Динамично-устойчивое развитие предприятий на базе оптимизации размеров, структуры и эффективности воспроизводства капитала

 R=F1(X1+X2+X3+X4+X5+X6 ) max ; (50)

З= F2 (X1+X2+X3+X4+X5+X6 ) min ,

где: R - рентабельность капитала;

З - затраты;

Х1 - сырье и материалы (в руб.);

Х2 - затраты в незавершенном производстве (в руб.);

Х3 - готовая продукция (в руб.);

Х4 - дебиторы;

Х5 - краткосрочные финансовые вложения;

Х6 - денежные средства.

В модель вводятся ограничения на составляющие оборотного капитала:

1. ограничение на запасы сырья и материалов:

X1 ? C1, где C1 - величина запасов на производственный цикл предприятия той или иной отрасли;

2. ограничение на затраты в незавершенном производстве:

X2? C2, где C2 - величина затрат в незавершенном производстве предприятия той или иной отрасли;

3. ограничение на объем готовой продукции:

X3 ? C3, где C3 - объем готовой продукции, изготовленной в процессе производственного цикла предприятия;

4. ограничение на объем дебиторской задолженности:

X4 ? C4, где C4 - объем дебиторской задолженности в процессе производственного цикла по отрасли;

5. ограничение на объем краткосрочных финансовых вложений:

X5? C5, где C5 - объем краткосрочной финансовой задолженности в процессе производственного цикла по отрасли;

6. ограничение на объем наличных денежных средств:

X6? C6, где C6 - сумма денежных средств на расчетных счетах в течение производственного цикла.

Однако исследование этой модели предполагает значительные трудности, так как некоторые коэффициенты, стоящие в правых частях ограничений должны быть рассчитаны на основе норм. В рамках диссертационного исследования более подробно будет рассмотрен вопрос управления запасами, как превалирующей составляющей в структуре оборотного капитала предприятия.

В заключение данного раздела необходимо отметить, что оборотный капитал представляет собой средства предприятия, инвестируемые в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые переносят свою стоимость на готовую продукцию полностью в течение одного операционного цикла.

Управление оборотным капиталом представляет собой процесс воздействия управляющего элемента системы (менеджера предприятия) на управляемый элемент (оборотный капитал) посредством различных методов, операций и процедур, необходимый для того, чтобы сформулировать и реализовать цели предприятия.

Выделяют не только общие, но и частные методы управления оборотным капиталом. А стратегии управления варьируются в зависимости от объема оборотных средств, которые фирма считает необходимым иметь для поддержания заданного уровня производства в зависимости от отраслевой принадлежности.

Глава 5. Методы эффективного управления капиталом в динамично-устойчивом развитии предприятий

5.1 Целевые ориентиры, принципы и направления инновационно-инвестиционной политики предприятий

Современная российская промышленность пока лишь находится на этапе перехода к инновационному воспроизводству основного капитала. Чтобы инновационно-инвестиционные циклы в России обеспечивали реальный эффективный воспроизводственный процесс необходимо осуществлять крупные инвестиционные вливания в науку и производство и развивать инновационную систему, которая в условиях научно-технического прогресса и стихийного рыночного механизма функционирования экономики способна вызвать положительные колебательные движения в развитии промышленности страны. При этом основная роль в регулировании цикличности и эффективности воспроизводства основного капитала должна отводиться таким институтам, как сами фирмы (предприятия), осуществляющим инновационно-инвестиционную деятельность, при активной поддержке государства.

Основной капитал предприятия создается в результате процесса инвестирования в виде капитальных вложений, размер и формы которых обуславливают эффективность его воспроизводства. Эффективность капиталовложений в развитие основных средств производства определяет экономическую устойчивость предприятия, его конкурентоспособность и потенциал развития.

Однако при формировании стратегии воспроизводства основного капитала с нашей точки зрения следует учитывать три основных взаимосвязанных момента:

- технологическую структуру основного капитала, характеризуемую видами применяемых в производстве технологий, и ее соответствие сложившимся экономико-технологическим тенденциям;

- возрастную структуру основного капитала, характеризующую сроки службы основного капитала;

- объем необходимых инвестиционных ресурсов.

Первые два показателя определяют уровень морального и физического износа соответственно. При их отставании предприятие будет терять конкурентоспособность, снизится производительность основного капитала, и, в конечном счете, предприятия столкнется с острой проблемой морального и физического старения основного капитала и необходимости привлечения значительных инвестиционных вливаний в воспроизводственный процесс.

В случае опережения, т.е. замены элементов основного капитала гораздо раньше возникновения потребности в этом предприятие может столкнуться с катастрофической нехваткой финансов для обеспечения его воспроизводства. Также стоит учитывать и особенности рынка, его возможную реакцию на изменение результатов работы фирмы.

Таким образом, в результате анализа данной структуры дается оценка степени морального износа основных средств, и определяются основные направления использования инвестиционных ресурсов.

Специфика перехода России на путь инновационного воспроизводства основного капитала промышленных предприятий заключается в решении задачи и догоняющего, и опережающего развития. Это связанно с тем, что технологическая база в экономике развитых стран определяется техникой и технологией пятого и шестого технологических укладов [48, С. 84-97]. В отечественной промышленности наблюдается преобладание третьего и четвертого технологических укладов, что не отвечает современным условиям воспроизводства. Одной из причин промышленного кризиса является перенакопление средств труда старого поколения, оставшихся «в наследство» со времен СССР.

Затруднения процесса распространения пятого технологического уклада в России связаны с тем, что нашим предприятиям предстоит в условиях глобальной конкуренции догонять зарубежных производителей по уровню конкурентоспособности и обеспечивать устойчивость развития в тех секторах российской экономики, которые определяют ее специализацию в мировом хозяйстве.

С этой целью в марте 2008г. Министерством экономического развития и торговли была представлена «Концепция долгосрочного социально- экономического развития Российской Федерации до 2020г» [4].

Реализация приведенной стратегии может привести Россию к числу лидеров мировых экономически развитых стран и обеспечит стабильность в функционировании промышленного сектора. Данные меры направлены на повышение эффективности инновационно-инвестиционной деятельности Российских промышленных предприятий.

Начало осуществления подобных проектов заключается в разработке специальных программ стратегического развития промышленных предприятий в сфере воспроизводства основного капитала, что является основой характеризующей новый этап развития отечественной промышленности. «Программа инновационно-инвестиционного развития основного капитала предприятия» включает в себя шесть последовательных элементов (таблица 15):

- выбор целевых установок;

- оценка факторов инновационно-инвестиционного воспроизводства основного капитала;

- выбор модели воспроизводства основных фондов;

- оценка рисков;

- определение источников инвестиций;

- контроль осуществления и корректировка программы.

Чтобы не отстать от своих конкурентов, каждая независимая производственная организация должна тщательно планировать перспективу развития собственного производства и потребностей рынка минимум на 2-3 года. Предприятию необходимо предусматривать перспективу до мелочей по каждому этапу, начиная с проекта изделия, разработки технологии, опытно-экспериментальных работ и заканчивая запуском, а затем и прекращением производства старых изделий и выходом на рынок с новой продукцией. Все должно быть увязано с экономикой внутри предприятия, налоговой системой и кредитной ситуацией, положением на рынке и намерениями конкурентов, ситуацией за пределами предприятия.

Для этого необходимо постоянное отслеживание деятельности конкурентов как отечественных, так и зарубежных, мировых тенденций развития промышленности и рынков инновационных технологий. И уже на основе полученных данных осуществлять выбор целевых установок, определяющих стратегические задачи, обусловливающие направление хозяйственной деятельности фирмы. Для достижения данной задачи следует проводить качественную корректировку работы экономических отделов предприятий.

Таблица 15 Последовательность и взаимосвязь элементов инновационно-инвестиционного развития фирмы

Целевые установки	Простое воспроизводство	Увеличение производс. базы для увеличения прибыли	Повышение конкурент. продукции и фирмы, увеличение прибыли	Структурные изменения, инновационное развитие, увеличение прибыли и конкурентосп.
Факторы	Внутренние	Внутренние и региональные	Внутренние и региональные	Внутренние, региональные и внешние
Модель	Возмещение	Расширение	Модернизация	Замещение
Преобладающие риски	Инвестиционные, промышленные	Экологические, инновационные, технические, промышленные	Экологические, инновационные, технические, инновационные, адаптационные, промышленные	Экологические, инновационные, технические, инновационные, адаптационные, промышленные, политические
Приоритетные источники инвестиций	Собственные средства, амортизация	Собственные средства, амортизация, долго и краткосрочные кредиты	Долго и краткосрочные кредиты, лизинг, франчайзинг	Долго и краткосрочные кредиты, лизинг, франчайзинг, иностранные инвестиции, средства новых рыночных структур и т.д.

Устойчивое и эффективное воспроизводство основного капитала - является одной из важнейших задач промышленных предприятий. Так как основной капитал фирмы принимает непосредственное участие в процессе производства продукции, качество его технического состояния напрямую отображается на ее конкурентоспособности. С помощью проведения мониторинга технического состояния основного капитала можно контролировать процесс его воспроизводства в зависимости от сложившейся технологической ситуации в промышленности на определенный период времени. Для мониторинга необходимо рассмотреть деятельность предприятия по следующим основным направлениям.

1. Определение состава основных фондов, предполагает качественную оценку стоимостной и натуральной формы основного капитала, как активной, так и пассивной его части. В случае эффективности финансовой оценки устраняется несопоставимость цен основных средств, что позволит создать единую систему экономического анализа для всех предприятий промышленности и облегчит изучение процесса изменений в объемах основных фондов каждого предприятия в отдельности. А наблюдение за техническим состоянием средств производства, обеспечит своевременность реакции предприятия на негативные структурные изменения в их составе.

2. Организация контроля за циклом процесса воспроизводства - это постоянное отслеживание степени физического износа капитала, для своевременности его обновления, и морального с учетом складывающихся технико-технологических тенденций в промышленности, для поддержания устойчивого воспроизводства и оценки эффективности инноваций.

3. Мероприятия по повышению эффективности производства, предполагающие развитие инновационной деятельности в условиях ускорения научно-технического прогресса и смены технологического уклада, за счет использования в производстве достижений науки и передовых технологий, структурной перестройки основных фондов, освоения современной системы управления производственным процессом. Инновационная деятельность выделяется как главный фактор в системе, обеспечивающей развитие и повышение эффективности производства в рыночной экономике в условиях свободной конкуренции.

4. Анализ процессов внедрения инновационных технологий - это непосредственное проведение мониторинга состояния основного капитала. Для реализации данной цели нами была разработана система показателей, характеризующая процесс движения средств производства с позиции инновационного развития, что может говорить о результативности новшеств в структуре основных фондов.

5. Контроль над использованием средств производства - анализ рациональности потребления основного капитала в хозяйственной деятельности и разработка целевых программ по увеличению объема выпуска продукции при минимизации всех негативных факторов интенсивности использования основных фондов, что достигается посредством технологического совершенствования и внедрения в производство новейших достижений науки и техники.

Также немаловажно исследовать требования рынков в отношении спроса на продукцию. Выпуск конкурентоспособной продукции является основой хозяйственной деятельности предприятия. Совпадение свойств, характеристик товара и требований потребителя, при котором соблюдаются интересы производителя, означают полное соответствие товара условиям рынка и выступают показателем конкурентоспособности фирмы.

Товар должен обладать не только качественными характеристиками, но и отвечать требованиям их реализации (по срокам, цене, объему и т.п.). Данное условие осуществляется по средствам внедрения прогрессивных технологий в производство для увеличения объемов прибыли.

Получение более высокой прибыли - по определению выступает в роле головной цели любой коммерческой структуры и является одним из основных показателей эффективности ее хозяйственной деятельности.

Повышения дохода дает возможность расширять производственный потенциал фирмы, способный в перспективе привести к структурным изменениям в составе основного капитала, характеризующим инновационную составляющую процесса развития предприятия и способствующим росту объема выпускаемой продукции.

Рост реального объема выпускаемой продукции при полном использовании всех имеющихся ресурсов [125, С. 312] - есть увеличение производственного потенциала. А так как капитал рассматривается в качестве ресурса, обеспечивающего получение дохода, выходит, что все вышеперечисленные процессы взаимосвязаны, а их эффективное движение преимущественно определяется наличием и состоянием основного капитала. Следовательно, для получения позитивного результата от хозяйственной деятельности предприятия необходима отлаженная система возобновления и формирования основных фондов.

Оценка внутренних и внешних условий инновационно-инвестиционного воспроизводства основывается на анализе сложившихся ситуаций на всех уровнях экономической среды.

Внутренние факторы, являющиеся микросферой деятельности предприятия, можно разделить на три группы:

Факторы ресурсного обеспечения производства. К ним относятся производственные факторы (основной капитал).

Факторы, обеспечивающие желаемый уровень экономического и технического развития предприятия (научно-технические достижения, инновации и инвестиции, организация труда и производства, повышение квалификации работников и др.).

Если первая группа факторов определяет состояние ресурсов предприятия, то степень реализации этих ресурсов зависит от использования второй группы.

Факторы, обеспечивающие коммерческую эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия (умение вести высокоэффективную коммерческую деятельность).

Данная группа факторов непосредственно связана с рыночными отношениями. Она показывает возможности предприятия в области:

обеспечения ритмичности производства путем определенной организации его снабжения всеми необходимыми ресурсами для производства товаров в количестве и качестве, позволяющем удовлетворять рыночный спрос;

получение прибыли в размере, обеспечивающем техническое и экономическое развитие предприятия.

Также при исследовании факторов инновационно-инвестиционного воспроизводства нельзя не учитывать региональные рынки, т.к. значительно расширяются права регионов в развитии экономики на их территории и в распоряжении имеющимися ресурсами и финансовыми средствами. В этих существенно изменившихся условиях хозяйствования, уровнем экономических условий воспроизводства целесообразно считать среднерегиональный уровень.

Практически в каждом регионе на данный момент сформировался свой региональный рынок той или иной промышленной продукции с учетом региональной и отраслевой специализации и размещения производства.

К факторам инфраструктуры региона - мезосферы, относятся: рыночная инфраструктура, транспорт и связь, бытовое обслуживание населения, промышленность и т.п.

Внешние условия деятельности предприятий, отражают экономическое положение по стране в целом, в макросреде.

К важнейшим внешним факторам относятся: международные, политические, экономические, социально-демографические, правовые, экологические и культурные. Предприятие, стремящееся к прогрессивному пути развития, не может не обращать внимания на складывающиеся мировые тенденции в промышленности.

Третьим шагом в разработке программы развития фирмы является выбор модели воспроизводства основных фондов. Как мы уже отмечали, процесс воспроизводства основного капитала включает в себя четыре типа: возмещение - ремонт и восстановление оборудования, в целях компенсации их износа; расширение - увеличение производственных мощностей на основе уже имеющейся базы; модернизация - изменение в соответствии с новейшими современными требованиями и нормами, на базе имеющихся производственных мощностей; замещение - замену морально устаревших элементов основного капитала абсолютно новыми.

Суть данного этапа состоит в определении наиболее оптимального типа воспроизводства основного капитала на базе анализа условий и требований экономической среды, как внутренней, так и внешней, а также собственной стратегии развития и финансовых возможностей предприятия.

Данный выбор, прежде всего, основывается на цели поставленной предприятием. Как уже отмечалось выше, при выработке целевых задач, фирма также ориентируется на факторы внутренней, внешней или региональной среды. Если предприятие для выбора модели стратегического развития ставит конечной целью простое воспроизводство основного капитала и не учитывает требования окружающей среды, а лишь базируется на внутренних факторах, то оно, естественно, предпочтет первую модель развития. Так как именно, эта модель позволит с минимальными финансовыми затратами и различного рода рисками достичь поставленной цели, но не заложит основу дальнейшего развития фирмы.

Соответственно, чем выше цели, сфера деятельности и территориальный обхват, тем сложнее, но относительно эффективнее будет программа развития. Предприятия выбравшие более сложные формы воспроизводства понимают, что степень риска и финансовых затрат будет иметь значительно большую долю, но в последствии успешного осуществления программы в будущем доход реально превысит все текущие расходы на реализацию программы.

После того, как фирма определилась с тем, какая модель воспроизводства наиболее выгодна для нее, возникает необходимость оценки рисков того, что цели, поставленные в проекте, могут быть достигнуты частично или не достигнуты вообще.

В различных источниках можно встретить достаточно обширные классификации рисков. На основе перечня видов риска представленного Н.В.Хохловым [171], можно выделить группу рисков, вызванных в результате деятельности промышленных предприятий:

- промышленные риски - совокупность природного, техногенного и смешанного факторов, создающих опасность нанесения вреда предприятию в следствии нарушения нормального хода производственного процесса. Данный тип рисков присутствует практически всегда, может лишь меняться его доля от общего объема;

- экологические риски - вероятность наступления гражданской, а в некоторых случаях и уголовной ответственности за нанесение ущерба окружающей среде или жизни и здоровью третьих лиц. Данный риск, также можно рассматривать, как составную часть промышленного риска;

- инвестиционные риски - это возможность потери прибыли в процессе реализации инвестиционных проектов. Сюда можно отнести кредитные, страховые, предпринимательские, в общем, все виды финансовых рисков;

- технические риски - опасности, связанные с выходом из строя активной части основного капитала. Также может рассматриваться в рамках промышленных рисков;

- риск адаптации персонала - недостаточность квалификации персонала, влекущая за собой нанесение материально-технического ущерба;

- инновационные риски - это потери, связанные с негативным эффектом процесса внедрения инноваций;

- политические риски - вероятность потери собственности, для иностранных инвесторов в результате изменения социально-политической ситуации в стране.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача - определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает и т.д., то есть, установить потенциальные области опасности, после чего - идентифицировать все возможные риски.

Количественный анализ риска - это численное определение размеров отдельных рисков и риска проекта, в целом - это проблема более сложная.

Все факторы, так или иначе влияющие на рост степени риска в проекте, можно условно разделить на две группы: объективные и субъективные.

К объективным факторам относятся факторы, независящие непосредственно от самой фирмы: это инфляция, конкуренция, политический и экономические кризисы, экология и т.д.

К субъективным факторам относятся показатели, характеризующие непосредственно данную фирму: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень предметной и технологической специализации, организация труда, уровень производительности труда, степень кооперированных связей, уровень техники безопасности, выбор типа контрактов с инвесторами и т.д.

На следующем этапе, после анализа и принятия допустимости всех рисков, предприятие должно найти самый приоритетный источник инвестирования задуманного проекта.

Здесь в зависимости выбранного типа воспроизводства и ожидаемого объема прибыли фирма отдает предпочтение определенному источнику инвестирования своего проекта, также зависящего от доступности данного вида финансирования.

Внутренним моментом (естественной целью) мотивации хозяйственной деятельности предприятия, несомненно, является прибыль. Какими бы ни были внешние формы нацеленности этой деятельности - будь то максимизация продаж, экономического роста или полезности, - все они реализуются (и формулируются в теории) при том институциональном условии, что предполагает получение определенного минимума прибыли.

На заключительном этапе происходит оценка и корректировка спорных моментов программы перед окончательным принятием решения о ее реализации.

После запуска проекта осуществляется контроль над эффективностью его исполнения посредством мониторинга «технического состояния основного капитала и процесса его воспроизводства».

Целью данного этапа является выявление ошибок реализуемой программы и корректировка ее движения в нужное русло.

Для принятия решения о поддержке воспроизводственных процессов на уровне предприятия и отрасли со стороны государства предлагается разработка и оценка внутренней программы развития фирмы. На основании внутренних программ разрабатываются региональные и государственные программы, опирающиеся на приоритетность отрасли, ее воспроизводственные возможности, стадии цикла воспроизводства основного капитала (Рисунок 25).

Рисунок 25 Разработка программы государственной поддержки воспроизводственных процессов

Размещено на http: //www. allbest. ru/

Концепция поддержки инновационного воспроизводства промышленных предприятий основана на системе мер, осуществляемых государством по следующим направлениям:

1. Выделение важнейших направлений научно-промышленной политики. В большинстве отраслей промышленности России накопились сложные проблемы: в сфере рынка, конкуренции, инвестиций, экономической эффективности, распространении новшеств, структурных преобразований, диверсификации, коммерциализации. Эти проблемы не будут иметь эффективного решения, пока государство не определит приоритеты экономики страны.

2. Комплексное, системное и оперативное развитие законодательно-правовой базы. Для осуществления программ поддержки промышленных предприятий необходимо законодательно зафиксировать определенные преференции для инновационно-ориентированных предприятий, в том числе налоговых, кредитных, инвестиционных, таможенных, тарифных, страховых и пр.

3. Последовательное осуществление структурных преобразований. Масштабы инновационной сферы в современных условиях во многом зависят от непосредственного государственного заказа. Государство продолжает быть основным источником ассигнований на научно-технические исследования и разработки по приоритетным направлениям. Для обеспечения их финансирования формируются специальные целевые программы, проекты на участие в которых отбираются на конкурсной основе [70, С. 104]. Выбор программы целевой поддержки инновационного воспроизводства капитала предприятия или отрасли определяется рядом факторов. Однако, на наш взгляд, приоритетным должен стать именно сам инновационный потенциал данного предприятия, и его значимость для экономики страны.

С данной точки зрения можно все промышленные предприятий разделить на различные группы:

- предприятия-сверхноваторы, внедряющие новые технологии и технику с определенным опережением;

- предприятия-новаторы, соответствующие современному тренду инновационного развития;

- предприятия, отстающие, но имеющие экономический и инновационный потенциал;

- предприятия инновационные аутсайдеры, практически завершающие свой жизненный цикл.

Структурная политика в сфере инновационного воспроизводства должна быть ориентирована на стимулирование первых двух групп предприятий, в целях создания высокотехнологичного ядра экономики, поддержку третьей группы, выраженной в предоставлении дотаций и субсидий, а также прямых государственных инвестиций, в целях обеспечения уверенного следования данных предприятий за лидерами. Предприятия-аутсайдеры, по сути, являются «лишними» для экономики, становясь тяжелой обузой для государственного бюджета при колебаниях госзаказа и конъюнктуры рынка. Отсечение этих предприятий разрывает порочный круг инерции использования отживающих технологий.

4. Создание условий для диверсификации технологий, стимулируя стремление фирм к инновационному воспроизводству и упрочения своего положения на рынке, посредством создания технополисов, научно-производственных объединений (НПО), межотраслевых конгломератов и пр.

5. Коммерциализация инновационной деятельности государственных НПО - передача на коммерческой основе инновационных технологий, разрабатываемых в отраслях ракетно-космической промышленности, ВПК и др., в отрасли производства ориентированного на потребительские нужды.

6. Развитие международного сотрудничества. Развитие программ государственной поддержки международного трансфера технологий, привлечения иностранных инвестиций в инновационную сферу отечественного производства, осуществления межнациональных инновационных проектов, требующих значительных капиталовложений.

7. Создание эффективного механизма охраны и защиты прав интеллектуальной собственности на научно-технические достижения.

8. Создание благоприятного инвестиционного климата, обеспечивающее свободное движение инвестиционных средств в различных отраслях промышленности. Основу данного направления создает оптимальная кредитно-денежная и фискальная политика государства, поддерживающая стабильность фондового рынка и защиту инвестиционного портфеля.

Осуществление политики государственной поддержки инновационного воспроизводства основного капитала промышленных предприятий определяется взаимодействием ряда основополагающих принципов:

- принципа сбалансированности - необходимости соблюдения устойчивого равновесия между текущими и стратегическими целями, а также равновесия между запаздывающими и опережающими индикаторами развития;

- принцип целеполагания - приоритетность постановки целей перед осуществлением каких-либо мероприятий;

- принцип иерархичности - установление определенной соподчиненности целей, показателей, задач при осуществлении стратегического управления инновационным развитием;

- принцип последовательности - необходимость взаимосвязанного перехода от одной составляющей стратегии к другой в процессе ее разработки и реализации;

- принцип гармонизации - учет циклического характера инновационного воспроизводственного процесса и синхронизация инновационно-инвестиционных циклов.

Формирование инновационно-инвестиционных программ воспроизводства основного капитала является сложным многоуровневым процессом, носящим непрерывный характер и охватывающим всю совокупность одномоментных, точечных инвестиционных решений отдельных хозяйствующих субъектов, в рамках которых непрерывность и цикличность воспроизводственной функции нарушается. При этом следует учитывать, что, не смотря на разнонаправленность целеполагающих установок различных субъектов воспроизводственного процесса при формировании инновационно-инвестиционных программ, существует парето-оптимальное равновесие, которое достигается за счет синхронизации инновационно-инвестиционных циклов на разных уровнях народнохозяйственной системы.

Но следует также отметить, что существуют ситуации, когда инвестор принимает решение нерационально, вопреки адекватности имеющейся у него информации. Это и становится причиной асинхронии инновационно-инвестиционных циклов, т.к. в данном случае происходит отставание (отрыв) инвестиционного цикла от инновационного.

Подобные ситуации отчасти объясняются теорией перспективы Дэниела Канемана [195], суть которой состоит в том, что инвесторы не всегда руководствуются соображениями собственной выгоды и под воздействием различных субъективных факторов принимают не выгодные для себя экономические решения. Основными причинами такой нерациональности поведения лиц, принимающих инвестиционное решение являются следующие [148, С. 147-148]:

- эвристическая обработка информации - нарастание потока информации, влекущее определенное ее отсеивание, приводящее к эвристическим ошибкам, за счет ошибочных стереотипов (легкодоступная информация, большая погрешность в выборке, преобладание «первого взгляда»);

- консерватизм - игнорирование информации, противоречащей сложившимся мнениям;

- самоуверенность - переоценка возможностей анализа, стремление к упрощению;

- ситуативная зависимость - зависимость выбираемых моделей и методов анализа исходя из конкретной ситуации, игнорирование прошлого опыта;

- эффект толпы - давление большинства при принятии решений.

На уровне хозяйствующих субъектов основным мотивом в задании цикличности и инновационной направленности воспроизводства основного капитала выступает возможность получения дохода и целевые установки рационального плана, то применительно к федерально-региональному уровню формирования программ инновационно-инвестиционной модернизации, основным мотивом является повышение эффективности системы в целом (выживаемость, опережающая синхронизация с глобальными циклами и т.д.). Гармонизация разноплановых целевых установок осуществляется именно за счет учета цикличного характера функции воспроизводства основного капитала. Учитывая то, что экономические системы достаточно продолжительные периоды времени могут находиться в сильно неравновесных состояниях, задачей регулирующих структур верхнего уровня становится реализация следующего алгоритма:

- выявление закономерностей цикличности воспроизводства капитала, как в экономической системе в целом, так и в отдельных ее кластерах;

- выявления фактов асинхронности между циклами и трендами, глобальными, региональными, отраслевыми и пр.;

- качественная оценка асинхроний с позиций обеспечения конкурентного статуса экономической системы;

- выявление факторов формирования асинхронности;

- принятие стратегических решений в рамках формирования инновационно-инвестиционных программ в координатах противодействовать/следовать/стимулировать глобальным/территориальным трендам и цикличности;

- реализация мероприятий ориентированных на стимулирование проявления факторов «положительной асинхронии» и преодоление «отрицательной».

Предложенный алгоритм может быть использован, как на уровне хозяйствующих субъектов, так и органов государственного регулирования. Именно на его основе должна быть организована система выявления отраслевых и точечных приоритетов развития, предоставления государственных преференций и формироваться инфраструктура инновационно-инвестиционного процесса.

5.2 Синхронизация инновационно-инвестиционных циклов и воспроизводства основного капитала предприятий

Современные аспекты экономического анализа требуют серьезной проработки проблем воспроизводства капитала, при этом следует отметить, что эта насущная для России проблема обостряется с каждым днем, поскольку уже сегодня мы имеем техническое и технологическое отставание по ряду позиций. Достаточно длительное время воспроизводственные процессы рассматривались с позиций привлечения инвестиционных средств и анализа динамики финансового капитала, не затрагивая вопросы воспроизводства реального капитала, тем более проблемы соответствия последнего требованиям современной экономики, характеризующейся переходом на новый технологический уклад, сопровождающимся возрастанием значимости инновационного потенциала предприятий и экономики в целом.

Финансовый кризис, затронувший практически все страны мира, обострил проблемы инновационного воспроизводства основного капитала промышленных предприятий, поскольку «разбухание» финансовых активов абсолютно не соответствовало состоянию и динамике реального капитала, который продолжал устаревать как морально, так и физически. Этот факт подтверждают и данные национальной статистики, например износ основных фондов по ряду отраслей экономики на начало 2009г. составлял 45,3%, при этом удельный вес полностью изношенных основных фондов на конец 2008г. достиг 13,1% от общего объема основных фондов. Следует отметить, что наибольшая степень износа приходится именно на активную часть основных фондов. Так износ машин и оборудования составил: в отраслях добычи полезных ископаемых - 45,6%, в обрабатывающих производствах - 41,0 %, в строительстве - 39,8%, в торговле - 60,8% [8, С. 332.]. При этом доходы предприятий распределялись не в сторону капитализации, а на выплату дивидендов и управленческих бонусов. Например, суммарные дивиденды металлургов в 2005-2007 гг. составляли сотни миллионов, а то и миллиарды долларов. Одновременно средняя степень износа основных фондов обрабатывающих производств за тот же период была на уровне 47,3% [85].

В то же время любой экономический кризис, обнажая фактические проблемы, является своеобразной точкой бифуркации, требующей абсолютно новых решений и подходов. С нашей точки зрения основополагающим вектором современной экономики должен стать инновационный путь развития, что в первую очередь должно сопровождаться созданием адекватного технико-технологического базиса - основного капитала предприятий, предполагающего внедрение новейших технологий и массовую замену капитала на инновационной основе.

В современных условиях эффективной формой реализации инновационного воспроизводства является управление инвестиционными средствами, вкладываемым в технико-технологические инновации с учетом специфики воспроизводства основного капитала. Особенности инновационного процесса создают условия для взаимного влияния инновационных и инвестиционных циклов в процессе создания новшеств и возможности для их взаимодействия с целью минимизации объемов инвестиционных ресурсов и оптимального использования авансированных средств, а также достижения экономического эффекта от реализации инновационного проекта.

В настоящее время разработана теория совмещения инновационного и инвестиционного циклов, в основе которой лежит следующее положение: новшество есть результат деятельности. На каждой относительно новой самостоятельной стадии инновационного цикла может возникнуть определенный результат, который может стать самостоятельным товаром. Однако результат конкретной стадии инновационного цикла в цепи его взаимопревращений выступает по отношению к конечному инновационному продукту лишь как его промежуточная форма, т.е. промежуточный продукт [126, С. 159].

Отсюда следует вывод, что инвестиционная политика предприятия может быть ориентирована, как на конечный результат - внедрение инновации, так и на эффективное воспроизводство новации на любой относительно самостоятельной стадии инновационного процесса. Инновационный цикл при этом может быть завершен на каждом определенном этапе, если, по мнению инвестора, существует возможность превращения результата каждой конкретной его стадии в товар (это может относиться и к методике исследования, и к ноу-хау, и к конкретной разработанной технологии).

Следовательно, нововведение - это совокупность процесса и результата, а инвестиционный цикл содержит такие признаки процесса как последовательность, стадийность, относительную самостоятельность стадий и этапов.

Для обеспечения эффективного инновационного цикла на всех его стадиях необходимо сквозное инвестирование процессов создания и освоения нововведения. Взаимосвязь инновационного и инвестиционного циклов проявляется по нашему мнению при реализации следующих основных этапов их финансового обеспечения:

- на первом этапе - зарождение инновационной идеи - осуществляется оценка целесообразности создания и использования инновационного продукта. Здесь также дается оценка инвестиционных ресурсов, необходимых для осуществления НИОКР;

- на втором этапе - непосредственно НИОКР - определяются субъекты инновационных отношений (заказчики и разработчики инноваций), источники и формы их финансового обеспечения, распределение авансируемых средств по фазам инновационной деятельности; определение степени риска и прогнозирование эффекта в каждую фазу;

- на третьем этапе - внедрение и освоение результатов НИОКР - происходит преобразование инвестиционных ресурсов в конкретные объекты инновационного продукта;

- четвертый этап - представление концепт-модели и получение первичной прибыли от реализации пробного образца - характеризуется выявление промежуточных эффектов от реализации инноваций и инвестиций;

- на пятом этапе - массовое внедрение инновации - необходимо финансовое обеспечение расширенного воспроизводства инноваций;

- на шестом этапе - завершение реализации проекта - возмещение затраченных финансово-кредитных средств и получение коммерческого эффекта.

Цикл воспроизводства основного капитала - процесс постоянного восстановления основного капитала, вызванный необходимостью замены средств производства в связи с их моральным и физическим износом, по мере их участия в хозяйственной деятельности, обусловленный динамикой инвестиционных средств и достижениями НТП.

Цикличность воспроизводства основного капитала является поступательным движением, естественным ходом развития предприятия. Проявление цикличности исключить невозможно, однако возможен и необходим контроль над данным процессом, для его более мягкого протекания и минимизации негативного эффекта. В условиях научно-технического прогресса исследование, проектирование, производство, распределение и использование основного капитала должны быть последовательно связаны между собой в рамках единого движения инновационных и инвестиционных процессов в течении всего цикла воспроизводства основного капитала фирмы.

Инновация на уровне функционирования относительно обособленных систем - это изменение, позволяющее повысить эффективность функционирования системы [101]. С нашей точки зрения инновации в капитал не просто изменение - это процесс, основывающийся на модернизации или замене основного капитала на новом технико-экономическом уровне, определяющийся динамикой инвестиционных средств и собственной стратегией предприятия.

Инновационный процесс имеет циклический характер, что демонстрирует хронологический порядок появления новшеств в различных областях техники. Можно отметить, что инновационный цикл - это технико-экономический цикл, при котором использование результатов научных исследований и разработок в определенной среде непосредственно вызывает технические и экономические изменения, которые оказывают обратное воздействие на деятельность данной сферы [83]. Инновационный цикл и цикл воспроизводства основного капитала являются неотъемлемыми друг от друга процессами, один проистекает из другого и наоборот.

Инновационный цикл, в свою очередь, всегда сопровождается движением инвестиционного капитала, часто в довольно крупных размерах. В то же время осуществление инноваций всегда имеет конечной целью улучшение финансового состояния фирмы - увеличение собственных средств за счет капитализации инновационной прибыли. Инновационные и инвестиционные процессы непрерывно связаны между собой, одно без другого не может эффективно функционировать.

По мнению Ю.В. Яковца и Б.Н. Кузыка важнейшая функция инвестиций в основной капитал - инновационная, при помощи которой осуществляется инновационное обновление основных фондов на основе использования научно-технических достижений для производства новой продукции, новых или модернизированных эффективных технологий. Инвестиции - необходимое условие осуществления инноваций, их живое тело, а инновации - это душа инвестиций [130, С. 375]. Без инвестиций нет развития инновационной активности, а без инноваций капитальные вложения могут оказаться нецелесообразными и негативными, так как будут тормозить модернизацию и замещение средств производства, соответствующих современному технологическому укладу.

Инвестиции в процессе движения проходят ряд превращений, при которых ресурсы (ценности) преобразуются во вложения (затраты), а затем в получение эффекта (дохода и прибыли). Таким образом, инвестиционный цикл состоит из трех последовательных этапов:

1) преобразование ресурсов (Р) в капитальные вложения (КВ), т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности;

2) превращение вложенных средств в капитал (К) (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей), что характеризует конечное потребление;

3) реализация конечной цели инвестирования прирост капитальной стоимости в форме дохода (Д).

Здесь начальная и конечная цепочки замыкаются, образуя новую взаимосвязь: доход - ресурсы - конечный результат, т.е. цикл начинается снова.

Процесс накопления финансовых и других ресурсов, не входит в инвестиционную деятельность, так как является ее необходимой предпосылкой.

Инвестиционный цикл включает один оборот инвестиций, т.е. движение стоимости, авансированной в капитальное имущество, от момента аккумуляции средств до момента их восполнения. Следовательно, можно представить инвестиционный цикл как процесс финансирования инновационной деятельности и воспроизводства основного капитала на всех стадиях их движения, с целью получения дохода от ожидаемого конечного эффекта.

Период времени от зарождения идеи новшества, создания этого новшества и до его распространения и выбывания носит название инновационный цикл, состоящий из семи основных этапов: инкубационный период, исследовательская разработка, подготовка к внедрению, реализация, эксплуатация, выбывание и возникновение потребности в инновации следующего уровня.

Инкубационный период - это формирование новой научно-технической идеи, её оформление в изобретение, группу взаимосвязанных изобретений, определяющих основу нового поколения техники.

Исследовательская работа и разработка новшества состоит из двух под-этапов: фундаментальные исследования - разработка теоретической основы будущего новшества и исследования прикладного характера - опытно-конструкторские разработки (НИОКР). В зависимости от сложности новшества, разработка может вестись от нескольких лет до нескольких десятилетий.

Подготовка к внедрению новации зависит от того, в каком качестве для производителя она выступает:

- изготовление - если это средство или предмет труда, которые должны быть использованы в производстве непосредственного.

- оформление - если это теоретическая разработка для конкретного процесса.

Реализация - это наиболее трудный этап, когда принципиально новые изделия осваиваются в сферах производства, что связано с дополнительными инвестициями, перестройкой производства, обучением персонала и т.п.

Эксплуатация - это процесс непосредственного использования инноваций в производстве и получение прибыли, в случае ее эффективности.

Выбывание - этап морального и технического устаревания данной инновации, падение спроса, вытеснение её из сфер производства.

И заключительный этап - это возникновение необходимости применения более эффективной техники следующего поколения, в связи со снижением ее востребованности и несоответствием новым современным требованиям. Здесь инновация завершает свой жизненный цикл и вытесняется с рынка очередным поколением новых и перспективных новшеств.

Особенности инновационных и инвестиционных циклов создают условия для воспроизводственного процесса, так как на определенных этапах своего движения оказывают значительное воздействие на цикл воспроизводства основного капитала, а в большинстве случаев являются его неотъемлемой составляющей (Рисунок 26).



Рисунок 26 Взаимосвязь инновационного и инвестиционного процесса и цикл воспроизводства основного капитала

Главная задача инновационно-инвестиционных процессов заключается в необходимости: во-первых, оптимизации объемов инвестиционных ресурсов и имеющихся средств; во-вторых, поддержание стабильного течения воспроизводственного процесса; в-третьих, в распределении инвестиционного потенциала по этапам инновационной деятельности с целью распределения риска и прогнозирования эффекта. Особое значение на первых трех этапах инновационного цикла приобретает зарождение новейшей научной идеи, характеризующей ядро нового поколения новшеств, а также теоретические и практические разработки, включая подготовку к внедрению их результатов. Здесь главенствует роль заказа как основного из инструментов инновационной политики, а объектом финансирования становятся инновационные и научно - технические программы, посредством специальных бюджетных фондов и средств всех заинтересованных экономических агентов, в виде грантов, субсидий и различных пособий.

На данном этапе в рамках движения инвестиций начинается преобразование ресурсов в капиталовложения, т.е. первая стадия инвестиционного цикла, продолжающаяся до четвертого этапа инновационного цикла (реализации инноваций). Также следует отметить, что преобразование капиталовложений в капитал (вторая стадия), может начаться со второго этапа инновационного цикла, т.к. в процессе НИОКР может появиться промежуточный продукт, готовый к внедрению.

В данном случае мы не рассматриваем первые этапы инновационно-инвестиционного цикла как составляющей воспроизводственного процесса, так как на момент формирования основных фондов предприятия, подразумевается, что инновация и необходимый объем инвестиций уже имеются, а источник их формирования не имеет определяющего значения. Как видно из рисунка 6 первый круг инновационно-инвестиционного цикла не участвует в воспроизводственном процессе.

На этапе реализации инноваций происходит совмещение всех трех циклов: инновационного, инвестиционного и цикла воспроизводства основного капитала. Здесь начинается внедрение инноваций в структуру основного капитала, т.е. четвертый этап инновационного цикла совпадает с первой фазой воспроизводственного цикла и второй стадией инвестиционного.

Данный период является наиболее сложным с многих позиций. Инвестиции имеют природу рискового капитала (венчурного), поэтому не каждый инвестор охотно вкладывает свои средства в подобные проекты.

В этот период с целью доведения инновационного процесса до стадии самоокупаемости, т.е. преобразования инновационного капитала в доход, необходимо применение определенных механизмов стимулирования: налоговые стимулы, прямые и косвенные методы финансово-кредитного регулирования, использование лизинговых, франчайзинговых и других эффективных форм финансирования.

В свою очередь инновации в данный момент тоже, как и инвестиции превращаются в капитал предприятия, что связанно с модернизацией и перестройкой его материальных и нематериальных активов. И соответственно продолжают свое совместное движение в форме капитала к последующему этапу цикла своего развития. Однако инвестиционный и инновационный процесс при этом будет преследовать свою определенную конечную цель, инвестиции предполагают получение прибыли, инновации же призваны обеспечивать воспроизводственный процесс и с помощью данной функции создавать условия для эффективного производства, конечным итогом которого является достижение необходимого уровня дохода предприятия.

На последующих этапах происходит преобразование капитала в доход посредством производства продукта и получения прибыли. В настоящее время наиболее эффективным способом продвижения результатов НИОКР в практику является взаимовыгодное коммерческое взаимодействие всех экономических участников превращения научного результата в рыночный продукт. Такой способ получил название - коммерциализация результатов научных исследований и разработок, в котором участники инновационного процесса заинтересованы в достижении коммерческого успеха от использования инноваций посредством их участия в структуре капитала предприятия, т.е. наступает момент, когда инновация реализует свою конечную цель.

В данный период времени происходит возмещение вложенных финансово-кредитных средств. На этом этапе начинают функционировать механизмы формирования прибыли, в налоговых и других обязательных отчислениях - возмещение ранее созданных стимулирующих льгот, распределение результатов от реализации инноваций между заинтересованными участниками, до наступления этапа выбывания, т.е. вытеснения новшества с рынка очередным поколением новых и перспективных нововведений.

Следует отметить, что выбывание инноваций достаточно условно, так как бывшее новшество в этот период является неотъемлемой частью основного капитала и не уходит бесследно. Например, в составе материального капитала до полного выбытия инновация может пройти достаточно большое количество воспроизводственных циклов, требующих большого промежутка времени, и ее ликвидация связана с абсолютная моральным, но не физическим износом. А в составе нематериального капитала практически это невозможно в силу его специфики, свойств накопления и низкой степени физического износа по ряду элементов.

Итак, на стадии выбывания инновации начальный и конечный этапы инвестиционного цикла замыкаются, т.е. полученный доход снова превращается в ресурс и (в идеале) вновь преобразуется в капиталовложения в первые стадии нового инновационного цикла. В свою очередь инновация переходит к своему заключительному этапу - возникновению потребности в нововведении нового технико-экономического уровня, в зависимости от сложившихся мировых тенденций, в то время как воспроизводственный цикл, как и инвестиционный, возвращаются к своему начальному этапу, подразумевающему простое или расширенное воспроизводство основных фондов.

...