеспечение приоритетности закупки отечественных товаров по государственным и муниципальным программам с выделением товаров массового производства.

14. Увеличение объемов государственной поддержки экспорта промышленной продукции (6 млрд.руб.)

15. Регламентация процедур закупок субъектов естественных монополий и государственных корпораций, в том числе установление преференций для поставщиков российских товаров.

16. Совершенствование бюджетного процесса в целях создания возможностей лизинговых операций при государственных закупках.

17. Государственная поддержка экспорта промышленной продукции

Мероприятия государственной поддержки отдельных отраслей экономики в кризисные 2008 - 2010 годы.

В целях стимулирования спроса на отечественные автомобили

-для населения субсидирование 2/3 ставки рефинансирования по 3-х летним потребительским кредитам на покупку легковых автомобилей, произведенных в России,

- 2 млрд. руб. ОАО «Российские железные дороги» на расходы по доставке отечественных а/м на Дальний Восток,

- 12,5 млрд. руб. -на закупки а/м для фед. Органов власти и их терр. Подразделений,

- 20 млрд. руб. на обновление парка а/м используемого субъектами федерации и муниципальными образованиями для перевозки пассажиров, медицинских целей, милиции, коммунальной, дорожной и специальной техники,

-2,5 млрд. руб. на субсидирование части процентных ставок организациям автомобилестроения и транспортного машиностроения по кредитам на технологическое перевооружение.

Организациям ОПК:

-15 млрд. руб. на субсидии на возмещение части процентов по кредитам, а также обеспечение международных обязательств,

- 3 млрд. руб. субсидии на финансовое оздоровление,

-докапитализация системообразующих компаний ОПК

- допэмиссия ОАО «РСК «МиГ» - 15 млрд. руб.,

- допэмиссия ОАО «КАПО им. С.П.Горбунова» - 15 млрд. руб.,

-100 млрд. руб. на госгарантии по кредитам, привлекаемым стратегическими организациями ОПК на осуществление основной производственной деятельности и капитальные вложения,

-расширение практики предоставления инвестиционного налогового кредита предприятиям ОПК при выполнении ими гособоронзаказа,

- 1 млрд. руб. субсидий организациям ОПК на возмещение части затрат на уплату процентов по кредитам на осуществление инновационных и инвестиционных проектов.

Повышение устойчивости национальной финансовой системы

-В 2008 г. - более 2 трлн. Руб. было передано в кредитную систему от государства для кредитования конкретных предприятий.

-В 2009 г.

--200 млрд. руб. - ВТБ ,

--130 млрд. руб. - ВЭБ,

- - 225 млрд. руб. другим комм. Банкам.

Всего в рамках антикризисных мер на поддержание государственных и дружественных банков правительство потратило 5,4 % ВВП -- примерно половину от того, что из себя представлял совокупный капитал банковской системы. Из этой суммы банк ВТБ получил почти четверть.

Мероприятия по модернизации экономики в соответствии с Программой антикризисных мер Правительства Российской Федерации в 2009-2010 гг.

Модернизационные меры.

1. Диверсификация экономики, поддержка внутреннего спроса, создание новых современных производств (главное - уход от сырьевой направленности экономики).

2. Стимулирование инновационной активности в экономике (поддержка технологических инициатив).

3. Развитие ключевых высокотехнологичных и инфраструктурных отраслей экономики (автопром, нанотехнологии, энергосбережение).

4. Формирование «длинных денег» в экономике (пенсионная и страховая системы, стимулирование увеличения сроков вкладов).

5. Модернизация финансовой системы (в т.ч. уточнить особенности процедур банкротства в отношении финансовых организаций).

6. Развитие человеческого капитала (в т.ч. поддержка национальных исследовательских и федеральных университетов).

7. Государственный сектор и бюджетная сфера (реструктуризация государственного сектора экономики, активизация приватизации, реформа бюджетной сети учреждений).

8. Модернизационные аспекты макроэкономической политики (формированию потенциала для будущего роста).

В банковском секторе.

С конца 2008 года по март 2009 принято 9 федеральных законов, регулирующих отношения в сфере банков, которых можно отнести к антикризисным, а также большой объем подзаконных НПА.

Основные направления антикризисного нормотворчества на федеральном уровне:

А) Усиление контроля за кредитными организациями со стороны Банка России;

Б) Изменение порядка реорганизации кредитных организаций;

В) Регулирование страхования вкладов, возмещения по ним и Агентства по страхованию вкладов;

Г) Акты, связанные с кредитной политикой по отношению к кредитным организациям;

Д) НПА, устанавливающие размеры процентных ставок;

Е) Снижение обязательных нормативов;

Иные НПА

В налоговом секторе

А) Устранение временного лага (НПА вступают в силу прямо со дня их официального опубликования)

Б) Устранение искажений (налогоплательщик вправе сам исправлять ошибки по уплаченным налогам ст.54 НК РФ)

В) Расширение возможности по отсрочкам для «флагманов» (ст. 64.1 НК РФ отсрочки предоставляемые Министром финансов)

Г) Блокировка счетов и банковская ответственность (больше порядка и определенности ст. 76, 132 - 135 НК РФ)

Д) Налоговые проверки (больше определенности ст.88, 100-101)

34. Финансовый анализ, проводимый арбитражными управляющими в процедурах банкротства. Направления, цели, задачи, исходная информация и проблема обеспечения достоверности

Фин анализ в процедурах банкр-ва регламент-ся постановлением Прав-ва РФ №367 «Об утверждении Правил проведения арбитражн управляющим фин анализа». При проведении финансового анализа арбитражный управляющий анализирует финсостояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиц деятельность, положение на товарных и иных рынках.

Рассчитанные в соотв-и с пост-ем фин пок-ли и коэф-ты д. анал-ся в динамике (не < 2 лет), чтобы сделать вывод о причинах утраты платежеспос-ти.

Цели:

а) подготовка предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснование целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства;

б) определение возможности покрытия за счет имущества должника суд расходов;

в) подготовка плана внешнего управления;

г) подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры ФО (внешнего управления) и переход к конкурсному производству;

д) подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

Задачи финанализа в процедурах банкротства:

III.Оценка фин-экономического состояния (внутрення среда):

a.Опр-е причин неплатежесп, оценка тек сост-я (А. коэф и показ-й фин-хоз деят-ти)

b.Оценка возм-ти рентаб деят-ти ивыхода на безубыт-ть, оптим-ция ассортимента, опр-е необ-го размера прибыли для погашения долгов (А. безуб-ти)

c.Стоимость активов, реализация кот не нанесет ущерб осн-й деят-ти (А. активов)

d.Оптимизация требований кредиторов (анализ пассивов)

e.Анализ производ-го, кадрового, орг-го потенциала (А. внутр условий деят-ти)

IV. Оценка Внешней среды - Исследование спроса, перспектив развития отрасли, поставщиков, зак-х ограничений(Анализ внешних условий, положения на рынке)

Информационная база: статист, бух, налог отчетности, регистров бух и налогучета, + материалы аудит проверки и отчетов оценщиков; учреди доки, протоколы общих собраний, заседаний совета директоров, реестра акционеров, договоров, планов, смет, калькуляций; учредит и регистрационные док-ты; док-ты о деятельности, выручке, затратах, конкурентах, партнерах; информация по составу имущества должника; отчетности филиалов, дочерних; материалов налоговых проверок и судебных процессов; НПА регламентирующие деятельность должника.

Направления:

1)Анализ фин показателей и коэфф-в (Кабс ликвидности, Ктек ликвидности, степень платеж-ти по тек обязательствам, показатель обеспеченности обязательств активами, Кавтономии, Кобеспеченности собств обор средствами, рентабельность активов, продаж, норма чистой прибыли)

2) Анализ хоз, инвест и фин деятельности, положения на рынках (особенности гос регулирования отрасли, осн направления деятельности компании, влияние сезонных факторов, состав основного и вспомог производства, наличие гос заказа, загрузка мощностей, наличие дочерних и зависимых компаний, структурные подразделения, система управления, численность работающих и тд)

3) Анализ активов и пассивов (Активы, исп-е в произв-м процессе и не исп-е в произв-м процессе. Опр-ие баланс стоимостей: А.- невозможна осн деят-сть,А-реализация кот проблематична,А - м.б. реализовано и осн деят-ть не пострадает.

...