Характеристика денег, кредита и банков

Такой способностью в той или иной мере обладают не просто конвертируемые валюты, а резервные валюты ? денежные единицы, свободно обратимые, как правило, в любые товары экономически сильных государств, с мощным финансовым потенциалом, с развитой и разветвленной по всему миру банковской системой. Другие государства в этих валютах создают свои резервы. В настоящее время конвертируемых валют более 60, а резервных ? свободно обратимых несколько: доллар США, евро, английский фунт стерлингов и некоторые другие. В то же время роль мировых денег в значительной мере выполняет одна валюта ? доллар США.

Обычно эмитентами резервных валют выступают промышленно развитые страны, имеющие перепроизводство товаров, свободные производственные мощности, безработицу, что вынуждает вести борьбу за рынок сбыта своей продукции и вывоз капитала. Поэтому, вводя свободную конвертируемость национальных валют, они преследуют главным образом цель продвинуть собственные товары на рынки других стран и добиваются, чтобы последние также ввели хотя бы ограниченную конвертируемость своих национальных валют. Вот почему в числе конвертируемых валют значатся денежные единицы экономически и политически независимых промышленно развитых стран. Мировой опыт показывает, что с введением конвертируемости:

? происходит открытие национальной экономики для международной конкуренции, и создаются предпосылки для введения рыночного ценообразования. Тем самым конвертируемость и открытость экономики в перспективе могут стать важными факторами снижения инфляции издержек;

? создаются предпосылки для долгосрочного улучшения платежного баланса вследствие конвертируемости денежной единицы по текущим операциям, поскольку приспособление отечественных товаропроизводителей к мировому уровню цен означает возможность нахождения дополнительных доходов от экспорта;

? осуществляется постепенный переход к конвертируемости по текущим операциям и наблюдается долговременное отсутствие полной конвертируемости. В частности, большинство западноевропейских стран десятилетиями готовились к введению полной конвертируемости, запрещая своим гражданам и корпорациям инвестировать за границу. Франция и Италия в полном объеме отменили такие ограничения в 1989 году, а Япония отменила ограничения на экспорт капитала только в 1979 году. Однако существование ограничений требует наличия развитого официального внутреннего открытого рынка, поскольку в противном случае обменный курс «черного рынка» подорвет антиинфляционные попытки правительства в проведении курсовой политики;

? возникает требование ко всем экспортерам продавать всю валютную экспортную выручку банковской системе по официальному обменному курсу (на начальном этапе введения конвертируемости). В данном случае через закрытие валютных счетов происходит запрет на вывоз иностранной валюты и ограничивается доступ граждан страны к этой валюте при выезде за границу. При этом, зарубежный опыт организации валютного рынка при стопроцентной обязательной продаже валюты предполагает два варианта его создания: через валютные аукционы или посредством свободного доступа импортеров приоритетной продукции к валюте по официальному обменному курсу. При первом варианте создаются предпосылки для непредсказуемого колебания обменного курса и невозможности использования курсовой политики, а второй вариант может привести к дестимулированию экспортеров;

? появляется возможность проведения политики антиинфляционной макроэкономической стабилизации, разгосударствления, приватизации, либерализации внешней торговли и т. д.;

? возникает проблема поиска емких внешних рынков;

? увеличивается объем иностранных инвестиций в будущем, но требуются неизбежные текущие убытки и потери. Последние вызывает, в первую очередь, либерализация импорта вместе с девальвацией (практически неизбежна при введении конвертируемости) национальной денежной единицы. Существенное удорожание импорта приводит к усилению инфляции, ограничить которую можно только посредством жесткой бюджетной и денежно-кредитной политики, а также ограничением реальных доходов отечественных товаропроизводителей и населения. Следствиями такой политики являются банкротство отдельных товаропроизводителей, рост безработицы, кризис неплатежей, дефицит госбюджета, что ведет к тяжелым социальным последствиям.

Страна-эмитент конвертируемой валюты получает возможность пользоваться фактически неоплачиваемым импортом товаров и услуг, а поэтому может позволить себе в течение продолжительного времени иметь пассивный торговый и платежный баланс без каких-либо нежелательных последствий для внутренней экономики. Это связано с тем, что разрыв в платежах данного государства покрывает ее собственными национальными деньгами в той мере, в какой они оседают в международном платежном обороте и, соответственно, не предъявляются обратно в виде требований на поставку товаров или для обмена на валюты других государств. К тому же, использование валюты того или иного государства как средства международных расчетов и платежей всегда сопровождается ее накоплением на счетах нерезидентов в банках страны-эмитента этой валюты.

По своему экономическому содержанию для страны-эмитента это равнозначно получению из-за рубежа кредита в своей валюте. При этом такой кредит представляется автоматически, является сравнительно дешевым, не связывается ни с какими политическими, экономическими и другими условиями, а его объем зависит только от масштаба участия данной валюты в обслуживании мирового платежного оборота. Фактически этот кредит является долгосрочным и даже бессрочным, поскольку на практике постоянно возникает потребность в оборотных средствах для ведения внешнеэкономических операций и постоянном пополнении этих оборотных средств.

16.2 Основные формы и условия конвертируемости валют

В зависимости от допускаемых пределов свободы выбора и действий участников внешнеэкономических отношений (степени либерализации валютного контроля и валютного регулирования) существует множество разновидностей и вариантов (форм) режима конвертируемости, среди которых выделяют полную конвертируемость, частичную конвертируемость, внешнюю конвертируемость, внутреннюю конвертируемость.

Полная конвертируемость охватывает все виды внешнеэкономических операций, действует одинаково в отношении всех категорий юридических и физических лиц, распространяется на все регионы и валюты мира.

Частичная конвертируемость связана с тем, что на отдельные отрасли внешнеэкономической деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется. Из режимов частичной обратимости наибольшее распространение имеет случай, когда свободный обмен национальной валюты на иностранную валюту разрешается только в отношении текущих операций (к платежам по текущим операциям относятся все платежи по внешней торговле и услугам, краткосрочные банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам капитальных вложений, денежные переводы некоммерческого характера, в том числе на «бытовые семейные расходы»), и не допускается по сделкам, связанным с заграничными инвестициями и другими международными перемещениями капиталов.

При внешней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется только иностранцам (нерезидентам), тогда как граждане и юридические лица этой страны (резиденты) подобной свободой не обладают. Международный опыт показывает, что переход к конвертируемости начинается именно с внешней конвертируемости.

При режиме внутренней конвертируемости свободой обмена национальных денежных единиц на иностранные валюты пользуются только резиденты данной страны, тогда как нерезиденты этим правом не обладают. Фактически внутренняя конвертируемость означает предоставление права отечественным физическим и юридическим лицам держать некоторые (или все) виды валютных средств (например, банковские депозиты) и тем самым свободно менять внутри страны национальную валюту на свободно конвертируемую. Внутренняя конвертируемость не отрицает запрет или ограничение на осуществление платежей за рубеж и не требует для резидентов обязательно держать счета за рубежом. Внутренняя конвертируемость не обязательно предполагает также возможность свободных операций с иностранными ценными бумагами и другими обязательствами зарубежных юридических и физических лиц.

Иногда выделяют конвертируемость по текущим операциям, под которой понимается право юридических и физических лиц конвертировать национальную валюту в другие валюты по текущим операциям, связанным с внешнеторговой деятельностью: экспорт и импорт товаров и услуг, доход отечественных и иностранных лиц от инвестиций (дивиденды, проценты), доходы от обслуживания иностранцев внутри страны, расходы на услуги гражданам страны за ее пределами, авиационный и морской фрахт, страхование грузов и т. п., а также односторонние переводы средств за границу и из-за границы (пенсии, заработанные в стране, которые переводятся гражданам, проживающим за границей; заработная плата граждан, которые работают за границей и переводят деньги домой; единовременные выплаты по помощи иностранным государствам).

Внутренняя конвертируемость национальной денежной единицы должна распространяться не только на предприятия и объединения (юридических лиц), но и на отдельных граждан (физических лиц). Она приносит им такие прямые выгоды, как отмена ограничений и лимитов при обмене национальной денежной единицы на иностранную валюту при выезде за границу, предоставление права покупки за национальные деньги иностранных товаров по каталогам зарубежных посылочных фирм и т. п., что существенно может повысить уровень жизни населения. Однако в условиях товарного дефицита и снижения объемов производства валютный (обменный) курс национальной денежной единицы снижается из-за повышенного (часто спекулятивного) спроса на импорт иностранной валюты (имеется в виду приобретение за иностранную валюту товаров за рубежом), что может быть последствием введения так называемой внутренней конвертируемости.

Поэтому при товарном дефиците внутренняя конвертируемость национальной денежной единицы развивает спрос на иностранную валюту. В данном случае торговый посредник через уполномоченный банк покупает иностранную валюту, затем покупает на нее за рубежом товар, импортирует его и прибыльно продает, снова покупает иностранную валюту и т. д. При незначительном товарном дефиците, эти операции способствуют наполнению потребительского рынка, что ведет к уменьшению спроса на иностранную валюту и повышению валютного курса национальной денежной единицы. В условиях же падения внутреннего производства и наличия острого и нарастающего товарного дефицита происходит рост обменного курса иностранной валюты, а если он еще сопровождается массовой спекуляцией и вывозом сильной валюты за границу, то инфляция может раскручиваться с большей силой.

Что касается внешней конвертируемости национальной денежной единицы, то в ней заинтересованы прежде всего зарубежные инвесторы, связывающие с ней возможности более широкого вложения своих капиталов в других странах. В данном случае для них важен вопрос о том, что делать с полученной ими как совладельцами совместных предприятий прибылью другого государства. При отсутствии конвертируемости последних они не уверены в том, что во всех случаях могут свободно распоряжаться ими, то есть перевести за границу, купить на нее нужные товары и т. п. Заинтересованность иностранных фирм в конвертируемости денег вытекает, также, из того, что конвертируемость позволяет значительно увеличить экспорт в инвестируемое ими государство для нужд совместных предприятий.

Внешняя или полная конвертируемость означает отказ от двухстороннего клирингового порядка расчетов и осуществление валютных расчетов на многосторонней основе. Применяемый в ряде случаев строго двухсторонний порядок взаимной торговли и расчетов вынуждает отдельные государства стремиться к сбалансированности стоимостных объемов взаимного экспорта и импорта, сдерживать в одних случаях экспорт, чтобы не кредитовать партнера на невыгодных для себя условиях, в других ? импорт, чтобы не оказаться в положении должника. Данное обстоятельство является серьезным тормозом на пути расширения взаимовыгодных внешнеэкономических связей, совершенствования их товарной и региональной структур.

Переход к конвертируемости национальной валюты надо рассматривать не как единовременный акт, а как процесс, в ходе которого снимаются в определенной последовательности валютные ограничения. Поэтому непременным требованием конвертируемости национальной валюты должно быть выяснение степени подготовленности экономики к осуществлению этой акции. Если валюта не золотая, а кредитного происхождения, то при любом общественном строе для того, чтобы она реально была конвертируемой, надо соблюсти ряд непременных требований, нарушать которые не должна ни одна экономическая политика, не впадая в волюнтаризм. Такие требования сводятся к способности государства бесперебойно, в необходимом количестве и ассортименте удовлетворять спрос обладателей валюты на свои товары и услуги, постоянно поддерживать возможность обмена своей валюты на иностранную, и обеспечивать реальный обменный курс собственной денежной единицы. Все это предполагает соответствующую структуру, технико-экономический уровень производства и качественные характеристики его развития. Для выполнения вышеназванных требований особое значение имеют равновесие торгового и платежного балансов, сбалансированность государственного бюджета, наличие реального валютного курса.

Эти условия являются определяющими, их создание нельзя отнести на будущее. При этом надо располагать определенным запасом различных иностранных валют, чтобы иметь возможность обменивать национальную денежную единицу на иностранные валюты. Последние же можно заработать на внешнем рынке только путем продажи товаров и оказанием услуг. Тем не менее, можно выделить четыре главные предпосылки перехода к конвертируемости национальной денежной единицы.

Первая ? стабилизация и оздоровление финансового положения страны, насыщение товарами ее внутреннего рынка, сдерживание инфляции и завоевание доверия к национальной денежной единице.

Вторая ? проведение реформы ценообразования и приближение внутренних цен на важнейшие товары к мировым.

Третья ? придание (восстановление) национальной валюте всех функции денег.

Четвертая ? создание в государстве конкурентоспособной базы экспорта, необходимой для поддержания равновесия платежного баланса и стабильного курса национальной валюты на мировых денежных рынках.

Введение конвертируемости национальной валюты диктуется, прежде всего необходимостью создания предпосылок к постепенному формированию действительного объединенного рынка различных государств. Объединенный же рынок предполагает формирование и взаимодействие национальных рынков, на которых реально могут функционировать как национальные, так и наднациональные валюты. При этом в условиях перехода к рыночной экономике можно выделить следующие три варианта введения конвертируемости национальных валют.

Первый вариант, основан на эволюционном оздоровлении экономики государства, и предполагает создание таких предпосылок как стабилизация экономики и переход на рыночные отношения, оздоровление финансов и денежного обращения, сокращение дефицита государственного бюджета, и приведение денежной массы в обращении в соответствие с товарными ресурсами, проведение в стране ценовой реформы и выравнивание ценовых пропорций в соответствие с ценовыми пропорциями мирового рынка, а также введение единого экономически обоснованного курса национальной денежной единицы, создание в государстве реального рынка средств производства (орудий труда, недвижимости и т. д.), формирование в стране конкурентоспособного сектора (в области орудий труда, машин, станков, оборудования и других товаров обрабатывающих отраслей промышленности), постепенную отмену валютных ограничении по операциям текущего платежного баланса, а затем по всем прочим валютным операциям и введение внутренней обратимости национальной валюты.

При «шоковом» варианте одновременно снимается большинство валютных ограничений, и курс национальной валюты формируется на основе спроса и предложения. Этот метод означает резкое снижение официального курса национальной валюты и установление его на уровне «черного» и «серого» рынков с последующей поддержкой этого курса со стороны центрального банка (путем проведения интервенционных операций и дисконтной или учетной политики).

Третий вариант предполагает создание новой денежной единицы ? с обеспечением ее золото-валютным резервом, а также обращение в течение некоторого времени параллельной валюты.

Экономические последствия введения этих вариантов могут быть следующими. Так, при первом варианте будет происходить постепенное укрепление национальной денежной единицы по мере нарастания позитивных элементов в развитии экономики. Ускоренными темпами будет развиваться рыночная инфраструктура, усилится воздействие предпринимательства на хозяйственную активность. Новые ресурсы пополнят рынок средств производства и будут способствовать его стабилизации. Конвертируемость национальной денежной единицы явится логическим завершением рыночной трансформации народного хозяйства. Понижение официального курса национальной денежной единицы является неизбежным, но оно будет наименьшим по сравнению с двумя другими вариантами. Для широких слоев населения такой путь введения конвертируемости национальной валюты будет сопровождаться наименьшими социальными издержками.

Второй, «шоковый» вариант, приведет к развязыванию инфляционных процессов в стране разгулу спекуляции, перемещению капиталов в сферу обращения из сферы производства. Вместе с тем при эффективных интервенционных операциях центрального банка на валютном рынке понижение обменного курса национальной денежной единицы может быть и не столь уж большим. Следует отметить, что фактически этот вариант уже в какой-то мере внедряется в практику ряда государств, что проявляется в росте объемов валютной спекуляции.

Третий вариант означает радикальное укрепление денежного обращения в стране за счет введения новой денежной единицы, и вытеснения ею старых денег. Этот вариант является тяжелым с точки зрения социальных последствий для населения, поскольку обесцениваются имеющиеся у широких слоев населения денежные сбережения.

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

1. Когда возникает необходимость конвертируемости валют?

2. Почему эмитентами резервных валют выступают индустриально развитые страны?

3. Чему способствует введение конвертируемости?

4. Какие преимущества получает страна-эмитент валюты, выполняющей функцию мировых денег?

5. Какие существуют основные формы режима конвертируемости?

6. Какие необходимы условия для перехода к конвертируемости национальной денежной единицы?

7. В чем состоят четыре главные предпосылки перехода к конвертируемости национальной денежной единицы?

8. Какие могут быть способы введения конвертируемости национальных валют?

Литература

1. Алпатов, Г. Е. Деньги, кредит, банки: Учеб. / Г.Е. Алпатов, Ю. В. Базулин и др.; под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

2. Банковский кодекс Республики Беларусь (специальное издание для работников Национального банка Республики Беларусь). - Мн.: Национальный банк Республики Беларусь, 2006.

3. Банковское дело: Учеб. / под ред. д-ра эконом. наук, проф. Г. Г. Коробовой. - М.: Экономистъ, 2004.

4. Деньги, кредит, банки: учеб. / под ред. Г. Н. Белоглазовой. - М.: Юрайт, 5. Деньги, кредит, банки: учеб.-метод. комплекс для студентов экономических специальностей / сост. Б. Н. Желиба, И. Н. Кохнович; 2-е изд., испр. и доп. - Мн.: Изд-во МИУ, 2007.

6. Короткевич, А. И. Денежное обращение и кредит: учеб. пособие / А. И. Короткевич, И.И. Очкольда. ? Минск: Тетра-Системс, 2008.

7. Коноплицкая, М. А. Банковские операции: учеб.пособие / М.А. Коноплицкая [и др.]; под ред. М. А. Коноплицкой. - Минск: Вышэйшая.

8. Тарасов, В. И. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие / В. И. Тарасов. - 2-е изд., стереотип. - Мн.: Книжный дом; Мисанта, 2005.

9. Тарасов, В. И., Банковское дело: учеб.пособие / В. И. Тарасов, А. И. Авраменко; под ред. А. И. Авраменко. ? Мн.: Академия МВД Республики Беларусь, 2005.

10. Тарасова, Г. М. Банковское дело: конспект лекций / Г.М. Тарасова. - Ростов- на-Дону: «Феникс», 2006.

11. Тарасов, В. И. Банковская экономика: учеб.пособие / В. И.Тарасов и др.; под общ.ред. В. И.Тарасова. ? Мн.: БГУ, 2005.

12. Титова, Н. Е. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие / Н. Е. Титова, Ю. П. Кожаева. - М.: Гуманитарно- издательский центр ВЛАДОС, 2003.

Размещено на Allbest.ru