Виды рынков ц.б.:

1.По типу ц.б.:

-Рынок первичных бумаг(акции, облигации, векселя)

-Рынок производных ц.б. (опционы и фьючерсы)

2. Классиф. по поступлению средств, вырученных от продажи ц.б.

первичный рынок ц.б. (осущ-ся первичное размещение.Вырученые ср-ва поступают эмитенту и направляются на нужды эмитента)

вторичный рынок ц.б. (1держатель ц.б. продает ее др. держателю.Ср-ва, полученные от реал-и к эмитенту прямого отношения не имеют.)

В РФ в период приватизации первич. рынок превышал в неск. раз вторич. В развитых странах вторичного больше в 10-20раз.

Владение об-ва своими акциями-это казначейские акции, по ним невыпл.дивиденды. Они регулир.дивиденды, курс бумаг на вторич. рынке.

3. по степени организованности рынка

Внебиржевые рынки («уличные»)

а) абсолютно неорг-е. рынки: товаром явл.бумага в бланковой форме, отсутсвует фиксированное время и место проведения торгов, отсутствует требования к качеству бумаги, требования к профессионализму участников, отсутств.жесткий надзор со стор.гос-ва и об-ных структур, отсутствует клиринговая и депозитарная с-ма, регулируется Гражд. Зак-вом.

б) слабоорг-е рынки (фонд.магазины, фонд.отделы банков и фин.компаний, торговые с-мы -РТС-была перерегистрирована как электронная биржа)

(**деят-ть регулируется спец. Законод.актами, место и график регулируется одним из участников**)

в) Организ.рынки (прибиржевые)

(**существует процедура листинга, есть сеть банков или фин. Институтов, проводятся торги, иногда в публичной форме, есть котировка, клиринговая и депозитарная с-ма.

г) Прибиржевые рынки (Российская торг.сеть)

фиксированное место торговли, центр. С-ма расчетов, контролируется фондовой биржей**)

четкие грани, где начинается каждый из рынков, предъявить сложно.С ростом организованности увелич. кол-во требований.

Биржевые рынки:

-жесткий график проведения торгов

-установленное место проведения торгов

-жесткие требования к профессионализму учатников

-котировка

-жесткий листинг(процедура отбора бумаг, к-рые допускаются на биржевую площадку)

-контроль гос-ва

-биржевой совет и различные общ-е наблюдатели

объем торгов биржевого рынка в нормальных условиях д.в 5-7 раз превосходить объем торгов внебиржевого рынка(в РФ- в 2-2, 5, но есть тенденции к увеличению).

Процедура торгов.

1.Индивидуальные торги(непубличные). Ведутся прямые переговоры между продавцом и покупателем с непосредственным согласованием условий сделки. Такая процедура торгов характерна для всех (низкоорганизованных) рынков. На бирже такие торги называются «торги шепотом». Товар может носить индивидуальный характер, к нему не предъявляются требования стандартного (биржевого) качества.Хар-но для товарных бирж.

2.Публичные торги.

-Простой прямой аукцион.Продавец(покупатель) один, м/у собой конкурируют покупатели (продавцы).Аукционист называет стартовую цену, согласованную с продавцом, участникам сообщается шаг изменения цены, участники повышают цену пока не останется один пок-ль.(**Исп. на биржевом и внебиржевом рынке, удобно для перв. размещения бумаги. (мелкие и средние эмитенты)**)

-Простой обратный аукцион. Продавец назначает заранее завышенную стартовую цену, аукционист начинает эту цену снижать, пока не появится первый пок-ль.Аукцион хорошо приспособлен для размещения разовых заказов и антикварных вещей. Это небиржевая процедура.

-Тендер. Закрытый хар-р аукциона. Предложения в пис.виде заблаговременно в запеч.конвертах. К цен.предложениям добавляется набор дополн.усл-ий. По окончании срока подачи заявок тендерная комиссия вскрывает конверты с предл. пок-лей и выбирает лучшее из них по сов-ти усл-ий. Удобно при первичном размещении бумаг, продажа пакетов акций принадлежащих гос-ву. Не работает на бирже, нерегулярный хар-р.

-Голланд.аукцион. Продажа ограниченного кол-ва лотов. Конкурируют м/у собой представители только одной сторны.Организаторы объявляют о составе и кол-ве лотов.участники подают заявки, где указана цена и кол-во лотов.Все заявки собираются, обобщаются, из них выбираются наиб. привлекательные.Процедура выбора:

Заявка Цена Кол-во лотов Дата(время)

1 100 10 01

2 102 10 01

3 98 15 02

4 101 15 02

5 102 5 02

Пусть всего на торги выставлено 25лотов.Заявки группируются в след.таблицу

Заявки сортируются сначала по цене, потом по объему (чем больше, тем приоритет заявки выше), потом по времени поступления (чем раньше, тем приоритет заявки выше).

Заявка Цена Кол-во лотов

2 102 10

5 102 5

4 101 10-отказ

1 100 10

цена, по к-рой удовлетворена посленяя заявка, - цена отсечения.Заявки м.удовлетворяться по цене отсечения.но чаще встречается процедура исполнения сделок по заявленной цене.М.б. организован:1 пок-ль и мно-во продавцов, удовлетворяются заявки с наиб.низкой ценой.

Процедура голландского аукциона имеет две разновидности: в первой разновидности ценой исполнения сделки объявляется цена отсечения (все сделки выполняются по этой цене; в данном случае можно сильно завысить цену, попасть в выборку и получить выгоду от покупки по цене отсечения; цена отсечения объявляется биржевой ценой); во второй -- ценой исполнения сделки назначается цена, указанная в заявке (эта разновидность встречается чаще и является более выгодной продавцу; средневзвешенная цена по реализованным сделкам объявляется биржевой ценой).

Двойной онкольный аукцион. Пок-ли и прод-цы подают заявки. Прод-цы указ.цену и кол-во, по к-рым хотят продать. Пок-ли заявка на пок-ку, цена, объем. Когда заявки поданы, они группируются.

Предложение Цена Спрос

- 97 100

30 98 100

80 99 70

100 100 80

120 101 20

100 102 10

если нет привелегированных участников, то выбирается цена, к-рая обеспечивает макс.объем заключенных договоров: цена 100.Это- цена исполнения заявки, по этой цене подлежит удовлетворению.20 лотов продано не будет по этой цене. Критерии: макс.объема, дата поступления заявки и т.д.80 заявок превратиться в контракты, остальные заявки не удовл. и м. участвовать в торгах на след.день.

-Непрерывный (онкольный) аукцион

Все предложения по цене ниже равновесной (удовлетворяющей максимальный объем заявок) прибавляются к заявкам по равновесной цене, и все заявки на покупку выше равновесной прибавляются к заявкам по равновесной цене. Полученная цена объявляется стартовым фиксингом, и авторы неудовлетворенных заявок могут их перепоставить. Такая процедура продолжается до конца торговой сессии. Последний фиксинг объявляется ценой закрытия.В отчете сообщается первый фиксинг, цена закрытия и средневзвешенная.

Аукцион проводиться в неск.итераций. 80контрактов будет заключено. Затем податели неудовлетворенных заявок м.подать их заново, оставив или изменив. Если продавец выставил товар по цене 98, изменит свою заявку до цены 100. податели заявки по 102 м.снизить до 101. Пок-ли:по 102-100, 99; по 97-99.

-Равновесный аукцион.

Равновесный аукцион. Конкурируют одновременно и продавцы, и покупатели. Оператор торгов объявляет какую-либо цену, продавцы и покупатели объявляют какой объем они готовы продать (купить) по данной цене. Таким образом, определяется объем спроса и объем предложения. Аукционист их суммирует и, если кол-во лотов на покупку больше кол-ва лотов на продажу, цена увелич. Если наоборот, цена снижается. Так до тех пор, пока объемы заявок не совпадут с приемлемой точностью.

-Дилерские торги. Есть профессионал.участники, работающие с клиентами напрямую. Объявл.2 курса на товар: курс покупки, курс продажи (обмен. пункты).Процедура фондового магазина. Некий продавец (дилер) занят куплей-продажей товара по разным курсам, не предъявляя никаких специфических требований к покупателям. Такая процедура не получила широкого распространения на фондовом рынке.

Андеррайтинг.

Гос.ц.б. размещаются как правило, на бирже (первич. Размещение0, кроме ц.б. для физ. лиц. Ц.б. частного эмитента не м.сраху попасть на биржу. Андеррайтер- фирма, к-рая занимается первич. размещением ц.б. (за вознаграждение). 2процедуры андеррайтинга:

1.на базе жестких условий. Андеррайтер выкупает по установленной цене весь или часть выпуска ц.б. у эмитента. После этого он пытается разместить бум. на вторич.рынке (на свой страх и риск, надеется продать по цене выше, чем купил). Все риски неразмещения берет на себя андеррайтер. В РФ не встречается.

2.на базе лучших условий. Андеррайтер берет ц.б. на реал-ю. Выпуск или часть выпуска берет в теч. опред.времени (3, 6мес.) пытается разместить бумаги. Вырученные ср-ва от реал-и за вычетом своего вознаграждения, перечисляются эмитенту по мере поступления ср-в.По истеч. срока нереализ.бум. возвращаются эмитенту. Фиксируется миним. размер цены, по к-рой м.б. проданы бумаги.

(****Особенности российского андеррайтинга:

1. полное отсутствие конкуренции между андеррайтерами 2. андерайтер оказывает дополнительные услуги эмитенту (нет андеррайтинга в чистом виде) 3. они не имеют достаточно собственных ср-в и не уверены в надежности эмитента и ликвидности бумаги 4. господствует схема на базе лучших Ц.Б. 5. отлаженный выпуск Ц.б. деньги поступают к эмитенту по мере продажи ц.б. инвестору 6. значительное кол-во бумаг проходят первичное размещение минуя андеррайтера на фондовых биржах (гос. ц.б.) 7. в основном андеррайтеры оказывают только информационные услуги.**)

Профессиональные участники рынка.

Инвесторы:

А) физич.лица. (Не играют большой роли).

Б) небанковские корпорации

В) гос-во

Г) Банки и финансовые компании(значит. группа)

Д) Иностранные инвесторы

Эмитенты

гос-во (крупнейший) -муницип., федерал.органы.

небанк. Корпорации

банки

Профессион. участники рынка: -юр.лица.

Фин. Брокеры-юр. лица, аккредитованы и работают на фондовых биржах.Осн. ф-ция- представляют интересы клиента на бирже, от его имени и за его счет. Не м.совмещать осн.деят-ть с др.видами деят-ти на бирже, кроме оказания консультационных услуг.

Инвестиционные консультанты-оказание информац. услуг, работают на основе лицензии, выдаваемой Фед.Комиссией по рынку ц.б.

Инвестиционные компании и фонды- заняты дилерской деят-ю, т.е. совершают сделки от своего имени и за свой счет. К-л формирует из к-ла клиентов.

Фондовые биржи.осн.ф-ция- орг-я торгов. Как юр. лицо больше ничем заниматься не может.

Фондовый магазин. Осн.ф-ция- орг-я торгов, котировка курса. При работе св физ.лицами, в основном.

Регистратор-ведение реестра акционеров.

Депозитарий -хранение ц.б.

Клиринговый (расчетный) центр. Осн.ф-ция- определение взаимных обяз-в и проведение расчетов м/у клиентами по поводу операц. с ц.б. депозитарная и клиринговая деят-ть м.совмещаться. действуют на основе лицензии Фед.комиссии по рынку ц.б., либо лицензии ЦБ. К сотрудникам предъявл. квалификац. требования.

(**А) Посредники (дилеры и брокеры)

Б) Небанковские компании по ц.б.

В) Банки

А), б), В) действуют от имени клиента, либо за его счет

Г) Стр-ры, образующие фонд.рынок. (Фонд.магазины и биржи выполняют роль орг-ции торговли; фин.печать и инвест.консультанты; депозитарии; регистраторы; клиринговая с-ма (проводят взаиморасчеты); надзирающие органы (Минфин, ЦБ)***)

Роль банков на рынке Ц.Б.

Что м.делать банк на рынке ц.б.:

- выпускать, покупать, продавать и хранить ц.б. без ограничений

управлять пакетом ц.б. по поручению клиента

оказывать консультационные услуги

осущ-ть расчеты по поручению клиента

создавать дочерние, в т.ч. и финансовые структуры, на рынке ц.б.

имеет возможность эмитировать спец.бумаги (чеки, деп.и сберег.сертификаты)

Лицензии на эти виды деят-ти не требуется.

Зак-во ограничивает банки:

- нельзя вкладывать > 5% собственных активов в акции (свои собственные)

- не м.б. держателем пакета > 10% акций одного эк.субъекта, но может брать в залог любое кол-во акций.

Цели ком. банков на рынке Ц.Б.:

- привлечение ср-в за счет эмиссии собственных бумаг (ср-в) - извлечение периодического дохода (% по облигациям, кредитным бумагам, дивиденды) от держания этих бумаг- извлечение прибыли за счет курсовой разницы - получение прибыли от обслуживания ц.б. (брокерские услуги, андеррайтинг, депозитарная деят-ть, расчетно-клиринговая деят-ть, оказание информац. услуг) - привлечение клиентов за счет участия в капиталах фирмы (банк имеет возмож-ть приобретать акции небанковских орг-й, то такая компания будет пользоваться услугами этого банка. След-но, это опасно: некрупный банк становится зависимым от фирмы)

(**** - получение прибыли от спекулятивных операций на фондовой бирже (он имеет преимущества перед другими участниками: -большая надежность - большая фин. мощь - большие возможности по кредитованию и гарантированию операций.***)

Фондовая биржа.

Правила торгов (организация торгов) предусматривают:

1. фиксированное место торгов;

2. фикс. время проведения торгов;

3. жесткая процедура листинга;

4. торговля ведется только крупными партиями;

5.операции совершают только посредники;

6.жесткий отбор профес.участников;

7. четко зафиксированная, жесткая процедура проведения торгов, регистрации сделок, расчетов по сделкам и т.д.;

8. обязательная котировка бумаг (подводят итоги торгов);

9. разрешены сделки только купли-продажи;

10. надзор за участниками торгов (следить за безопасностью проведения торгов).

Функции фондовой биржи:

1. организация торгов.

2. определение цен - котировка бумаг;

3. распространение информации о бумагах, об эмитентах этих бумаг, о тенденции рынка;

4. поддержание профессионального уровня участников торгов;

5. индикация состояния экономики (через котировку ц.б.).

По законодательству РФ ф.б. - это АО. Членом биржи м.б. только ее акционер. Фонд.биржа д.иметь не менее 3 членов (брокерских контор). Запрещена продажа брокерских мест. Фонд.биржа не имеет права осущ-ть какую-либо торгово-коммерческую деят-ть. Выплата дивидендов по акциям биржи напрямую запрещена з-ном. Прибыль приносить не д., все на совершение торгов. (*** Участник биржи - ведет какую-либо деятельность на бирже. В РФ их должно быть >= 3. Участником биржи может быть только акционер биржи - в РФ (продажа брокерских мест не акционерам запрещена). Запрещено частичное членство (на западе запрещено).. Акционер не обязан быть участником.***)

Законные источники ср-в фондовой биржи:

1. уставной капитал;

2. вступительские и членские взносы участников;

3. сбор за регистрацию биржевых сделок;

4. продажа биржевой информации;

5. плата за обучение кадров.

Все остальные доходы явл-ся незаконными и явл-ся поводом для преследования биржи.

Структуры, окружающие фонд.биржу:

- прибиржевые рынки-это рынки, на к-рых ведутся торги специфич. инструментами (опционы);

- компании, связанные с компьютеризацией, распространением биржевой информации;

- компании по обучению персонала;

- депозитарии;

- расчетно-клиринговые компании.

(**Все эти стр-ры не могут быть дочерними организациями фондовой биржи, но могут входить в один с биржей холдинг.**)

Биржа в узком смысле-это орг-я осущ-я ведение торгов, в широком -орг-я, осщ-я ведение торгов и участник(и) торгов.

Внутренняя стр-ра биржи(как юр. лица):

Админ.-хоз.службы- бухгалт., кадры.

Осн.ф-ции информац. службы- сбор, обработка и распространение биржевой информ-ии.(котировки, объемы, тенденции торгов, бирж.индексы).

Управление фондовых операций занято обеспечением орг-ии торгов. Осн.задача отдела листинга и де-листинга- недопущение на биржу бумаг низкого качества.Основное требование к бумагам- обеспечение надеж-ти.

Основные требования к бумаге и эмитенту:

По объему собственного к-ла эмитента, требование по прибыльности деят-ти эмитента, по сроку сущ-я конкретной бумаги, технические требования к бумагам (не суррогатная, оформлена должным образом и т.д.)

Возможна процедура проведения этим отделом делистинга, т.е. снятие бумаги с участия в торгах.

Регистрационная палата непосредственно занята организацией торгов. Эта служба принимает заявки на покупку, продажу бумаг. Еще 1ф-ция -организация проведения торгов, подведение итогов торгов, а также ф-ция регистрации биржевых сделок. В ее состав входят аукционисты, операционисты или курсмейкеры- люди, к-рые руководят торгами.

Депозитарный отдел занят обеспечением хранения бумаг.

Осн.ф-ция арбитража и отдела контроля- это обеспечение соблюдения биржевого устава и правил торгов, рассмотрение споров, осущ-ет текущий контроль.Если выявляются нарушения у брокеров и др. структур, то разрешением этих споров занимается арбитражная комиссия. Отдел контроля- текущий контроль.

Брокеры-независимые юр.лица, посредники, к-рые осущ-ют от имени клиента или за свой счет заключают сделки и встречаются на торговых площадках. Брокеры не зависят от биржи и др. от др.

Торговые площадки подразделяются: по типам бумаг, по способу орг-ии торгов, по типу сделок, к-рые на них заключаются.1) кассовые сделки- «регулярные» сделки- сделки с немедленным исполнением.2)срочные сделки- заключены на опред.срок, форвардные, сделка заключ. В ходе торг.дня, а исполняться будет через опред. срок.

Операции с ц.б. на фондовой бирже:

1.кассовые сделки с оплатой в день заключения. (все этим сделки купли-продажи). Участник м.преследовать след цели от этой сделки: контроль над объектом, приобрести привлекательные перспективные бумаги(надежность, ликвидность), избавиться от неэф-ных бумаг, превращение ц.б. в ден.наличность;

Стратегия кассовых сделок: покупать то, что будет расти в цене, и продавать, что будет падать.

(**2. регулярные сделки (оплата в срок до 3 дней с момента заключения);**)

2.срочные сделки. Все сделки относятся к форвардным, т.е. устанавливают все параметры сделки сегодня, а когда дата наступит будут выполнять свои обяз-ва.(** Срочные сделки -- сделки, между моментом заключения и моментом исполнения которых проходит достаточно большой срок (от 3 дней до нескольких месяцев). Срочные сделки также называются форвардными (сегодня подписывается контракт на приобретение актива и через определенный срок актив должен быть поставлен по определенной сегодня цене).

Форвардная цена -- цена актива, которая зафиксирована в форвардном соглашении. Так как к моменту совершения контракта реальная рыночная цена может отклониться от форвардной, то возникает цена форварда -- цена самого форвардного контракта. Возможность расхождения курса дает возможность строить различные комбинации.**)

Контрактная цена- цена товара, зафиксированная в контракте. Цена контракта- разница м/у сложившимися условиями на данный момент и условиями в контракте, на момент исполнения контракта.

Фьючерс.

Фьючерс - это особым образом организованная форвардная сделка. Особ-ть фьюч.сделки:

Фьючерсы д. носить массовый хар-р; д.б. стандартизированы по своим параметрам: по товару, по дате исполнения, по кол-ву товара в одном фьючерсе; особый порядок организации промежуточных расчетов по сделке.

1-момент заключения, когда курс=100. Р30- текущ.курс, Р30=110.(это и будет ценой контракта). F30-цена указанная в контракте.

М.переназначить цену контракта, т.е. допустим продать 15числа за 105ед., вместо обещанных 100 ед.30числа.

Перечисление денег от пок-ля к продавцу(и обратно) биржа осущ. постоянно, а также переназначает цены. Фьючерс -кажд. торговый день осущ. переназначение цен контракта.

Расчеты по фьючерсам.

МС- маржинальный счет

ПМ- переменная маржа

НМ -накопленная маржа.

Платежи д.б. обеспечены и биржа следит за МС.

Залог д. Покрывать возможные изменения курса А. Залог 10р. на 1 контракт, м. и больше, но меньше нельзя. Сущ-ет возможность выхода из торгов. Если участник м.прогнозировать курс, то он в состоянии форсировать события.

Продавец м. иметь 2 фьючерса на покупку и на продажу. Это значит, что при дальнейшем колебании курса, выигрыш при покупке и при продаже будет одинаковым. Т.о., участник м.выбыть из торгов, закрыв свой МС.

Сделка закрывается др. сделкой, к-рая носит противоположный хар-р- офсетная (зеркальная) сделка. Т.о., фьючерс м.б. инструментом хеджирования (страхования) риска.

За право заключения фьючерса биржа берет небольшой %.В этом заключаются интересы хеджера.

Риски на себя принимает спекулянт- чел., к-рый зарабатывает на изменении курсов. Для спекулянта важно то, что он м. сменить свою позицию или уйти с торгов.

Позиция продавца: его прибыль 5, вложен.к-л 15. Дох-ть 5/15*12мес.*100%=400% годовых.

Если работать с А, то: Дох-ть=5/100*12*100%=60% годовых. Т.о., дох-ть по фьючерсам во много раз больше, чем дох-ть по операц. с А. При колебании курса операц. с А не м.привести к полному разорению. При работе с фьючерсами м.потерять весь свой к-л. Т.о., риск операц. с фьючер. оч. высок.

Спекулянт думает о возможности сокращения рисков. Дело обстоит в умении предсказывать риск, в этом аспекте оч.важна информ-я. Инсайдерская инф-я- не доступна всему рынку.

Арбитраж.операц.-операц., к-рые позволяют извлечь гарантированную прибыль.

Пускай есть нек-рые бумаги, к-рые продаются по курсу от номинала. И сущ-ет актив А.

1 000000

Fянв 80

Fфевр. 88

Сценарии развития событий (изменения F):

Направления движения

При А необх. заключ. Фьючерс на покуппку

При Б необх. заключ фьючерс на продажу:

Случай арбитр.опер. -При В необх. заключ янв. на покупку, февр-на продажу.

Временной спрэд- прибыль на среднем уровне, но она гарантирована.

Товарный спрэд: фьючерс на банк.кредит.

10янв. будут проведены торги на поставку кредитов в размере 1000000 на 30дн. В этот же день- на поставку 1000000 USD на 90дн.

М. выстроить 3 сценария развития событий:

+фьючерс по сравнению с форвардом (носит хар-р индивидуальный): доступность, возможность ухода с торгов(совершив офсетную сделку), гарантирован биржей (на бирже сущ залогоые счета), невыплаты отсутствуют.

«-«: стандартизирована сумма сделки, необходимость внесения залога, необх-ть отслежив состояние рынка (чтобы была возмож-ть уйти), для этого необходимы деньги, нервы.

(**Сделки со срочными бумагами:

теже цели + хеджирование или создание системы встречных исков (фьючерсные сделки - ее условия стандартизированы по объему, срокам исполнения, порядку оформления и по правилам проведения торгов + они должны носить массовый характер

Есть сделка, которая заключается сегодня, а исполняется будет через несколько дней:

30 ноября заключили сделку с исполнением 30 декабря

F 30.11 = 100$ (30.12 товар будет продан по цене 100$ /шт) S 30.12 = 90$ - реально этот товар 30.12 будет стоить 90$

F30.12 > S невозможно

Fi - цена, по которой в i-ый день продавец обязуется продать покупателю товар 30.12

прибыль = S - Fo

100 - 90 = 10 прибыль продавца Fi = 95

разница в цене проигравшего и выигравшего должна перечисляться автоматически - путем открытия маржевых счетов (залоговых) - биржа для открытия счета требует внесения залога (верхний предел не ограничен, а нижний устанавливается правилами торгов). Если с маржевого счета были сняты деньги деньги его владелец обязан восстанавливать его размер не ниже минимального

Пусть в основе активов - акции; min маржи 70$

1Дни	0	1	2	3	4
A	1500	11520	1530	1550	11510= S
б
в	100	120	130	150	110
г		20	10	20	-40
д		20	30	50	+10
е	100	80	70	(70)	110
ж		-20	-10	-20	40
з		-20	-30	-50	-10

(70) - продавец восстановил сумму маржевого счета до 70$ продавец в 0 день заключил сделку на поставку актива по цене 1500$. В рез-те курс оказался 1510$, он проиграл 10$. У покупателя есть возможность выйти из торгов в любой день путем смены позиции на противоположную: в 3-ий день он может заключить сделку на продажу того же актива по цене на сегодняшний день. Т.е. он является владельцем двух договоров -на продажу и на покупку - “зеркальная сделка”.

Если бы торги велись 3 дня, то эфф-ть покупателя = 50/1500 - если спотовая сделка

50/100 - если фьючерсная сделка

Направления ограничения риска:

1. установление максимального допустимого отклонения котировки фьючерса (суточного или % - ого). Если курс выходит за установленные рамки и торги прекращаются, а следующие торги начинают с цены, равной верхнему пределу.

2. ограничение объемов сделок, заключаемых одним участником

(падает ликвидность).

КОНТАНГО - снижение цены с фьючерсной до спотовой.

если разрыв в ценах для инструмента с более поздним сроком исполнения больше, чем с более ранним, то это нормальное контанго

БЭКВОРД

нормальный Бэкворд

отрицательный базис

/F-S/ = В - базис - разница между форвардной и спотовой ценой в каждый конкретный день.

Пусть мне через месяц нужна ГКО. Я могу:

1.сегодня купить ГКО и хранить ее

2.могу заключить фьючерсную сделку на поставку мне этой бумаги через месяц

Пусть спотовая цена этой бумаги 100$:

1. мои затраты = 100$ + недополученная прибыль (это цена доставки)

чтобы эфф-ти двух вариантов приобретения ГКО были равны, базис должен быть равен цене доставки.

Если:

1) F > S + % + расходы на хранение (В > Цдоставки); надо продать фьючерс и купить ГКО

2) F < S + % + РХ

надо продать инструмент и купить фьючерс на покупку

Установление цены на фьючерс

1. если имеется только один инструмент, торги упрощаются

если курс увеличивается, такие бумаги надо покупать; если курс уменьшается, такие бумаги надо продавать.

2. если несколько более менее одинаковых инструментов с разными сроками поставки

Пример: ГКО торги 10.12

F янв. - фьючерс на поставку в январе; Fянв = 88 (10.01 будет размещен по цене 880 тысяч, от номинала 1.000.000)

Fфев.=80

возможные сценарии:

1. Fянв. умен, Fфев = соnst

2. Fфев. увел, Fянв. = соnst

3. Fянв. умен, Fфев. увел.

Пусть я могу работать с 2-я бум-и 1. если 1-ый вариант: я заключаю договор на продажу по январским фьючерсам 8*2=16

2. покупаю февральский фьючерс на покупку 8*2=16

3. приобретаю 1 январский фьючерс на продажу и 1 февральский на покупку

4*1+4*1=8

эта стратегия гарантирует среднюю прибыль - она называется “построение временного спрэда”.

На рынке могут быть одинаковые инструменты с одной датой поставки, но разными ценами.

3. торговля базисом

если В > Цдоставки***)

Опционная торговля.

опцион колл - дает право на покупку актива;

опцион пут - дает право на продажу актива.

Опционы:

1) европейские - требует выполнения в тот же день 2) американские - может быть исполнен в любой день до указанной даты

У нас нет опционной торговли, массовой.

Если продавец опциона колл в момент его продажи имеет на руках актив (товар, подлежащий продаже), то это покрытый опцион, если нет - непокрытый.

Если продавец опциона пут в момент его продажи имеет на руках опцион, то это непокрытый опцион.

P = S + i

Р - текущая цена на рынке

Р=i прибыль = 0

max потери = i

держатель опциона колл отказывается от большой прибыли, но гарантирует себя от сверх высокого проигрыша в случае уменьшения Р актива

Сумма, за которую сам опцион приобретен - премия опциона (i).

S = P + i

S - цена, по которой актив будет продаваться в соответствии с условиями опциона

Если P > S (опцион кол) - это опцион, имеющий внутреннюю стоимость. Внутренняя стоимость должна покрываться премией опциона.

i = премия внутренняя + премия временная (риск изменения цены в будущем).

Торги опционами на бирже организуются так же как и торги фьючерсами.

На западных биржах опционы стандартизируют.

Опцион крайне рискованная бумага для продавца.

Сумма залога определяется следующим образом:

1. залог для покупателя опциона

%, определенный биржевыми правилами, от цены актива + внутренняя стоим-ть опциона (iвн)

2. залог продавца опциона

% от стоим-ти актива + iвн (если это опцион с выигрышем) - i

1) пусть биржа установила 50%, имеем опцион колл

Sактива = 100

Ропциона = 97 - опцион с выигрышем залог = 100*0, 5 + (100-97) = 53

если опцион пут

залог = 100*0.5, т.к. это опцион с проигрышем (iвн < 0)

2) опцион колл:

Sактива = 100

Ропциона = 97 - это опцион с проигрышем i=5

залог = 100*0, 5 + (100-97) - 5 = 48

опцион пут

залог = 100*0, 5 - 3 - 5 = 42

торги по опционам непрерывные

опцион удобен для минимизации рисков (хеджирования)

Хеджирование опционами или опционные стратегии.

Имея актив, продать опцион колл

В этом случае я снижаю потери на величину i, но отказываюсь от сверх премии в случае резкого роста стоимости актива.

держатель акции имеет на руках акцию и опцион колл -- (похоже на график продавца опциона пут) - это называют синтетическим путом продавца.

Если мы продаем актив + приобретаем колл:

это похоже на продажу опциона пут, поэтому называют синтетическим путом покупателя

Если держатель актива купил опцион колл:

гарантирует себя от потерь в случае уменьшения стоим-ти актива.

Продажа акции + продажа опциона пут:

снизил потери в случае увеличения Рактива. Если Рактива не изменится, то выиграет продавец опциона пут, след., активы, цена которых не будет меняться хеджировать не надо.

Хеджирование опциона опционом.

1. Стелажная сделка

приобретаются опцион колл и пут с одинаковой ценой исполнения

Если цена актива окажется ниже, то выигрышным окажется опцион путт. Если цена актива будет расти я предъявлю к исполнению опцион колл. Если цена отклонится в ту или другую сторону больше, чем на 2i, то держатель такой комбинации выиграет. Такой способ применяется, когда ожидается резкое изменение цены актива в неизвестную сторону.

2. Стрэнгл.

приобретают два опциона: колл и пут с разными ценами. Цена исполнения опциона: пут - 55, колл - 60, после 55 я буду исполнять опцион пут. После 70 - колл.

3. Стрэп.

покупают 2 опциона колл и 1 опцион пут с одинаковой ценой исполнения.

4. Стрип

приобретают 2 опциона пут и 1 опцион колл с одинаковой ценой исполнения применяют когда актив будет резко менять цену и более вероятно уменьшение цены.

Др. операции с ц.б.

ДЕПОРТ

Держатель бум заключ д-р с каким-либо лицом(обычно- брокер), по к-рому он продает бумагу сейчас по текущему курсу и, одновременно, обязуется купить эту бумагу через нек-рое время в установл дату по курсу, к-рый сложится на эту дату. Т.е, продавец депорта (держатель бумаги) получает кредит под залог этой бумаги. Если курс будет выше, то разница в курсах -плата за кредит. Брокер (пок-ль), в сою очередь надееется на рост курса. Вопрос о ликвидности бумаг отпадает. Похоже на опцион колл с указанной датой. Осущ хеджирование курса резкого изменения актива.

РЕПОРТ

Операция предоставления бум брокеру в аренду на опред.срок.. Брокер надеется на существ снижение курса бум. В этот момент он продает бум по высокому курсу, а в момент возвращения, покупает по более низкой цене и возвращает владельцу. Здесь оч важна ликвидность бум.

На рынке ц.б. господствуют сделки купли-продажи.

Формирование и управление портфелем ц.б.

Портфель ц.б.- некая комбинация финансовых инструментов, принадлежащих одному лицу. Совокупная дох-ть и над-ть портфеля ц.б. намного отличается от отдельной бум, содержащейся в этом портфеле.

В основе формирования портфеля положено 2 идеи:

1.хеджирование- создание встречных рисков (набор инструментов, к-рые по-разному реагируют на изменение рынка).

2. осн. идея- диверсификация- рассредоточение рисков.(рассредоточить св к-л по разл финанс инструментам).Обеспеч. задан дох-ти.

(**диверсифицировать (разнообразить) набор бумаг, чтобы минимизировать риск и максимизировать прибыль.**)

	предпр.1	предпр.2
погода	очки	зонты
Дожд-я	20	0
средняя	10	10
солн-я	0	20

Если куплю по 1 акции каждого предприятия, то получу 10%/год прибыли.

Направления дивесификации на рынке ц.б.:

1.по эмитентам (1 эмитент в разных отраслях или разные эмитенты в раз. отраслях)

2.по типам бумаг (часть- в акции, часть -в др. ц.б.)

3.по регионам4. по срокам

Коэф-т дивесификации.

-кол-во инструментов, в к-рые вложен к-л.

Степень диверсивикации больше 4-5 не нужна.(не вызывает существ. снижения риска).

Типы портфелей в завис-ти от целей держателя:

1. Портфели роста. Осн задача- рост курсовой стоим-ти портфеля.

А)консервативный. держатель включ. в такой порфель высоконадеж бум и рассчит держать их долгое время (долгосроч и бесроч). Дох-ть умеренная. Нуждается в миним ротации (обновление- замена бумаг), след-но расходы на управление низкие.

Б)агрессивный. глав треб-е к бумагам - высокая дох-ть. (пакет венчурных бумаг, к-рый обладают высокой дох-ю). Ротация (обновление) д.идти постоянно. Основ треб-я к бум -высокая ликв-ть бум. д.б. высокая степень диверсификации портфеля (4-5 и больше). Обладатель портфеля д иметь ден наличность в своем распоряжении постоянно. Нужно прохеджировать портфель.

А и Б не господств на рынке.

В) комбинированный (консерв+ агрессив). Самая распростр форма.

2.Портфели дохода. Держатель надеется на прибыль в виде периодических выплат по бумагам. След-но, формир-е портфеля бумаг со стабильным курсом.

А)консервативный. Надежные и высоколиквид бум. (гос. бум и бумаги монополистов).

Б) агрессивный. Формируется из высокодоходных бум с высоким риском. Бум дают большой доход, не оч надежные, расходы по управлению высокие.

3.Стратегические портфели. Предполагают установление контроля над группой предприятий (создание финансовой империи). Возможность скачивать прибыль через ценовой мех-м, из 1 пред-я в др.

подходы к формир-ю портфеля:

-формир-е «зеркала рынка». Инвестор вкладывет к-л пропорционально оборотам всех бумаг, имеющихся на рынке. Это дает дох-ть и надеж-ть на уровне среднерыноч.

-Подбор лучших бумаг. Больше относится к управлению портфелем. Если из 2-х бум одинаковой надеж-ти, держ продает менее доходную. Если из 2-х один дох-ти, то продает менее надеж-ю. В итоге м прийти к 1 бумаге, к-рая дает оптимальное сочетание дох-ти, над-ти и ликв-ти.

-игра на сроках. При спаде на рынке необходимо покупать долгосроч бум. если на рынке подъем - краткосроч. (покупать то, что дорожает; продавать, что дешевеет)

Цели инвестора:

1. тактика долгосроч. инвестора

Характерна для физ. лиц. Купить бумагу и держать ее дожидаясь выплаты дохода по ней.

2. тактика краткосроч. инвестора

(спекулянта).

с целью перепродажи - спекулятивный доход.

Если задача получать среднерыночный доход, то надо стремиться сформировать портфель бумаг, пропорциональный рыночному.

Если вы стараетесь усовершенствовать стр-ру своего портфеля с целью увеличения его доходности без резкого понижения надежности: из бумаг с одинаковой доходностью надо продать, ту которая имеет более высокую цену и купить, ту которая имеет более низкую цену. Продавать те бумаги, которые падают в цене, покупать те, которые растут - спекулятивная тактика.

Инертный долгосрочный инвестор должен учитывать: если ставка ссудного % повышается на рынке, то от долгосрочных бумаг надо избавляться; если она падает, то надо избавляться от краткосрочных бумаг. Спекулянты большее внимание уделяют производным бумагам - фьючерсам, опционам.

Налоги по ценным бумагам.

1. регистрационный сбор

0.5% от суммы эмиссии если все нормально, если отказали + 0.5% при повторной подаче.

2. доходы по ц.б., выплачиваемые в виде дивидендов купонного дохода облагаются налогом 15%.

3. спекулятивный и дисконтный доход.

облагаются налогом на прибыль для юр. лица; для физ. лица: выручка от продажи ц.б. с суммы превышающей 800 min окладов в год облагаются налогом на доходы физ. лица (подоходный налог).

4. налог на операции с ц.б.=0.3% от стоим-ти сделки с продавца и с покупателя.

Если купля-продажа гос ц.б., ставка падает до 0.1%.

Если продаем недвижимость, то платим налог, а с продажи акций - не платим.



СТАТИСТИКА

Задача 1

Изменение цены товара характеризуется следующими данными:

Месяц	январь	февраль	Март	апрель	май
Цена ед. продукции, руб.	3150	3140	3180	3200	3160

Оценить устойчивость тенденции изменения цены.

Решение задачи 1 :

Номер периодов	1	2	3	4	5	Итого
Ранги уровней	2	1	4	5	3	-
	-1	+1	-1	-1	+2	0
2	1	1	1	1	4	8

r = 1 - средняя устойчивость тенденции.

Задача 2

Изменение цены товара характеризуется следующими данными:

Месяц	январь	февраль	Март	апрель	май
Цена ед. продукции, руб.	3150	3140	3180	3200	3160

Определить средний темп роста цены за анализируемый период.

Решение задачи 2 :



Задача 3

Изменение цены товара характеризуется следующими данными:

Месяц	январь	февраль	Март	апрель	май
Цена ед. продукции, руб.	3150	3140	3180	3200	3160

Определить среднее абсолютное изменение уровней.

Решение задачи 3 :

Задача 4

Изменение цены товара характеризуется следующими данными:

Месяц	январь	февраль	Март	апрель	май
Цена ед. продукции, руб.	3150	3140	3180	3200	3160

Определить базисный темп роста цены в марте (%).

Решение задачи 4 :

Задача 5

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Вид товара	Май	Июнь
	Цена, руб./ед.	Количество, ед.	Цена, руб./ед.	Количество, ед.
1	50	8000	80	10000
2	100	7500	120	8000

Определить индекс цен переменного состава.

Решение задачи 5:

Задача 6

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Вид товара	Май	Июнь
	Цена, руб./ед.	Количество, ед.	Цена, руб./ед.	Количество, ед.
1	50	8000	80	10000
2	100	7500	120	8000

Определить индекс цен постоянного состава.

Решение задачи 6:

Задача 7

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Вид товара	Май	Июнь
	Цена, руб./ед.	Количество, ед.	Цена, руб./ед.	Количество, ед.
1	50	8000	80	10000
2	100	7500	120	8000

Определить изменение цен под влиянием изменения структуры.

Решение задачи 7:



Задача 8

Изменение цены товара характеризуется следующими данными:

Месяц	январь	февраль	Март	апрель	май
Цена ед. продукции, руб.	3150	3140	3180	3200	3160

Определить цепной темп прироста цены в апреле (%).

Решение задачи 8 :

Задача 9

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Цена, руб/т	Объем продаж, тыс.руб.
50	8000
100	10000
120	7000
82	8500

Оценить тесноту связи между ценой единицы продукции и объемом продаж с помощью коэффициента Фехнера.

Решение задачи 9

Х	У	Х - Хср	У - Уср
50	8000	-38	-375
100	10000	12	1625
120	7000	32	-1375
82	8500	-6	125
Хср = 88	Уср =8375	-	-

Связь отсутствует.

Задача 10

Для оценки качества продукции была взята повторная выборка объемом 100 изделий, из которых 12 оказались бракованными. С вероятностью 0, 95 (t =1, 96) определить пределы в которых находится доля бракованных изделий в партии.

Решение задачи 10

Задача 11

Для оценки качества партии изделий размером 1000 шт. была взята бесповторная выборка объемом 20 изделий. Среднее значение контролируемого параметра в выборке равно 15, 5. Выборочное среднее квадратическое отклонение исследуемого параметра качества равно 2, 5. С вероятностью 0, 95 (t =1, 96) определить пределы, в которых находится контролируемый параметр в партии изделий.

Решение задачи 11



Задача 12

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Вид товара	Май	Июнь
	Цена, руб./ед.	Количество, ед.	Цена, руб./ед.	Количество, ед.
1	50	8000	80	10000
2	80	5000	90	6000
3	-	-	120	8000

Определить индекс цен переменного состава.

Решение задачи 12:

Задача 13

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Вид товара	Май	Июнь
	Цена, руб./ед.	Количество, ед.	Цена, руб./ед.	Количество, ед.
1	50	8000	80	10000
2	80	5000	90	6000
3	-	-	120	8000

Определить индекс цен постоянного состава.

Решение задачи 13:

Задача 14

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Цена, руб/т	Объем продаж, тыс.руб.
50	8000
100	10000
120	7000
82	8500

Оценить тесноту связи между ценой единицы продукции и объемом продаж с помощью коэффициента корреляции рангов Спирмэна.

Решение задачи 14

Ранги для цены	1	3	4	2	Итого
Ранги для объема продаж	2	4	1	3	-
	-1	-1	+3	-1	0
2	1	1	9	1	12

r = 1 - слабая связь.

Задача 15

Имеются следующие данные о реализации товаров:

Цена, руб/т	Объем продаж, тыс.руб.
50	8000
100	10000
120	7000
82	8500

Оценить тесноту связи между ценой единицы продукции и объемом продаж с помощью коэффициента корреляции рангов Кэндела.

Решение задачи 15

Цена, руб/т	Объем продаж, тыс.руб.	Ранги по цене	Ранги по объему продаж	Р	Q
50	8000	1	2	2	1
82	8500	2	3	1	1
100	10000	3	4	0	1
120	7000	4	1	0	0

r = связь отсутствует.

Задача 16

Период	Объем продажи, тыс. ед.
1	510
2	480
3	270
4	210
5	90

Тенденция изменения показателя моделируется следующим уравнением тренда . Определить тип колеблемости.

Решение задачи 16

1	510	534	-24
2	480	423	57	*
3	270	312	-42	*
4	210	201	9	*
5	90	90	0

Пилообразная колеблемость

Задача 17

Период	Объем продажи, тыс. ед.
1	510
2	480
3	270
4	210
5	90

Тенденция изменения показателя моделируется следующим уравнением тренда . Оценить силу колеблемости анализируемого показателя.

Решение задачи 17

1	510	534	-24	576
2	480	423	57	3249
3	270	312	-42	1764
4	210	201	9	81
5	90	90	0	0
	1560			5670

Среднее квадратическое отклонение =

Среднее значение =

Коэффициент колеблемости =

Задача 18

Имеются следующие прогнозные оценки показателей деятельности промышленных предприятий (число предприятий):

Ожидаемое изменение экономической ситуации:	Ожидаемое изменение выпуска продукции в натуральном выражении:
	Увеличение	Уменьшение
Улучшение	5	7
Ухудшение	10	4

Оценить тесноту связи между изменением выпуска продукции и изменением экономической ситуации с помощью показателя Пирсона (округление до второго знака после десятичной точки).

Решение задачи 18

слабая связь

Задача 19

Имеются следующие прогнозные оценки показателей деятельности промышленных предприятий (число предприятий):

Ожидаемое изменение экономической ситуации:	Ожидаемое изменение выпуска продукции в натуральном выражении:
	Увеличение	Уменьшение
Улучшение	5	7
Ухудшение	10	4

Оценить тесноту связи между изменением выпуска продукции и изменением экономической ситуации с помощью показателя Чупрова (округление до второго знака после десятичной точки).

Решение задачи 19

умеренная связь (слабая связь)

Задача 20

Имеются следующие прогнозные оценки показателей деятельности промышленных предприятий (число предприятий):

Ожидаемое изменение экономической ситуации:	Ожидаемое изменение выпуска продукции в натуральном выражении:
	Увеличение	Уменьшение
Улучшение	5	7
Ухудшение	10	4

Оценить тесноту связи между изменением выпуска продукции и изменением экономической ситуации с помощью коэффициента контингенции (округление до второго знака после десятичной точки).

Решение задачи 20

умеренная связь (слабая связь)



Управление затратами

Задача 1

Работа предприятия характеризуется следующими данными

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
Переменные затраты, руб/т	4800	5200
Постоянные затраты, руб/т	420	400
Остатки готовой продукции на начало года, т	0	20000
Остатки готовой продукции на конец года, т<...

Подобные документы

• Анализ материально-производственных запасов на ООО "Владелита"

  Классификация материально-производственных запасов. Документальное оформление и учет поступления и выбытия материально-производственных запасов в ООО "Владелита". Анализ оборачиваемости товаров. Структурный анализ материально-производственных запасов.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.03.2012
  

• Учет материально-производственных запасов

  Исследование сущности, нормативно-правового регулирования материально-производственных запасов как объекта учета и контроля. Анализ состава материально-производственных ресурсов и эффективности их использования на примере ОАО "Иркутскэнерго" ТЭЦ-6.
  
  курсовая работа [33,9 K], добавлен 13.11.2013
  

• Экономика предприятия

  Определение рентабельности предприятия: расчет общей стоимости запасов основных производственных материалов, количества запасов готовой продукции, цены реализации единицы продукции, дохода от основной деятельности предприятия. Учет нормативных затрат.
  
  контрольная работа [22,4 K], добавлен 17.03.2010
  

• Анализ и учет заработной платы

  Методические правовые основы организации учета заработной платы. Учет личного состава и рабочего времени, затрат на оплату труда рабочих и служащих. Удержания из заработной платы, виды доходов, подлежащие налогообложению. Налог на доход физических лиц.
  
  дипломная работа [263,5 K], добавлен 29.05.2016
  

• Учет расчетов по оплате труда

  Основы трудовых отношений, системы, формы и виды оплаты труда. Основные документы, используемые для учета и начисления заработной платы. Особенности начисления заработной платы. Учет выдачи заработной платы. Учет депонированной заработной платы.
  
  курсовая работа [42,2 K], добавлен 03.05.2015
  

• Резервы снижения издержек и улучшение финансовых результатов предприятия строительной индустрии

  Сущность и классификация издержек производства. Расчет себестоимости производства блоков из ячеистого бетона. Формирование и распределение финансовых результатов предприятия. Факторный анализ динамики готовой продукции, затрат и заработной платы.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 23.12.2013
  

• Организационная экономическая характеристика ООО "Дювр-электро"

  Направления деятельности ООО "Дювр-электро", анализ финансовых результатов деятельности и использования прибыли организации. Учет затрат на производство продукции и калькулирование ее себестоимости. Учет готовой продукции, выполненных работ и услуг.
  
  отчет по практике [55,9 K], добавлен 07.04.2013
  

• Оценка и учет финансовых показателей деятельности предприятия

  Учет финансовых результатов от продажи продукции предприятия "Управления сельского хозяйства Черемшанского района". Бухгалтерский учет операционных и внереализационных доходов и расходов. Динамика и резервы повышения финансовых результатов предприятия.
  
  курсовая работа [74,8 K], добавлен 21.03.2011
  

• Учет затрат на производство и реализацию продукции

  Экономическая сущность затрат на производство и реализации продукции в условиях рынка. Организационно-экономическая характеристики предприятия ОАО "Армхлеб". Анализ производственных затрат и объема реализации. Расчет экономического эффекта от мероприятий.
  
  дипломная работа [151,1 K], добавлен 31.05.2003
  

• Учет имущества предприятия

  Понятие и состав имущества организации, порядок и закономерности учета на современном этапе. Расчет стоимости производственных фондов и начального капитала. Определение необходимого фонда заработной платы, издержек производства, себестоимости продукции.
  
  курсовая работа [54,9 K], добавлен 25.01.2011
  

• Учет финансовых результатов и использование прибыли

  Структура и порядок формирования финансовых результатов и нераспределенной прибыли. Учет финансовых результатов от продаж и прочей реализации, расчетов по налогу на прибыль. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия как основная задача.
  
  курсовая работа [41,2 K], добавлен 27.05.2010
  

• Динамика, классификация и распределение затрат. Оценка материально-производственных запасов

  Определение переменной и постоянной составляющей в составе смешанных затрат методом высшей и низшей точек. Методы перераспределения затрат непроизводственных подразделений между производственными. Способы оценки материально-производственных запасов.
  
  контрольная работа [22,8 K], добавлен 15.04.2011
  

• Содержание и последовательность плановых расчетов

  Планирование производства и сбыта продукции, стоимости основных фондов, потребности в материальных ресурсах, численности и фонда заработной платы, себестоимости продукции. Формирование финансовых результатов, разработка плана движения денежных средств.
  
  курсовая работа [60,2 K], добавлен 01.07.2014
  

• Динамика, классификация и распределение затрат. Оценка материально-производственных запасов

  Понятие величины затрат. Определение переменной и постоянной составляющих в составе общих затрат с помощью метода высшей и низшей точек. Анализ фактической себестоимости материально-производственных запасов. Оценка материалов при списании в производство.
  
  контрольная работа [21,8 K], добавлен 06.11.2011
  

• Факторы, обуславливающие увеличение выпуска продукции

  Понятие готовой продукции и ее значение в хозяйственном обороте. Методы оценки готовой продукции. Учет готовой продукции предприятия. Контроль за выполнением заданий по объему, ассортименту, качеству выпущенной продукции и обязательств по её поставкам.
  
  курсовая работа [37,8 K], добавлен 06.01.2015
  

• Учет и анализ формирования и исследования фонда заработной платы ОАО "Березина-Лада"

  Концепция оплаты труда работников, ее цели, сущность, значение и задачи. Состав фонда заработной платы. Нормативно-правовое регулирование учета и отчетности расчетных операций с персоналом. Документальное оформление и учет численности работников.
  
  дипломная работа [704,9 K], добавлен 21.03.2014
  

• Анализ деятельности ООО "ОА Форпост"

  Бухгалтерия как финансовая структура фирмы. Отчетность предприятия, учет финансовых результатов. Система налогообложения организации. Анализ основных показателей хозяйственной деятельности фирмы, фонд заработной платы. Отчет о прибылях и убытках.
  
  отчет по практике [27,4 K], добавлен 31.08.2013
  

• Анализ реализации продукции и финансовых результатов ОАО "Планета"

  Теоретические аспекты анализа реализации продукции и финансовых результатов. Динамика и выполнение плана реализации продукции ОАО "Планета". Определение точки безубыточности, зоны безопасности, критического уровня постоянных затрат, рентабельности.
  
  дипломная работа [56,7 K], добавлен 09.12.2007
  

• Сущность себестоимости продукции

  Классификация затрат на производство. Состав и содержание статей калькуляции себестоимости продукции. Анализ себестоимости услуг предприятия. Учет прямых затрат, включаемых в себестоимость услуг. Анализ прямых материальных затрат, прямой заработной платы.
  
  курсовая работа [108,4 K], добавлен 11.10.2013
  

• Учет оборотных фондов ОПХ "Целинное"

  Общее положение и классификация оборотных средств ОПХ "Целинное", учет расчетов с дебиторами. Общая характеристика фирмы. Анализ динамики и состава оборотных активов, состояния запасов и дебиторской задолженности. Структура денежных средств предприятия.
  
  курсовая работа [48,8 K], добавлен 25.01.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам