Рынок ценных бумаг

Базовая валюта - валюта, по отношению к которой в определенной стране или финансовом центре котируются другие валюты.

Балансовая стоимость акций - стоимость активов компании, приходящихся на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными финансовой отчетности. Как правило, данная стоимость слабо связана с курсом ценных бумаг.

Биржа фондовая - организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок по покупке-продаже ценных бумаг, при помощи которого в условиях промышленного развития стран осуществляется основная масса долгосрочных вложений капитала.

Биржевая сессия - установленное законодательством или общепринятыми правилами время проведения торгов в зале фондовой биржи.

Биржевой рынок -- это рынок, имеющий юридический статус биржи. Экономическим основанием биржи как рынка является высокая степень концентрации (сосредоточения) однотипных сделок (сделок купли-продажи) с ценными бумагами в определенном месте (в том числе в определенной электронной торговой системе) и за дискретный отрезок времени.

Брокеры на рынке ценных бумаг -- это организации, которые заключают сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов за счет самих клиентов.

Брокерские кредиты - средства, получаемые брокерами в кредит от банков или других брокеров и используемые ими для приобретения ценных бумаг.

Бык - участник рынка ценных бумаг, принимающий определенные меры для повышения курса ценных бумаг. Для этих целей он вначале покупает ценную бумагу по более низкой цене, а впоследствии продает ее по более высокой.

Варрант - свидетельство, оформляемое в виде ценной бумаги, дающее право на покупку другой ценной бумаги (акции или облигации) при их первичном размещении по определенной цене и продаваемые эмитентом этих ценных бумаг.

Вексель - это письменное обязательство должника без всяких условий уплатить держателю векселя обозначенную в нем денежную сумму и в установленный в нем срок.

Вексель дисконтный - продажа или перевод векселя по стоимости ниже номинала.

Вексель переводной (тратта) - предполагает перепоручение векселедателем (трассантом) обязательства заплатить по векселю третьему лицу - своему должнику (трассату). Это лицо должно акцептовать вексель, т.е. согласиться заплатить.

Вексель простой (соло) -- это ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе и только в нем.

Вексель предъявительский - вексель, подлежащий оплате по первому требованию кредитора.

Внебиржевой (небиржевой) рынок -- это рынок, характеризующийся хаотичностью процесса заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами во времени и пространстве, а в организационно-юридическом плане данный рынок рассредоточен по стране и по участникам.

Волатильность, изменчивость-- статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Для расчёта волатильности применяется статистический показатель выборочного стандартного отклонения, что позволяет инвесторам определить риск приобретения финансового инструмента. Чаще всего вычисляется среднегодовая волатильность. Выражается волатильность в абсолютном (например: 100 рублей ± 5 рублей) или в относительном от начальной стоимости (например: 100 % ± 5 %) значении.

Вторичный рынок -- это обращение ценной бумаги между инвесторами. Это отношения между инвесторами по поводу ценной бумаги. В этом случае движение денег и товаров и обратное им движение ценных бумаг осуществляется исключительно между самими инвесторами.

Выпуск в обращение (выдача, эмиссия) ценной бумаги -- отчуждение ценной бумаги эмитентом в пользу инвестора.

Гарант - поручитель. Государство, учреждение или лицо, дающее в чем-либо гарантию, в том числе гарантирующее выплату фиксированного дивиденда по привилегированным акциям или процентов по облигациям.

Гашение (погашение) ценной бумаги -- отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги. Обычно имеет место при окончании срока действия ценной бумаги.

Государственные ценные бумаги -- это ценные бумаги, эмитентом которых является государство в государственной исполнительной власти.

Делимстинг -- исключение ценных бумаг определённого эмитента из котировального списка фондовой биржи.

Депозитарии -- это организации, которые должны осуществлять хранение и/или учет ценных бумаг участников рынка.

Депозитарные расписки - производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги национальных предприятий и имеющие свободное хождение за рубежом.

Дивиденд - часть прибыли АО, распределяемая среди акционеров пропорционально числу акций, находящихся в их собственности. Общий размер дивиденда определяется на основе чистой прибыли после вычета из полученной прибыли дивидендов по привилегированным акциям. Размер фиксированного дивиденда по привилегированным акциям устанавливается при их выпуске.

Диверсификация - распределение инвестиций между различными типами ценных бумаг и компаниями, относящимися к различным отраслям производства.

Дилеры на рынке ценных бумаг -- это организации, которые продают и покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен.

Долевая ценная бумага -- это инвестиционная ценная бумага, доход инвестора по которой представляет собой часть чистого дохода, создаваемого отчужденным им капиталом, за минусом той его части, которая снова реинвестируется в капитал. Доход инвестора по долевой ценной бумаге есть результат первичного распределения созданного капиталом чистого дохода.

Домицилированный вексель - содержит в себе вексельную оговорку о том, что он должен оплачиваться третьим лицом (домицилиатом). Обычно домицилиат - банк плательщика.

Дисконт или премия, при покупке облигации - это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки. Если бумага продается дешевле номинала, то говорят, что она продается с дисконтом, а если дороже - то с премией.

Доходность - отношение выплачиваемых дивидендов к стоимости ценной бумаги, выражается в процентах.

Еврооблигации - вид международных ценных бумаг, выражает отношение займа между ее предъявителем и эмитентом, которыми выступают эмиссионные синдикаты, состоящие из банков.

Изъятие ценной бумаги из обращения -- отчуждение ценной бумаги инвестором обратно эмитенту, не сопровождающееся прекращением существования конкретной ценной бумаги, а означающее лишь ее временное выбытие из сферы обращения.

Инвестирование по формуле - метод инвестиционной деятельности, означающий, что при достижении определенным рыночным индикатором значения, меньшего заранее обусловленного, необходимо произвести перемещение денежных средств из акции в облигации. И наоборот, при достижении данным индикатором значения выше заранее обусловленного необходимо произвести перемещение денежных средств из облигаций в акции.

Инвестиционный фонд - это своеобразная форма инвестирования, при которой объединяются вклады группы инвесторов, после чего профессиональный управляющий инвестирует полученную общую сумму в те или иные активы.

Инвестор -- владелец (собственник) ценной бумаги, ставший им в результате обмена на нее определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Индексы биржевые - средние или средневзвешенные показатели курсов ценных бумаг, как правило, акций. Обычно применяются для оценки изменений курсов ценных бумаг.

Индекс РТС -- фондовый индекс, основной индикатор фондового рынка России, расчёт которого начался 1 сентября 1995 года. Индекс рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации акций, включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации на начальную дату, умноженное на значение индекса на начальную дату и на корректирующий коэффициент.

Индоссамент- передаточная надпись на оборотной стороне документа (при покупке векселя новым владельцем).

Индоссат -- лицо, в пользу которого передается вексель.

Индоссант -- лицо, передающее вексель по индоссаменту.

Капитализация - это количество акций, умноженное на их рыночную стоимость. Капитализация отражает рыночную стоимость предприятия.

Клиринг - система безналичных расчетов за ценные бумаги и услуги, основанных на зачете взаимных требований и обязательств.

Клиринговые организации -- организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг.

Конверсия - обмен акций или облигаций одного типа на ценные бумаги другого типа, но эмитированные одной и той же компанией. В проспекте о выпуске облигаций и привилегированных акций часто предусматривают право конверсии, которое позволяет держателям этих ценных бумаг обменивать их на другие бумаги, обычно простые акции, по определенному курсу (или цене конверсии).

Котировка - определение курсовой или рыночной стоимости ценных бумаг.

Курс ценных бумаг - цена, по которой осуществляется сделка на продажу или покупку ценной бумаги.

Левередж - отношение внешних заемных средств, в том числе эмитированных облигаций, к собственному капиталу акционеров.

Листинг - допуск ценных бумаг к торгам на бирже после проверки финансового положения их эмитентов.

Лот - партия, серия, единица измерения при сделках.

Маклер - посредник при заключении сделок на фондовых и товарных биржах. Он действует по поручению клиентов и за их счет.

Маржа - денежная сумма, подлежащая внесению по каждой открытой позиции, имеющейся у участника фьючерсной торговли, в обеспечение исполнения заключенного контракта. Клиринговая палата фондовой биржи устанавливает определенные требования к размеру данного взноса.

Медведь - участник рынка ценных бумаг, предпринимающий определенные меры по снижению курса ценных бумаг. Для этих целей он вначале продает ценную бумагу по более высокой цене, в последующем выкупает ее по более низкой.

Место на фондовой бирже - право совершать сделки с ценными бумагами в зале фондовой биржи.

Неорганизованный рынок -- это рынок без правил и без государственного регулирования.

Облигация - долговое обязательство с фиксированным процентом, один из инструментов, с помощью которого происходит мобилизация финансовых ресурсов на фондовых рынках.

Обращение ценной бумаги -- ее отчуждение от одного инвестора к другому инвестору.

Онкольный кредит - краткосрочный кредит, который погашается по первому требованию. Выдается, как правило, под обеспечение казначейскими, коммерческими и другими векселями, ценными бумагами и товарами.

Операции на открытом рынке - денежно-кредитная политика ЦБ РФ, которая заключается в покупке или продаже центральным банком ценных бумаг на открытом рынке. Используется для воздействия на уровень рыночных процентных ставок, регулирования курса государственных и других ценных бумаг.

Опцион - договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговоренной цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного периода времени.

Опционный контракт -- это договор, в соответствии с которым одна из его сторон получает право выбора: купить (или продать) ценную бумагу по установленной цене через определенный срок в будущем или отказаться от покупки (продажи) с уплатой за это право выбора другой стороне договора при его заключении определенной суммы денег, называемой премией. В соответствии с опционом на покупку, или опционом «колл», покупатель колла получает право купить ценную бумагу у продавца колла, например, через 3 месяца по цене исполнения опциона или не покупать ее вообще, если это окажется ему невыгодно.

Организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, -- это организации, которые способствуют (создают необходимые условия) заключению сделок на рынке ценных бумаг.

Организованный рынок -- это рынок, функционирующий по обязательным для всех его участников правилам. Понятие организованного рынка в настоящее время автоматически включает и его регулирование со стороны государства, поскольку указанные правила должны быть обязательно утверждены государством.

Открытая позиция - складывающееся на определенный момент несоответствие покупок и продаж фондовых и валютных ценностей или биржевых товаров одного вида. Превышение покупок над продажами - длинная позиция, продаж над покупками - короткая. Контроль за размером открытой позиции осуществляется посредством оценки возможного результата закрытия позиции по текущим рыночным курсам или ценам.

Отчуждение ценной бумаги -- любой рыночный (обычно купля-продажа или отдача взаймы) или нерыночный (например, дарение, наследование, конфискация) способ передачи ценной бумаги от одного участника рынка к другому.

Первичный рынок - возникает в момент эмиссии ценных бумаг. Это первая продажа ценных бумаг. Основными эмитентами рынка являются частные компании и государственные органы.

Подиум - место в зале фондовой биржи, предназначенное для официальных объявлений администрации.

Премия - цена, по которой может быть продана акция или облигация сверх ее рыночного курса. В применении к опционам цена, которую выплачивает покупатель опциона его продавцу.

Приказ-стоп - приказ клиента брокеру о покупке (продаже) ценных бумаг в тот момент, когда цена достигает оговоренного уровня.

Привлеченный капитал -- это капитал других участников рынка, функционирующий у данного участника рынка.

Проспект эмиссии - документ, содержащий полную, правдивую и четкую информацию о компании-эмитенте, ее финансовом состоянии и эмитируемых ценных бумагах.

Профессиональные участники РЦБ - компании или отдельные лица, с помощью которых можно осуществлять все операции на рынке ценных бумаг, и которые имеют на это специальные лицензии.

Пункт - одному пункту соответствует единичное изменение самой последней публикуемой цифры показателя. В пунктах измеряют колебания цен, котировок ценных бумаг и валют на биржах. Например, если показатель публикуется с двумя знаками после запятой, то один пункт составит изменение на 0,01. Изменение цены с 30,15 до 30,25 можно интерпретировать, как рост на 10 пунктов. В свою очередь 100 пунктов называют фигурой, т. е. рост на 100 пунктов ( на 1 доллар ) с 30,15 до 31,15 = рост на одну фигуру.

Измерение в пунктах позволяет быстрее сравнивать произошедшие изменения близких показателей, у которых отличается размерность. Например, изменение цены на некую валюту с 1,2345 до 1,2343 и на некий индекс с 9876 до 9874 вполне сопоставимы -- цены снизились на 2 пункта.

Размещение закрытое - продажа ценных бумаг ограниченному кругу инвесторов и (или) в ограниченном объеме.

Размещение открытое - продажа ценных бумаг среди неограниченного круга потенциальных инвесторов, общая стоимость эмитируемых ценных бумаг также не ограничивается.

Регистраторы -- это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг;

Реинвестиция - повторное дополнительное вложение средств, полученных в форме инвестиционных операций. Направления этого вида деятельности те же, что и собственно инвестиции.

Рейтинг - разряд, категория, регламентирующая качество и надежность ценных бумаг (в отношении выплаты процентов и погашения).

Рейтинг ценных бумаг - уровень сопоставимой оценки, характеризующий качество ценных бумаг, устанавливается независимыми фирмами.

Рендит - относительный показатель доходности ценных бумаг. Рендит акций рассчитывается как отношение выплаченного дивиденда к текущему курсу акций (%).

Репорт - вид пролонгации биржевых сделок, при котором бык продает по официальному курсу бумаги, которые должны быть проданы к ликвидационному сроку и по тому же договору покупает их в оговоренный срок по цене, превышающей официальный курс. Репорт заключается либо в сроки ликвидации, либо за некоторое время до этого срока.

Рынок корпоративных ценных бумаг -- это рынок ценных бумаг, выпускаемых коммерческими организациями («корпорациями»). В российской практике отсутствуют ценные бумаги, эмитентами которых были бы физические лица, хотя потенциально они и могут быть ими для некоторых видов бумаг (вексель, закладная). В этом смысле точнее говорить, что рынку государственных ценных бумаг противостоит не рынок корпоративных, а рынок негосударственных бумаг, который тогда, в свою очередь, следовало бы разделять на рынок корпоративных ценных бумаг и рынок ценных бумаг частных граждан.

Рынок вторичных ценных бумаг -- это рынок ценных бумаг, основанных на других ценных бумагах. Примером вторичных ценных бумаг в российских условиях, в частности, являются «опционы эмитента» или американские депозитарные расписки.

Рынок ипотечных ценных бумаг в нашей стране пока практически отсутствует, но, как и вексельный рынок, обычно он в значительной степени функционирует по своим специфическим законодательным нормам и не является биржевым рынком.

Рынок производных финансовых инструментов на ценные бумаги -- это рынок срочных контрактов на куплю-продажу ценных бумаг, заключаемых не с целью действительной их покупки или продажи, а лишь с целью получения разницы в их рыночных ценах во времени.

Своп - внебиржевая торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях. В общем случае предполагает многопериодный обмен платежами. Своп используется для увеличения суммы активов и обязательств -- для финансирования под залог ценных бумаг или, наоборот, для займа бумаг для выполнения обязательств по их поставке; снижения или изменения характера рисков, хеджирования; получения прибыли, в том числе для получения доступа на рынки другой юрисдикции. Свопы - чисто финансовый инструмент, используемый для хеджирования или спекуляции и не предполагающий фактической поставки актива.

Своп-контракт -- это внебиржевое соглашение, в котором продавец и покупатель ценной бумаги обязуются выплачивать друг другу только разницу между ценой бумаги, фиксированной в договоре, и ее рыночной ценой на установленный момент (моменты) расчетов в будущем. Поскольку по своп-контрактам, как и по фьючерсным контрактам, выплачивается только разница в ценах, а никакого перемещения ценных бумаг от одних участников рынка к другим не происходит, постольку данного рода сделки тоже не имеют прямого отношения к действительному обращению (перемещению) ценных бумаг.

Собственный капитал--это капитал, изначально принадлежащий участнику рынка и возрастающий за счет части его чистого дохода.

Спекуляция - торговля ценными бумагами с целью получения прибыли на разнице их курсов.

Спред - разница между ценой покупки и ценой продажи финансового инструмента.

Товар -- это рыночный актив, существующий вне участника рынка и представляющий собой единство полезности (потребительной стоимости) и рыночной цены (меновой стоимости). Теоретически действительный товар есть полезная человеку вещь, в которой материализован абстрактный человеческий труд или стоимость.

Трейдеры - индивидуальные брокеры, торгующие ценными бумагами за свой счет с целью получения прибыли.

Трассат - векселедатель переводного векселя (тратты). Отвечает за акцепт и платеж по векселю. Подпись трассанта является обязательным реквизитом переводного векселя.

Управляющие компании -- это организации, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами и вкладываемых в них денежных средств клиентов.

Учет векселей - покупка банком или специализированным учреждением векселей до истечения их срока. При учете банк уплачивает держателю сумму, на которую выписан вексель, за вычетом процента, определяемого на базе существующего процента на ссудный капитал.

Учредительская прибыль - доход, получаемый учредителями АО, в виде разницы между суммой от реализации акций и реальным капиталом, вложенным в предприятие.

Финансовый рынок - это рынок, на котором осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов (ссудного капитала) и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

Форвардный контракт (договор) -- это договор купли-продажи ценной бумаги через определенный срок в будущем, все условия которого являются предметом соглашения его сторон. В отличие от обычных кассовых договоров ценная бумага передается ее новому владельцу не при заключении договора (или в ближайшее время после его заключения), а лишь через промежуток времени, установленный условиями самого договора.

Фондовая биржа-- финансовый институт, обеспечивающий регулярное функционирование организованного рынка ценных бумаг.

Фьючерсный контракт -- это стандартный биржевой договор купли-продажи ценной бумаги через определенный срок в будущем по цене, согласованной сторонами сделки в момент ее заключения. В отличие от форвардного контракта фьючерсный контракт заключается только в ходе биржевой торговли и является полностью стандартизированным, т. е. стороны фьючерсного контракта договариваются лишь о его цене, а все остальные его условия остаются неизменными от сделки к сделке. Фьючерсные контракты на ценные бумаги заключаются не непосредственно на фондовом рынке, а на его фьючерсном сегменте. Поскольку по фьючерсным контрактам в основном выплачивается разница в ценах, постольку данного рода сделки не имеют прямого отношения к обращению (перемещению) ценных бумаг.

Хеджирование - страхование от риска изменения цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции.

Ценная бумага -- особого рода юридический документ, который фиксирует права его владельца, или обязательства выдавшего его лица, на определенное количество денег или вещей (имущества).

Ценная бумага ордерная - составляется на имя первого держателя с оговоркой “его приказу”. Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами могут быть чек, вексель, коносамент.

Ценные бумаги «голубые фишки» - акции или ценные бумаги наиболее крупных, ликвидных и надёжных компаний со стабильными показателями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов. Сам термин «голубая фишка» пришёл на фондовый рынок из казино -- фишки этого цвета обладают наибольшей стоимостью в игре.

Эмитент -- участник рынка, выдавший ценную бумагу в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущий соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Эмиссия ценных бумаг -- это установленная Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Кратко выражаясь, эмиссия -- это правовой порядок размещения ценных бумаг.



Практикум

1. Задачи по определению доходности ценных бумаг.

I. Рассчитать курс акций и ее рыночную стоимость: номинальная цена акции 1000 руб. Дивиденд 260%, ссудный процент 180%

Ответ:

2. Рыночная стоимость акции - 600 тыс. руб. Дивиденд - 10 тыс. руб., в квартал. Какова доходность ценной бумаги?

ОТВЕТЫ: 1) 6.7 %. 2) 6.1 %. 3) 10 %. 4) 0.02 %.

3. Рыночная стоимость 25 облигаций акционерного общества в начале месяца составляла 100 тыс. рублей при номинале облигации 3000 рублей. К концу месяца курсовая стоимость облигаций возросла на 0.75 %. Определите курс облигаций к концу месяца?

ОТВЕТЫ: 1) 4030 руб. 2) 4075 руб. 3) 4300 руб.

4. 100 рублевая облигация с 5 % купоном продается с дисконтом - 10 %, срок ее обращения 5 лет. Какова купонная и текущая доходность облигации?

Ответ:

5. Какова курсовая стоимость акции с номиналом 7 500 р., объявленный дивиденд - 20 %, ставка банковского процента - 18 %.

ОТВЕТЫ: 1) 6 750 руб. 2) 8 333 руб. 3) 9 000 руб.

6. 100 рублевая облигация с пяти процентным купоном продается с дисконтом - 10 %, срок ее обращения 5 лет. Какова текущая годовая доходность облигации?

ОТВЕТЫ: 1) 9 %. 2) 7 %. 3) 7.7 %. 4) 5.6 %.

7. Выпущены две облигации номиналом 5 000 руб. каждая, с купонами 5.1 % и 5.3 % соответственно. Насколько больше годовой доход по второй облигации?

ОТВЕТЫ: 1) 50руб. 2) 10руб. 3) 65 руб.

8. Каким образом изменится цена облигации при изменении банковского процента?

ОТВЕТЫ: 1) При повышении % - цена повысится. 2) При повышении % цена понизится. 3) При понижении % цена понизится. 4) Останется неизменной.

9. Определить суммарную доходность пакета акций из 15 штук, приобретенного за 8000 рублей, если дивиденд по ним выплачивается в размере 25 рублей на каждую акцию?

ОТВЕТЫ: 1) 46.8 %. 2) 4.68 %. 3) 2.34 %.

10. Как изменяется курс облигации, если повышаются депозитные ставки?

ОТВЕТЫ: 1) Не меняется. 2) Понизится. 3) Повысится.

11. Одновременно эмитированы облигации государственного займа для физических лиц и сберегательные сертификаты устойчиво работающего коммерческого банка. Условия выпуска облигаций: период обращения 5 лет, номинал 500 рублей, дисконт при эмиссии 20 %, годовой доход 10 %. Условия выпуска сберегательных сертификатов: период обращения 5 лет, номинал 500 рублей, годовой доход 16 %. В обоих случаях выплачиваются простые проценты.

При условии, что условия обращения этих бумаг не будут изменяться в течение 5 лет, произведите сравнительный анализ конечной доходности вложений в указанные ценные бумаги.

ОТВЕТЫ: 1) Доходность вложений одинакова. 2) Доходность вложений в сберегательные сертификаты выше. 3) Доходность вложений в государственные облигации выше.

12. Одновременно эмитированы облигации государственного займа для юридических лиц и депозитные сертификаты крупного устойчиво работающего коммерческого банка. Условия выпуска облигаций: период обращения 3 года, номинал 1000 рублей, дисконт при эмиссии 15 %, годовой доход 10 %. Условия выпуска депозитных сертификатов: период обращения 3 года, номинал 1000 рублей, годовой доход 22 %. В обоих случаях выплачиваются простые проценты.

При условии, что условия обращения этих бумаг не будут изменяться в течение 3 лет, произведите сравнительный анализ конечной доходности вложений в указанные ценные бумаги.

ОТВЕТЫ: 1) Доходность вложений одинакова. 2) Доходность вложений в депозитные сертификаты выше. 3) Доходность вложений в государственные облигации выше.

13. Рыночный курс акции составляет 1300 рублей. Номинальная стоимость - 1000р. Какова доходность данной акции (в %), если дивиденд составляет 300 рублей?

ОТВЕТЫ: 1) 10 %. 2) 30 %. 3) 23.1 %. 4) 32.6 %.

14. Владелец кумулятивной привилегированной акции, дивиденд по которой составляет 11 %, а номинальная стоимость 1000 руб. получил в прошлом периоде 8 % в годовом исчислении. Сколько он получит в этом году?

ОТВЕТЫ: 1) 30 руб. 2) 100 руб. 3) 140 руб. 4) 80 руб.

15. АО с уставным капиталом 2 млн. руб. выпустило еще 10000 обыкновенных акций на 1 млн. руб. и 500 облигаций на 500 тыс. руб. с 20% годовых. Чистая прибыль общества - 250 тыс. руб. Определите сумму дохода на 1 акцию.

ОТВЕТЫ: 1) 15 руб. 2) 5 руб. 3) 150 руб. 4) 250 руб.

16. Определите суммарную доходность пакета акций из 15 штук с учетом НДС, приобретенного за 8000 тыс. руб., если дивиденд по ним выплачивается в размере 25 руб. в расчете на каждую акцию? (Налог с дивидендов не учитывается)

2. Домашние задания

Задание № 1

1. Объясните, что представляет собой финансовый рынок?

Что является объектом финансового рынка и его основными товарами?

Какие ценные бумаги Вы знаете?

2. Ответьте на вопросы:

Что такое акция?

Что такое привилегированные акции и кто имеет на них права?

Чем отличается акция публичного АО от акций непубличного АО?

Конвертируются ли привилегированные акции в обыкновенные? Если да, то в каких случаях и каким образом?

Что такое цена акции?

Может ли изменяться номинальная цена акции?

3. Ответьте на вопрос, что такое вексель, укажите виды векселей и какие реквизиты имеет вексель?

4. Как Вы представляете структуру финансового рынка в зависимости от:

- целей перераспределения денежных капиталов

- вида финансового инструмента, выступающего объектом купли-продажи?

5. Дайте определение валюты. Укажите различия между понятием «валюта», «национальная валюта» и «иностранная валюта».

Что такое конвертируемая валюта?

Что означает валютный курс и котировки валюты?

Чем разнятся ревальвация и девальвация денежной валюты?

5. Задача:

Акционерное общество осуществило первичную эмиссию 1 млн. акций номинальной стоимостью 500 руб. за акцию. Акции были распределены среди учредителей. Какой налог на операции с ценными бумагами акционерное общество должно перечислить в федеральный бюджет?

6. Укажите, сколько лицензий необходимо получить юридическому лицу, намеревающемуся осуществлять брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и управление ценными бумагами на условиях совмещения?

Ответы:

A. Одну лицензию профессионального участника на четыре вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

B. Четыре лицензии, по одной на каждый вид профессиональной деятельности

C. Одну лицензию профессионального участника на четыре вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг или четыре лицензии, по одной на каждый вид профессиональной деятельности, по выбору профессионального участника рынка ценных бумаг

D. Нет правильного ответа

Задание № 2

1. Какие из следующих утверждений корректны?

- Брокер имеет право заключать сделки от своего имени и на свой счет с третьим лицом.

- Дилер имеет право заключать сделки от своего имени и на свой счет с третьим лицом.

- Введение брокерской деятельности возможно на неорганизованных рынках.

- Организованные рынки формируют профессиональные посредники, организованные на - основании Закона о фондовых биржах.

- Организованные рынки не нуждаются в регистрации.

- Фондовая биржа оказывает услуги только членам данной биржи.

2. В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг», какими видами лицензий из перечисленных ниже лицензируются профессиональные участники рынка ценных бумаг?

- на осуществление деятельности по ведению реестра;

- на осуществление деятельности специализированного депозитария;

- на осуществление деятельности управляющей компании инвестиционного фонда;

- на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами Фондовой биржи.

3. Какими видами профессиональной деятельности из перечисленных ниже дает право заниматься лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг?

- брокерская деятельность;

- клиринговая деятельность;

- деятельность по управлению ценными бумагами;

- дилерская деятельность;

- деятельность по организации торговли;

- депозитарная деятельность;

- деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг.

4. Укажите из ниже перечисленных случай совмещения видов профессиональной деятельности, предусмотренные нормативными актами России:

- брокерская, дилерская деятельность и организация торговли;

- брокерская, дилерская, управление ценными бумагами, депозитарная деятельность;

- клиринговая, депозитарная деятельность и организация торговли;

- клиринговая и депозитарная деятельность;

- депозитарная деятельность и организация торговли;

- управление ценными бумагами и клиринговая деятельность.

5. Задача:

Общее собрание акционеров решает увеличить уставный капитал акционерного общества, составляющий 100 млн. руб. С этой целью оно выпускает 10 тыс. акций номинальной стоимостью 1000 руб., которые размещаются на первичном рынке по цене 110% от номинальной стоимости.

Какой налог на операции с ценными бумагами перечислит акционерное общество в федеральный бюджет?

Все ли денежные средства, вырученные от размещения этих акций, будут являться основным капиталом или часть их будут являться дополнительным капиталом?

Задание № 3.

1. С какими из перечисленных ниже видов деятельности на рынке ценных бумаг может совмещаться брокерская деятельность?

- с деятельностью по организации торговли;

- с клиринговой деятельностью;

- с деятельностью по управлению ценными бумагами.

2. Каким из перечисленных требований должны удовлетворять руководители брокерских и дилерских организаций?

- быть гражданами РФ;

- удовлетворять квалификационным требованиям нормативных актов;

- состоять в штате организации.

3. Из перечисленных ниже участников финансовых рынков укажите основных поставщиков капитала.

- государство;

- частные компании;

- финансовые институты;

- население.

4. Какое из следующих утверждений с точки зрения выбора инвестиций является справедливым?

- чем больше ожидаемый риск, связанный с инвестицией, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор;

- чем меньше срок инвестирования, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор;

- чем больше срок инвестирования, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор;

- чем меньше ожидаемый риск, связанный с инвестицией, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор.

5. Укажите правильное утверждение о соотношении риска и дохода:

- чем ниже риск, тем выше должен быть ожидаемый доход;

- чем выше риск, тем выше должен быть ожидаемый доход;

- чем выше доход, тем ниже должен быть предполагаемый риск;

- чем ниже доход, тем ниже должен быть предполагаемый риск;

- риск и доход не связаны между собой;

- риск и доход связаны между собой.

6. Акционерное общество с уставным капиталом 1 млрд. руб. после трех лет работы выпускает облигационный заем. Эмитируется 1000 облигаций номинальной стоимостью по 100 тыс. Руб. и 1000 облигаций по 50 тыс. руб. Размещение осуществляется с дисконтом 80%. Какой суммарный налог перечислит акционерное общество в федеральный бюджет?

Задание № 4.

1. Если облигация выпускается в бессрочной форме, это означает, что:

- у этой облигации имеется несколько дат погашения;

- владелец этой облигации имеет право предъявить требование о погашении в любой момент времени;

- эмитент этой облигации имеет право выкупать облигации в любой момент времени;

- облигации не имеют срока погашения, а основная сумма долга выплачивается в виде процентных платежей в течение определенного периода времени.

2. Из перечисленных ниже укажите инвестиции, которые, как правило, в наибольшей степени подходят для получения текущего дохода (процентов или дивидендов) в развитой рыночной экономике:

- акции венчурных компаний;

- привилегированные акции первоклассных компаний;

- банковские депозиты;

- корпоративные облигации с нулевым купоном;

- инструменты денежного рынка.

3. Укажите правильное утверждение в отношении стоимости и различных способов привлечения дополнительного капитала компании:

- стоимость привлечения капитала определяется только ставкой и сроком привлечения капитала;

- выпуск и размещение облигаций всегда предпочтительнее выпуска акций, поскольку облигации не предъявляют права участия в прибылях и управлении компанией;

- высокая доля заемных средств по отношению к собственному капиталу делает компанию чувствительной к неблагоприятным изменениям рыночных процентных ставок, что может привести к неспособности компании обслуживать свой долг;

- выпуск и размещение акций не всегда предпочтительнее выпуска облигаций, поскольку предполагает привлечение капитала на бессрочной основе и не предполагает обязательств эмитента по выплате процентов и основной суммы долга.

4. Укажите наиболее вероятные последствия значительного превышения собственного капитала компании по отношению к заемному вследствие того, что компания предпочитает выпуск акций выпуску облигаций:

- ускорение темпов роста прибыли на одну акцию;

- замедление темпов роста прибыли на одну акцию;

- увеличение рыночной стоимости акций компании;

- снижение рыночной стоимости акций компании.

5. Какой минимальный размер собственного капитала (средств) необходим для получения лицензии на право осуществления брокерской деятельности?

6. Задача:

Трастовая компания паевого инвестиционного фонда за отчетный период получила за счет имущества, принадлежащего фонду, в качестве вознаграждения за оказанные услуги 32 млн. руб. и в возмещение понесенных расходов 15 млн. руб. Какой налог на доход от ценных бумаг должна уплатить трастовая компания?

Задание № 5.

1. Государство использует краткосрочные формы заимствования средств для достижения следующих целей:

- для покрытия потребности государственного бюджета в денежных средствах;

- для контроля за краткосрочными рыночными процентными ставками;

- для контроля денежной массы, находящейся в обращении;

- для достижения равновесия спроса и предложения на долгосрочные кредиты.

2. Какие из перечисленных ниже инструментов обладают следующими характеристиками:

- выпускаются государством;

- имеют срок погашения, не превышающий 3-х месяцев;

- не имеют процентной ставки;

- обычно размешаются с дисконтом.

3. Какие источники и способы привлечения дополнительных средств может использовать предприятие для финансирования потребностей в постоянном капитале:

- нераспределенная прибыль;

- банковские кредиты;

- коммерческие бумаги;

- средне- и долгосрочные облигации;

- акции.

4. Какие из перечисленных ниже инструментов обладают следующими характеристиками:

- выпускаются предприятиями в форме долговых обязательств в качестве средств платежа за товары и услуги;

- могут быть предъявлены к оплате по истечении предусмотренного в нем срока;

- могут быть переуступлены банку до истечения срока с дисконтом;

- размер дисконта зависит от срока, оставшегося до погашения, рыночных процентных ставок и кредитного риска эмитента.

Это:

- казначейские векселя;

- коммерческие векселя;

- коммерческие бумаги;

- депозитные сертификаты.

5. Из перечисленных ниже долговых обязательств укажите инструменты денежного рынка:

- казначейские векселя;

- коммерческие векселя;

- коммерческие бумаги;

- депозитные сертификаты.

6. Задача:

На какой временной период должен быть вложен капитал при 12 % годовых, чтобы процентный доход был равен тройной сумме капитала?

Задание № 6.

1. Какие из перечисленных ниже инструментов обладают следующими характеристиками:

- выпускаются банком;

- имеют процентную ставку;

- часто выпускаются в форме документов на предъявителя;

- имеют способность к свободному обращению на вторичном рынке.

Это:

- коммерческие векселя;

- коммерческие бумаги;

- депозитные сертификаты;

- РЕПО.

2. Кому из перечисленных лиц выплачивается процентный доход по облигациям с отрывным купоном:

- владельцу облигаций, зарегистрированному в реестре владельцев;

- владельцу отрывного купона, зарегистрированному в реестре владельцев купонов;

- любому лицу, предъявившему купон к оплате эмитенту или банку-агенту.

3. Из перечисленных ниже укажите правильное утверждение в отношении преимуществ, которыми обладают владельцы привилегированных акций по сравнению с владельцами обыкновенных акций:

- в случае ликвидации компании-эмитента расчеты с владельцами привилегированных акций будут осуществляться в первую очередь после расчетов с кредиторами и владельцами облигаций;

- владельцы привилегированных акций имеют преимущество при распределении полученной компанией прибыли;

- размер дивиденда по обыкновенным акциям не может быть выше дивиденда по привилегированным акциям;

- владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право приобретения акций дополнительных выпусков.

4. Чем из нижеперечисленного обеспечивается выплата основной суммы долга и процентов по необеспеченным облигациям в случае возникновения неплатежеспособности компании-эмитента:

- доходом, полученным за счет реализации наиболее качественных активов компании-эмитента;

- доходом, полученным за счет реализации совокупного имущества компании-эмитента;

- имуществом компании-эмитента, оставшимся после расчетов с кредиторами, имеющими высокий приоритет.

5. Какие из перечисленных ниже инструментов обладают следующими характеристиками:

- выпускаются предприятиями в форме долговых необеспеченных обязательств;

- имеют срок до погашения не более 9 месяцев;

- являются частью программы финансирования предприятий;

- для размещения на их выпуск предприятиям не нужно обращаться в регулирующий орган для регистрации выпуска.

Это:

- коммерческие векселя;

- коммерческие бумаги;

- депозитные сертификаты;

- краткосрочные облигации.

Задание № 7.

1. Укажите какие лицензионные требования и условия для получения лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг из перечисленных ниже являются правильными:

I. Соблюдение законодательства РФ о ценных бумагах;

II. Исполнение вступивших в законную силу судебных решений по вопросам осуществления лицензируемого вида деятельности на рынке ценных бумаг;

III. Соответствие собственных средств лицензиата и иных его финансовых показателей нормативам достаточности собственных средств и иным показателям, ограничивающим риски при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, установленным законодательством РФ о ценных бумагах;

IV. Отсутствие судимости за преступления в сфере экономической деятельности и/или

преступления против государственной власти у всех работников лицензиата.

Ответы:

A. Только I, II, IV

B. Только I и II

C. Только I, II, III

D. Все перечисленные

2. Укажите дату выдачи лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

Ответы:

A. Дата получения лицензии лицензиатом

B. Дата принятия решения лицензирующим органом

C. Дата регистрации лицензии лицензирующим органом

D. Дата раскрытия информацию о выдаче лицензии на сайте лицензирующего органа в сети Интернет

3. Среди нижеперечисленных укажите основания для отказа в выдаче лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, установленные нормативными актами РФ:

I. Несоответствие руководителей и специалистов лицензиата квалификационным требованиям, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

II. Отсутствие в штате лицензиата работника, выполняющего функции контролера;

III. Отсутствие у лицензиата, намеревающегося осуществлять услуги финансового консультанта на рынке ценных бумаг, отдельного структурного подразделения для осуществления данной деятельности;

IV. Неуплата государственной пошлины за выдачу лицензии в установленные сроки.

Ответы:

A. Только I

B. Только I и II

C. Только I, II и III

D. Все вышеперечисленные

4. Какие функции из перечисленных ниже реализует фондовая биржа?

I. Проведение регулярных торгов;

II. Регистрация сделок с ценными бумагами;

III. Контроль исполнения обязательств по сделкам, расчет по которым осуществляется не через клиринговую организацию;

IV. Ведение реестра владельцев ценных бумаг.

Ответы:

A. Верно I, II, III

B. Верно только I и III

C. Верно только I и II

D. Только II, IV

5. Укажите правильный ответ:

управляющая компания паевого инвестиционного фонда управляет фондом на основании:

--договора поручения

--агентского договора

--договора комиссии

--договора доверительного управления.Задание № 8

1. Укажите кем осуществляется лицензирование бирж ?

- ФСФР России

- Центральным банком РФ

- Федеральной антимонопольной службой РФ

- Министерством финансов РФ.2. Какую должен иметь лицензию доверительный управляющий, совмещающий свою деятельность с деятельностью управляющей компании паевого инвестиционного фонда?

--только доверительного управляющего

--только управляющей компании

--доверительного управляющего или управляющей компании

--доверительного управляющего и управляющей компании.

3. Кому может быть выдана профессионального участника рынка ценных бумаг ?

--только физическому лицу

--только юридическому лицу

--физическому или юридическому лицу

--физическому лицу, юридическому лицу или государственному органу.4. Укажите правильный ответ:

брокер, действующий на основании договора комиссии, отвечает перед своим клиентом за исполнение сделки контрагентом:

--да

--да, если брокер принял на себя такую ответственность

--да, если контрагентом является другой профессиональный участник

рынка ценных бумаг

--нет.

5. Укажите правильный ответ:

брокер, действующий на основании агентского договора, заключает сделки:

--только от имени клиента

--только от своего имени

--от своего имени или от имени клиента в соответствии с условиями

договора

--брокер не может обслуживать клиента на основе агентского договора.

6. Укажите правильный ответ:

при заключении договора на брокерское обслуживание брокер обязан письменно информировать клиента:

--о ценных бумагах, допущенных к обращению через организаторов торговли

--о рисках, связанных с операциями на рынке ценных бумаг

--о максимально возможной доходности вложений в ценные бумаги

--о минимальной гарантированной доходности вложений в ценные бумаги.

Задание №9

1. Укажите правильный ответ:

брокер может являться участником торгов на бирже

--да

--да, если он также является дилером

--да, если он не совмещает свою деятельность с дилерской

--нет.

2. Укажите правильный ответ:

андеррайтер - это лицо, осуществляющее:

--учет и удостоверение прав на ценные бумаги

--размещение ценных бумаг по поручению эмитента

--управление ценными бумагами по поручению их владельца

--государственную регистрацию выпусков ценных бумаг.

3. Укажите правильный ответ:

денежные средства, полученные брокером от продажи по поручению клиента принадлежащих клиенту ценных бумаг, могут быть зачислены:

--только на собственный счет брокера

--только на собственный счет клиента

--только на специальный брокерский счет

--только на специальный брокерский счет или собственный счет клиента.4. Укажите правильный ответ:

убытки, возникшие в результате использования брокером в своих интересах денежных средств клиента:

--полностью возмещаются клиенту брокером

--распределяются между брокером и клиентом

--не возмещаются клиенту брокером

--брокер не имеет права использовать средства клиентов в своих интересах.

5. Укажите правильный ответ:

учредитель доверительного управления - это:

--доверительный управляющий

--лицо, которому принадлежат ценные бумаги и денежные средства, являющиеся объектом управления

--лицо, определенное учредителем управления, в интересах которого осуществляется управление

--то же, что и выгодоприобретатель.6. Укажите правильный ответ:

договор о доверительном управлении ценными бумагами заключается между:

--управляющим и выгодоприобретателем

--учредителем управления и выгодоприобретателем

--управляющим, учредителем управления и выгодоприобретателем

--управляющим и учредителем управления.

Задание № 10

1. Укажите правильный ответ:

доверительный управляющий заключает сделки с ценными бумагами:

--от своего имени

--от имени учредителя управления

--от имени выгодоприобретателя

--от имени указанного учредителем управления лица.

2. Укажите правильный ответ:

доверительный управляющий может приобретать за счет средств учредителя управления:

--только акции и облигации

--только эмиссионные ценные бумаги

--только эмиссионные ценные бумаги и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов

--любые ценные бумаги, если это предусмотрено соглашением с клиентом.

3. Укажите правильный ответ:

регистратору запрещено:

--выпускать собственные ценные бумаги

--вступать в договорные отношения с эмитентами, реестры которых он ведет

--совершать сделки с ценными бумагами эмитентов, реестры которых он ведет

--предоставлять эмитенту информацию о зарегистрированных в реестре лицах.

4. Укажите правильный ответ:

выписка из реестра подтверждает:

--наличие у регистратора определенного количества сертификатов

ценных бумаг, принадлежащих зарегистрированному лицу

--наличие на лицевом счете зарегистрированного лица определенного количества ценных бумаг

--факт совершения операции по лицевому счету

--факт заключения договора между регистратором и зарегистрированным лицом.

5. Укажите правильный ответ:

АО имеет право вести реестр акционеров самостоятельно:

--да

--да, если число акционеров не превышает 50

--да, если число акционеров не превышает 500

--да, при наличии лицензии регистратора.

6. Укажите кем является маркет-мейкер. Это:

--сотрудник участника торгов, уполномоченный выставлять заявки из заключать сделки в ходе биржевых торгов

--сотрудник организатора торговли, уполномоченный контролировать соблюдение правил торгов

--участник торгов, принимающий на себя обязательства по поддержанию ликвидности в отношении определенных выпусков ценных бумаг

--участник торгов, заключающий в ходе торгов сделки от своего имени и за свой счет.

Задание № 11

1. Укажите кем является трейдер. Это:

--юридическое лицо - участник биржевых торгов

--физическое лицо - участник биржевых торгов

--физическое лицо - сотрудник участника биржевых торгов

--физическое лицо - сотрудник биржи.

2. Дайте правильный ответ:

Листинг - это:

--включение биржей ценных бумаг в котировальный список

--исключение биржей ценных бумаг из котировального списка

--регистрация биржей заявок, поданных участниками торгов

--регистрация сделок, совершенных на биржевых торгах.

3. Дайте правильный ответ:

Делистинг - это:

--включение биржей ценных бумаг в котировальный список

--исключение биржей ценных бумаг из котировального списка

--регистрация биржей заявок, поданных участниками торгов

--регистрация сделок, совершенных на биржевых торгах.

4. Дайте правильный ответ:

процедура зачета встречных обязательств участников клиринга называется:

--клирингом

--неттингом

--листингом

--факторингом.

5. Дайте правильный ответ:

лицо, которое становится стороной по сделкам, совершенным

участниками биржевых торгов, принимая на себя взаимные обязательства

участников, называется:

--клиринговой организацией--клиринговым брокером

--центральным контрагентом

--расчетным депозитарием.

6. Дайте правильный ответ:

участник клиринга - это:

--организация, осуществляющая клиринговую деятельность на рынке ценных бумаг

--небанковская кредитная организация, ведущая счета участников клиринга и осуществляющая расчеты по денежным средствам по результатам клиринга

--депозитарий, ведущий счета депо участников клиринга и осуществляющий переводы ценных бумаг по результатам клиринга

--лицо, заключившее договор с клиринговой организацией на осуществление клирингового обслуживания.Задание № 12.

1. Дайте правильный ответ:

к производным финансовым инструментам в соответствии с нормативными документами относятся:

--только фьючерсные и опционные контракты

--только фьючерсные и форвардные контракты

--фьючерсные, форвардные, опционные контракты и свопы

...